Sysco Corp. (NYSE:SYY)

Ao analisar os dados financeiros apresentadas ao longo do período de cinco anos, observa-se uma variação nas principais métricas de eficiência operacional e de gestão de capital de giro. O índice de giro de estoque apresentou uma tendência de redução de 15,14 em 2019 para 11,35 em 2021, indicando uma diminuição na eficiência de renovação de estoques durante esse período. Posteriormente, esse índice passou a apresentar pontos mais elevados, atingindo 13,92 em 2023, sugerindo uma possível retomada na rotatividade de estoques, embora ainda abaixo do nível de 2019. Os dias de rotação de estoque acompanharam esse movimento, mantendo-se relativamente estáveis em torno de 26 a 32 dias, sem mudanças consideráveis ao longo do período analisado.

O índice de giro de recebíveis exibiu uma melhora substancial de 14,38 em 2019 para 18,28 em 2020, indicando uma maior eficiência na coleta de contas a receber nesse ano. Após esse pico, observou-se uma estabilização, com valores próximos a 14,99 em 2023 e 14,81 em 2024. O ciclo de conversão de caixa permaneceu bastante estável, variando entre 15 e 18 dias, refletindo uma administração consistente do ciclo de liquidez ao longo do tempo.

Por outro lado, o índice de rotatividade a pagar demonstrou uma tendência de leve aumento de 11,29 em 2019 para 12,47 em 2020, seguido de uma queda significativa em 2021 para 8,59, antes de se estabilizar em torno de 10 a 11 nos anos seguintes. Os dias de rotação de contas a pagar também refletiram essa mudança, aumentando de 32 dias em 2019 para 43 em 2021, antes de diminuir novamente para aproximadamente 36 dias em 2023 e 2024. Tal comportamento sugere adaptações nas condições de pagamento às fornecedores, possivelmente vinculadas a políticas de gestão de fluxo de caixa ou negociações comerciais.

O índice de giro de capital de giro revelou uma volatilidade mais acentuada, passando de 29,49 em 2019 para valores baixos em 2020 (9,39), seguido de aumento expressivo para 15,03 em 2021. Nos anos posteriores, esse índice atingiu patamares elevados, chegando a 43,75 em 2024, indicando uma melhora significativa na administração de recursos de curto prazo. Diariamente, o ciclo operacional permaneceu relativamente estável, variando de 46 a 59 dias, com uma ligeira redução para 50 dias em 2023, refletindo melhorias no alinhamento entre receitas, estoques e pagamentos.

Em resumo, a análise sugere uma melhora na eficiência da gestão de recebíveis e de capital de giro, especialmente a partir de 2021, enquanto a rotatividade de estoques mostrou estabilidade e uma ligeira recuperação após uma fase de queda. A gestão do ciclo de caixa permaneceu consistente, evidenciando uma estratégia de liquidez bem controlada ao longo dos anos. Essas tendências indicam um esforço contínuo em otimizar o uso de recursos e melhorias no gerenciamento de fluxo de caixa, apesar de alguns períodos de volatilidade assistida em componentes específicos do capital de giro.

Custo das vendas

O custo das vendas apresentou uma tendência de aumento ao longo do período avaliado. Em 2019, o valor era de aproximadamente US$ 48.705 milhões, declinando para US$ 42.992 milhões em 2020, indicando uma redução durante esse ano. No entanto, a partir de 2021, houve uma recuperação, e o custo das vendas aumentou continuamente, alcançando US$ 56.316 milhões em 2022, US$ 62.370 milhões em 2023 e atingindo US$ 64.236 milhões em 2024. Essa trajetória indica uma crescente escala de operações ou aumento de custos ao longo do tempo.

Inventários

Os inventários exibiram um padrão de incremento gradual ao longo dos períodos. Em 2019, os inventários somavam cerca de US$ 3.216 milhões, reduzindo ligeiramente em 2020 para US$ 3.095 milhões. A partir de 2021, houve um aumento mais expressivo, chegando a US$ 3.695 milhões, continuando a crescer em 2022 para US$ 4.437 milhões, e mantendo essa tendência em 2023 e 2024, com valores de US$ 4.481 milhões e US$ 4.678 milhões, respectivamente. Este crescimento sugere uma expansão nas operações de estoque ou uma estratégia de manter maiores níveis de inventário para suportar a demanda.

