Demonstração dos fluxos de caixa
Dados trimestrais

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

CVS Health Corp., demonstração consolidada dos fluxos de caixa (dados trimestrais)

US$ em milhões

3 meses encerrados	31 de mar. de 2025	31 de dez. de 2024	30 de set. de 2024	30 de jun. de 2024	31 de mar. de 2024	31 de dez. de 2023	30 de set. de 2023	30 de jun. de 2023	31 de mar. de 2023	31 de dez. de 2022	30 de set. de 2022	30 de jun. de 2022	31 de mar. de 2022	31 de dez. de 2021	30 de set. de 2021	30 de jun. de 2021	31 de mar. de 2021	31 de dez. de 2020	30 de set. de 2020	30 de jun. de 2020	31 de mar. de 2020
Lucro líquido	1,782)	1,623)	71)	1,768)	1,124)	2,047)	2,265)	1,914)	2,142)	2,300)	(3,409)	2,961)	2,313)	1,296)	1,587)	2,791)	2,224)	975)	1,219)	2,986)	2,012)
Depreciação e amortização	1,154)	1,147)	1,161)	1,151)	1,138)	1,134)	1,127)	1,104)	1,001)	1,049)	1,056)	1,087)	1,055)	1,115)	1,134)	1,137)	1,126)	1,139)	1,114)	1,102)	1,086)
Perda de ativos mantidos para venda	—)	—)	—)	—)	—)	—)	349)	—)	—)	12)	2,521)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Deficiências de armazenamento	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,358)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Prejuízo de ágio	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	431)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Remuneração baseada em ações	126)	137)	133)	133)	137)	127)	154)	204)	103)	106)	105)	147)	89)	138)	114)	145)	87)	112)	109)	83)	96)
Encargos de reestruturação, imparidade de ativos de longa duração	—)	—)	840)	—)	—)	—)	152)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
(Ganho) perda na venda de subsidiária	236)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(250)	—)	(225)	—)	—)	—)	—)	—)	2)	(271)	—)	—)
Perda (Ganho) na extinção antecipada da dívida	—)	(491)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	89)	363)	—)	—)	674)	766)	—)	—)
Impostos de renda diferidos e outros itens	(169)	(162)	(571)	(124)	(217)	100)	(599)	(68)	155)	507)	(1,969)	(94)	(187)	(173)	(275)	(204)	(166)	(473)	76)	(66)	(35)
Contas a receber, líquidas	(3,053)	(315)	(3,784)	(210)	3,008)	(2,340)	(3,116)	(53)	(751)	(962)	678)	(720)	(1,967)	801)	(1,120)	(291)	(2,093)	2,054)	(1,331)	482)	(2,715)
Inventários	722)	(457)	(1,582)	277)	1,660)	(72)	(495)	972)	828)	(1,020)	(884)	869)	(400)	(362)	(420)	638)	879)	(1,018)	(958)	462)	541)
Outros ativos	(1,101)	812)	1,391)	595)	(2,836)	8)	395)	342)	(1,255)	(255)	14)	27)	(352)	29)	113)	78)	(223)	575)	349)	559)	(1,119)
Contas a pagar e reclamações e descontos a pagar de farmácias	2,619)	166)	978)	2,601)	(1,410)	1,152)	2,584)	1,085)	(1,203)	910)	1,317)	59)	1,974)	(1,075)	2,271)	1,126)	576)	(726)	1,824)	(257)	1,928)
Despesas de saúde a pagar e outras responsabilidades de seguro	364)	(121)	1,297)	(672)	2,253)	(4,285)	345)	(48)	4,382)	(3,440)	3,220)	(11)	1,478)	(179)	244)	(190)	294)	243)	(59)	(554)	139)
Outros passivos	1,876)	(479)	(679)	(2,430)	46)	(507)	(445)	456)	2,036)	(909)	6,474)	1,343)	(440)	968)	1,079)	617)	188)	10)	(964)	2,322)	1,372)
Variação dos activos e passivos operacionais, líquida dos efeitos das aquisições	1,427)	(394)	(2,379)	161)	2,721)	(6,044)	(732)	2,754)	4,037)	(5,676)	10,819)	1,567)	293)	182)	2,167)	1,978)	(379)	1,138)	(1,139)	3,014)	146)
Ajustes necessários para conciliar o lucro líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	2,774)	237)	(816)	1,321)	3,779)	(4,683)	451)	3,994)	5,296)	(4,252)	12,532)	2,482)	1,250)	2,709)	3,934)	3,056)	668)	2,592)	655)	4,133)	1,293)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	4,556)	1,860)	(745)	3,089)	4,903)	(2,636)	2,716)	5,908)	7,438)	(1,952)	9,123)	5,443)	3,563)	4,005)	5,521)	5,847)	2,892)	3,567)	1,874)	7,119)	3,305)
