Kellanova (NYSE:K)

O índice de giro de estoque apresenta uma tendência de declínio de 7,5 em 2019 para 6,88 em 2021, indicando um aumento no tempo de permanência dos produtos em estoque. A partir de 2022, esse índice apresenta uma melhoria, atingindo 6,05, e supera o valor de 2021 em 2023, alcançando 7,11, retornando a níveis próximos aos de 2019. Essa variação sugere uma possível otimização na gestão de inventário no último ano mencionado.

O índice de giro de recebíveis demonstra um crescimento contínuo até 2021, passando de 8,62 em 2019 para 9,52 em 2021, indicando uma maior eficiência na coleta de créditos. Entretanto, a partir de 2022, observa-se uma redução para 8,82, e em 2023 esse índice diminui mais levemente para 8,37, refletindo uma ligeira deterioração na eficiência na gestão de contas a receber na última fase analisada.

Quanto ao índice de rotatividade a pagar, observa-se relativa estabilidade ao longo do período, variando entre 3,66 e 3,85. Há uma ligeira alta até 2023, quando o índice atinge 3,82, sugerindo uma manutenção de condições de pagamento consistentes, sem mudanças significativas nos prazos concedidos pelos fornecedores.

O índice de giro de capital de giro não possui dados disponíveis, dificultando uma análise mais aprofundada nesta métrica.

Em relação aos dias de rotação de estoque, há uma tendência de aumento de 49 dias em 2019 para 53 dias em 2021, seguido de aumento para 60 dias em 2022, com uma redução para 51 dias em 2023. Esses movimentos indicam uma deterioração no gerenciamento de inventário durante o período até 2022, mas uma melhora significativa no ano seguinte, que pode refletir uma estratégia de redução de estoques ou otimização do fluxo de produção.

Os dias de rodízio de contas a receber mostram uma redução marginal de 42 dias em 2019 para 38 dias em 2021, indicando melhora na liquidez de recebíveis. Em 2022, os dias voltam a 41, e em 2023 há uma elevação para 44 dias, sugerindo uma ligeira deterioração na eficiência de coleta de créditos neste último ano.

O ciclo operacional mantém-se aproximadamente constante, variando entre 91 e 93 dias até 2021, crescendo para 101 dias em 2022, e recuando para 95 dias em 2023. A periodicidade do ciclo operacional revela uma estabilidade relativa, embora o aumento em 2022 indique um período mais longo de processamento e gerenciamento operacional.

Os dias de rotação de contas a pagar apresentam variações mínimas, mantendo-se próximas de 95 a 101 dias ao longo do período. Em 2023, esse indicador apresenta uma leve redução para 96 dias, o que sugere uma ligeira melhora na gestão de obrigações de pagamento.

Por fim, o ciclo de conversão de caixa, que mede a eficiência na gestão de fluxo de caixa, demonstra valores negativos até 2021, começando em -4 dias e atingindo -7 dias. Esses dados indicam que há uma limitação na capacidade de convertabilidade do ciclo de caixa em 2022, resultado de um aumento na duração do ciclo operacional ou das contas a receber, enquanto em 2023 há uma melhora, reduzindo para -1 dia, próximo ao ponto de equilíbrio, refletindo uma gestão mais eficiente no período analisado.

Análise dos custos dos produtos vendidos

Observa-se que o custo dos produtos vendidos apresentou variação ao longo dos anos. Houve um aumento de 2019 para 2021, atingindo um pico de 9.621 milhões de dólares em 2021. Em 2022, ocorreu um aumento significativo, chegando a 10.700 milhões, indicado por uma tendência de crescimento contínuo durante esse período. Entretanto, em 2023, houve uma redução expressiva de aproximadamente 1.861 milhões, para 8.839 milhões, sugerindo uma redução nos custos ou uma mudança na estrutura de custos da operação naquele ano.

Inventários

Os inventários mostraram uma trajetória de crescimento até 2022, quando atingiram 1.768 milhões de dólares, após um aumento progressivo iniciado em 2019. Em 2023, houve uma redução acentuada para 1.243 milhões, indicando uma possível estratégia de redução de estoques ou uma diminuição na produção ou venda de produtos com maior volume de inventário.