Índice de giro de estoque

O índice de giro de estoque apresentou variações que indicam uma certa estabilização após um período de declínio. Em 2019, o índice era de 15.14, reduzindo para 13.89 em 2020 e caindo significativamente para 11.35 em 2021. Posteriormente, o índice apresentou uma recuperação, atingindo 12.69 em 2022 e aumentando para 13.92 em 2023, antes de ligeiramente declinar para 13.73 em 2024. Essas variações refletem possíveis mudanças na eficiência na rotatividade de estoque, indicando que, após uma redução na eficiência em 2021, a empresa conseguiu recuperar parte do desempenho em 2022 e 2023, mantendo níveis relativamente estáveis em 2024.

Ao longo do período analisado, observa-se uma tendência de aumento nas vendas, com um crescimento contínuo de 60.114 milhões de dólares em junho de 2019 para 78.844 milhões de dólares em junho de 2024. Esse incremento reflete um desempenho positivo na geração de receita da empresa ao longo dos anos, embora haja uma oscilação no período, indicando possíveis variações nas condições de mercado ou estratégias comerciais.

O valor de contas a receber, menos provisões, apresentou variações ao longo do tempo, iniciando em 4.182 milhões de dólares em 2019, reduzindo para 2.894 milhões de dólares em 2020, e posteriormente apresentando aumento nos anos seguintes até atingir 5.324 milhões de dólares em 2024. Essas flutuações podem indicar mudanças na política de crédito, na eficiência da cobrança ou na evolução do volume de vendas a prazo.

O índice de giro de recebíveis apresentou uma tendência de recuperação após uma redução observada em 2020. Em 2019, o índice foi de 14,38, atingindo o ponto mais baixo em 2020 com 18,28, indicando maior eficiência na cobrança ou menor período de recebimento. Posteriormente, o índice variou, mantendo-se próximo de 14 a 15, demonstrando estabilidade na eficiência de recebimento no período mais recente. Essa estabilidade sugere que a empresa conseguiu manter um nível consistente de eficiência na gestão de suas contas a receber, mesmo após as oscilações iniciais.

O análise dos dados financeiros revela tendências relevantes no desempenho da empresa ao longo dos anos considerados.

O custo das vendas apresentou um crescimento contínuo, passando de aproximadamente US$ 48,7 bilhões em 2019 para US$ 64,2 bilhões em 2024. Este aumento expressivo indica uma expansão nas operações ou aumento nos custos de aquisição de estoque, refletindo maior volume de vendas ou aumento nos preços dos produtos.

As contas a pagar também cresceram durante o período, saindo de US$ 4,3 bilhões em 2019 para US$ 6,3 bilhões em 2024. Tal crescimento sugere um aumento nas obrigações da empresa com fornecedores, possivelmente acompanhando o aumento nas compras ou uma mudança na política de pagamento.

O índice de rotatividade a pagar apresentou variações ao longo do tempo. Em 2019, o índice era de 11,29, atingindo um pico de 12,47 em 2020, indicando uma maior frequência de pagamento ou maior eficiência na gestão do capital de giro. Contudo, houve uma redução significativa em 2021, para 8,59, sugerindo um período de menor rotatividade ou prazos de pagamento mais longos, seguido por uma retomada gradual, chegando a cerca de 10,21 em 2024.

Essas tendências indicam uma administração que, apesar de manter crescimento na extremidade dos custos e obrigações, também ajustou a eficiência dos pagamentos a fornecedores ao longo do tempo, o que impacta na liquidez e na gestão do capital de giro na companhia. A estabilidade relativa na rotatividade a pagar de 2022 a 2024 sugere um período de equilíbrio nessa métrica após as flutuações observadas anteriormente.

Ao analisar os dados financeiros anuais, observa-se que o capital de giro da empresa apresentou variações significativas ao longo do período. De 2019 a 2020, houve um aumento expressivo, passando de 2.038 milhões de dólares para 5.630 milhões, indicando uma intensificação na liquidez de curto prazo ou uma maior necessidade de recursos para suporte às operações. Entre 2020 e 2021, houve uma redução subsequente para 3.414 milhões, sugerindo uma possível reallocação de ativos ou ajuste na gestão de inventários e contas a pagar. Em 2022, o capital de giro caiu ainda mais, chegando a 1.733 milhões, evidenciando uma tendência de redução do ativo circulante relativo às obrigações de curto prazo. Nos anos seguintes, observam-se variações moderadas, com valores de aproximadamente 2.068 milhões em 2023 e 1.802 milhões em 2024, indicando estabilidade relativa nesta métrica. Quanto às vendas, houve crescimento contínuo ao longo do período analisado. De 60.114 milhões de dólares em 2019, a receita aumentou para 52.893 milhões em 2020, com uma redução a 51.298 milhões em 2021, possivelmente refletindo impactos econômicos ou de mercado. A partir de 2022, porém, as vendas evidenciam forte recuperação, atingindo 68.636 milhões, e continuam crescendo até o último período, em 2024, atingindo 78.844 milhões de dólares. Essa tendência aponta para uma sólida recuperação e expansão de mercado após o período de queda ou desaceleração. Por fim, o índice de giro de capital de giro apresenta uma variação notável ao longo do tempo. Em 2019, era de 29,49, indicando uma relativa eficiência na utilização do capital de giro. Em 2020, esse índice caiu drasticamente para 9,39, refletindo possivelmente uma maior necessidade de capital circulante ou uma redução na eficiência de uso do capital nesta área. A partir de 2021, o índice recupera e ultrapassa o nível de 2019, atingindo 15,03, e em 2022 sobe para 39,6, sugerindo uma melhora na gestão do capital de giro ou maior eficiência operacional. Nos anos seguintes, o índice permanece elevado, atingindo 36,91 em 2023 e crescendo para 43,75 em 2024, indicando uma melhora consistente na eficiência de utilização do capital de giro à medida que as vendas crescem, embora também possa refletir uma maior rotatividade dos ativos circulantes.

