Balanço patrimonial: passivo e patrimônio líquido
Dados trimestrais

O balanço patrimonial fornece aos credores, investidores e analistas informações sobre os recursos (ativos) da empresa e suas fontes de capital (seu patrimônio líquido e passivos). Normalmente, também fornece informações sobre a capacidade de ganhos futuros dos ativos de uma empresa, bem como uma indicação dos fluxos de caixa que podem vir de recebíveis e estoques.

O passivo representa obrigações de uma empresa decorrentes de eventos passados, cuja liquidação deve resultar em uma saída de benefícios econômicos da entidade.

Marriott International Inc., Balanço Patrimonial Consolidado: Passivo e Patrimônio Líquido (dados trimestrais)

US$ em milhões

	31 de mar. de 2020	31 de dez. de 2019	30 de set. de 2019	30 de jun. de 2019	31 de mar. de 2019	31 de dez. de 2018	30 de set. de 2018	30 de jun. de 2018	31 de mar. de 2018	31 de dez. de 2017	30 de set. de 2017	30 de jun. de 2017	31 de mar. de 2017	31 de dez. de 2016	30 de set. de 2016	30 de jun. de 2016	31 de mar. de 2016	31 de dez. de 2015	30 de set. de 2015	30 de jun. de 2015	31 de mar. de 2015
Parcela atual da dívida de longo prazo	1,664)	977)	227)	229)	231)	833)	617)	616)	988)	398)	398)	402)	309)	309)	316)	303)	300)	300)	615)	614)	325)
Contas a pagar	828)	720)	813)	927)	745)	767)	759)	834)	766)	780)	733)	650)	661)	687)	667)	621)	597)	593)	577)	640)	604)
Folha de pagamento e benefícios acumulados	1,211)	1,339)	1,207)	1,067)	1,039)	1,345)	1,253)	1,176)	1,163)	1,227)	1,133)	1,054)	1,034)	1,174)	1,136)	756)	779)	861)	779)	806)	759)
Responsabilidade pelo programa de fidelidade do hóspede	1,550)	2,258)	2,185)	2,157)	2,625)	2,529)	2,305)	2,177)	2,238)	2,064)	1,959)	1,948)	1,948)	1,866)	1,860)	992)	1,013)	952)	930)	833)	675)
Despesas acumuladas e outras	1,263)	1,383)	1,306)	1,244)	1,208)	963)	1,117)	1,101)	1,314)	1,541)	1,385)	1,309)	1,271)	1,111)	1,250)	572)	558)	527)	608)	624)	667)
Passivo circulante	6,516)	6,677)	5,738)	5,624)	5,848)	6,437)	6,051)	5,904)	6,469)	6,010)	5,608)	5,363)	5,223)	5,147)	5,229)	3,244)	3,247)	3,233)	3,509)	3,517)	3,030)
Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente	10,569)	9,963)	10,552)	10,185)	10,025)	8,514)	8,710)	8,375)	7,858)	7,840)	8,271)	7,911)	8,161)	8,197)	8,506)	4,057)	3,859)	3,807)	3,689)	3,303)	3,703)
Responsabilidade pelo programa de fidelidade do hóspede	4,294)	3,460)	3,439)	3,530)	2,888)	2,932)	3,317)	3,314)	3,029)	2,876)	2,824)	2,801)	2,662)	2,675)	2,538)	1,720)	1,641)	1,622)	1,531)	1,607)	1,706)
Passivo por impostos diferidos	212)	290)	291)	359)	441)	485)	551)	567)	634)	604)	927)	994)	891)	1,020)	1,308)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Receita diferida	862)	840)	799)	768)	743)	731)	632)	645)	645)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Passivo não circulante de arrendamento operacional	846)	882)	868)	893)	889)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Outros passivos não circulantes	2,270)	2,236)	2,287)	2,294)	2,309)	2,372)	2,248)	2,198)	2,283)	2,887)	2,094)	1,911)	1,820)	1,744)	1,580)	1,091)	1,041)	1,010)	1,013)	927)	901)
Passivo não circulante	19,053)	17,671)	18,236)	18,029)	17,295)	15,034)	15,458)	15,099)	14,449)	14,207)	14,116)	13,617)	13,534)	13,636)	13,932)	6,868)	6,541)	6,439)	6,233)	5,837)	6,310)
Total do passivo	25,569)	24,348)	23,974)	23,653)	23,143)	21,471)	21,509)	21,003)	20,918)	20,217)	19,724)	18,980)	18,757)	18,783)	19,161)	10,112)	9,788)	9,672)	9,742)	9,354)	9,340)
Ações Ordinárias Classe A	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)	5)
Capital social adicional realizado	5,711)	5,800)	5,773)	5,729)	5,706)	5,814)	5,773)	5,728)	5,685)	5,770)	5,744)	5,712)	5,711)	5,808)	5,740)	2,787)	2,751)	2,821)	2,791)	2,781)	2,740)
Lucros não distribuídos	9,504)	9,644)	9,522)	9,292)	9,219)	8,982)	8,705)	8,363)	7,898)	7,391)	7,310)	7,040)	6,750)	6,501)	6,375)	5,185)	5,025)	4,878)	4,740)	4,573)	4,401)
Ações em tesouraria, a custo	(14,501)	(14,385)	(13,958)	(13,460)	(12,967)	(12,185)	(11,850)	(11,011)	(10,163)	(9,418)	(8,498)	(7,700)	(6,986)	(6,460)	(6,110)	(11,266)	(11,271)	(11,098)	(11,005)	(10,304)	(9,593)
Outras receitas (perdas) abrangentes acumuladas	(739)	(361)	(504)	(326)	(360)	(391)	(309)	(244)	141)	(17)	(49)	(156)	(312)	(497)	(169)	(173)	(177)	(196)	(120)	(88)	(90)
Patrimônio líquido (déficit)	(20)	703)	838)	1,240)	1,603)	2,225)	2,324)	2,841)	3,566)	3,731)	4,512)	4,901)	5,168)	5,357)	5,841)	(3,462)	(3,667)	(3,590)	(3,589)	(3,033)	(2,537)
Passivo e patrimônio líquido (déficit)	25,549)	25,051)	24,812)	24,893)	24,746)	23,696)	23,833)	23,844)	24,484)	23,948)	24,236)	23,881)	23,925)	24,140)	25,002)	6,650)	6,121)	6,082)	6,153)	6,321)	6,803)

