Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Kellanova, cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 30 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 28 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 15,621) | 18,496) | 18,178) | 17,996) | 17,564) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 274) | 299) | 286) | 435) | 397) | |
| Ativos operacionais | 15,347) | 18,197) | 17,892) | 17,561) | 17,167) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 12,252) | 14,121) | 13,963) | 14,360) | 14,250) | |
| Menos: Vencimentos correntes da dívida de longo prazo | 663) | 780) | 712) | 627) | 620) | |
| Menos: Notas a pagar | 121) | 467) | 137) | 102) | 107) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo vencimentos correntes | 5,089) | 5,317) | 6,262) | 6,746) | 7,195) | |
| Passivo operacional | 6,379) | 7,557) | 6,852) | 6,885) | 6,328) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 8,968) | 10,640) | 11,040) | 10,676) | 10,839) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (1,672) | (400) | 364) | (163) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -17.05% | -3.69% | 3.35% | -1.52% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 4.65% | -3.05% | 3.39% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | -4.19% | 7.90% | 0.47% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 3.36% | 0.98% | 4.76% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 5.21% | 75.98% | 10.28% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Alimentos, bebidas e tabaco | 2.19% | 11.97% | 3.62% | 200.00% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Produtos básicos para o consumidor | 2.58% | 7.61% | -0.13% | 200.00% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).
1 2023 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 15,347 – 6,379 = 8,968
2 2023 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2023 – Ativos operacionais líquidos2022
= 8,968 – 10,640 = -1,672
3 2023 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -1,672 ÷ [(8,968 + 10,640) ÷ 2] = -17.05%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória variável ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com um aumento inicial em 2021, seguido por uma redução em 2022 e uma diminuição mais acentuada em 2023.
- Ativos operacionais líquidos
- Registraram um crescimento de aproximadamente 3,4% entre 2020 e 2021, atingindo US$ 11.040 milhões. Contudo, em 2022, houve uma queda de cerca de 3,7%, retornando a US$ 10.640 milhões. Em 2023, a redução foi mais expressiva, com uma diminuição de aproximadamente 15,7%, resultando em US$ 8.968 milhões.
As contas agregadas de contas de balanço apresentaram um padrão de variação significativo. Inicialmente, o valor era relativamente baixo em 2020, mas aumentou consideravelmente em 2022, atingindo um valor negativo substancial. Em 2023, o valor diminuiu, mas permaneceu negativo.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Evoluíram de -US$ 163,364 milhões em 2020 para -US$ 400 milhões em 2021. Em 2022, houve um aumento expressivo para -US$ 1.672 milhões, seguido por uma redução para -US$ 1.672 milhões em 2023.
O índice de especialização baseada no balanço exibiu uma volatilidade notável, alternando entre valores positivos e negativos. A tendência geral indica uma deterioração do índice ao longo do tempo, com uma queda acentuada em 2023.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Partiu de -1,52% em 2020, subindo para 3,35% em 2021. Em 2022, o índice retornou a valores negativos, atingindo -3,69%. Em 2023, houve uma queda drástica para -17,05%, indicando uma mudança significativa na estrutura do balanço patrimonial.
Em resumo, os dados indicam uma diminuição nos ativos operacionais líquidos, um aumento nas contas agregadas de contas de balanço (mantendo-se negativas) e uma deterioração do índice de especialização baseada no balanço ao longo do período analisado. A variação mais expressiva ocorreu em 2023, sugerindo uma mudança substancial na posição financeira.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Kellanova, cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 30 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 28 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível a Kellanova | 951) | 960) | 1,488) | 1,251) | 960) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 1,645) | 1,651) | 1,701) | 1,986) | 1,176) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | (562) | (448) | (528) | (585) | 774) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (132) | (243) | 315) | (150) | (990) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -1.35% | -2.24% | 2.90% | -1.39% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 4.51% | -1.32% | -0.16% | — | — | |
| Mondelēz International Inc. | -5.47% | 8.02% | 0.42% | — | — | |
| PepsiCo Inc. | 2.17% | 1.04% | -1.48% | — | — | |
| Philip Morris International Inc. | 6.40% | 57.17% | -3.48% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Alimentos, bebidas e tabaco | 1.72% | 9.94% | -0.70% | 7.54% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Produtos básicos para o consumidor | 2.27% | 4.81% | -4.89% | -2.34% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).
1 2023 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -132 ÷ [(8,968 + 10,640) ÷ 2] = -1.35%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação nos ativos operacionais líquidos, com um crescimento inicial em 2021, seguido por uma redução em 2022 e uma diminuição mais acentuada em 2023.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentaram um aumento de aproximadamente 3,4% entre 2020 e 2021, atingindo US$ 11.040 milhões. Contudo, em 2022, houve um declínio de cerca de 3,7%, retornando a US$ 10.640 milhões. Em 2023, a redução foi mais expressiva, com uma queda de aproximadamente 15,7%, resultando em US$ 8.968 milhões. Essa trajetória sugere uma possível reestruturação de ativos ou desafios na geração de valor a partir das operações.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa indicam um padrão de saídas de caixa, embora com variações na magnitude. O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresenta flutuações significativas, alternando entre valores negativos e positivos.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Registraram um saldo negativo de US$ -150,315 milhões em 2020, que se intensificou para US$ -243 milhões em 2021. Em 2022, houve uma melhora, com o saldo negativo reduzido para US$ -132 milhões. Este indicador sugere que a entidade tem consistentemente mais saídas do que entradas de caixa, embora a intensidade dessa saída tenha variado ao longo do tempo.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Foi de -1,39% em 2020, seguido por um aumento significativo para 2,9% em 2021. Em 2022, o índice tornou-se negativo novamente, atingindo -2,24%, e em 2023, moderou para -1,35%. A volatilidade deste índice pode indicar mudanças na forma como as receitas e despesas são reconhecidas em relação aos fluxos de caixa reais.
Em resumo, os dados revelam uma tendência de declínio nos ativos operacionais líquidos, combinada com saídas de caixa consistentes e um índice de competência flutuante. Uma análise mais aprofundada seria necessária para determinar as causas subjacentes a essas tendências e avaliar o impacto na saúde financeira geral.