Norfolk Southern Corp. (NYSE:NSC)

A análise dos dados financeiros revela várias tendências importantes ao longo do período considerado, destacando mudanças na rentabilidade, fluxo de caixa, investimentos e endividamento.

O lucro líquido apresentou alta volátil ao longo dos anos. Após um pico de US$ 5.404 milhões em 2017, ocorreu uma diminuição significativa em 2018 para US$ 2.666 milhões. Nos anos seguintes, o lucro oscilou ligeiramente, permanecendo na faixa de aproximadamente US$ 2.722 milhões a US$ 3.005 milhões, demonstrando uma certa estabilidade nos resultados operacionais de 2019 a 2021.

A depreciação manteve-se relativamente estável, indicando uma consistência na política de amortização de ativos ao longo do período, com valores próximos a US$ 1.100 milhões. Já o imposto de renda diferido apresentou uma grande variação, de uma baixa negativa de US$ 2.859 milhões em 2017 para valores positivos nos anos seguintes, sugerindo ajustes fiscais ou reclassificações de diferenças temporárias.

Os ganhos e perdas em propriedades oscilaram moderadamente, com episódios de perdas (por exemplo, US$ 171 milhões em 2018 e US$ 86 milhões em 2021). Outras operações não recorrentes, como perda na alienação de ativos e imparidade de investimentos, tiveram impacto pontual, especialmente em 2020, contribuindo para variações pontuais no resultado financeiro.

O ativo circulante revelou uma tendência de volatilidade. Contas a receber, por exemplo, tiveram quedas acentuadas em 2018 e 2021, enquanto materiais e insumos apresentaram oscilações menores. Dívidas correntes também exibiram variações, com picos em 2018 (US$ 223 milhões) e 2021 (US$ 283 milhões), refletindo possíveis mudanças no perfil de endividamento de curto prazo.

As variações no ativo e passivo que afetam as operações seguiram uma trajetória de crescimento, especialmente em 2021, quando atingiram US$ 147 milhões, indicando uma maior movimentação operacional ou mudanças no capital de giro.

O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais manteve-se em patamares elevados ao longo de todo o período, variando de US$ 3.253 milhões em 2017 a US$ 4.255 milhões em 2021, indicando uma geração de caixa operacional consistente e robusta.

Entretanto, as atividades de investimento evidenciaram fluxo negativo contínuo, refletindo gastos elevados com aquisições de propriedade, que variaram de US$ 1.723 milhões a US$ 2.019 milhões ao longo dos anos. As vendas de investimentos apresentaram resultados diversos, culminando em entradas de caixa em alguns anos, enquanto o caixa utilizado em investimentos permaneceu elevado, acima de US$ 1.200 milhões em todos os períodos.

Os pagamentos de dividendos também aumentaram, culminando em US$ 1.028 milhões em 2021, acompanhando a tendência de distribuição de valor aos acionistas. As transações de ações ordinárias e a compra/retirada de ações mostraram uma alta de ativismo de mercado, particularmente na recompra de ações, que disparou em 2018 e 2021, refletindo estratégias de gestão de capital para elevar o valor para acionistas.

O produto de empréstimos contraídos demonstrou crescimento, especialmente em 2018 e 2019, indicando maior endividamento de longo prazo para financiar operações e investimentos. Paralelamente, os pagamentos de dívidas também aconteceram de forma consistente, embora parcialmente, contribuindo para o fluxo de caixa de financiamento.

O fluxo de caixa total apresentou variações, com um aumento líquido de US$ 535 milhões em 2020, seguido de uma redução de US$ 276 milhões em 2021, resultando em uma variação no saldo de caixa e equivalentes de caixa ao final do período, que oscilaram de US$ 956 milhões em 2017 para US$ 839 milhões em 2021, com períodos de incremento e redução ao longo do tempo.

De modo geral, os dados apontam para uma empresa com forte geração de caixa operacional, uso significativo de recursos em investimentos e recompra de ações, além de uma gestão de endividamento que busca equilibrar novas contratações e pagamento de dívidas, resultando em uma estabilidade financeira moderada com adequadas provisionamentos de liquidez ao longo do período analisado.