EVA é marca registrada da Stern Stewart.

O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.

Lucro econômico
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Impostos operacionais de caixa
Capital investido
Custo de capital
Índice de spread econômico
Índice de margem de lucro econômico

Mosaic Co., lucro econômicocálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)¹	1,881,191)	136,357)	(1,197,855)	515,089)	610,470)
Custo de capital²	21.16%	19.00%	16.48%	19.46%	18.35%
Capital investido³	15,843,300)	14,653,500)	15,092,200)	15,589,131)	15,024,306)

Lucro econômico⁴	(1,471,420)	(2,647,440)	(3,685,210)	(2,517,852)	(2,145,755)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

¹ NOPAT. Ver Detalhes »

² Custo de capital. Ver Detalhes »

³ Capital investido. Ver Detalhes »

⁴ 2021 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 1,881,191 – 21.16% × 15,843,300 = -1,471,420

Observa-se uma trajetória de volatilidade nos resultados operacionais, acompanhada por uma incapacidade persistente de gerar valor econômico positivo ao longo do período analisado.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT): O indicador apresentou instabilidade significativa, com uma queda acentuada em 2019, ano em que registrou valores negativos. A partir de 2020, houve uma reversão da tendência, resultando em um crescimento expressivo que atingiu o ápice em 2021.
Custo de capital: Verifica-se uma tendência geral de elevação, partindo de 18,35% em 2017 e chegando a 21,16% em 2021. Houve uma redução pontual em 2019, mas a trajetória subsequente foi de alta.
Capital investido: O montante de capital investido permaneceu em níveis relativamente estáveis, oscilando entre 14,6 bilhões e 15,8 bilhões de dólares, com o maior volume registrado no fechamento de 2021.
Lucro econômico: Os valores mantiveram-se consistentemente negativos durante todo o quinquênio. O maior déficit econômico ocorreu em 2019, paralelamente à queda do lucro operacional. Embora tenha havido uma recuperação gradual até 2021, o retorno sobre o capital investido permaneceu inferior ao seu custo.

Mosaic Co., NOPATcálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017
Lucro (prejuízo) líquido atribuível à Mosaic	1,630,600)	666,100)	(1,067,400)	470,000)	(107,200)
Despesa com imposto de renda diferido (benefício)¹	107,900)	(675,400)	(263,100)	(96,400)	616,600)
Aumento (redução) da provisão para créditos de liquidação duvidosa²	100)	(3,100)	2,200)	(1,000)	(400)
Aumento (diminuição) dos equivalentes de capital próprio³	108,000)	(678,500)	(260,900)	(97,400)	616,200)
Despesa com juros	194,300)	214,100)	216,000)	215,800)	171,300)
Despesas com juros, responsabilidade de arrendamento operacional⁴	5,952)	8,333)	11,840)	14,392)	13,392)
Despesa de juros ajustada	200,252)	222,433)	227,840)	230,192)	184,692)
Benefício fiscal da despesa com juros⁵	(42,053)	(46,711)	(47,846)	(48,340)	(64,642)
Despesa de juros ajustada, após impostos⁶	158,199)	175,722)	179,994)	181,852)	120,050)
Rendimentos de juros	(25,200)	(33,500)	(33,100)	(49,700)	(33,200)
Rendimentos de investimentos, antes de impostos	(25,200)	(33,500)	(33,100)	(49,700)	(33,200)
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento⁷	5,292)	7,035)	6,951)	10,437)	11,620)
Rendimentos de investimentos, após impostos⁸	(19,908)	(26,465)	(26,149)	(39,263)	(21,580)
Lucro (prejuízo) líquido atribuível a participação de não controladores	4,300)	(500)	(23,400)	(100)	3,000)
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)	1,881,191)	136,357)	(1,197,855)	515,089)	610,470)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

¹ Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »

² Acréscimo de aumento (redução) da provisão para créditos de liquidação duvidosa.

³ Adição de aumento (diminuição) de equivalência patrimonial ao lucro líquido (prejuízo) atribuível à Mosaic.

⁴ 2021 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 124,000 × 4.80% = 5,952

⁵ 2021 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 200,252 × 21.00% = 42,053

⁶ Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido (prejuízo) atribuível à Mosaic.

⁷ 2021 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 25,200 × 21.00% = 5,292

⁸ Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.