Índice de giro de estoque

Esse índice apresentou uma tendência de declínio de 2019 até 2022, saindo de 7,5 até 6,05, indicando uma redução na eficiência na rotação dos estoques. Contudo, em 2023, o índice voltou a subir para 7,11, sugerindo uma melhora na eficiência na gestão de estoques ou uma rotatividade mais rápida dos inventários nesse período.

Vendas líquidas

Os dados indicam um aumento contínuo nas vendas líquidas ao longo do período considerado, de 2019 até 2022, atingindo um pico de 15.315 milhões de dólares em 2022. No entanto, em 2023, ocorre uma redução de aproximadamente 14%, totalizando 13.122 milhões de dólares. Essa tendência sugere um crescimento consistente até 2022, seguido por uma queda significativa, que pode indicar fatores como desaceleração de mercado, mudanças na estratégia comercial ou efeitos de condições econômicas externas.

Contas a receber, líquidas

As contas a receber apresentaram uma leve redução de 2019 a 2021, passando de 1.576 milhões para 1.489 milhões de dólares, refletindo potencialmente melhorias na gestão do crédito ou menores vendas a crédito. Em 2022, há um aumento para 1.736 milhões, possivelmente ligado ao crescimento de vendas ou a uma mudança na política de concessão de crédito. Em 2023, ocorre uma nova redução para 1.568 milhões, que pode indicar maior foco na eficiência de cobrança ou ajuste na política de relacionamento com clientes.

Índice de giro de recebíveis

O índice de giro de recebíveis mostra uma tendência de incremento até 2021, atingindo 9.52, indicando maior eficiência na conversão de contas a receber em vendas realizadas em relação ao período anterior. Em 2022, há uma ligeira redução para 8.82, seguida por uma nova redução em 2023, para 8.37, sugerindo uma ligeira diminuição na eficiência na gestão de recebíveis, possivelmente reflexo de alterações no ciclo de recebimento ou na política de crédito.

Ao analisar os dados financeiros referentes ao período de 2019 a 2023, observa-se uma flutuação nos custos dos produtos vendidos ao longo dos anos.

Houve um aumento no custo no início do período, passando de aproximadamente US$ 9.197 milhões em 2019 para um pico de US$ 10.700 milhões em 2022. No entanto, em 2023, houve uma redução significativa para cerca de US$ 8.839 milhões, indicando uma possível melhora na eficiência de produção ou uma redução na demanda, dependendo do contexto operacional.

Com relação às contas a pagar, o saldo apresentou crescimento gradual de 2019 até 2022, saindo de US$ 2.387 milhões para US$ 2.973 milhões, indicando que a empresa manteve uma maior dívida ou prazo de pagamento a fornecedores. Em 2023, esse valor reduziu para US$ 2.314 milhões, sugerindo uma maior liquidação de obrigações ou uma gestão mais eficiente do passivo circulante.

O índice de rotatividade a pagar permaneceu relativamente estável ao longo do período, apresentando valores próximos de 3,65 a 3,85. Houve ligeiras variações, como uma redução de 3,85 em 2019 para 3,66 em 2020, seguida por um aumento até 3,74 em 2021, e uma redução para 3,6 em 2022, antes de voltar a subir para 3,82 em 2023. Essa estabilidade sugere uma consistência na relação entre o valor das contas a pagar e o custo dos produtos vendidos, o que pode indicar uma gestão das obrigações de pagamento que não variou significativamente ao longo do tempo.

Custo dos produtos vendidos

Mostrar um padrão de aumento até 2022, seguido por uma redução em 2023, possivelmente refletindo estratégias de redução de custos ou mudanças nas condições de mercado.

Contas a pagar

Registro de crescimento até 2022, seguido por uma redução em 2023, indicando uma possível melhora na liquidez ou controle das obrigações financeiras.

Índice de rotatividade a pagar

Manutenção de valores relativamente constantes com pequenas variações, sugerindo uma gestão estável das contas a pagar em relação ao custo dos produtos vendidos.

Capital de giro:

Observa-se uma tendência de aumento na insuficiência de capital de giro ao longo do período, com valores negativos que se aprofundam de -1.347 milhões de dólares em 2019 para -2.163 milhões de dólares em 2022. Apesar de uma melhoria no final de 2023, com o valor reduzido para -1.730 milhões, o quadro geral indica que a empresa manteve uma posição de capital de giro negativo durante todos os anos analisados, sugerindo potencialmente desafios na liquidez operacional ou na gestão de ativos e passivos circulantes.

