Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Lucro econômico
Kellanova, lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2023 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 1,013 – 8.11% × 11,675 = 66
O desempenho financeiro no período analisado demonstra oscilações significativas na rentabilidade operacional e na capacidade de geração de valor econômico.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- Observou-se um crescimento acentuado entre 2019 e 2021, com o indicador atingindo seu ápice em 1.799 milhões de dólares. Subsequentemente, houve uma trajetória de declínio, retornando em 2023 a níveis similares aos registrados no início da série histórica.
- Custo de Capital
- O custo de capital manteve-se relativamente estável, com flutuações limitadas entre 7,69% e 8,31%. Nota-se um leve incremento a partir de 2021, com o valor máximo ocorrendo em 2022.
- Capital Investido
- O volume de capital investido permaneceu constante até 2021. A partir de 2022, iniciou-se uma tendência de redução, a qual se intensificou em 2023, resultando em uma contração para 11.675 milhões de dólares.
- Lucro Econômico
- A geração de valor apresentou alta volatilidade. Após a destruição de valor em 2019, houve a transição para a criação de valor nos anos de 2020 e 2021. No entanto, nos dois exercícios finais, o indicador retornou a patamares negativos, evidenciando que o lucro operacional tornou-se insuficiente para cobrir o custo do capital empregado.
A análise indica que a expansão da rentabilidade observada no meio do período não foi sustentada, culminando em uma redução do capital investido e na retomada da destruição de valor econômico nos anos mais recentes.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Kellanova, NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito esperadas.
3 Adição de aumento (diminuição) nas reservas de custos de saída.
4 Adição de aumento (diminuição) nos equivalentes de patrimônio líquido ao lucro líquido atribuível a Kellanova.
5 2023 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 653 × 3.60% = 24
6 2023 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 327 × 21.00% = 69
7 Adição de despesas com juros após impostos ao lucro líquido atribuível a Kellanova.
8 2023 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= -3 × 21.00% = -1
9 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
10 Eliminação de operações descontinuadas.
- Lucro líquido atribuível a Kellanova
- Os valores mostraram uma tendência de crescimento do final de 2019 até o final de 2021, passando de US$ 960 milhões para US$ 1.488 milhões. Contudo, houve uma reversão dessa tendência entre 2022 e 2023, com o valor caindo para aproximadamente US$ 960 milhões e US$ 951 milhões, respectivamente. Isso indica que o lucro líquido atingiu seu pico em 2021, seguido por uma estabilização ou possível diminuição nos anos subsequentes.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- O NOPAT apresentou uma evolução ascendente de 2019 até 2021, passando de US$ 1.016 milhões para US$ 1.799 milhões. Após esse período de crescimento, observou-se uma redução significativa em 2022, chegando a US$ 1.089 milhões, e uma leve manutenção em 2023, com US$ 1.013 milhões. Assim, há evidências de que a melhoria ocorrida até 2021 foi seguida por uma desaceleração ou declínio em 2022, com uma estabilização parcial em 2023.
Impostos operacionais de caixa
Kellanova, impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).
O item de imposto de renda apresentou uma evolução relativamente estável entre 2019 e 2020, com valores próximos, seguido por um aumento significativo em 2021, atingindo o pico de 474 milhões de dólares. Após esse aumento, houve uma redução substancial em 2022 para 244 milhões de dólares, e um incremento ligeiro em 2023, chegando a 258 milhões de dólares. Esse padrão sugere uma variação considerável no valor de imposto de renda pago ao longo dos anos, possivelmente refletindo mudanças na lucratividade ou na estratégia fiscal da empresa.
Quanto aos impostos operacionais de caixa, observamos uma diminuição de 536 milhões de dólares em 2019 para 317 milhões de dólares em 2020, indicando uma redução na carga de impostos pagos em caixa ou na eficiente gestão de obrigações fiscais durante esse período. Em 2021, houve um aumento para 399 milhões de dólares, voltando a crescer em 2022 para 340 milhões de dólares, e permanecendo relativamente estável em 2023 com 365 milhões de dólares. Esses movimentos sugerem uma variação na quantidade de impostos operacionais de caixa, com um pico em 2021 e tendências de estabilização nas duas últimas datas avaliadas.