Lucro (prejuízo) líquido atribuível à Mosaic: Observa-se uma grande volatilidade ao longo do período analisado. Em 2017, houve um prejuízo de aproximadamente US$ 107,2 milhões, que se converteu em lucro de cerca de US$ 470 milhões em 2018. Entretanto, em 2019, a empresa apresentou um prejuízo expressivo de aproximadamente US$ 1,067 bilhões, indicando altos custos ou perdas não recorrentes. Nos anos seguintes, o resultado se recuperou de forma significativa, atingindo um lucro de cerca de US$ 666 milhões em 2020, e expandiu-se ainda mais em 2021, chegando a aproximadamente US$ 1,63 bilhões. Essa trajetória revela uma forte recuperação após o ano de 2019, com crescimento substancial no lucro líquido atribuível à empresa.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT): De maneira semelhante ao resultado líquido, o NOPAT apresentou alta volatilidade. Em 2017, foi de aproximadamente US$ 610,5 milhões, que caiu para cerca de US$ 515 milhões em 2018. A partir de então, houve uma queda acentuada em 2019, com um valor negativo de aproximadamente US$ 1,198 bilhões, indicando uma perda operacional significativa. Nos anos seguintes, o NOPAT recuperou-se marcadamente, atingindo aproximadamente US$ 136 milhões em 2020, e posteriormente crescendo para cerca de US$ 1,88 bilhões em 2021. A recuperação do NOPAT confirma a tendência de melhora do desempenho operacional e refletiu uma forte reversão da situação adversa observada em 2019.

Mosaic Co., impostos de exploração de caixacálculo

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017
Provisão para (benefício de) imposto de renda	597,700)	(578,500)	(224,700)	77,100)	494,900)
Menos: Despesa com imposto de renda diferido (benefício)	107,900)	(675,400)	(263,100)	(96,400)	616,600)
Mais: Economia de impostos com despesas com juros	42,053)	46,711)	47,846)	48,340)	64,642)
Menos: Imposto sobre os rendimentos dos investimentos	5,292)	7,035)	6,951)	10,437)	11,620)
Impostos operacionais de caixa	526,561)	136,576)	79,295)	211,403)	(68,678)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

Provisão para (benefício de) imposto de renda: Observa-se uma variação significativa nessa provisão ao longo do período analisado. Em 2017, o valor elevado indica uma provisão substancial de imposto de renda, que diminui consideravelmente em 2018, chegando a um valor recuado. Em 2019, há uma reversão negativa, sugerindo uma possível utilização de provisões anteriores ou um impacto de ajustes fiscais, resultando em um valor negativo de -224.700 mil dólares. Essa tendência se intensifica em 2020, com uma reversão ainda maior, alcançando -578.500 mil dólares, indicando uma provável mudança na situação fiscal ou na estimativa de obrigações tributárias. Em 2021, ocorre uma reversão de benefício, com um incremento expressivo no valor para 597.700 mil dólares, o que pode refletir uma alteração significativa na posição fiscal da empresa, como a recuperação de impostos ou a reavaliação de provisões.
Impostos operacionais de caixa: Durante o período, a linha apresenta uma evolução bastante dinâmica. Em 2017, o valor negativo de -68.678 mil dólares sugere uma saída de caixa relacionada a impostos operacionais. Em 2018, há um aumento expressivo para 211.403 mil dólares, indicando uma maior liquidação de impostos ou um aumento na carga tributária operacional. Nos anos seguintes, há uma continuidade nessa tendência de crescimento, com valores positivos de 79.295 mil dólares em 2019, 136.576 mil dólares em 2020 e um aumento acentuado para 526.561 mil dólares em 2021. Essa evolução demonstra uma escalada na liquidação de impostos operacionais ao longo do tempo, refletindo possivelmente um crescimento na atividade operacional da empresa, mudanças na tributação aplicada, ou estratégias de gerenciamento de fluxo de caixa relacionadas às obrigações fiscais.

Mosaic Co., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)

