EOG Resources Inc. (NYSE:EOG)

Ao analisar os indicadores financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se uma maior volatilidade na eficiência operacional e na gestão de capital de giro. O índice de giro de estoque apresentou incremento de 3,64 em 2015 para 5,18 em 2016, indicando uma melhora na rapidez do giro de estoques naquele período, mas subsequentemente caiu para 4 em 2017 e esteve em queda para 2,87 em 2018, antes de registrar uma recuperação para 3,39 em 2019. Essa variação sugere oscilações na gestão de estoques, com períodos de maior eficiência seguidos de retrações.

O índice de giro de recebíveis mostrou uma redução de 9,41 em 2015 para 6,29 em 2016, seguido por uma recuperação até 7,02 em 2017. No entanto, houve uma nova queda para 9,02 em 2018, antes de uma ligeira diminuição para 8,68 em 2019. Esses movimentos indicam que, após melhorias percebidase em períodos intermediários, a empresa enfrentou desafios na rápida conversão de crédito em caixa no último ano avaliado.

O índice de rotatividade a pagar apresentou uma diminuição constante de 1,48 em 2015 para 1,05 em 2017, estabilizando aproximadamente em 1,07 em 2019. Essa tendência sugere que a empresa passou a pagar suas obrigações mais lentamente ao longo do tempo, mantendo uma rotina de pagamento mais conservadora.

O índice de giro de capital de giro teve variações expressivas, começando em 11,33 em 2015 e apresentando uma significativa queda para 5,01 em 2016, seguido por um aumento de 20,25 em 2017. Depois, voltou a subir para 13 em 2018 e atingiu 22,1 em 2019, refletindo uma maior eficiência na utilização do capital de giro no último período avaliado, após um período de forte variação.

Em relação aos dias de rotação de estoque, observou-se uma redução de 100 dias em 2015 para 70 dias em 2016, indicando maior agilidade na gestão de estoques, seguido por um aumento para 91 dias em 2017, uma elevação expressiva para 127 dias em 2018, e uma posterior redução para 108 dias em 2019, sinalizando oscilações na eficiência na gestão de estoques.

Os dias de rodízio de contas a receber cresceram de 39 dias em 2015 para 58 em 2016, recuperando-se para 52 em 2017, e reduzindo-se para cerca de 40 dias em 2018 e 42 em 2019. Isso indica que a gestão de contas a receber tornou-se um pouco mais eficiente ao longo do tempo.

O ciclo operacional manteve-se relativamente estável, variando de 139 dias em 2015 para 150 dias em 2019, com picos em 2018. Essa estabilidade sugere uma manutenção de prazos de ciclo semelhantes, apesar das oscilações nos componentes que o compõem.

O ciclo de conversão de caixa foi negativo durante todo o período, mas apresentou uma tendência a se tornar mais negativo, passando de -108 dias em 2015 para -190 dias em 2019. Essa expansão indica que o caixa é convertido em recursos líquidos após um período cada vez maior, implicando que a empresa pode estar levando mais tempo para transformar investimentos e operações em dinheiro disponível.

O exame dos dados financeiros ao longo do período analisado revela tendências distintas nos principais itens de custos e gerenciamento de estoques.

O custo das receitas operacionais apresentou variações significativas, iniciando em aproximadamente US$ 2,18 bilhões em 2015, apresentando uma diminuição até 2016, chegando a cerca de US$ 1,81 bilhões. A partir de então, houve um crescimento contínuo, atingindo aproximadamente US$ 1,93 bilhões em 2017, seguido por um aumento expressivo em 2018, com o valor ultrapassando US$ 2,46 bilhões, e alcançando cerca de US$ 2,60 bilhões em 2019. Este padrão indica uma tendência de aumento nos custos operacionais, especialmente a partir de 2017, refletindo possivelmente uma expansão nas operações ou aumento nos custos associados à produção.

Os inventários tiveram uma redução acentuada de aproximadamente US$ 599 milhões em 2015 para cerca de US$ 350 milhões em 2016, indicando uma gestão de estoques mais eficiente ou uma redução na quantidade de estoques mantidos. Contudo, os inventários sofreram aumento significativo em 2017, atingindo pouco mais de US$ 484 milhões, seguido de novos picos em 2018, chegando a aproximadamente US$ 859 milhões, antes de uma leve redução em 2019 para cerca de US$ 767 milhões. Essa flutuação sugere variações na estratégia de gerenciamento de estoques ou mudanças na demanda e na cadeia de suprimentos.