Houve uma tendência de crescimento consistente nos principais indicadores de passivo ao longo do período analisado. Observa-se uma elevação significativa no total do passivo, que passou de aproximadamente US$ 9,34 bilhões em março de 2015 para mais de US$ 25 bilhões em março de 2020, indicando expansão nos encargos financeiros e obrigações da empresa.

O passivo circulante apresentou aumento, passando de cerca de US$ 3 bilhões em março de 2015 para aproximadamente US$ 6,5 bilhões em março de 2020, refletindo maior exigibilidade de obrigações de curto prazo. O passivo não circulante também evidenciou crescimento, passando de US$ 6,3 bilhões em março de 2015 para cerca de US$ 19 bilhões no mesmo mês de 2020, indicando expansão nos compromissos de longo prazo.

Destaca-se que o passivo de longo prazo, excluindo parcela corrente, cresceu de aproximadamente US$ 3,7 bilhões em março de 2015 para cerca de US$ 10,6 bilhões em março de 2020, o que sugere ampliação da dívida de longo prazo da empresa. Além disso, o passivo total aumentou de US$ 9,34 bilhões para US$ 25,6 bilhões, sinalizando uma maior alavancagem financeira ao longo do período.

No compondo do patrimônio líquido, observou-se uma evolução de déficit para valores positivos, indicando uma recuperação do patrimônio ao longo do tempo. Em março de 2015, havia um déficit de cerca de US$ 2,5 bilhões, enquanto em março de 2020 o patrimônio líquido tornou-se positivo, na faixa de aproximadamente US$ 703 mil, evidenciando melhoria na solvência e no fortalecimento da estrutura de capital.

O patrimônio líquido, que esteve negativo inicialmente, atingiu valores positivos a partir de um período intermediário, reforçando a melhora na rentabilidade e na capitalização da companhia.

Adicionalmente, o crescimento registrado nas contas a pagar, que aumentaram de US$ 604 milhões em março de 2015 para mais de US$ 828 milhões em março de 2020, sugere aumento na utilização de crédito comercial ou maior volume de obrigações de curto prazo.

Os itens relacionados às responsabilidades do programa de fidelidade do hóspede mostraram aumento substancial, passando de aproximadamente US$ 675 milhões em março de 2015 para cerca de US$ 4,3 bilhões em março de 2020, indicando uma ampliação na provisão de obrigações associadas ao programa de fidelidade, refletindo possivelmente um maior número de participantes ou uma maior estimativa de custos futuros.

Nos aspectos de patrimônio líquido, verifica-se uma tendência de recuperação e crescimento após o período de déficit, culminando na totalidade positiva em 2020. Os lucros não distribuídos aumentaram de US$ 4,4 bilhões em março de 2015 para aproximadamente US$ 9,5 bilhões no mesmo mês de 2020, refletindo maior capacidade de geração de resultados retidos na empresa.

Por outro lado, ações em tesouraria, que representam a recompra ou retenção de ações próprias, apresentaram queda na sua posição líquida negativa, embora continuem expressivas, indicando uma estratégia de gestão de capital que envolve recompra de ações para potencial valorização ou controle acionário.

Em resumo, os dados evidenciam uma empresa que, apesar de uma expansão significativa na sua estrutura de passivos, conseguiu melhorar sua situação patrimonial, passando de déficit para patrimônio líquido positivo e consolidando um crescimento de receitas acumuladas e lucros retidos. A evolução no passivo de longo prazo e no patrimônio líquido sugere estratégias de alongamento de dívidas e fortalecimento da capitalização, visando suportar a expansão dos negócios e os programas de fidelidade e outras obrigações de longo prazo.

Marriott International Inc. (NASDAQ:MAR)

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