Newmont Corp. (NYSE:NEM)

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma volatilidade considerável no lucro operacional líquido após impostos, com um valor positivo substancial em 2019, seguido por uma redução em 2020 e um ligeiro aumento em 2021. Contudo, os anos de 2022 e 2023 registram perdas significativas, indicando uma deterioração no desempenho operacional.

O custo de capital apresentou uma trajetória ascendente de 2019 a 2021, estabilizando-se em 2022 e diminuindo em 2023. Essa redução no custo de capital no último ano pode ser interpretada como uma melhora na eficiência do financiamento ou uma alteração nas condições de mercado.

O capital investido demonstrou um aumento inicial em 2020, seguido por uma diminuição em 2021 e 2022. Em 2023, registra-se um aumento expressivo, sugerindo um período de expansão ou reestruturação de ativos. A variação no capital investido pode estar relacionada às decisões estratégicas da organização e às condições econômicas.

O lucro econômico, que representa o lucro operacional líquido após a dedução do custo de capital, apresentou um padrão de declínio ao longo do período. Inicialmente positivo em 2019, torna-se negativo em 2020 e intensifica essa tendência nos anos subsequentes, atingindo os menores valores em 2023. Essa evolução indica que a organização não está gerando retornos suficientes sobre o capital investido para cobrir o custo de oportunidade.

Principais Observações:

A queda no lucro econômico, combinada com o aumento do capital investido em 2023, sugere uma necessidade de avaliação da eficiência na alocação de recursos e da rentabilidade dos investimentos.

Tendências Relevantes:

A volatilidade do lucro operacional líquido após impostos e a deterioração do lucro econômico indicam um ambiente de negócios desafiador ou problemas internos de desempenho.

Implicações Potenciais:

A diminuição do custo de capital em 2023 pode ser um fator positivo, mas não é suficiente para compensar as perdas operacionais e a redução do lucro econômico.

Lucro líquido atribuível aos acionistas

Durante o período analisado, observou-se uma estabilidade relativamente alta até 2020, seguido por uma significativa redução em 2021 e uma reversão de tendência negativa a partir de 2022. Em 2019 e 2020, o valor permaneceu na faixa de aproximadamente US$ 2,8 bilhões, indicando uma estabilidade operacional e financeira nesse intervalo. A partir de 2021, o lucro caiu abruptamente para US$ 1,166 milhão, marcando uma forte diminuição. Essa tendência se consolidou em 2022 e 2023, onde os resultados apresentaram prejuízos de US$ 429 milhões e US$ 2,494 bilhões, respectivamente, indicando uma deterioração expressiva na rentabilidade líquida atribuível aos acionistas.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Similar ao lucro líquido, o NOPAT apresentou estabilidade até 2020, recompondo-se parcialmente em 2021 com um valor negativo de US$ 555 milhões. Em 2022 e 2023, houve uma aceleração na deterioração do resultado operacional, atingindo valores negativos de aproximadamente US$ 555 milhões e US$ 2,52 bilhões. Tal comportamento evidencia uma redução na eficiência operacional, possivelmente refletindo dificuldades no negócio ou impactos financeiros adversos ocorridos nesses anos, agravando-se na última linha do período analisado.

Receita e despesas com impostos sobre mineração

A receita e despesas associadas aos impostos sobre mineração apresentaram uma variação considerável ao longo do período analisado. Em 2019, o valor foi de 832 milhões de dólares, podendo indicar uma base de receita relativamente estável. Houve uma redução em 2020, chegando a 704 milhões de dólares, possivelmente refletindo efeitos de mercado ou mudanças regulamentares. Em 2021, ocorreu um aumento expressivo para 1.098 milhões de dólares, indicando uma recuperação ou ampliação em atividades mineradoras ou na incidência de impostos. Contudo, essa tendência de crescimento não se mantém em 2022, quando os valores caem para 455 milhões de dólares, sinalizando diminuição na incidência ou receita proveniente desses impostos. Em 2023, há uma estabilização em 526 milhões de dólares, que ainda representa uma redução em relação a 2021, mas uma melhora em relação a 2022, sugerindo algum grau de recuperação ou estabilização nesse item.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa também evidenciaram variações ao longo do período, com aumento notável de 2019 (550 milhões de dólares) para 2020 (985 milhões de dólares). Em 2021, houve um aumento expressivo para 1.262 milhões de dólares, indicando uma elevação nos impostos de caixa, possivelmente resultando de maior geração de caixa operacional ou mudanças na legislação fiscal. Em 2022, esse valor caiu para 765 milhões de dólares, sugerindo uma redução na carga de impostos ou na geração de caixa operacional. Em 2023, o valor se manteve relativamente estável em 651 milhões de dólares, indicando que o nível de impostos de caixa se estabilizou após a queda de 2021, mantendo-se abaixo do pico observado em 2021, mas ainda acima dos níveis de 2019 e 2020.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma ligeira diminuição no valor desta métrica de 2019 até 2022, passando de 6.909 milhões de dólares para 6.248 milhões. No entanto, em 2023, há um aumento expressivo, atingindo 9.541 milhões, o que representa uma elevação significativa em relação ao período anterior. Essa variação indica uma mudança na alavancagem financeira ou na estrutura de dívida, possivelmente devido a novas captações de recursos ou reestruturações financeiras.