US$ em milhares

	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017
Dívida de curto prazo	302,800)	100)	41,600)	11,500)	6,100)
Vencimentos correntes da dívida de longo prazo	596,600)	504,200)	47,200)	26,000)	343,500)
Acordos estruturados de contas a pagar	743,700)	640,000)	740,600)	572,800)	386,200)
Dívida de longo prazo, menos vencimentos correntes	3,382,200)	4,073,800)	4,525,500)	4,491,500)	4,878,100)
Responsabilidade por leasing operacional¹	124,000)	173,600)	194,100)	284,431)	265,706)
Total de dívidas e arrendamentos reportados	5,149,300)	5,391,700)	5,549,000)	5,386,231)	5,879,606)
Total do patrimônio líquido da Mosaic	10,604,100)	9,581,400)	9,185,500)	10,397,300)	9,617,500)
Passivo líquido por impostos diferidos (ativos)²	19,100)	(118,600)	525,300)	736,800)	862,700)
Provisão para créditos de liquidação duvidosa³	500)	400)	3,500)	1,300)	2,300)
Equivalência patrimonial⁴	19,600)	(118,200)	528,800)	738,100)	865,000)
Outras perdas abrangentes (receitas) acumuladas, líquidas de impostos⁵	1,891,800)	1,806,200)	1,598,200)	1,657,100)	1,061,600)
Participações não controladoras	144,400)	173,800)	182,100)	207,400)	21,600)
Total ajustado do patrimônio líquido da Mosaic	12,659,900)	11,443,200)	11,494,600)	12,999,900)	11,565,700)
Obras em andamento⁶	(1,234,400)	(1,447,100)	(1,259,700)	(2,164,700)	(1,793,000)
Títulos e valores mobiliários mantidos em confiança⁷	(731,500)	(734,300)	(691,700)	(632,300)	(628,000)
Capital investido	15,843,300)	14,653,500)	15,092,200)	15,589,131)	15,024,306)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

¹ Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.

² Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »

³ Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.

⁴ Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total da Mosaic.

⁵ Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.

⁶ Subtração de obras em andamento.

⁷ Subtração de títulos e valores mobiliários mantidos em confiança.

Total de dívidas e arrendamentos reportados: Observa-se uma tendência de redução gradual no total de dívidas e arrendamentos ao longo do período analisado, passando de aproximadamente US$ 5,88 bilhões em 2017 para cerca de US$ 5,15 bilhões em 2021. Essa diminuição indica uma possível estratégia de redução de endividamento ou maior eficiência na gestão de passivos.
Total do patrimônio líquido da Mosaic: O patrimônio líquido registra alta significativa entre 2017 e 2018, atingindo quase US$ 10,4 bilhões em 2018, seguido por uma redução até 2019, chegando a cerca de US$ 9,19 bilhões. A partir de 2019, há recuperação do patrimônio, atingindo aproximadamente US$ 10,6 bilhões em 2021. Esse movimento sugere variações nos lucros retidos, reavaliações ou emissões de ações, refletindo momentos de valorização e ajuste nos recursos próprios.
Capital investido: O capital investido permaneceu relativamente estável entre 2017 e 2020, flutuando ao redor de US$ 15 bilhões, com ligeira diminuição em 2020. Em 2021, houve aumento para aproximadamente US$ 15,84 bilhões, indicando expansão no montante de recursos aplicados na operação, potencialmente associado a novos projetos ou aquisições.

Mosaic Co., custo de capitalCálculos

31 de dez. de 2021

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	16,647,579)	16,647,579)	÷	22,334,179)	=	0.75	0.75	×	27.02%	=	20.14%
Endividamento total³	5,562,600)	5,562,600)	÷	22,334,179)	=	0.25	0.25	×	5.08% × (1 – 21.00%)	=	1.00%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	124,000)	124,000)	÷	22,334,179)	=	0.01	0.01	×	4.80% × (1 – 21.00%)	=	0.02%
Total:	22,334,179)					1.00					21.16%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Endividamento total. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2020

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	11,259,072)	11,259,072)	÷	17,244,872)	=	0.65	0.65	×	27.02%	=	17.64%
Endividamento total³	5,812,200)	5,812,200)	÷	17,244,872)	=	0.34	0.34	×	4.95% × (1 – 21.00%)	=	1.32%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	173,600)	173,600)	÷	17,244,872)	=	0.01	0.01	×	4.80% × (1 – 21.00%)	=	0.04%
Total:	17,244,872)					1.00					19.00%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Endividamento total. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2019

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	6,995,779)	6,995,779)	÷	12,892,979)	=	0.54	0.54	×	27.02%	=	14.66%
Endividamento total³	5,703,100)	5,703,100)	÷	12,892,979)	=	0.44	0.44	×	5.00% × (1 – 21.00%)	=	1.75%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	194,100)	194,100)	÷	12,892,979)	=	0.02	0.02	×	6.10% × (1 – 21.00%)	=	0.07%
Total:	12,892,979)					1.00					16.48%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Endividamento total. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2018

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	11,082,277)	11,082,277)	÷	16,505,608)	=	0.67	0.67	×	27.02%	=	18.14%
Endividamento total³	5,138,900)	5,138,900)	÷	16,505,608)	=	0.31	0.31	×	5.06% × (1 – 21.00%)	=	1.24%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	284,431)	284,431)	÷	16,505,608)	=	0.02	0.02	×	5.06% × (1 – 21.00%)	=	0.07%
Total:	16,505,608)					1.00					19.46%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Endividamento total. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2017

