Mosaic Co. (NYSE:MOS)

A análise dos dados financeiros revela flutuações significativas no desempenho ao longo do período avaliado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou uma trajetória irregular, iniciando em US$ 610,47 milhões em 2017, diminuindo para US$ 515,09 milhões em 2018, e registrando um resultado negativo substancial de US$ -1.197,86 milhões em 2019. Houve uma recuperação em 2020, com um lucro de US$ 136,36 milhões, seguida por um aumento expressivo para US$ 1.881,19 milhões em 2021.

O custo de capital demonstrou uma tendência de alta geral, passando de 18,45% em 2017 para 21,28% em 2021, com um pico de 19,56% em 2018 e uma leve diminuição em 2019. Essa elevação pode indicar um aumento no risco percebido ou nas taxas de juros do mercado.

O capital investido apresentou relativa estabilidade, com variações entre US$ 14,65 bilhões e US$ 15,84 bilhões ao longo dos anos. Observa-se um aumento inicial de US$ 564,83 milhões entre 2017 e 2018, seguido por uma redução em 2019 e 2020, e um novo aumento em 2021.

O lucro econômico, calculado como a diferença entre o NOPAT e o custo de capital aplicado ao capital investido, foi consistentemente negativo durante todo o período. A magnitude da perda diminuiu de US$ -2.161,27 milhões em 2017 para US$ -1.490,64 milhões em 2021, o que sugere uma melhora na eficiência na utilização do capital, embora ainda não suficiente para gerar um retorno acima do custo de capital. A maior perda ocorreu em 2019, coincidindo com o menor NOPAT.

Principais Tendências

Volatilidade no NOPAT, aumento do custo de capital, estabilidade relativa no capital investido e lucro econômico consistentemente negativo, mas com tendência de melhora.

Observações

A forte recuperação do NOPAT em 2021 pode indicar uma mudança positiva nas condições de mercado ou na estratégia da empresa.

Implicações

Apesar da melhora recente, a empresa ainda não está gerando valor para os investidores, conforme indicado pelo lucro econômico negativo.

Lucro (prejuízo) líquido atribuível à Mosaic

Observa-se uma grande volatilidade ao longo do período analisado. Em 2017, houve um prejuízo de aproximadamente US$ 107,2 milhões, que se converteu em lucro de cerca de US$ 470 milhões em 2018. Entretanto, em 2019, a empresa apresentou um prejuízo expressivo de aproximadamente US$ 1,067 bilhões, indicando altos custos ou perdas não recorrentes. Nos anos seguintes, o resultado se recuperou de forma significativa, atingindo um lucro de cerca de US$ 666 milhões em 2020, e expandiu-se ainda mais em 2021, chegando a aproximadamente US$ 1,63 bilhões. Essa trajetória revela uma forte recuperação após o ano de 2019, com crescimento substancial no lucro líquido atribuível à empresa.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

De maneira semelhante ao resultado líquido, o NOPAT apresentou alta volatilidade. Em 2017, foi de aproximadamente US$ 610,5 milhões, que caiu para cerca de US$ 515 milhões em 2018. A partir de então, houve uma queda acentuada em 2019, com um valor negativo de aproximadamente US$ 1,198 bilhões, indicando uma perda operacional significativa. Nos anos seguintes, o NOPAT recuperou-se marcadamente, atingindo aproximadamente US$ 136 milhões em 2020, e posteriormente crescendo para cerca de US$ 1,88 bilhões em 2021. A recuperação do NOPAT confirma a tendência de melhora do desempenho operacional e refletiu uma forte reversão da situação adversa observada em 2019.

Provisão para (benefício de) imposto de renda

Observa-se uma variação significativa nessa provisão ao longo do período analisado. Em 2017, o valor elevado indica uma provisão substancial de imposto de renda, que diminui consideravelmente em 2018, chegando a um valor recuado. Em 2019, há uma reversão negativa, sugerindo uma possível utilização de provisões anteriores ou um impacto de ajustes fiscais, resultando em um valor negativo de -224.700 mil dólares. Essa tendência se intensifica em 2020, com uma reversão ainda maior, alcançando -578.500 mil dólares, indicando uma provável mudança na situação fiscal ou na estimativa de obrigações tributárias. Em 2021, ocorre uma reversão de benefício, com um incremento expressivo no valor para 597.700 mil dólares, o que pode refletir uma alteração significativa na posição fiscal da empresa, como a recuperação de impostos ou a reavaliação de provisões.

