EOG Resources Inc. (NYSE:EOG)

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Houve uma significativa deterioração do NOPAT em 2016, passando de um prejuízo de aproximadamente US$ 6,84 bilhões em 2015 para um prejuízo menor de cerca de US$ 1,42 bilhão, indicando uma melhora, porém ainda negativas. Em 2017, o resultado se revertendo em lucro, atingindo US$ 783 mil, marcando uma mudança de tendência de prejuízo para lucro. Nos anos seguintes, 2018 e 2019, o lucro se manteve elevado, chegando a US$ 4,67 bilhões e US$ 3,77 bilhões, respectivamente, demonstrando uma recuperação consistente após o período de prejuízo significativo em 2015 e 2016.

Capital investido

O capital investido apresentou uma tendência de crescimento constante ao longo dos anos, passando de aproximadamente US$ 24,43 bilhões em 2015 para US$ 32,66 bilhões em 2019. Este aumento indica uma ampliação dos investimentos na empresa durante esse período.

Rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC)

O ROIC inicialmente apresentou uma forte deterioração em 2016, passando de uma taxa negativa de -28.01% em 2015 para -5.39%, ainda negativa, em 2016. A partir de 2017, com a retomada do lucro, o ROIC virou positivo, atingindo 2.95%, indicando melhora na eficiência na geração de retorno sobre o capital investido. Em 2018, o ROIC aumentou para 15.39%, atingindo seu pico do período analisado, mostrando uma significativa eficiência operacional. Em 2019, o ratio diminuir para 11.55%, ainda assim mantendo-se em níveis elevados, refletindo uma gestão eficiente na utilização do capital investido, embora com uma ligeira redução em relação ao ano anterior.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

Observa-se uma melhora significativa na margem de lucro operacional ao longo do período analisado. Em 2015, o índice apresentava um valor negativo substancial, indicando operações deficitárias. A partir de 2016, houve uma recuperação que resultou em margem negativa menor, evoluindo para valores positivos em 2017, 2018 e 2019. Em 2018, a margem alcançou 26,08%, sendo a mais elevada do período, indicando uma forte melhora na eficiência operacional. Em 2019, houve uma ligeira diminuição para 21,62%, ainda mantendo uma margem robusta, sinalizando uma tendência de consolidação de ganhos operacionais.

Rácio de rotação de capitais (TO)

O rácio de rotação de capitais apresentou uma tendência de aumento ao longo dos anos, sinalizando maior eficiência na utilização dos ativos para gerar receitas. Em 2015, o rácio foi de 0,36, reduzindo em 2016 para 0,29, mas recuperando posteriormente, atingindo 0,42 em 2017. Nos anos seguintes, o valor continuou elevado, estabilizando em torno de 0,53 em 2018 e 2019. Essa estabilidade sugere que, apesar de pequenas variações, a empresa mantém uma gestão eficiente na rotação dos seus ativos.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

Durante todo o período, a taxa efetiva de imposto sobre o dinheiro permaneceu próxima de 100%, variando levemente acima ou abaixo desse valor. Em 2017, houve uma redução para 82,41%, indicando uma possível otimização fiscal ou isenções, enquanto em 2018 ela ultrapassou 100%, chegando a 103,68%, o que pode refletir ajustes contábeis ou efeitos de impostos diferidos. Em 2019, voltou a cerca de 100,41%, indicando uma estabilização da carga tributária ao longo do tempo.

Retorno sobre o capital investido (ROIC)

O ROIC apresentou uma trajetória de crescimento constante, começando com um valor negativo de -28,01% em 2015, indicando retorno negativo sobre os investimentos. Em 2016, houve melhora significativa, chegando a -5,39%, ainda negativo, mas indicando uma trajetória de recuperação. A partir de 2017, o retorno tornou-se positivo, atingindo 2,95%, e expandindo-se ainda mais em 2018 para 15,39%. Em 2019, embora apresentando uma ligeira redução, permaneceu em um nível elevado de 11,55%, refletindo uma melhoria na rentabilidade dos investimentos ao longo do período avaliado.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

Observa-se uma tendência de forte prejuízo na extremidade final de 2015, com uma redução significativa do prejuízo até 2016, seguida por uma recuperação notável em 2017, onde o resultado se torna positivo. O período de 2018 a 2019 evidencia uma majoração nos lucros líquidos antes de impostos, consolidando uma fase de crescimento sustentado na rentabilidade operacional.

