Occidental Petroleum Corp. (NYSE:OXY)

Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Observa-se um crescimento significativo na geração de caixa operacional ao longo do período de 2020 a 2023, com um aumento de aproximadamente 2,3 vezes de 2020 até 2022. Entre 2022 e 2023, houve uma redução moderada, passando de 16.810 milhões de dólares para 12.308 milhões de dólares, seguida por uma ligeira diminuição até 2024, atingindo 11.739 milhões de dólares. Essa tendência indica uma forte expansão na capacidade operacional até 2022, seguida por uma leve retração no ano seguinte, possivelmente relacionada a fatores de mercado ou operacionais.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre evidencia um crescimento expressivo até 2022, passando de 2.686 milhões de dólares em 2020 para 13.717 milhões de dólares em 2022, representando um aumento de aproximadamente 4,6 vezes no período. A partir de 2022, ocorre uma redução na geração de FCFF, caindo para 6.912 milhões de dólares em 2023 e subsequentemente para 5.713 milhões de dólares em 2024. Esse padrão reflete uma forte expansão na capacidade de geração de caixa até 2022, seguida por uma desaceleração ou possível ajuste na disponibilidade de recursos livres para a empresa nos anos seguintes, o que pode estar associado a mudanças na estratégia, investimentos ou condições de mercado.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Ao longo do período avaliado, observa-se uma variação significativa na alíquota efetiva do imposto de renda. Em 2020, a alíquota era de 14%, apresentando uma elevação acentuada em 2021 para 25%. Em 2022, houve uma redução expressiva para 6%, seguida de um aumento substancial em 2023 para 27%, e uma leve elevação adicional em 2024 para 29%. Essas flutuações podem indicar alterações na política fiscal, benefícios fiscais temporários ou efeitos de ajustes contábeis relacionados às operações em diferentes jurisdições ou às mudanças na legislação tributária.

Juros pagos, líquidos de juros capitalizados, líquidos de impostos

Os pagamentos de juros líquidos apresentaram uma leve oscilação durante o período, partindo de US$ 1.308 milhões em 2020, diminuindo para US$ 1.264 milhões em 2021, e subindo novamente para US$ 1.340 milhões em 2022. Em 2023, houve uma considerável redução para US$ 802 milhões, seguida de uma recuperação em 2024, alcançando US$ 858 milhões. Essa tendência sugere uma possível redução de endividamento ou menor pagamento de juros em 2023, com uma retomada parcial em 2024, possivelmente refletindo estratégias de refinanciamento ou alterações na estrutura de capital.

Juros capitalizados, líquidos de impostos

Os juros capitalizados exibiram um comportamento de aumento ao longo do período, começando com US$ 71 milhões em 2020, diminuindo para US$ 46 milhões em 2021, mas recuperando-se de forma consistente até alcançar US$ 134 milhões em 2024. Este crescimento indica uma maior utilização de juros capitalizados, possivelmente relacionada a investimentos em ativos ou projetos que justificam a capitalização de despesas financeiras, refletindo uma estratégia de financiamento de longo prazo ou expansão de investimentos.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2020 a 2024, observa-se uma tendência de crescimento no valor da empresa (EV), que aumentou de aproximadamente US$ 68,7 bilhões em 2020 para cerca de US$ 78,4 bilhões em 2024, com uma máxima próxima a US$ 81,7 bilhões em 2022. Após esse pico, houve uma leve redução no valor em 2023, seguida de uma nova elevação em 2024, indicando uma manutenção relativamente alta do valor de mercado da empresa.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) apresentou variações, crescendo de US$ 2,7 bilhões em 2020 para um pico de US$ 13,7 bilhões em 2022, antes de declinar para aproximadamente US$ 6,9 bilhões em 2023 e US$ 5,7 bilhões em 2024. Essa evolução sugere que a geração de caixa operacional ajustada, após investimentos, foi mais forte em 2022 e subsequentemente diminuiu nos anos seguintes.

O rácio EV/FCFF evidencia uma forte redução de 25,58 em 2020 para 8,39 em 2021, indicando uma melhora na avaliação relativa da empresa quanto à sua geração de caixa livre. Em 2022, o rácio atingiu seu menor valor, 5,95, refletindo uma elevada eficiência na geração de caixa ou uma valorização de mercado referente ao fluxo de caixa. Nos anos subsequentes, o rácio voltou a subir, para 11,15 em 2023 e 13,73 em 2024, o que pode sinalizar uma expectativa de crescimento, mudanças na avaliação de risco ou ajustes na percepção de valor da empresa pelos investidores.

De modo geral, os dados indicam que, apesar de uma oscilação na geração de caixa, a empresa manteve uma valorização consistente ao longo do período, com uma tendência de aumento no valor de mercado que, mesmo após uma redução do fluxo de caixa livre em 2023 e 2024, não comprometeu significativamente sua avaliação global. A relação EV/FCFF reflete uma conjuntura de maior otimismo ou maior risco percebido nas projeções futuras da empresa.