Produto de vendas e vencimentos de investimentos	3,534)	2,719)	3,216)	2,265)	2,153)	2,182)	1,907)	1,749)	1,891)	1,194)	1,175)	1,790)	2,570)	1,687)	1,612)	1,770)	2,177)	2,677)	1,080)	1,422)	1,288)
Compras de investimentos	(3,552)	(2,514)	(5,896)	(3,236)	(3,545)	(2,418)	(2,126)	(2,141)	(2,358)	(1,307)	(1,429)	(1,536)	(3,474)	(2,546)	(1,847)	(2,439)	(3,131)	(3,262)	(2,689)	(2,153)	(1,535)
Compras de bens e equipamentos	(743)	(768)	(670)	(638)	(705)	(911)	(545)	(591)	(984)	(688)	(580)	(408)	(1,051)	(597)	(608)	(486)	(829)	(713)	(534)	(448)	(742)
Produto de operações de sale-leaseback	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	101)	—)	—)	—)
Aquisições, líquidas de caixa e caixa restrito adquiridas	(20)	(10)	(12)	(48)	(25)	(120)	(18)	(9,380)	(7,094)	(8)	(6)	(118)	(7)	(11)	(27)	(24)	(84)	(38)	(60)	(155)	(613)
Produto da venda de subsidiárias, líquido de caixa e caixa restrito vendido	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	679)	15)	(1,943)	—)	—)	—)	—)	—)	6)	834)	—)	—)
Outros__________	19)	26)	15)	32)	28)	25)	11)	1)	31)	11)	20)	85)	(31)	27)	23)	72)	—)	(5)	(1)	1)	5)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(762)	(547)	(3,347)	(1,625)	(2,094)	(1,242)	(771)	(10,362)	(8,514)	(119)	(805)	(2,130)	(1,993)	(1,440)	(847)	(1,107)	(1,867)	(1,234)	(1,370)	(1,333)	(1,597)
Empréstimos contraídos em papel comercial (reembolsos), líquidos	(859)	1,319)	800)	(2,719)	2,519)	200)	(1,000)	1,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produto da emissão de empréstimo de curto prazo	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	5,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Reembolso de empréstimo de curto prazo	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(5,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Captação líquida (reembolsos) de dívida de curto prazo	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(252)	252)	—)	—)	(255)	255)
Produto da emissão de dívida de longo prazo	—)	2,954)	—)	4,959)	—)	—)	—)	4,947)	5,951)	—)	—)	—)	—)	—)	987)	—)	—)	2,039)	3,973)	—)	3,946)
Pagamentos de dívida de longo prazo	(743)	(3,067)	(1,669)	(19)	(18)	(432)	(947)	(1,425)	(362)	(16)	(2,666)	(1,515)	(14)	(2,431)	(2,400)	(2,374)	(3,049)	(5,138)	(9,477)	(8)	(1,008)
Liquidações de derivativos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(7)	—)	—)
Recompra de ações ordinárias	—)	—)	1)	3)	(3,027)	1)	3)	2)	(2,018)	(1,500)	—)	—)	(2,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dividendos pagos	(840)	(838)	(837)	(858)	(840)	(779)	(779)	(795)	(779)	(719)	(726)	(740)	(722)	(660)	(659)	(650)	(656)	(644)	(665)	(663)	(652)
Produto do exercício de opções sobre ações	144)	19)	114)	25)	203)	35)	122)	24)	96)	41)	162)	51)	297)	109)	110)	118)	212)	15)	83)	12)	154)
Pagamentos de impostos relacionados à liquidação líquida de ações de prêmios de capital próprio	(11)	(4)	(5)	(145)	(31)	(6)	(7)	(134)	(34)	(33)	(8)	(267)	(62)	(7)	(2)	(156)	(3)	(13)	(7)	(52)	(16)
Outros__________	(23)	48)	8)	3)	(33)	9)	(89)	7)	(128)	40)	20)	10)	(149)	158)	(3)	—)	—)	6)	(17)	(12)	(4)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(2,332)	431)	(1,588)	1,249)	(1,227)	(972)	(2,697)	3,626)	2,726)	(2,187)	(3,218)	(2,461)	(2,650)	(2,831)	(1,967)	(3,314)	(3,244)	(3,735)	(6,117)	(978)	2,675)
Aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	1,462)	1,744)	(5,680)	2,713)	1,582)	(4,850)	(752)	(828)	1,650)	(4,258)	5,100)	852)	(1,080)	(266)	2,707)	1,426)	(2,219)	(1,402)	(5,613)	4,808)	4,383)

