Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.
Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
Eaton Corp. plc, fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão
US$ em milhões, exceto dados por ação
| Ano | Valor | FCFFt ou valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente em 18.70% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 3,918 | ||
| 1 | FCFF1 | 4,158 | = 3,918 × (1 + 6.14%) | 3,503 |
| 2 | FCFF2 | 4,518 | = 4,158 × (1 + 8.64%) | 3,206 |
| 3 | FCFF3 | 5,021 | = 4,518 × (1 + 11.15%) | 3,002 |
| 4 | FCFF4 | 5,707 | = 5,021 × (1 + 13.65%) | 2,874 |
| 5 | FCFF5 | 6,629 | = 5,707 × (1 + 16.16%) | 2,813 |
| 5 | Valor terminal (TV5) | 302,517 | = 6,629 × (1 + 16.16%) ÷ (18.70% – 16.16%) | 128,362 |
| Valor intrínseco do capital Eaton | 143,761 | |||
| Menos: Endividamento (valor justo) | 9,588 | |||
| Valor intrínseco das ações ordinárias Eaton | 134,173 | |||
| Valor intrínseco de Eaton ações ordinárias (por ação) | $345.54 | |||
| Preço atual das ações | $435.78 | |||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.
Custo médio ponderado de capital (WACC)
Eaton Corp. plc, custo de capital
| Valor1 | Peso | Taxa de retorno necessária2 | Cálculo | |
|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido (valor justo) | 169,213 | 0.95 | 19.60% | |
| Endividamento (valor justo) | 9,588 | 0.05 | 2.88% | = 3.52% × (1 – 18.18%) |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 388,300,000 × $435.78
= $169,213,374,000.00
Endividamento (valor justo). Ver Detalhes »
2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »
Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »
A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.
Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (17.10% + 16.80% + 15.80% + 15.30% + 25.90%) ÷ 5
= 18.18%
WACC = 18.70%
Taxa de crescimento do FCFF (g)
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT
Eaton Corp. plc, modelo PRAT
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
2025 Cálculos
2 Despesa com juros, líquida, após impostos = Despesa com juros, líquida × (1 – EITR)
= 241 × (1 – 17.10%)
= 200
3 EBIT(1 – EITR)
= Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários da Eaton + Despesa com juros, líquida, após impostos
= 4,087 + 200
= 4,287
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [4,287 – 1,826] ÷ 4,287
= 0.57
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 4,287 ÷ 29,320
= 14.62%
6 g = RR × ROIC
= 0.51 × 11.92%
= 6.14%
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único
g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × (178,801 × 18.70% – 3,918) ÷ (178,801 + 3,918)
= 16.16%
onde:
Capital total, valor justo0 = valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido Eaton (US$ em milhões)
FCFF0 = no último ano, a Eaton liberou fluxo de caixa para a empresa (US$ em milhões)
WACC = custo médio ponderado do capital Eaton
Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF
Eaton Corp. plc, Modelo H
| Ano | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 6.14% |
| 2 | g2 | 8.64% |
| 3 | g3 | 11.15% |
| 4 | g4 | 13.65% |
| 5 e seguintes | g5 | 16.16% |
onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.14% + (16.16% – 6.14%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 8.64%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.14% + (16.16% – 6.14%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.15%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.14% + (16.16% – 6.14%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 13.65%