Kimberly-Clark Corp. (NYSE:KMB)

Caixa fornecido pelas operações

No período de cinco anos, observou-se uma tendência de variação nos valores de caixa gerado pelas operações. Houve uma ligeira diminuição de 2016 para 2017, passando de 3.232 milhões de dólares para 2.929 milhões. Em 2018, o valor aumentou marginalmente para 2.970 milhões, indicando uma estabilidade relativa. Entretanto, em 2019, houve uma redução para 2.736 milhões, seguida por um incremento significativo em 2020, atingindo 3.729 milhões de dólares, o que sugere uma recuperação ou melhora na geração de caixa operacional no último período analisado.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O fluxo de caixa livre revelou uma trajetória semelhante, com redução de 2.703 milhões em 2016 para 2.400 milhões em 2017 e uma nova diminuição até 2019, chegando a 1.969 milhões. Contudo, em 2020, houve um aumento expressivo para 2.731 milhões, superando inclusive o valor de 2016. Esse padrão indica uma tendência de melhora na capacidade de geração de caixa após o período de queda, atingindo um nível superior ao do início da série temporal, o que pode refletir uma melhora na eficiência operacional, no controle de custos ou na gestão do capital de giro durante o último ano avaliado.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Observa-se uma diminuição na alíquota efetiva do imposto de renda ao longo do período, passando de 30,6% em 2016 para 19,6% em 2018, indicando uma redução na carga tributária efetiva da empresa neste intervalo. A partir de 2018, há uma tendência de estabilização com um pequeno aumento para 21,7% em 2019 e posteriormente para 23,1% em 2020, sugerindo uma retomada parcial da alíquota ou mudanças na composição das receitas e despesas tributárias.

Juros pagos, líquidos de impostos

O valor dos juros pagos, líquido de impostos, apresenta uma trajetória de queda ao longo do período, iniciando em US$ 219 milhões em 2016 e reduzindo-se para US$ 188 milhões em 2020. Essa diminuição pode refletir uma redução nos custos de endividamento ou uma gestão mais eficiente da estrutura de capital, além de possíveis efeitos de pagamento de juros ou renegociações de dívidas ao longo do tempo.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se que o valor da empresa (EV) apresentou variações consideráveis, iniciando em aproximadamente US$ 50,7 bilhões em 2016, passando por uma redução para cerca de US$ 46,2 bilhões em 2017 e 2018, antes de um aumento expressivo em 2019 para aproximadamente US$ 57,0 bilhões. Em 2020, houve uma retração para aproximadamente US$ 53,0 bilhões, ainda assim mantendo-se acima do patamar de 2016 a 2018.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) apresentou relativa estabilidade ao longo do período, variando entre aproximadamente US$ 2,4 bilhões a US$ 2,7 bilhões. Houve uma leve diminuição de 2016 para 2019, sendo que em 2019 o fluxo foi de US$ 1,969 bilhão, e apresentou um aumento marginal em 2020, atingindo US$ 2,731 bilhões.

O rácio EV/FCFF demonstra uma tendência de estabilidade, embora com algumas oscilações. Em 2016, o índice situava-se em torno de 18,75, crescendo levemente até 19,61 em 2018, mas tendo um aumento abrupto para 28,96 em 2019, indicando talvez uma reavaliação de mercado ou uma redução na fluxo de caixa, que elevou o múltiplo. Em 2020, o índice voltou a reduzir para aproximadamente 19,4, retornando próximo dos níveis de 2016 a 2018, sugerindo uma melhora na relação entre o valor da empresa e seu fluxo de caixa disponível.

De modo geral, a tendência de curto prazo mostra um período de estabilização do fluxo de caixa, enquanto o valor de mercado da empresa sofreu variações, refletindo possíveis ajustes de mercado ou mudanças internas. A relação EV/FCFF sugere que a empresa passou por um período de avaliação mais alta em 2019, mas retornou a níveis mais tradicionais nos anos seguintes.