CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

Valor de mercado (justo) de CVS Health:

Observa-se uma tendência de crescimento significativo entre 2020 e 2021, passando de aproximadamente 165,3 bilhões para cerca de 195,7 bilhões de dólares. Contudo, após esse pico, há uma redução contínua nos anos seguintes, atingindo aproximadamente 146 bilhões em 2023 e uma queda adicional até 126 bilhões de dólares em 2024. Essa evolução indica uma crescente valorização no início do período seguida por uma diminuição consistente na avaliação de mercado.

Capital investido:

O capital investido apresentou uma diminuição entre 2020 e 2022, saindo de aproximadamente 136,7 bilhões para cerca de 123,7 bilhões de dólares. Em 2023, há um leve aumento para aproximadamente 134,7 bilhões, seguido por uma ligeira redução em 2024, encerrando em cerca de 131,6 bilhões. Este padrão sugere uma fase de redução de investimentos ou de eficiência na utilização de recursos, com uma recuperação momentânea em 2023 antes de estabilizar em níveis similares aos de 2022.

Valor acrescentado de mercado (MVA):

O MVA demonstra grande volatilidade ao longo do período. De 28,6 bilhões de dólares em 2020, há uma aceleração significativa em 2021, alcançando 64,8 bilhões, indicando uma valorização de mercado bastante positiva nesse intervalo. Contudo, em 2022, há uma redução para 33,1 bilhões, seguida de uma queda drástica para 11,3 bilhões em 2023. Em 2024, o valor se torna negativo, em -5,6 bilhões de dólares, refletindo uma perda de valor agregado em relação ao valor de mercado esperado. Essa trajetória sugere uma deterioração da percepção de valor adicional criada pela empresa ao longo dos anos, especialmente após 2022.

Ao analisar a evolução do Valor Acrescentado de Mercado (MVA) ao longo do período de cinco anos, observa-se um crescimento expressivo de 2020 para 2021, passando de 28.656 milhões de dólares para 64.800 milhões, indicando uma valorização significativa do valor de mercado da entidade nesse intervalo.

Entretanto, a partir de 2022, há uma redução substancial no MVA, caindo para 33.072 milhões de dólares, seguida de uma queda ainda mais acentuada em 2023, atingindo 11.334 milhões, e posteriormente uma reversão negativa em 2024, com um valor de -5.613 milhões. Essa tendência sugere uma deterioração drástica na percepção de valor de mercado ou na geração de valor econômico durante o último ano do período analisado.

O capital investido apresentou relativa estabilidade, com pequenas variações ao longo do período, variando de aproximadamente 136.669 milhões em 2020 para 131.642 milhões de dólares em 2024. Em termos relativos, essa estabilidade indica uma manutenção dos recursos investidos na entidade, apesar das oscilações de valor de mercado.

O índice de spread do valor adicionado de mercado evidencia a mesma tendência geral, iniciando em 20,97% em 2020, atingindo um pico de 49,51% em 2021, refletindo uma forte geração de valor acima do custo do capital nesse momento. A partir de 2022, o índice decresce drasticamente, chegando a 8,41%, e implícita uma redução na eficiência na criação de valor, culminando em um valor negativo de -4,26% em 2024. Essa reversão sugere que a operação passou a gerar um valor residual negativo, apontando para potencialmente problemas na efetividade da gestão de recursos ou mudanças adversas no ambiente de negócios.

Valor acrescentado de mercado (MVA)

Houve um crescimento significativo no valor acrescentado de mercado de 2020 a 2021, passando de US$ 28.656 milhões para US$ 64.800 milhões, refletindo uma valorização considerável. Essa tendência de aumento, embora desacelerada, prevaleceu até 2022, com o índice atingindo US$ 33.072 milhões. Entretanto, a partir de 2023, ocorreu uma forte redução nos valores, chegando a US$ 11.334 milhões, e em 2024, o valor tornou-se negativo em -US$ 5.613 milhões, indicando uma possível desvalorização ou perda de valor de mercado durante o período.

Receitas de clientes

As receitas de clientes apresentaram crescimento contínuo ao longo dos anos analisados, passando de US$ 267.908 milhões em 2020 para US$ 370.656 milhões em 2024. Essa evolução sugere uma expansão na base de clientes ou aumento na receita por cliente, contribuindo positivamente para o desempenho financeiro da empresa.

Índice de margem do valor de mercado adicionado

O índice de margem do valor de mercado adicionado demonstrou variações expressivas: iniciou em 10,7% em 2020, dobrou para 22,27% em 2021, retornando a valores próximos de 10,28% em 2022. A partir de então, apresentou uma forte redução, caindo para 3,18% em 2023, e tornando-se negativo em -1,51% em 2024. Essas mudanças indicam uma deterioração na eficiência da criação de valor de mercado em relação à receita ao longo do período, especialmente após 2022, refletindo possíveis desafios na geração de valor para os acionistas.