O exame dos dados financeiros trimestrais revela uma trajetória marcada por períodos de significativa volatilidade em diversos itens de resultado e de caixa, refletindo uma gestão dinâmica frente às condições de mercado e estratégias de reestruturação.

Lucro líquido: O lucro líquido apresentou flutuações acentuadas ao longo do período, iniciando com valores relativamente altos no primeiro semestre de 2020, atingindo picos ao redor de dois mil milhões de dólares, antes de experimentar períodos de prejuízo severo em 2022 e início de 2023. Essas variações indicam possíveis impactos de eventos não recorrentes ou alterações na operação que afetaram substancialmente o resultado, como perdas de ativos e provisões extraordinárias.
Depreciação e amortização: Os valores de depreciação e amortização permaneceram relativamente estáveis, situando-se entre 1000 e 1150 milhões de dólares, sugerindo uma manutenção constante dos ativos de longa duração e uma política de amortização consistente.
Itens extraordinários e de reestruturação: Houve registros de perdas relacionadas à venda de ativos mantidos para venda e despesas de reestruturação, especialmente no final de 2022 e início de 2023, indicando processos de ajuste estratégico da base de ativos e reestruturação corporativa.
Variações nos ativos e passivos: As contas a receber e inventários apresentaram oscilações consideráveis. Em particular, as contas a receber líquidas oscilaram de posições negativas a positivas, refletindo mudanças na eficiência de cobrança ou na composição do portfólio de clientes. Inventários também renegociaram resultados, sinalizando ajustes na gestão de estoques.
Ativos e passivos operacionais: A variação líquida desses itens evidenciou períodos de magnitudes elevadas, incluindo variações positivas e negativas expressivas, particularmente no segundo semestre de 2022 e primeiro semestre de 2023, o que pode estar relacionado a mudanças estratégicas na operação ou aquisição e venda de ativos.
Fluxo de caixa operacional: O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais apresentou forte flutuação, alcançando picos de mais de 9000 milhões de dólares e posteriormente entrando em valores negativos substanciais, refletindo oscilações na geração de caixa e na eficiência operacional, além de possíveis efeitos de itens não caixa ou investimentos.
Investimentos e financiamentos: Nos investimentos, observou-se uma tendência de compras de ativos contínuas, com aumentos expressivos, especialmente no final do período, enquanto os desembolsos de reestruturações e aquisições líquidas de caixa indicam esforço de expansão ou ajustamento estratégico. O fluxo de financiamento revelou captações de longo prazo consistentes, com amortizações significativas, além de operações de emissão e reembolso de dívida, culminando em variações líquidas de caixa de impacto relevante.
Dividendos e recompra de ações: O pagamento de dividendos permaneceu relativamente uniforme, cerca de 700 milhões de dólares por trimestre, embora com aumento no final do período. A recompra de ações apresentou ciclos pontuais de atividades relevantes, indicando políticas de gestão de capital líquido e retorno aos acionistas.
Resultado acumulado e liquidez: O incremento líquido de caixa evidenciou períodos de fortalecimento de liquidez, especialmente no primeiro semestre de 2020, conviveu com momentos de redução acentuada, refletindo a volatilidade geral dos fluxos de caixa com impacto de operações, investimentos e financiamentos.

De modo geral, o comportamento financeiro da entidade revela uma fase de ajustes estratégicos, com impacto na rentabilidade e na liquidez, associado a reestruturações e movimentações de ativos e passivos. A gestão demonstrou capacidade de adaptação, embora os riscos de volatilidade permaneçam evidentes, sobretudo na geração de caixa operacional e na alavancagem financeira, indicativa de um período de transição e de esforços para restabelecer estabilidade financeira a longo prazo.

CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

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