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	10,578,312)	10,578,312)	÷	16,668,118)	=	0.63	0.63	×	27.02%	=	17.15%
Endividamento total³	5,824,100)	5,824,100)	÷	16,668,118)	=	0.35	0.35	×	5.04% × (1 – 35.00%)	=	1.14%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	265,706)	265,706)	÷	16,668,118)	=	0.02	0.02	×	5.04% × (1 – 35.00%)	=	0.05%
Total:	16,668,118)					1.00					18.35%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

¹ US$ em milhares

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Endividamento total. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

Mosaic Co., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência

	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Lucro econômico¹	(1,471,420)	(2,647,440)	(3,685,210)	(2,517,852)	(2,145,755)
Capital investido²	15,843,300)	14,653,500)	15,092,200)	15,589,131)	15,024,306)
Índice de desempenho
Índice de spread econômico³	-9.29%	-18.07%	-24.42%	-16.15%	-14.28%
Benchmarks
Índice de spread econômicoConcorrentes⁴
Linde plc	-8.72%	—	—	—	—
Sherwin-Williams Co.	-2.73%	—	—	—	—

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

¹ Lucro econômico. Ver Detalhes »

² Capital investido. Ver Detalhes »

³ 2021 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × -1,471,420 ÷ 15,843,300 = -9.29%

⁴ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

O lucro econômico apresentou trajetória negativa durante todo o período analisado, com um aprofundamento do déficit entre 2017 e 2019. O valor atingiu seu ponto mais baixo em 31 de dezembro de 2019, registrando uma perda de US$ 3,68 bilhões. A partir de 2020, observa-se uma tendência de recuperação gradual, culminando na redução do prejuízo econômico para US$ 1,47 bilhão ao final de 2021.

O capital investido demonstrou relativa estabilidade, mantendo-se predominantemente na faixa entre US$ 14,6 bilhões e US$ 15,8 bilhões. Houve uma leve contração em 2020, seguida por um incremento que levou o montante ao nível máximo do período no encerramento de 2021.

Índice de spread econômico: O indicador acompanhou a variação do lucro econômico, registrando a maior queda em 2019, com -24,42%. A tendência subsequente foi de melhora progressiva, atingindo -9,29% em 2021, o que sinaliza uma redução na distância entre o retorno sobre o capital investido e o seu custo.

Mosaic Co., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência

	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Lucro econômico¹	(1,471,420)	(2,647,440)	(3,685,210)	(2,517,852)	(2,145,755)
Vendas líquidas	12,357,400)	8,681,700)	8,906,300)	9,587,300)	7,409,400)
Índice de desempenho
Índice de margem de lucro econômico²	-11.91%	-30.49%	-41.38%	-26.26%	-28.96%
Benchmarks
Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes³
Linde plc	-20.56%	—	—	—	—
Sherwin-Williams Co.	-2.17%	—	—	—	—

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31).

¹ Lucro econômico. Ver Detalhes »

² 2021 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas
= 100 × -1,471,420 ÷ 12,357,400 = -11.91%

³ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

As vendas líquidas demonstraram volatilidade entre 2017 e 2020, com um crescimento inicial em 2018 seguido de retrações moderadas nos anos subsequentes. Em 2021, houve uma expansão expressiva da receita, atingindo o patamar mais elevado do período analisado.

Lucro Econômico: O indicador permaneceu em território negativo durante todo o intervalo. Observou-se um aprofundamento do déficit até 2019, ano em que foi registrado o maior prejuízo. A partir de 2020, iniciou-se uma tendência de recuperação, resultando no menor valor negativo em 2021.
Índice de Margem de Lucro Econômico: A margem acompanhou a trajetória do lucro econômico, atingindo seu ponto mais baixo em 2019, com -41,38%. Houve uma melhora progressiva nos anos seguintes, culminando em -11,91% em 2021.

A análise dos dados indica que, apesar da persistência de lucros econômicos negativos, houve uma melhora na eficiência financeira e no volume de vendas nos dois últimos anos, reduzindo a proporção do prejuízo econômico em relação à receita líquida.

Mosaic Co. (NYSE:MOS)

Valor acrescentado económico (EVA)

Lucro econômico

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Impostos operacionais de caixa

Capital investido

Custo de capital

Índice de spread econômico

Índice de margem de lucro econômico