Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

EOG Resources Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017	31 de dez. de 2016	31 de dez. de 2015
Lucro (prejuízo) líquido	2,734,910)	3,419,040)	2,582,579)	(1,096,686)	(4,524,515)
Depreciação, exaustão e amortização	3,749,704)	3,435,408)	3,409,387)	3,553,417)	3,313,644)
Deficiências	517,896)	347,021)	479,240)	620,267)	6,613,546)
Despesas de remuneração baseadas em ações	174,738)	155,337)	133,849)	128,090)	130,577)
Imposto de renda diferido	631,658)	894,156)	(1,473,872)	(515,206)	(2,482,307)
(Ganhos) perdas com alienações de ativos, líquidas	(123,613)	(174,562)	99,096)	(205,835)	8,798)
Outros, líquidos	4,496)	7,066)	6,546)	61,690)	11,896)
Itens que não exigem (fornecem) dinheiro	4,954,879)	4,664,426)	2,654,246)	3,642,423)	7,596,154)
Custos de furo seco	28,001)	5,405)	4,609)	10,657)	14,746)
Perdas totais (ganhos)	(180,275)	165,640)	(19,828)	99,608)	(61,924)
Caixa líquido recebido de (pagamentos por) liquidações de contratos de derivativos de commodities	231,229)	(258,906)	7,438)	(22,219)	730,114)
Contratos de derivativos de commodities de marcação a mercado	50,954)	(93,266)	(12,390)	77,389)	668,190)
Benefícios fiscais excedentes da compensação baseada em ações	—)	—)	—)	(29,357)	(26,058)
Outros, líquidos	962)	3,108)	1,204)	10,971)	12,532)
Contas a receber	(91,792)	(368,180)	(392,131)	(232,799)	641,412)
Inventários	90,284)	(395,408)	(174,548)	170,694)	58,450)
Contas a pagar	168,539)	439,347)	324,192)	(74,048)	(1,409,197)
Impostos acumulados a pagar	40,122)	(92,461)	(63,937)	92,782)	11,798)
Outros ativos	358,001)	(125,435)	(658,609)	(40,636)	118,143)
Outros passivos	(56,619)	10,949)	(89,871)	(16,225)	(66,257)
Variações nos componentes do capital de giro e outros ativos e passivos	508,535)	(531,188)	(1,054,904)	(100,232)	(645,651)
Alterações nos componentes do capital de giro associados às atividades de investimento e financiamento	(115,061)	301,083)	89,992)	(156,102)	499,767)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	8,163,180)	7,768,608)	4,265,336)	2,359,063)	3,595,165)
Adições às propriedades de petróleo e gás	(6,151,885)	(5,839,294)	(3,950,918)	(2,489,756)	(4,725,150)
Adições a outros activos fixos tangíveis	(270,641)	(237,181)	(173,324)	(93,039)	(288,013)
Produto da venda de ativos	140,292)	227,446)	226,768)	1,119,215)	192,807)
Caixa líquido recebido da transação de Yates	—)	—)	—)	54,534)	—)
Outras atividades de investimento	(10,000)	(19,993)	—)	—)	—)
Mudanças nos componentes do capital de giro associados às atividades de investimento	115,061)	(301,140)	(89,935)	156,102)	(499,900)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(6,177,173)	(6,170,162)	(3,987,409)	(1,252,944)	(5,320,256)
Empréstimos líquidos de papel comercial (reembolsos)	—)	—)	—)	(259,718)	259,718)
Empréstimos de dívida de longo prazo	—)	—)	—)	991,097)	990,225)
Pagamentos de dívidas de longo prazo	(900,000)	(350,000)	(600,000)	(563,829)	(500,000)
Dividendos pagos	(588,200)	(438,045)	(386,531)	(372,845)	(367,005)
Benefícios fiscais excedentes da compensação baseada em ações	—)	—)	—)	29,357)	26,058)
Compra de ações em tesouraria	(25,152)	(63,456)	(63,408)	(82,125)	(48,791)
Recursos provenientes de opções de compra de ações exercidas e plano de compra de ações de funcionários	17,946)	20,560)	20,840)	23,296)	22,690)
Custos de emissão de dívida	(5,016)	—)	—)	(1,602)	(5,951)
Reembolso da obrigação de locação financeira	(12,899)	(8,219)	(6,555)	(6,353)	(6,156)
Variações nos componentes do capital de giro associados às atividades de financiamento	—)	57)	(57)	—)	133)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(1,513,321)	(839,103)	(1,035,711)	(242,722)	370,921)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa	(348)	(37,937)	(7,883)	17,992)	(14,537)
Aumento (diminuição) de caixa e equivalentes de caixa	472,338)	721,406)	(765,667)	881,389)	(1,368,707)
Caixa e equivalentes de caixa no início do exercício	1,555,634)	834,228)	1,599,895)	718,506)	2,087,213)
Caixa e equivalentes de caixa no final do exercício	2,027,972)	1,555,634)	834,228)	1,599,895)	718,506)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31).