Ao analisar o índice de giro de estoque ao longo dos períodos, observa-se uma tendência de diminuição de 15,14 em 2019 para 13,73 em 2024, indicando uma leve redução na eficiência na rotatividade do estoque ao longo do tempo. Essa diminuição sugere que a empresa está vendendo ou utilizando seus estoques de forma um pouco mais lenta do que em anos anteriores, embora o indicador permaneça em um nível relativamente alto, sinalizando uma gestão de estoques eficiente.

Por outro lado, o número de dias de rotação de estoque apresentou aumento de 24 dias em 2019 para 32 dias em 2021, indicando uma extensão no período necessário para a reposição do estoque. Posteriormente, esse indicador diminuiu para 29 dias em 2022 e estabilizou em aproximadamente 26 a 27 dias até 2024. Essa variação demonstra um ajuste na gestão de estoques, possivelmente visando equilibrar a disponibilidade de produtos e a eficiência operacional, reduzindo os dias de estoque em relação ao pico observado em 2021.

Em resumo, há um padrão de redução no índice de giro de estoque e um controle mais eficiente dos dias de rotação ao longo dos anos, especialmente nos períodos mais recentes. Esses movimentos sugerem uma tentativa de aperfeiçoar a gestão de estoques, reduzindo o tempo de retenção sem comprometer a capacidade de atender à demanda, refletindo provavelmente na melhoria da eficiência operacional da empresa ao longo do tempo.

Ao analisar o índice de giro de recebíveis ao longo dos anos, observa-se uma flutuação moderada. Houve um aumento de 14,38 em 2019 para 18,28 em 2020, indicando uma maior eficiência na recuperação de recebíveis naquele período. Contudo, houve uma depreciação subsequente para 13,57 em 2021, sugerindo uma redução na velocidade de recuperação. Essa métrica se recuperou levemente e estabilizou em torno de 14,18 em 2022, antes de alcançar 14,99 em 2023 e finalmente 14,81 em 2024, indicando uma tendência de estabilização ou ligeiro aumento na eficiência de giro de recebíveis na última fase do período analisado. Em relação aos dias de rodízio de contas a receber, constatam-se variações menores ao longo do período. A métrica oscilou entre 20 dias em 2020, o ponto mais baixo, e 27 dias em 2021, que corresponde ao ponto mais alto. Nos demais anos, permaneceu relativamente estável, mantendo-se na faixa de 24 a 26 dias. Essa estabilidade sugere que o período médio de recebimento não sofreu variações significativas, mantendo-se em níveis que indicam uma gestão consistente na liquidez de recebíveis. No conjunto, a análise evidencia que a empresa conseguiu melhorias na eficiência de cobrança no começo do período, refletida no aumento do índice de giro de recebíveis em 2020, mas enfrentou uma certa dificuldade em 2021, antes de retomar uma tendência de estabilidade, especialmente nos últimos anos. O período médio de dias de recepção das contas mostra consistência, o que sugere um controle equilibrado na política de crédito e cobrança. Essas informações podem indicar uma gestão de liquidez relativamente estável, com momentos de eficiência aumentada, embora sem mudanças drásticas.

Dias de rotação de estoque

O indicador apresentou variações ao longo do período analisado. Em 2019, o ciclo foi de 24 dias, aumentando ligeiramente para 26 dias em 2020. Houve um aumento expressivo para 32 dias em 2021, indicando uma maior permanência dos estoques durante esse ano, seguido por uma redução para 29 dias em 2022, e pela estabilização em 26 dias em 2023, com leve alta para 27 dias em 2024. Essa tendência sugere oscilações na eficiência de gerenciamento de estoques, com um pico em 2021 potencialmente refletindo maior acúmulo ou dificuldades na rotatividade.