O índice de giro de estoque apresenta variações notáveis, começando em 3,64 em 2015, aumentando para 5,18 em 2016, o que indica uma maior eficiência na rotação de estoques naquele ano. No ano seguinte, houve uma retração, com o índice caindo para 4,0, refletindo uma redução na frequência de renovação dos estoques. Em 2018, o índice sofreu uma nova diminuição para 2,87, indicando uma significativa desaceleração na rotatividade, possivelmente devido à acumulação de estoques ou mudanças na estratégia de vendas ou produção. No ano de 2019, houve uma recuperação parcial, com o índice subindo para 3,39, sugerindo uma tentativa de melhorar a eficiência na gestão de estoques após o declínio observado nos anos anteriores.

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período avaliado. As receitas operacionais e outras receberam um crescimento expressivo, com aumento contínuo desde 2016 até 2019, atingindo aproximadamente US$ 17,38 bilhões em 2019, em comparação com US$ 8,75 bilhões em 2015. Destaca-se um aumento anual significativo, especialmente entre 2016 e 2017, e posteriormente estabilizando em patamares elevados, indicando uma expansão substancial na geração de receita.

As contas a receber, líquidas, apresentaram um crescimento consistente ao longo do período. Em 2015, o saldo era de cerca de US$ 930 milhões, crescendo para aproximadamente US$ 2,00 bilhões em 2019. Essa tendência indica uma ampliação na carteira de clientes ou no prazo de recebimento, reflexo de uma maior atividade comercial e crescimento nas vendas.

O índice de giro de recebíveis apresentou variações ao longo dos anos, começando em 9,41 em 2015, caindo para 6,29 em 2016, o que sugere uma menor eficiência na conversão de contas a receber em vendas de caixa nesse período. Contudo, houve recuperação e aumento subsequente, chegando a 9,02 em 2018, antes de uma ligeira redução para 8,68 em 2019. Essas flutuações refletem possíveis mudanças na política de crédito, na qualidade do portfólio de recebíveis ou na eficiência na gestão de cobranças.

De modo geral, a crescente receita operacional acompanhada do aumento das contas a receber pode indicar uma expansão nas operações ou aumento nas vendas, embora a variação no índice de giro sugira que a eficiência na realização de caixa a partir dessas contas variou ao longo do tempo, sendo um aspecto a ser monitorado para manter uma gestão de caixa eficiente.

Custos das receitas operacionais

Observa-se um aumento contínuo nos custos das receitas operacionais ao longo do período analisado. O valor cresceu de aproximadamente US$ 2,177 bilhões em 2015 para cerca de US$ 2,604 bilhões em 2019. Essa tendência indica uma elevação nos custos de produção ou operação, possivelmente acompanhando o crescimento da empresa ou variações nos preços de insumos.

Contas a pagar

O valor das contas a pagar apresentou uma expansão significativa, passando de aproximadamente US$ 1,472 bilhões em 2015 para cerca de US$ 2,429 bilhões em 2019. Essa trajetória sugere aumento no volume de obrigações financeiras, refletindo possivelmente maior nível de operações ou crédito obtido junto aos fornecedores.

Índice de rotatividade a pagar

Esse índice demonstrou uma leve diminuição, de um valor de 1,48 em 2015 para aproximadamente 1,07 em 2019. A redução indica que a empresa vem levando mais tempo para pagar suas contas, ou seja, há uma tendência de alocação de maior volume de obrigações a longo prazo ou acumulação de dívidas, o que pode impactar a liquidez de curto prazo.

Ao analisar os dados apresentados, observa-se uma flutuação significativa nos indicadores financeiros ao longo do período de 2015 a 2019. O capital de giro apresenta variações substanciais; após um aumento acentuado entre 2015 e 2016, atingindo o valor de aproximadamente US$ 1,53 bilhões, há uma redução considerável em 2017, seguida por novos picos em 2018 e 2019, atingindo cerca de US$ 1,33 bilhões e US$ 786 milhões, respectivamente. Esse comportamento sugere ajustes na administração do capital de giro, possivelmente relacionados a mudanças na estratégia operacional ou na gestão de recursos de curto prazo.

As receitas operacionais e outras demonstram uma trajetória de crescimento consistente ao longo do período. Houve uma expansão importante de cerca de 8,7 milhões de dólares em 2016 para aproximadamente 11,2 bilhões em 2017, seguida de uma contínua elevação até atingir cerca de 17,4 bilhões em 2018 e 17,38 bilhões em 2019. Este padrão indica uma forte performance operacional e potencial aumento na demanda por produtos ou serviços fornecidos pela empresa, contribuindo para uma maior geração de receitas ao longo dos anos.

O índice de giro de capital de giro revela variações marcantes que refletem os efeitos das mudanças no capital de giro e nas receitas. Em 2015, o índice era de 11,33, diminuindo para 5,01 em 2016, indicando uma redução na eficiência de uso do capital de giro. Entretanto, em 2017, o índice dispara para 20,25, sugerindo uma melhora significativa na relação entre receitas e capital de giro, possivelmente devido ao aumento das receitas ou a uma gestão mais eficiente dos recursos de curto prazo. Em 2018, o índice recua para 13, mas ainda se mantém elevado em relação aos anos anteriores, e em 2019 alcança 22,1, indicando uma forte eficiência operativa nas últimas projeções, compreendendo uma relação mais favorável entre receitas geradas e o capital de giro utilizado.