Vendas líquidas:

As vendas apresentaram crescimento consistente de 2019 até 2022, atingindo um pico de 15.315 milhões de dólares, refletindo uma expansão de receita durante esse período. No entanto, em 2023, houve uma redução significativa, caindo para 13.122 milhões de dólares, o que pode indicar uma desaceleração nas operações ou impactos de fatores externos. Esse dado sugere uma possível mudança na demanda do mercado, concorrência ou outros fatores que afetaram negativamente o desempenho de vendas.

Índice de giro de capital de giro:

Embora não haja valores disponíveis para esse índice em todos os anos, sua ausência impede uma análise quantitativa completa. Sua ausência pode indicar que não foi calculado ou divulgado, dificultando a avaliação da eficiência na gestão do capital de giro ao longo do período, o que seria importante para entender melhor a relação entre vendas, ativos circulantes e passivos circulantes.

Em síntese, há uma tendência de deterioração do capital de giro líquido, que permaneceu negativo durante todo o período analisado, apesar de melhorias pontuais. As vendas líquidas evidenciaram crescimento até 2022, seguido de uma redução em 2023, indicando possíveis desafios na manutenção do crescimento de receita. A ausência de dados sobre o índice de giro de capital de giro limita uma análise mais aprofundada da eficiência na utilização de recursos de curto prazo.

Índice de giro de estoque

Houve uma tendência de diminuição do índice de giro de estoque de 2019 até 2022, passando de 7,5 para 6,05. Essa redução indica uma maior permanência dos estoques em relação às vendas, sugerindo uma possível acumulação de inventário ou uma intensificação na gestão de estoque para reduzir custos ou responder a mudanças na demanda. Em 2023, houve uma reversão dessa tendência, com o índice subindo para 7,11, ultrapassando o valor de 2019, indicando uma recuperação na rotatividade de estoques ou uma redução na quantidade de estoque mantido em relação às vendas.

Dias de rotação de estoque

Os dias de rotação de estoque acompanharam a mesma tendência geral do índice de giro, aumentando de 49 dias em 2019 para 60 dias em 2022, refletindo uma maior permanência dos estoques em relação ao ciclo de vendas. Em 2023, esse indicador diminuiu para 51 dias, reforçando a recuperação na velocidade de rotação dos estoques. Essa redução no número de dias sugere uma melhoria na eficiência da gestão de inventário, alinhada ao aumento do índice de giro de estoque observado no mesmo período.

Os indicadores de giro de recebíveis mostram uma tendência de leve alta entre 2019 e 2021, passando de 8,62 para 9,52, indicando uma melhora na eficiência na gestão de contas a receber durante esse período. Entretanto, a partir de 2022, há uma reversão dessa tendência, com o índice declinando para 8,82 e, subsequently, para 8,37 em 2023, o que sugere uma diminuição na eficiência na recuperação de recebíveis ou uma mudança nos prazos de pagamento concedidos aos clientes.

Por outro lado, a análise do número de dias de rodízio de contas a receber revela uma manutenção de uma média próxima a 40 dias ao longo do período observado. O período de 2019 a 2021 apresentou uma redução gradual de 42 para 38 dias, indicando uma melhora na velocidade de recuperação de recebíveis. Contudo, essa melhora não se manteve, e em 2022 e 2023, os dias aumentaram para 41 e posteriormente para 44, sinalizando um atraso na coleta de contas a receber e uma possível deterioração na performance de gestão de recebíveis nesse período mais recente.

Em resumo, embora tenha havido melhorias na eficiência de recebíveis até 2021, observando maior giro e redução no prazo de pagamento, os anos seguintes evidenciam uma reversão dessas melhorias, indicando necessidade de atenção na gestão de contas a receber, uma vez que o crescimento nos dias de cobrança pode impactar o fluxo de caixa e a liquidez da operação.

Ao analisar a evolução dos dias de rotação de estoque ao longo do período de 2019 a 2023, observa-se uma tendência de incremento até 2022, atingindo 60 dias, antes de uma redução para 51 dias em 2023. Essa variação sugere uma possível extensão no tempo necessário para manter o estoque antes de sua venda, o que pode refletir mudanças na gestão de inventário ou nas condições de mercado.