Total do patrimônio líquido da Newmont

O patrimônio líquido apresentou uma tendência de crescimento de 2019 a 2020, subindo de 21.420 milhões de dólares para 23.008 milhões. Em 2021, ocorreu uma ligeira redução, atingindo 22.022 milhões, seguida de uma queda mais acentuada em 2022, chegando a 19.354 milhões. Em 2023, o patrimônio líquido recuperou-se notavelmente, atingindo 29.027 milhões, o que pode refletir lucros retidos, aumento de reservas ou novas injeções de capital.

Capital investido

O capital investido demonstrou estabilidade relativamente elevada até 2022, variando pouco, de 28.943 milhões em 2019 para 23.044 milhões em 2022. Em 2023, há um aumento expressivo, chegando a 36.379 milhões de dólares, sugerindo possíveis novos investimentos significativos, aquisição de ativos ou expansão de operações que elevaram essa métrica em relação aos anos anteriores.

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. Observa-se uma trajetória decrescente no lucro econômico, partindo de um valor positivo em 2019, passando por perdas progressivamente maiores em 2020, 2021, 2022 e atingindo o valor mais baixo em 2023.

Em contrapartida, o capital investido apresentou um crescimento inicial em 2020, seguido por uma redução em 2021 e 2022. Contudo, em 2023, registrou um aumento substancial, alcançando o valor mais alto do período analisado.

O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, demonstra uma deterioração contínua. Iniciando com um valor positivo em 2019, o índice tornou-se negativo em 2020 e apresentou quedas cada vez mais acentuadas nos anos subsequentes, atingindo o menor valor em 2023.

Lucro Econômico

Apresenta uma tendência de queda acentuada, indicando uma redução na capacidade de gerar lucro em relação ao capital investido. A inversão de um lucro positivo para perdas significativas sugere desafios operacionais ou mudanças desfavoráveis no ambiente de negócios.

Capital Investido

Demonstra um padrão misto, com crescimento inicial seguido de declínio e, posteriormente, um aumento expressivo. O aumento em 2023 pode indicar investimentos estratégicos ou expansão da capacidade produtiva, mas deve ser analisado em conjunto com a performance do lucro.

Índice de Spread Econômico

A trajetória descendente e a inversão para valores negativos refletem a diminuição da rentabilidade do capital investido. A ampliação da margem negativa indica que o capital investido não está gerando retorno suficiente para cobrir os custos e despesas.

A combinação desses fatores sugere uma crescente ineficiência na utilização do capital, com o lucro econômico não acompanhando o crescimento do capital investido. A análise detalhada dos fatores que contribuem para a queda do lucro e o aumento do capital investido é crucial para a tomada de decisões estratégicas.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma significativa volatilidade no lucro econômico, com uma mudança de positivo para negativo a partir de 2020, culminando em perdas substanciais em 2023.

Lucro Econômico

Em 2019, o lucro econômico registrou US$ 580 milhões. Contudo, em 2020, houve uma inversão, com um resultado negativo de US$ 354 milhões. A tendência de declínio se intensificou nos anos subsequentes, atingindo US$ -2.578 milhões em 2021, US$ -2.907 milhões em 2022 e US$ -6.037 milhões em 2023. Essa progressiva deterioração indica desafios crescentes na rentabilidade da entidade.

Em contraste, a receita apresentou um padrão diferente. Houve um crescimento constante da receita de 2019 para 2021, com um pico de US$ 12.222 milhões em 2021. Após esse ponto, a receita demonstrou uma leve queda em 2022 e 2023, mantendo-se, no entanto, em um patamar elevado em comparação com os anos anteriores.

Venda

A receita aumentou de US$ 9.740 milhões em 2019 para US$ 11.497 milhões em 2020 e atingiu US$ 12.222 milhões em 2021. Em 2022, houve uma redução para US$ 11.915 milhões, seguida por uma ligeira queda adicional para US$ 11.812 milhões em 2023. Apesar dessas quedas recentes, a receita permanece consideravelmente acima dos níveis de 2019.

O índice de margem de lucro econômico reflete a relação entre o lucro econômico e a receita. A margem positiva de 5,96% em 2019 tornou-se negativa em 2020, e continuou a diminuir em magnitude nos anos seguintes, atingindo -51,11% em 2023. Essa tendência acompanha a deterioração do lucro econômico e sugere uma crescente ineficiência na conversão de receita em lucro.

Índice de Margem de Lucro Econômico

A margem de lucro econômico diminuiu de 5,96% em 2019 para -3,08% em 2020, -21,1% em 2021, -24,4% em 2022 e -51,11% em 2023. Essa queda acentuada indica uma deterioração significativa na rentabilidade em relação à receita gerada.

Em resumo, embora a receita tenha demonstrado resiliência e crescimento inicial, o lucro econômico apresentou uma tendência negativa consistente, resultando em margens de lucro cada vez menores. A disparidade entre o desempenho da receita e do lucro econômico sugere a necessidade de uma análise mais aprofundada dos custos e da eficiência operacional.