American Airlines Group Inc. (NASDAQ:AAL)

Nos anos analisados, observa-se uma significativa volatilidade nos indicadores financeiros, evidenciando flutuações relevantes na performance operacional e resultados globais.

O lucro líquido apresentou uma evolução positiva a partir de 2022, passando de um prejuízo de US$ 8.885 milhões em 2020 para um lucro de US$ 822 milhões em 2023. Essa recuperação indica uma melhora substancial na rentabilidade após anos de prejuízo, embora o valor de 2021 ainda tenha refletido prejuízo de US$ 1.993 milhões.

O resultado antes de impostos (EBT) também refletiu a mesma tendência, com um forte prejuízo de US$ 11.453 milhões em 2020, seguido por recuperação de desempenho na reafirmação da capacidade de gerar lucros antes de encargos fiscais, chegando a US$ 1.121 milhões em 2023.

Os resultados antes de juros e impostos (EBIT), que evidenciam o desempenho operacional, tiveram um impacto direto na recuperação financeira, passando de uma perda de US$ 10.226 milhões em 2020 para um lucro operacional de US$ 3.266 milhões em 2023. Tal movimento sugere uma efetiva melhora na gestão operacional a partir de 2022.

O EBITDA, indicador que avalia a geração de caixa antes de despesas financeiras, impostos, depreciação e amortização, apresentou uma trajetória de recuperação, com a marca de US$ 5.520 milhões em 2023, superando os níveis de 2019 (US$ 5.669 milhões) e marcando uma forte reversão frente ao prejuízo de US$ 7.856 milhões registrado em 2020. Essa recuperação aponta para uma melhora na capacidade de geração de caixa operacional.

Em resumo, a análise revela uma fase de crise severa em 2020, provavelmente relacionada a impactos externos e disrupções do mercado, seguida por uma gradual e consistente recuperação financeira ao longo dos anos subsequentes, culminando em resultados positivos de lucro e melhoria na margem operacional em 2023.

O valor da empresa (EV) apresentou variações ao longo do período analisado, começando em aproximadamente US$ 32,4 bilhões em 2019 e atingindo seu pico em 2020, próximo a US$ 36,6 bilhões. Após esse ponto, houve uma leve queda em 2021, stabilizando-se em torno de US$ 35,9 bilhões, e uma redução contínua em 2022 e 2023, chegando a aproximadamente US$ 34 bilhões em 2023. Essa tendência sugere uma depreciação gradual do valor da empresa ao longo do tempo, possivelmente refletindo os impactos econômicos e operacionais de eventos recentes.

Em relação ao EBITDA (Resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização), observa-se uma forte queda em 2020, saindo de um valor positivo de US$ 5,7 bilhões em 2019 para uma perda de aproximadamente US$ 7,9 bilhões. Essa mudança indica uma deterioração significativa na rentabilidade operacional, possivelmente associada aos efeitos da pandemia e à redução de atividades comerciais. Nos anos seguintes, houve uma recuperação gradual, com o EBITDA retornando ao valor positivo de US$ 1,6 bilhão em 2021, crescendo para US$ 4,4 bilhões em 2022 e atingindo US$ 5,5 bilhões em 2023, indicando uma reversão parcial da crise e uma melhora na operação.

O rácio EV/EBITDA, utilizado para avaliar a relação entre o valor da empresa e sua geração de EBITDA, mostra uma alta em 2021, atingindo 22,66, que é substancialmente maior do que os 5,72 registrados em 2019. Essa valorização do rácio sugere que a empresa foi avaliada com uma múltipla mais elevada em relação ao seu EBITDA, embora esse índice não tenha sido divulgado para 2020. A partir de 2022, o rácio reduziu-se para 8,06 e posteriormente para 6,18 em 2023, refletindo uma aproximação do valor de mercado e da avaliação relativa à geração de EBITDA, num cenário de recuperação operacional.