Receitas operacionais e outras

As receitas apresentam uma trajetória de crescimento contínuo ao longo dos cinco anos. De um patamar aproximado de US$8,75 bilhões em 2015, as receitas aumentam de forma expressiva até atingir mais de US$17,3 bilhões em 2018, mantendo-se quase invariantes em 2019, indicando uma estabilização na geração de receita neste último ano.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

O índice de margem operacional revela uma evolução substancial. Em 2015, apresentava uma margem negativa elevada, refletindo alta dificuldade na remuneração das operações. Em 2016, houve uma melhora significativa, ainda negativa, porém mais próxima de zero. A partir de 2017, o índice se torna positivo e aumenta de maneira consistente, atingindo 26,08% em 2018. Em 2019, há uma ligeira redução na margem, porém ela permanece positiva e relativamente elevada em 21,62%, indicando maior eficiência operacional e maior capacidade de conversão das receitas em lucros.

Ao revisar os dados financeiros da empresa ao longo do período de 2015 a 2019, observa-se uma tendência geral de crescimento nas receitas operacionais e outras, que passam de aproximadamente US$ 8,76 bilhões em 2015 para quase US$ 17,38 bilhões em 2019, indicando uma expansão significativa na geração de receita ao longo dos anos.

O capital investido também apresentou aumento contínuo, partindo de cerca de US$ 24,43 bilhões em 2015 para aproximadamente US$ 32,66 bilhões em 2019, sugerindo que a empresa tem investido mais recursos em suas operações, possivelmente para sustentar o crescimento de receitas ou realizar novos projetos.

O rácio de rotação de capitais (TO), que mede a eficiência na utilização do capital investido para gerar receitas, apresentou variações ao longo do período. Em 2015, o valor era de 0,36, reduzindo para 0,29 em 2016, indicando uma diminuição na eficiência de uso do capital. Em 2017, houve um aumento para 0,42, e posteriormente para 0,57 em 2018, sinalizando uma melhora na eficiência na utilização do capital. Em 2019, o rácio apresentou uma leve retração para 0,53, mas permanece em níveis superiores aos anos iniciais, refletindo uma recuperação na proporção de receitas geradas por unidade de capital investido.

De modo geral, os dados evidenciam uma trajetória de crescimento nas receitas e no capital investido, acompanhada por flutuações na eficiência de uso do capital investido. A melhora no rácio de rotação após 2016 sugere que a empresa conseguiu otimizar melhor a utilização de seus recursos ao longo do tempo, apesar do aumento no volume de investimentos.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2015 a 2019, observa-se uma significativa evolução nos resultados operacionais e na carga tributária da empresa.

Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma tendência de redução ao longo do tempo, passando de um valor positivo de aproximadamente US$ 173,4 milhões em 2015 para valores negativos a partir de 2018, indicando uma possível diminuição na tributação efetiva ou uma mudança na estrutura de pagamento de impostos ao longo dos anos. Essa mudança acentuada em 2018 sugere uma alteração relevante nas operações fiscais ou na contabilização dos impostos.

O lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT) apresenta uma trajetória de reversão significativa. Em 2015, houve um prejuízo substancial de aproximadamente US$ 6,7 bilhões, que diminuiu em 2016, permanecendo negativo, porém em menor escala. A partir de 2017, ocorre uma reversão positiva, atingindo aproximadamente US$ 950 milhões, e continuando a crescer em 2018 e 2019, alcançando cerca de US$ 4,5 bilhões e US$ 3,76 bilhões, respectivamente. Essa evolução indica uma melhora substancial na rentabilidade operacional ao longo dos anos finais do período analisado.

A taxa efetiva de imposto sobre o dinheiro (CTR) mostra uma variação relevante: em 2018, alcançando 17,59%, aponta para uma carga fiscal relativamente elevada naquele ano. Em 2019, essa taxa caiu para cerca de -0,41%, indicando uma possível situação de benefício fiscal ou ajuste que resultou em uma baixa ou negativa tributação, refletindo uma mudança na estratégia tributária ou na legislação aplicável.

De modo geral, os dados indicam que a empresa passou de uma situação de elevado prejuízo operacional para uma fase de forte rentabilidade, acompanhada por mudanças na política fiscal e na contabilização dos impostos. A redução na carga tributária efetiva e a melhora nos lucros operacionais refletem uma gestão mais eficiente ou fatores relacionados ao ambiente operacional e econômico nos anos finais do período analisado.