American Airlines Group Inc. (NASDAQ:AAL)

Houve uma tendência geral de aumento na proporção de numerário em relação ao total do ativo ao longo do período analisado, passando de aproximadamente 0,55% em março de 2019 para cerca de 0,92% em dezembro de 2023. Essa elevação pode indicar uma maior preferência pela liquidez na gestão dos ativos ou uma redução na alocação em outros itens mais volumosos.

Os investimentos de curto prazo apresentaram variações significativas, inicialmente aumentando de 6,6% em março de 2019 para picos de mais de 20% em alguns períodos (como em junho e setembro de 2021), antes de reduzirem para cerca de 11% a 15% em 2023. Essa volatilidade sugere ajustes estratégicos na alocação de recursos líquidos, possivelmente refletindo estratégias de liquidez ou de gerenciamento de risco frente às condições de mercado.

O item de caixa restrito e investimentos de curto prazo mostrou estabilidade relativa, situando-se em torno de 0,25% a 1,5% do total do ativo ao longo do tempo, indicando uma pequena proporção de recursos altamente líquidos sob restrição, sem mudanças substantivas de tendência.

As contas a receber líquidas exibiram uma redução expressiva no início do período, chegando a aproximadamente 1,74% em março de 2020, e depois apresentaram um crescimento consistente, chegando a cerca de 3,21% em dezembro de 2023. Este comportamento pode refletir uma melhora na eficiência na cobrança ou na política de crédito.

O estoque de combustíveis, peças sobressalentes e fornecimentos para aeronaves manteve-se relativamente estável na maior parte do período, com pequenas oscilações, até alcançar uma proporção de cerca de 3,81% no final de 2023, o que pode indicar uma gestão eficiente de estoques ou variações no consumo.

Os despesas pré-pagas e outras componentes do ativo permanecem estáveis em torno de 1% do total ativos, com leves oscilações ao longo do tempo, sugerindo uma política de desembolso e pagamentos prudente.

O ativo circulante, que inclui itens de liquidez e recebíveis, evidenciou aumento em sua proporção até cerca de 31,25% em junho de 2021, seguido de uma estabilização na faixa de 21% a 27% nos anos seguintes, indicando possíveis ajustes na gestão de curto prazo encaixados na estratégia de liquidez e operacionalidade.

Os ativos de propriedade de voo apresentaram cálculos variados ao longo do período, declinando de aproximadamente 69% em 2019 para cerca de 51,86% em setembro de 2021, e recuperando para aproximadamente 66,28% em dezembro de 2023. Essa alteração reflete mudanças na composição de ativos imobilizados relacionados à operação de frota, possivelmente devido a depreciações, aquisições ou esforços de manutenção de frota.

O item de propriedades e equipamentos do terreno manteve uma participação relativamente estável ao redor de 14,5% a 15,5%, sugerindo uma estratégia de manutenção do portfólio imobiliário de forma conservadora.

Depósitos de compra de equipamentos e bens e equipamentos a custo exibiram uma tendência de aumento, com os depósitos de equipamentos chegando a aproximadamente 1,22% em dezembro de 2023, e o valor de bens e equipamentos a custo aumentando para cerca de 83,83% nesse mesmo período, indicando investimento contínuo em ativos de longa duração.

A depreciação acumulada cresceu ao longo dos anos, de aproximadamente -29,19% em 2019 para cerca de -35,04% em dezembro de 2023, o que é compatível com a depreciação de ativos ao longo do tempo, refletindo o envelhecimento ou atualização de ativos fixos.

Os bens líquidos de equipamentos evidenciaram uma tendência de crescimento, passando de aproximadamente 56,61% em 2019 para quase 48,79% em dezembro de 2023, refletindo uma experiência de envelhecimento do ativo ou de investimentos adicionais na manutenção de uma frota operacional eficiente.

Os ativos de direito de uso de arrendamento operacional mostraram estabilidade na participação do ativo total, girando em torno de 11% a 15%, indicando uma política contínua de reconhecimento de arrendamentos como ativos, em conformidade com padrões contábeis atuais.

O valor de boa vontade permaneceu estável em torno de 6,5%, com pequenas variações, sugerindo que não houve materialização de eventos de aquisição ou incorporação que alterassem significativamente esse componente do ativo.

Intangíveis, líquidos de amortização acumulada, acompanharam uma tendência de estabilidade em torno de aproximadamente 3%, sinalizando uma política de amortização consistente sem variações substantivas na composição de ativos intangíveis.

O tributo diferido ativo, por sua vez, permaneceu em torno de 4% a 5,5%, apresentando uma tendência de ligeira redução no final de 2023, o que pode estar relacionado à utilização ou reconhecimento de créditos tributários de períodos passados.

Outros ativos mostraram-se relativamente constantes na sua participação, variando entre aproximadamente 2,7% e 3,1%, indicando uma baixa representatividade de itens não especificados na composição do ativo.

No conjunto, a composição do ativo evidencia um aumento na liquidez disponível, refletido na expansão do numerário e dos investimentos de curto prazo em determinados períodos, além de uma significativa participação de bens de longo prazo, principalmente equipamentos de voo, acompanhando a estratégia de operação e manutenção de uma frota empresarial. As mudanças nas proporções de diferentes componentes do ativo ao longo do tempo indicam uma gestão adaptativa às necessidades de liquidez, investimento em ativos operacionais, e ajuste na depreciação e envelhecimento de ativos existentes, com foco na manutenção da eficiência operacional e na sustentabilidade financeira.