Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Kellanova, demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	30 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020	28 de dez. de 2019
Lucro líquido	964)	962)	1,495)	1,264)	977)
Depreciação e amortização	419)	478)	467)	479)	484)
Despesa do plano de benefícios pós-aposentadoria (benefício)	53)	240)	(392)	(77)	(89)
Imposto de renda diferido	(21)	(46)	125)	69)	47)
Remuneração de ações	95)	96)	68)	76)	56)
Perda na alienação da Rússia	113)	—)	—)	—)	—)
Outros__________	40)	(42)	(44)	(21)	96)
Pagamento de impostos relacionados a alienações	—)	—)	—)	—)	(255)
Contribuições para o plano de benefícios pós-aposentadoria	(42)	(23)	(20)	(32)	(28)
Recebíveis comerciais	(42)	(257)	(9)	75)	(145)
Inventários	139)	(411)	(135)	(54)	2)
Contas a pagar	(340)	411)	194)	(9)	(9)
Todos os outros activos e passivos correntes	267)	243)	(48)	216)	40)
Variações do activo e do passivo de exploração, líquidas de aquisições e alienações	24)	(14)	2)	228)	(112)
Ajustes para reconciliar o lucro líquido com os fluxos de caixa operacionais	681)	689)	206)	722)	199)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	1,645)	1,651)	1,701)	1,986)	1,176)
Adições às propriedades	(677)	(488)	(553)	(505)	(586)
Emissão de notas a receber	(4)	(22)	(28)	(19)	(30)
Reembolsos de notas a receber	—)	10)	28)	14)	5)
Compras de títulos e valores mobiliários	—)	—)	—)	(250)	—)
Venda de títulos e valores mobiliários	—)	—)	—)	250)	—)
Liquidação de hedge líquido de investimento	68)	37)	19)	—)	—)
Investimentos em entidades não consolidadas	—)	—)	(10)	—)	—)
Compras de títulos disponíveis para venda	(15)	(17)	(61)	(81)	(18)
Vendas de títulos disponíveis para venda	64)	19)	72)	19)	83)
Outros__________	2)	13)	5)	(13)	1,320)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	(562)	(448)	(528)	(585)	774)
Aumento líquido (redução) de notas a pagar, com vencimentos menores ou iguais a 90 dias	(356)	337)	(27)	(16)	(18)
Emissões de notas a pagar, com vencimentos superiores a 90 dias	35)	28)	73)	44)	62)
Reduções de notas a pagar, com vencimentos superiores a 90 dias	(25)	(35)	(63)	(34)	(69)
Emissões de dívida de longo prazo	404)	39)	361)	557)	80)
Redução da dívida de longo prazo	(780)	(648)	(650)	(1,229)	(1,009)
Custos de resgate de dívidas	—)	—)	—)	(20)	(17)
Emissões líquidas de ações ordinárias	60)	277)	63)	112)	64)
Recompra de ações ordinárias	(170)	(300)	(240)	—)	(220)
Dividendos em dinheiro	(800)	(797)	(788)	(782)	(769)
Receitas recebidas de dívidas emitidas e retidas pela WK Kellogg Co	663)	—)	—)	—)	—)
Dinheiro retido pela WK Kellogg Co na separação	(78)	—)	—)	—)	—)
Outros__________	(63)	18)	(35)	(20)	(9)
Caixa líquido utilizado nas atividades de financiamento	(1,110)	(1,081)	(1,306)	(1,388)	(1,905)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes de caixa	2)	(109)	(16)	25)	31)
Aumento (diminuição) de caixa e equivalentes de caixa	(25)	13)	(149)	38)	76)
Caixa e equivalentes de caixa no início do período	299)	286)	435)	397)	321)
Caixa e equivalentes de caixa no final do período	274)	299)	286)	435)	397)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-30), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-28).

O lucro líquido apresentou uma tendência de crescimento até 2021, atingindo um pico de US$ 1.495 milhões, mantendo-se relativamente estável em 2022 e 2023, com valores em torno de US$ 962 milhões e US$ 964 milhões, respectivamente. Essa estabilidade sugere um controle eficaz dos resultados operacionais na fase mais recente.