Ao analisar os dados ao longo dos cinco anos, observa-se uma significativa variação no lucro líquido, que inicia com um prejuízo de aproximadamente US$ 4,52 bilhões em 2015, melhora substancialmente em 2017 com um lucro de cerca de US$ 2,58 bilhões, mas apresenta uma nova redução em 2018 e 2019, resultando em um lucro de aproximadamente US$ 2,73 bilhões naquele último ano. Essa tendência indica uma recuperação significativa em 2017, seguida por uma leve diminuição, refletindo possíveis oscilações de mercado ou de operações.

As despesas de depreciação, exaustão e amortização mostram crescimento constante, passando de cerca de US$ 3,31 bilhões em 2015 para aproximadamente US$ 3,75 bilhões em 2019, sugerindo maior investimento em ativos de longa duração ou maior impacto de depreciação devido aos ativos adquiridos.

As deficiências apresentaram uma diminuição expressiva de US$ 6,61 bilhões em 2015 para aproximadamente US$ 620 milhões em 2016, seguido de uma redução contínua até 2017, mas com aumento novamente em 2019, o que pode indicar melhorias na eficiência operacional ou mudanças na provisão para perdas.

As despesas relacionadas a remuneração baseada em ações permanecem relativamente estáveis até 2018, apresentando aumento em 2019, refletindo possivelmente uma estratégia de incentivo para colaboradores. O imposto de renda diferido apresenta uma trajetória de oscilações, com prejuízos elevados em 2015 e 2016, melhorando em 2018 e 2019, indicando variações na قابلidade de tributos diferidos.

Os itens de ganhos ou perdas com alienações de ativos e outros líquidos demonstram volatilidade ao longo do período, com picos em 2016 e 2019, sugerindo eventos de venda de ativos ou perdas ocasionais relacionados a alienações. Já os itens que não exigem ou fornecem dinheiro evidenciam uma tendência de aumento, o que sugere maior alinhamento de caixa às operações não monetárias ou reconhecimentos de despesas não caixa.

O capital de giro mostra forte variação, com aumentos expressivos em passivos circulantes, como contas a pagar e impostos acumulados, além de uma redução considerável em contas a receber e inventários em determinados períodos, refletindo ajustes nas operações de curto prazo.

O caixa líquido proveniente das atividades operacionais mantém um padrão de crescimento ao longo do período, passando de aproximadamente US$ 3,6 bilhões em 2015 para mais de US$ 8 bilhões em 2019, indicando forte geração de caixa operacional. Contudo, as atividades de investimento encontram-se altamente negativas, com desembolsos substanciais por aquisição de propriedades de petróleo e gás e outros ativos tangíveis, notadamente acima de US$ 6 bilhões anualmente, refletindo investimentos maciços na expansão ou manutenção de ativos produtivos.

As atividades de financiamento mostram fluxo de caixa negativo contínuo, especialmente devido ao pagamento de dívidas de longo prazo, que atingiu valores elevados em 2019, além de distribuição de dividendos crescentes, acompanhando a estratégia de retorno aos acionistas. As ações de recompra também contribuíram para o fluxo de caixa negativo, embora em menor escala.

O aumento dos fundos provenientes de operações, aliado aos elevados investimentos, resultou em uma redução do caixa final ao longo dos anos, contudo, mantém-se em patamares elevados, ultrapassando US$ 2 bilhões em 2019, o que demonstra uma sólida posição de liquidez ao final do período, mesmo frente aos elevados desembolsos de capital de investimento e pagamento de dívidas.

Por fim, as variações cambiais têm impacto marginal no caixa ao longo dos anos, demonstrando estabilidade na exposição cambial. Em resumo, a empresa apresentou forte geração de caixa operacional, sob forte investimento em ativos de produção, e pagamento consistente de dívidas e dividendos, mantendo uma posição de liquidez relativamente confortável ao longo do período analisado.

EOG Resources Inc. (NYSE:EOG)

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