O índice de giro de estoque apresentou uma elevação de 2015 para 2016, passando de 3,64 para 5,18, indicando uma maior eficiência na gestão de estoque durante esse período. No entanto, após esse pico, houve uma redução significativa em 2017, retornando a 4, o que sugere uma possível diminuição na velocidade de movimentação do estoque naquele ano. Nos anos seguintes, houve uma nova queda em 2018, atingindo 2,87, antes de uma leve recuperação em 2019 para 3,39. Essa tendência sugere oscilações na eficiência do giro de estoque ao longo dos anos analisados.

Índice de giro de estoque

- Houve aumento substancial em 2016, seguido de declínio em 2017 e uma oscilação subsequente em 2018 e 2019, indicando uma variabilidade na eficiência na gestão de estoques.

O número de dias de rotação de estoque refletiu uma trajetória oposta ao índice de giro, uma vez que variou de forma a indicar períodos de maior e menor duração na rotação do estoque.

Dias de rotação de estoque

- Houve uma redução significativa de 100 dias em 2015 para 70 dias em 2016, indicando uma maior rapidez na rotação de estoque nesse período. Posteriormente, houve um aumento para 91 dias em 2017, seguido de um incremento expressivo para 127 dias em 2018, o que demonstra uma desaceleração na rotação. Em 2019, uma leve redução para 108 dias sugere uma melhora parcial na eficiência, embora ainda em patamar elevado em relação a 2016.

- A inversão entre os índices de giro de estoque e os dias de rotação é consistente, refletindo a relação inversa entre ambos indicadores e a eficiência na gestão de estoques ao longo dos anos.

Índice de giro de recebíveis

O índice de giro de recebíveis apresentou variações ao longo do período analisado. Houve uma redução significativa de 2015 para 2016, passando de 9,41 para 6,29, indicando uma diminuição na eficiência na recuperação de créditos ou um aumento no volume de recebíveis pendentes. Entre 2016 e 2018, o índice se recuperou, atingindo 9,02, demonstrando uma melhora na rotatividade de contas a receber. Porém, em 2019, o índice ligeiramente recuou para 8,68, ainda mantendo uma alta rotatividade comparada ao período de 2016, sugerindo melhorias na gestão de recebíveis, embora sem retorno integral aos níveis de 2015.

Dias de rodízio de contas a receber

O número de dias médios de contas a receber apresentou variações ao longo dos anos. Em 2015, o prazo médio era de 39 dias, aumentando para 58 dias em 2016, refletindo maior atraso na recuperação de créditos ou uma mudança na política de crédito. Em 2017, houve uma redução para 52 dias, indicando uma tentativa de melhorias na cobrança ou redução nos prazos concedidos. Em 2018, a redução foi significativa, chegando a 40 dias, alinhando-se mais aos níveis de 2015 e podendo refletir uma gestão mais eficiente. Contudo, em 2019, houve um leve aumento para 42 dias, o que pode sugerir uma ligeira deterioração na eficiência coletiva ou ajustes nas políticas de crédito. Em geral, a relação entre o índice de giro e o número de dias mostra que os períodos de maior rotatividade ocorreram quando o número de dias era menor, evidenciando uma relação inversa e padrão típico de gestão de contas a receber.

O ciclo operacional apresentou variações ao longo dos anos analisados. Em 2016, houve uma redução no ciclo de 139 para 128 dias, indicando uma possível melhora na eficiência operacional, com redução no tempo total de rotação dos estoques e contas a receber. Entretanto, em 2017, o ciclo aumentou para 143 dias, refletindo um aumento no tempo necessário para transformar os estoques e recebíveis em caixa. Este aumento persistiu em 2018, atingindo 167 dias, indicando um aumento na duração operacional que pode sugerir dificuldades na gestão de estoques ou recebíveis.

Note-se que, em 2019, houve uma redução do ciclo para 150 dias, ainda superior ao período de 2016, o que indica possível tentativa de otimização ou ajuste nos processos internos. A variação no ciclo evidencia oscilações na eficiência operacional ao longo dos anos, com períodos de melhoria e de deterioração.

Quanto aos dias de rotação de estoque, houve uma redução significativa de 100 dias em 2015 para 70 dias em 2016, sugerindo uma melhora na gestão do estoque ou maior rotatividade. Contudo, esse indicador aumentou para 91 dias em 2017, indicando uma maior permanência de inventários, e subsequentemente a um aumento expressivo para 127 dias em 2018, o que pode refletir excessos de inventário ou dificuldades na venda dos produtos. Em 2019, o número de dias de estoque diminuiu levemente para 108 dias, embora ainda elevado, sinalizando uma tentativa de redução do estoque parado.