De modo geral, há uma tendência de variação nos impostos de renda e nos impostos operacionais de caixa. Enquanto o imposto de renda mostra um padrão de aumento seguido de diminuição e estabilização, os impostos operacionais de caixa demonstram maior estabilidade após uma redução inicial, indicando possíveis ajustes na estratégia fiscal e na gestão de obrigações tributárias ao longo do período avaliado.
Capital investido
Kellanova, capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de reservas de custos de saída.
5 Adição de equivalentes de capital próprio ao capital total da Kellanova.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
7 Subtração de obras em andamento.
Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se uma tendência de redução no total de dívidas e arrendamentos reportados, que passou de US$ 8.469 milhões em 2019 para US$ 6.526 milhões em 2023. Essa diminuição indica uma possível estratégia da empresa de reduzir seu endividamento ao longo do período analisado.
O patrimônio líquido total apresentou crescimento de 2019 até 2022, atingindo o pico de US$ 3.941 milhões, indicando fortalecimento patrimonial. No entanto, em 2023, houve uma retração para US$ 3.175 milhões, o que pode sugerir impactos financeiros específicos ou ajustes de balanço nesse período.
Quanto ao capital investido, observam-se variações modestas ao longo dos anos, com um valor de aproximadamente US$ 13.101 milhões em 2019 e uma redução para US$ 11.675 milhões em 2023. Essa diminuição pode refletir uma desaceleração em novos investimentos ou uma desmobilização de ativos, alinhando-se à tendência de redução do endividamento.
- Patrimônio líquido total de Kellanova
- O crescimento de 2019 até 2022 evidencia uma melhora na situação patrimonial da empresa, embora uma reversão ocorra em 2023, reduzindo o patrimônio líquido, o que influencia na percepção de sua solidez financeira.
- Total de dívidas e arrendamentos reportados
- Redução consistente ao longo do período, indicando possível esforço na diminuição do endividamento ou renegociações favoráveis.
- Capital investido
- Variações que sugerem uma estabilização ou redução dos investimentos de longo prazo, refletindo possíveis ajustes na estratégia de alocação de recursos.
Custo de capital
Kellanova, custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 19,122) | 19,122) | ÷ | 25,559) | = | 0.75 | 0.75 | × | 10.02% | = | 7.49% | ||
| Notas a pagar e dívida de longo prazo3 | 5,784) | 5,784) | ÷ | 25,559) | = | 0.23 | 0.23 | × | 3.06% × (1 – 21.00%) | = | 0.55% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 653) | 653) | ÷ | 25,559) | = | 0.03 | 0.03 | × | 3.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.07% | ||
| Total: | 25,559) | 1.00 | 8.11% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Notas a pagar e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 23,556) | 23,556) | ÷ | 30,510) | = | 0.77 | 0.77 | × | 10.02% | = | 7.73% | ||
| Notas a pagar e dívida de longo prazo3 | 6,347) | 6,347) | ÷ | 30,510) | = | 0.21 | 0.21 | × | 3.23% × (1 – 21.00%) | = | 0.53% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 607) | 607) | ÷ | 30,510) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.05% | ||
| Total: | 30,510) | 1.00 | 8.31% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Notas a pagar e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 22,592) | 22,592) | ÷ | 30,959) | = | 0.73 | 0.73 | × | 10.02% | = | 7.31% | ||
| Notas a pagar e dívida de longo prazo3 | 7,749) | 7,749) | ÷ | 30,959) | = | 0.25 | 0.25 | × | 2.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.57% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 618) | 618) | ÷ | 30,959) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.70% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| Total: | 30,959) | 1.00 | 7.93% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Notas a pagar e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 20,382) | 20,382) | ÷ | 29,448) | = | 0.69 | 0.69 | × | 10.02% | = | 6.93% | ||
| Notas a pagar e dívida de longo prazo3 | 8,429) | 8,429) | ÷ | 29,448) | = | 0.29 | 0.29 | × | 3.13% × (1 – 21.00%) | = | 0.71% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 637) | 637) | ÷ | 29,448) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.60% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| Total: | 29,448) | 1.00 | 7.69% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Notas a pagar e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | 22,063) | 22,063) | ÷ | 31,137) | = | 0.71 | 0.71 | × | 10.02% | = | 7.10% | ||