Impostos operacionais de caixa

Durante o período, a linha apresenta uma evolução bastante dinâmica. Em 2017, o valor negativo de -68.678 mil dólares sugere uma saída de caixa relacionada a impostos operacionais. Em 2018, há um aumento expressivo para 211.403 mil dólares, indicando uma maior liquidação de impostos ou um aumento na carga tributária operacional. Nos anos seguintes, há uma continuidade nessa tendência de crescimento, com valores positivos de 79.295 mil dólares em 2019, 136.576 mil dólares em 2020 e um aumento acentuado para 526.561 mil dólares em 2021. Essa evolução demonstra uma escalada na liquidação de impostos operacionais ao longo do tempo, refletindo possivelmente um crescimento na atividade operacional da empresa, mudanças na tributação aplicada, ou estratégias de gerenciamento de fluxo de caixa relacionadas às obrigações fiscais.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma tendência de redução gradual no total de dívidas e arrendamentos ao longo do período analisado, passando de aproximadamente US$ 5,88 bilhões em 2017 para cerca de US$ 5,15 bilhões em 2021. Essa diminuição indica uma possível estratégia de redução de endividamento ou maior eficiência na gestão de passivos.

Total do patrimônio líquido da Mosaic

O patrimônio líquido registra alta significativa entre 2017 e 2018, atingindo quase US$ 10,4 bilhões em 2018, seguido por uma redução até 2019, chegando a cerca de US$ 9,19 bilhões. A partir de 2019, há recuperação do patrimônio, atingindo aproximadamente US$ 10,6 bilhões em 2021. Esse movimento sugere variações nos lucros retidos, reavaliações ou emissões de ações, refletindo momentos de valorização e ajuste nos recursos próprios.

Capital investido

O capital investido permaneceu relativamente estável entre 2017 e 2020, flutuando ao redor de US$ 15 bilhões, com ligeira diminuição em 2020. Em 2021, houve aumento para aproximadamente US$ 15,84 bilhões, indicando expansão no montante de recursos aplicados na operação, potencialmente associado a novos projetos ou aquisições.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação significativa no lucro econômico, iniciando com um valor negativo em 2017, intensificando-se em 2019 e apresentando uma melhora gradual nos anos subsequentes, embora ainda permaneça negativo em 2021.

O capital investido apresentou um padrão relativamente estável, com ligeiras flutuações. Houve um aumento modesto entre 2017 e 2018, seguido por uma diminuição em 2019 e 2020, e um novo aumento em 2021, retornando a níveis próximos aos de 2017.

O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, acompanhou a tendência do lucro econômico. Apresentou um declínio acentuado até 2019, indicando uma redução na rentabilidade do capital investido. Em 2020 e 2021, o índice demonstra uma recuperação, embora ainda se mantenha em um patamar inferior ao observado em 2017.

Lucro Econômico

Apresenta uma tendência de deterioração até 2019, seguida de recuperação parcial. A magnitude das perdas diminui ao longo do tempo, mas permanece negativa.

Capital Investido

Mantém-se relativamente estável, com variações modestas ao longo do período. O valor final em 2021 é comparável ao inicial em 2017.

Índice de Spread Econômico

Reflete a performance do lucro econômico em relação ao capital investido. A melhora observada em 2020 e 2021 sugere um aumento na eficiência do capital, mas o índice ainda indica rentabilidade abaixo dos níveis iniciais.

Em resumo, os dados indicam um período inicial de desafios, com perdas significativas, seguido por uma recuperação gradual. A estabilidade do capital investido sugere que as mudanças observadas no índice de spread econômico são primariamente impulsionadas pela performance do lucro econômico.

A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa no desempenho ao longo do período avaliado. Observa-se uma tendência de declínio no lucro econômico entre 2017 e 2019, seguida por uma recuperação parcial em 2020 e um aumento expressivo em 2021.

As vendas líquidas apresentaram um crescimento notável de 2017 para 2018, porém, houve uma retração em 2019. A partir de 2020, as vendas se mantiveram relativamente estáveis até um aumento substancial em 2021, superando os níveis de 2018.

O índice de margem de lucro econômico acompanhou a trajetória do lucro econômico, apresentando valores negativos consistentes ao longo de todo o período. A margem atingiu seu ponto mais baixo em 2019, indicando uma rentabilidade significativamente reduzida. Houve uma melhora considerável na margem em 2021, embora ainda permaneça negativa, sugerindo que a empresa ainda não atingiu um ponto de lucratividade consistente.

Lucro Econômico

Apresenta uma trajetória inicial de declínio, com recuperação em 2020 e um aumento expressivo em 2021. A volatilidade sugere sensibilidade a fatores externos ou mudanças internas significativas.

Vendas Líquidas

Demonstram crescimento inicial seguido de retração e posterior recuperação robusta em 2021. O aumento em 2021 pode indicar uma mudança positiva no mercado ou na estratégia comercial.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Mantém-se negativo ao longo do período, com a piora em 2019 e melhora notável em 2021. A persistência de valores negativos indica desafios na conversão de vendas em lucro.

Em resumo, a entidade analisada demonstra uma capacidade de gerar vendas, mas enfrenta dificuldades em traduzir esse volume em lucro econômico positivo. A melhora observada em 2021, tanto no lucro econômico quanto na margem, sugere uma possível mudança de tendência, mas requer acompanhamento contínuo para confirmar sua sustentabilidade.