As despesas de depreciação e amortização exibiram uma leve diminuição ao longo do período, passando de US$ 484 milhões em 2019 para US$ 419 milhões em 2023, refletindo possível redução nos ativos depreciáveis ou na metodologia de depreciação aplicada.

As despesas relacionadas ao plano de benefícios pós-aposentadoria tiveram comportamentos variáveis, com prejuízo significativo em 2021 (-US$ 392 milhões), seguido de uma reversão positiva em 2022 (US$ 240 milhões) e uma redução adicional em 2023 (US$ 53 milhões). Essa oscilação pode indicar mudanças nas premissas atuariais ou nos valores de contribuição.

O item de imposto de renda diferido apresentou uma tendência de aumento até 2021, atingindo US$ 125 milhões, seguido de uma reversão a valores negativos em 2022 e 2023, indicando potenciais ajustes em diferenciais temporários de impostos ou mudanças na estratégia fiscal.

As remunerações por ações cresceram ao longo do período, passando de US$ 56 milhões em 2019 para aproximadamente US$ 95 milhões em 2023, refletindo possíveis programas de incentivo ou recompra de ações.

Houve uma entrada de US$ 113 milhões relacionada a perdas na alienação na Rússia, indicando um evento pontual de perda que impactou os resultados em um período específico.

Os outros itens variaram consideravelmente, com valores positivos e negativos ao longo do tempo, sugerindo ajustes de natureza não recorrente ou custos/receitas diversos impactando o resultado operacional.

Notas importantes emergem na análise do fluxo de caixa operacional, onde o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais permaneceu relativamente estável, situando-se entre US$ 1.651 milhões e US$ 1.986 milhões, com uma leve diminuição em 2023.

As despesas de aquisição de propriedades apresentaram uma tendência de aumento, de US$ 586 milhões em 2019 para US$ 677 milhões em 2023, indicando possível aumento nos investimentos físicos.

Houve movimentações notáveis em títulos e valores mobiliários, com compras e vendas que indicam estratégia de gerenciamento de carteira de investimentos. O fluxo de caixa utilizado em atividades de investimento foi negativamente intenso, especialmente em 2020 (US$ 585 milhões), refletindo aquisições e investimentos em ativos.

As variações de passivos de curto prazo, como notas a pagar com vencimentos menores ou iguais a 90 dias, apresentaram oscilações consideráveis, incluindo aumentos expressivos em 2022 e reduções em 2023, sugerindo ajustes na gestão do capital de giro.

Em relação à dívida de longo prazo, ocorreram emissões significativas em 2020 (US$ 557 milhões) e 2023 (US$ 404 milhões), enquanto as reduções, embora contínuas, foram expressivas, indicando esforços de desalavancagem ou reorganização de financiamentos.

No setor de operações de ações, observou-se uma emissão líquida de ações ordinárias em todos os períodos, com picos em 2022 (US$ 277 milhões). As recompras de ações também ocorreram, com maior intensidade em 2022 (-US$ 300 milhões), mostrando ações de gestão de capital em favor da valorização acionária.

Os dividendos em dinheiro mantiveram-se elevados e relativamente constantes, próximos de US$ 800 milhões anuais, indicando política de distribuição de resultados consistente e significativa.

As atividades de financiamento apresentaram fluxo negativo persistente, com valores em torno de US$ 1,1 a US$ 1,4 bilhões ao longo do período, refletindo pagamento de dívidas, recompra de ações e dividendos.

Em relação às variações cambiais, os efeitos tiveram impacto variável, com prejuízo em 2020 (-US$ 109 milhões) e pequenas variações em outros anos, indicando sensibilidade às flutuações de câmbio.

Por fim, o caixa final apresentou estabilidade no período, fechando em torno de US$ 274 milhões em 2023, embora tenha havido oscilações durante o ano devido às operações de investimento, financiamento e variações cambiais.

Kellanova (NYSE:K)

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