Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o detentor do patrimônio após pagamentos aos detentores da dívida e após permitir despesas para manter a base de ativos da empresa.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
Taxa de retorno necessária (r)
Taxa de crescimento do FCFE (g)

Medtronic PLC, fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE) previsão

US$ em milhões, exceto dados por ação

Ano	Valor	FCFE_t ou valor terminal (TV_t)	Cálculo	Valor presente em 12.91%
0¹	FCFE₀	7,324
1	FCFE₁	7,439	= 7,324 × (1 + 1.56%)	6,588
2	FCFE₂	7,649	= 7,439 × (1 + 2.82%)	6,000
3	FCFE₃	7,961	= 7,649 × (1 + 4.08%)	5,531
4	FCFE₄	8,386	= 7,961 × (1 + 5.34%)	5,160
5	FCFE₅	8,939	= 8,386 × (1 + 6.60%)	4,872
5	Valor terminal (TV₅)	151,023	= 8,939 × (1 + 6.60%) ÷ (12.91% – 6.60%)	82,312
Valor intrínseco das ações ordinárias Medtronic				110,464

Valor intrínseco de Medtronic ações ordinárias (por ação)				$86.16
Preço atual das ações				$96.52

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-04-25).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite¹	R_F	4.60%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado²	E(R_M)	14.88%
Risco sistemático de Medtronic ações ordinárias	β_MDT	0.81

Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Medtronic³	r_MDT	12.91%

¹ Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

² Ver Detalhes »

³ r_MDT = R_F + β_MDT [E(R_M) – R_F]
= 4.60% + 0.81 [14.88% – 4.60%]
= 12.91%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Medtronic PLC, modelo PRAT

	Média	25 de abr. de 2025	26 de abr. de 2024	28 de abr. de 2023	29 de abr. de 2022	30 de abr. de 2021	24 de abr. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos aos acionistas		3,589)	3,666)	3,616)	3,383)	3,120)	2,894)
Lucro líquido atribuível à Medtronic		4,662)	3,676)	3,758)	5,039)	3,606)	4,789)
Vendas líquidas		33,537)	32,364)	31,227)	31,686)	30,117)	28,913)
Ativos totais		91,680)	89,981)	90,948)	90,981)	93,083)	90,689)
Patrimônio líquido		48,024)	50,214)	51,483)	52,551)	51,428)	50,737)
Índices financeiros
Taxa de retenção¹		0.23	0.00	0.04	0.33	0.13	0.40
Índice de margem de lucro²		13.90%	11.36%	12.03%	15.90%	11.97%	16.56%
Índice de giro do ativo³		0.37	0.36	0.34	0.35	0.32	0.32
Índice de alavancagem financeira⁴		1.91	1.79	1.77	1.73	1.81	1.79
Médias
Taxa de retenção	0.19
Índice de margem de lucro	13.62%
Índice de giro do ativo	0.34
Índice de alavancagem financeira	1.78

Taxa de crescimento do FCFE (g)⁵	1.56%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-04-25), 10-K (Data do relatório: 2024-04-26), 10-K (Data do relatório: 2023-04-28), 10-K (Data do relatório: 2022-04-29), 10-K (Data do relatório: 2021-04-30), 10-K (Data do relatório: 2020-04-24).

2025 Cálculos

¹ Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à Medtronic – Dividendos aos acionistas) ÷ Lucro líquido atribuível à Medtronic
= (4,662 – 3,589) ÷ 4,662
= 0.23

² Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Medtronic ÷ Vendas líquidas
= 100 × 4,662 ÷ 33,537
= 13.90%

³ Índice de giro do ativo = Vendas líquidas ÷ Ativos totais
= 33,537 ÷ 91,680
= 0.37

⁴ Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 91,680 ÷ 48,024
= 1.91

⁵ g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.19 × 13.62% × 0.34 × 1.78
= 1.56%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações₀ × r – FCFE₀) ÷ (Valor de mercado das ações₀ + FCFE₀)
= 100 × (123,740 × 12.91% – 7,324) ÷ (123,740 + 7,324)
= 6.60%

onde:
Valor de mercado das ações₀ = Valor de mercado atual de Medtronic ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE₀ = o último ano Medtronic fluxo de caixa livre para o capital próprio (US$ em milhões)
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Medtronic

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Medtronic PLC, Modelo H

Ano	Valor	g_t
1	g₁	1.56%
2	g₂	2.82%
3	g₃	4.08%
4	g₄	5.34%
5 e seguintes	g₅	6.60%

onde:
g₁ está implícito no modelo PRAT
g₅ é implícito pelo modelo de estágio único
g₂, g₃ e g₄ são calculados usando interpolação linear entre g₁ e g₅

Cálculos

g₂ = g₁ + (g₅ – g₁) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.56% + (6.60% – 1.56%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.82%

g₃ = g₁ + (g₅ – g₁) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.56% + (6.60% – 1.56%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.08%

g₄ = g₁ + (g₅ – g₁) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.56% + (6.60% – 1.56%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 5.34%

Medtronic PLC (NYSE:MDT)

Valor presente do fluxo de caixa livre sobre o patrimônio líquido (FCFE)

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Taxa de retorno necessária (r)

Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)