| Notas a pagar e dívida de longo prazo3 | 8,527) | 8,527) | ÷ | 31,137) | = | 0.27 | 0.27 | × | 3.27% × (1 – 21.00%) | = | 0.71% | ||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | 547) | 547) | ÷ | 31,137) | = | 0.02 | 0.02 | × | 2.90% × (1 – 21.00%) | = | 0.04% | ||
| Total: | 31,137) | 1.00 | 7.85% | ||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Notas a pagar e dívida de longo prazo. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Kellanova, o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 30 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 28 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | 66) | (7) | 722) | 552) | (12) | |
| Capital investido2 | 11,675) | 13,188) | 13,587) | 13,194) | 13,101) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | 0.57% | -0.05% | 5.31% | 4.18% | -0.09% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 4.38% | 4.07% | 5.60% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | 0.27% | -3.55% | -0.55% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 4.60% | 4.58% | 5.12% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 9.16% | 12.12% | 26.47% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2023 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × 66 ÷ 11,675 = 0.57%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma volatilidade significativa nos indicadores de rentabilidade econômica ao longo do período analisado, com oscilações acentuadas na capacidade de geração de valor.
- Lucro Econômico
- Os resultados apresentam instabilidade, iniciando com valores negativos em 2019, seguidos por um crescimento expressivo que atingiu o ápice em 2021. No exercício de 2022, houve uma nova inversão para patamares negativos, seguida de uma recuperação em 2023.
- Capital Investido
- O capital investido demonstrou uma tendência de leve ascensão entre 2019 e 2021. A partir de 2022, observa-se um declínio, com uma redução mais acentuada registrada no encerramento do ciclo em 2023.
- Índice de Spread Econômico
- O índice reflete a trajetória do lucro econômico, alternando entre a destruição e a criação de valor. O desempenho máximo foi alcançado em 2021, enquanto os anos de 2019 e 2022 registraram spreads negativos, indicando que a rentabilidade do capital foi inferior ao seu custo.
Índice de margem de lucro econômico
Kellanova, índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 30 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 28 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | 66) | (7) | 722) | 552) | (12) | |
| Vendas líquidas | 13,122) | 15,315) | 14,181) | 13,770) | 13,578) | |
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | 0.50% | -0.05% | 5.09% | 4.01% | -0.09% | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 7.99% | 7.57% | 11.63% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | 0.46% | -7.20% | -1.17% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 3.77% | 3.68% | 4.50% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 13.37% | 18.07% | 24.57% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2023 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas
= 100 × 66 ÷ 13,122 = 0.50%
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma trajetória de crescimento nas vendas líquidas entre 2019 e 2022, com o valor atingindo o ápice de 15.315 milhões de dólares, seguido por uma contração para 13.122 milhões de dólares em 2023.
- Lucro econômico
- O indicador apresentou volatilidade acentuada ao longo do período. Após iniciar em patamar negativo em 2019, houve uma expansão expressiva com picos em 2020 e 2021, atingindo 722 milhões de dólares. Em 2022, o valor retornou a território negativo, recuperando-se levemente para 66 milhões de dólares em 2023.
- Índice de margem de lucro econômico
- A margem acompanhou a oscilação do lucro econômico, registrando sua máxima de 5,09% em 2021. Posteriormente, houve uma queda brusca para -0,05% em 2022 e uma recuperação marginal para 0,5% no fechamento de 2023.
Os dados indicam que a expansão do volume de vendas ocorrida até 2022 não foi acompanhada por uma estabilidade na geração de lucro econômico, que demonstrou instabilidade e tendência de redução após o desempenho observado em 2021.