Em relação aos dias de rodízio de contas a receber, há uma estabilidade relativa, com valores próximos de 40 dias nos anos iniciais. Apesar de oscilações menores, essa métrica permanece relativamente constante, indicando uma consistência na política de crédito e na cobrança por parte da instituição ao longo dos anos.

O ciclo operacional, que combina o ciclo de estoque e de contas a receber, mostra uma evolução que acompanha levemente as variações dessas duas métricas. Houve um aumento de aproximadamente 91 dias em 2019 até 101 dias em 2022, seguido por uma redução para 95 dias em 2023. Essa mudança pode indicar ajustes na gestão operacional ou alterações na dinâmica de vendas e recebimentos.

Em resumo, há uma tendência de maior duração no ciclo operacional até 2022, principalmente devido ao aumento nos dias de rotação de estoque, enquanto os dias de contas a receber permaneceram relativamente estáveis. A redução no ciclo em 2023 sinaliza uma possível melhoria na eficiência operacional ou uma mudança na política de gestão de estoques e recebíveis.

Índice de rotatividade a pagar

- Houve uma leve variação ao longo do período, com um aumento de 3,66 em 2020 para 3,74 em 2021, indicando uma circulação mais rápida das contas a pagar nesse intervalo. Em 2022, o índice diminuiu para 3,6, sugerindo uma ligeira redução na frequência de pagamento em relação às compras realizadas. Em 2023, houve um aumento para 3,82, o que representa uma retomada na rotatividade, indicando uma gestão eficiente do ciclo de pagamento a curto prazo.

Dias de rotação de contas a pagar

- A quantidade de dias necessários para rotacionar as contas a pagar apresentou uma variação moderada, com um aumento de 95 dias em 2019 para 100 dias em 2020. Posteriormente, houve uma redução para 98 dias em 2021, um aumento para 101 dias em 2022 e uma queda para 96 dias em 2023. Esses movimentos refletem uma estabilidade relativa nesse indicador, com oscilações pequenas que podem estar relacionadas às estratégias de pagamento adotadas pela empresa e à gestão do ciclo financeiro de curto prazo.

A análise dos dados revela várias tendências e padrões ao longo do período de cinco anos.

Em relação ao ciclo de conversão de caixa, observa-se uma significativa deterioração entre 2019 e 2022, conforme indicado pelos valores negativos que se intensificam de -4 para -7 dias. Essa mudança sugere que, nesse período, a empresa passou a receber recursos de suas vendas em um prazo relativamente mais curto do que paga seus fornecedores, o que pode impactar o fluxo de caixa operacional. No entanto, em 2023, o ciclo quase se equaliza para -1 dia, indicando uma melhora na gestão de liquidez e na sincronização entre recebimentos e pagamentos.

Os dias de rotação de estoque apresentam uma tendência de aumento de 49 dias em 2019 para 60 dias em 2022, antes de uma redução para 51 dias em 2023. Essa elevação indica um aumento na duração dos itens em estoque, possivelmente refletindo uma maior acumulação de inventário ou uma desaceleração na venda de produtos. A redução em 2023 pode sinalizar uma tentativa de otimização do estoque, tornando a gestão mais eficiente.

Quanto aos dias de rodízio de contas a receber, o valor permanece relativamente estável ao longo do período, variando entre 38 e 42 dias. Essa estabilidade sugere que os ciclos de recebimento de clientes e o gerenciamento de recebíveis permanecem consistentes, sem mudanças drásticas na política de crédito ou na eficiência da cobrança.

Os dias de rotação de contas a pagar também permanecem relativamente constantes, próximos a 95-101 dias, indicando uma política de pagamento bastante estável. Essa consistência pode reforçar uma estratégia de gestão de fluxo de caixa que busca manter um equilíbrio entre o período de pagamento aos fornecedores e as entradas de recursos.

Em suma, o período analisado mostra melhorias no ciclo de conversão de caixa e uma redução potencial no estoque em 2023, enquanto a gestão de recebíveis e de contas a pagar permanece relativamente inalterada. Essas mudanças podem refletir esforços de otimização financeira e operacional ao longo do tempo.