Dias de rodízio de contas a receber

Este indicador permaneceu relativamente estável ao longo do período, apresentando uma leve redução de 25 dias em 2019 para 20 dias em 2020. Atingiu 27 dias em 2021, retornando a 26 dias em 2022, e mantendo-se em 24 dias em 2023, chegando a 25 dias em 2024. Essas variações indicam uma gestão consistente do prazo de recebimento, com uma leve melhora na eficiência de cobrança ao longo dos anos, embora com oscilações momentâneas.

Ciclo operacional

O ciclo operacional, que combina a duração de estoque e contas a receber, apresentou aumento de 49 dias em 2019 para 46 dias em 2020, seguido de um pico significativo de 59 dias em 2021. Posteriormente, houve uma redução para 55 dias em 2022, caindo ainda para 50 dias em 2023, e chegando a 52 dias em 2024. Essa evolução reflete uma ampliação temporária do ciclo em 2021, possivelmente devido ao aumento no tempo de estoque, e uma tendência de estabilização ou leve redução nas etapas subsequentes, indicando melhorias na eficiência operacional após o pico de 2021.

Índice de rotatividade a pagar

Houve uma tendência de ligeira variação ao longo do período analisado. O índice apresentou aumento de 11,29 em 2019 para 12,47 em 2020, indicando uma maior frequência de pagamento aos fornecedores em relação ao volume de compras. Posteriormente, houve uma redução significativa para 8,59 em 2021, sugerindo uma redução na rotatividade ou possíveis alterações nos termos de pagamento. Nos anos seguintes, o índice voltou a subir, atingindo 9,79 em 2022, antes de estabilizar por volta de 10,35 em 2023 e diminuir ligeiramente para 10,21 em 2024. Essa evolução sugere uma tentativa de equilibrar a gestão de contas a pagar, mantendo uma rotatividade relativamente constante na última fase avaliada.

Dias de rotação de contas a pagar

O número de dias de rotação apresentou variações ao longo do período, permanecendo na faixa de aproximadamente 29 a 43 dias. Em 2019, o período foi de 32 dias, reduzindo para 29 dias em 2020. Em 2021, houve um aumento considerável para 43 dias, indicando possivelmente um alongamento nos prazos de pagamento, o que pode refletir uma estratégia de gerenciamento de fluxo de caixa ou mudanças nas condições de crédito com fornecedores. Nos anos seguintes, o número de dias reduziu para 37 em 2022, e estabilizou em aproximadamente 35 a 36 dias em 2023 e 2024, indicando uma estabilização na política de pagamento. Essas variações podem refletir ajustes na gestão de liquidez ou alterações nos termos de pagamento negociados com fornecedores ao longo do período.

Dias de rotação de estoque

observa-se uma variação relativamente estável ao longo do período, com uma leve aumento de 24 dias em 2019 para 32 dias em 2021, seguido por uma redução para 29 dias em 2022 e uma retomada para 26 dias em 2023. Em 2024, o valor registra um leve aumento para 27 dias. Essa estabilidade indica uma gestão eficiente do estoque, embora haja oscilações que podem refletir ajustes na estratégia de inventário.

Dias de rodízio de contas a receber

demonstrou uma tendência de diminuição de 25 dias em 2019 para 20 dias em 2020, indicando melhorias na liquidação de recebíveis. Ainda assim, houve um aumento para 27 dias em 2021, e os valores permanecem relativamente constantes, em torno de 24 a 26 dias, até 2024. Isso sugere uma estabilidade na política de recebimento, com períodos pontuais de aumento no ciclo de cobrança.

Dias de rotação de contas a pagar

exibiu uma redução de 32 dias em 2019 para 29 dias em 2020, sendo seguida por um aumento significativo para 43 dias em 2021. Em 2022 e 2023, esses valores se estabilizaram em torno de 37 a 36 dias, indicando uma possível postergação dos pagamentos a fornecedores. Essa elevação em 2021 pode refletir uma estratégia de alongamento de prazos de pagamento ou mudanças na negociação com fornecedores, com a estabilização posterior em níveis elevados.

Ciclo de conversão de caixa

apresentou uma estabilidade, variando entre 15 e 18 dias ao longo dos anos, com uma ligeira redução de 17 dias em 2019 para 16 dias em 2021, e permanecendo em 15 ou 16 dias até 2024. Essa consistência indica uma eficiente gestão do ciclo de caixa, garantindo um fluxo de liquidez relativamente regular e previsível.