Em relação aos dias de rodízio de contas a receber, verificou-se uma oscilação ao longo dos anos. Em 2016, o período aumentou de 39 para 58 dias, indicando um prazo maior de recebimento dos créditos. Em 2017, esse período estabilizou em 52 dias, o que representa uma leve melhora, mas permanece superior ao ano anterior. Já em 2018, houve uma redução para 40 dias, sugerindo uma melhora na recuperação de recebíveis, porém, em 2019, o período se manteve praticamente estável em 42 dias.

Com base nesses dados, conclui-se que a empresa passou por oscilações na gestão de estoques, contas a receber e no ciclo operacional, refletindo mudanças na eficiência operacional e possíveis desafios na administração de ativos circulantes ao longo do período analisado. As melhorias pontuais e as dificuldades apresentadas indicam áreas potenciais de foco para otimizações futuras.

Índice de rotatividade a pagar

Observou-se uma redução significativa no índice de rotatividade a pagar de 2015 até 2017, passando de 1,48 para 1,05. Essa tendência indica uma diminuição na frequência com que a empresa realiza pagamentos em relação ao seu saldo de contas a pagar ao longo desse período. Entre 2017 e 2019, o índice apresentou estabilidade moderada, com pequenos aumentos até alcançar 1,07 em 2019, sugerindo uma leve recuperação ou ajuste na gestão de dívidas.

Dias de rotação de contas a pagar

Houve aumento consistente no número de dias de rotação de contas a pagar desde 2015 até 2019, passando de 247 para 340 dias. Essa elevação indica que a empresa vem elongando o prazo médio para pagamento de suas obrigações comerciais, o que pode refletir estratégias de alongamento de prazos de pagamento ou dificuldades no cumprimento de prazos estabelecidos. O aumento de aproximadamente 93 dias ao longo do período evidencia uma tendência de alongamento dos ciclos de pagamento, potencialmente impactando a liquidez de curto prazo.

No balanço de ciclos de gestão financeira ao longo do período analisado, observa-se uma variação significativa nos indicadores de dias de rotação de estoque, dias de rodízio de contas a receber, dias de rotação de contas a pagar e ciclo de conversão de caixa.

Dias de rotação de estoque

Houve uma redução notável de 100 dias em 2015 para 70 dias em 2016, indicando uma melhora na eficiência do gerenciamento de estoques nesse período. Contudo, essa métrica apresentou aumento para 91 dias em 2017, seguido de uma elevação para 127 dias em 2018, sugerindo uma deterioração na gestão de estoques. Em 2019, houve uma ligeira redução para 108 dias, porém ainda acima do valor de 2016.

Dias de rodízio de contas a receber

Durante o período, este indicador apresentou uma tendência de aumento de 39 dias em 2015 para 58 dias em 2016, indicando uma extensão no prazo médio de recebimento. Posteriormente, houve uma diminuição para 52 dias em 2017, seguida de uma redução para 40 dias em 2018, consolidando uma melhora na eficiência na cobrança, antes de uma leve elevação para 42 dias em 2019.

Dias de rotação de contas a pagar

Este indicador apresentou um aumento contínuo ao longo do período, passando de 247 dias em 2015 para 304 dias em 2016, permanecendo elevado em 349 dias em 2017, e mantendo-se em patamar próximo, com 331 dias em 2018, e 340 dias em 2019. Essa tendência sugere uma maior extensão do período de pagamento aos fornecedores, o que pode refletir estratégias de alongamento de prazos ou dificuldades de liquidez.

Ciclo de conversão de caixa

O ciclo apresentou valores negativos ao longo de todo o período, começando em -108 dias em 2015, evoluindo para -176 dias em 2016, e atingindo -206 dias em 2017, refletindo um ciclo de conversão de caixa negativo cada vez mais elevado. Em 2018, o valor recuou para -164 dias, e em 2019, para -190 dias, indicando que a empresa consegue transformar seus estoques em fluxo de caixa a seu favor em prazos cada vez mais curtos ou negativos, o que implica uma gestão eficiente de caixa, embora os valores negativos mais elevados sugiram maiores prazos de recebimento em relação aos períodos de pagamento.

De modo geral, os dados evidenciam melhorias na gestão de estoques e na eficiência de recebíveis, enquanto o aumento nos dias de pagamento indica uma possível estratégia de alongar o pagamento a fornecedores. O ciclo de conversão de caixa negativo e crescente ao longo do tempo sugere uma gestão de liquidez favorável, embora seja importante monitorar se essa tendência se sustenta ou resulta em pressões financeiras futuras.