EVA é marca registrada da Stern Stewart.

O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.

Lucro econômico
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Impostos operacionais de caixa
Capital investido
Custo de capital
Índice de spread econômico
Índice de margem de lucro econômico

CVS Health Corp., lucro econômicocálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)¹	5,319)	9,523)	3,871)	9,170)	9,067)
Custo de capital²	7.25%	7.50%	8.01%	7.89%	6.89%
Capital investido³	131,642)	134,694)	123,703)	130,882)	136,669)

Lucro econômico⁴	(4,222)	(578)	(6,032)	(1,160)	(347)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

¹ NOPAT. Ver Detalhes »

² Custo de capital. Ver Detalhes »

³ Capital investido. Ver Detalhes »

⁴ 2024 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= 5,319 – 7.25% × 131,642 = -4,222

Componente	Descrição: __________	A empresa
Lucro econômico	O lucro econômico é uma medida de desempenho corporativo calculado tomando o spread entre o retorno sobre o capital investido e o custo de capital, e multiplicando pelo capital investido.	O lucro econômico da CVS Health Corp. aumentou de 2022 para 2023, mas depois diminuiu ligeiramente de 2023 para 2024, não atingindo o nível de 2022.

CVS Health Corp., NOPATcálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Lucro líquido atribuível à CVS Health	4,614)	8,344)	4,149)	7,910)	7,179)
Despesa com imposto de renda diferido (benefício)¹	(572)	(676)	(2,075)	(428)	(564)
Aumento (redução) da provisão para créditos de liquidação duvidosa²	64)	10)	(6)	(19)	39)
Aumento (diminuição) dos equivalentes de capital próprio³	(508)	(666)	(2,081)	(447)	(525)
Despesa com juros	2,958)	2,658)	2,287)	2,503)	2,907)
Despesas com juros, responsabilidade de arrendamento operacional⁴	766)	800)	813)	872)	918)
Despesa de juros ajustada	3,724)	3,458)	3,100)	3,375)	3,825)
Benefício fiscal da despesa com juros⁵	(782)	(726)	(651)	(709)	(803)
Despesa de juros ajustada, após impostos⁶	2,942)	2,732)	2,449)	2,666)	3,022)
Receita líquida de investimentos	(2,153)	(1,153)	(838)	(1,199)	(798)
Rendimentos de investimentos, antes de impostos	(2,153)	(1,153)	(838)	(1,199)	(798)
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento⁷	452)	242)	176)	252)	168)
Rendimentos de investimentos, após impostos⁸	(1,701)	(911)	(662)	(947)	(630)
Prejuízo (resultado) de operações descontinuadas, líquido de impostos⁹	—)	—)	—)	—)	9)
Lucro (prejuízo) líquido atribuível a participação de não controladores	(28)	24)	16)	(12)	13)
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)	5,319)	9,523)	3,871)	9,170)	9,067)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

¹ Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »

² Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito.

³ Adição de aumento (redução) de equivalência patrimonial ao lucro líquido atribuível à CVS Health.

⁴ 2024 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= 16,650 × 4.60% = 766

⁵ 2024 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= 3,724 × 21.00% = 782

⁶ Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido atribuível à CVS Health.

⁷ 2024 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= 2,153 × 21.00% = 452

⁸ Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.

⁹ Eliminação de operações descontinuadas.

Componente	Descrição: __________	A empresa
NOPAT	O lucro operacional líquido após impostos é o lucro das operações, mas após o refluxo de impostos calculados com base no caixa que são relevantes para o lucro operacional.	NOPAT de CVS Health Corp. aumentou de 2022 para 2023, mas depois diminuiu ligeiramente de 2023 para 2024, não atingindo o nível de 2022.

CVS Health Corp., impostos de exploração de caixacálculo

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Provisão de imposto de renda	1,562)	2,805)	1,463)	2,522)	2,569)
Menos: Despesa com imposto de renda diferido (benefício)	(572)	(676)	(2,075)	(428)	(564)
Mais: Economia de impostos com despesas com juros	782)	726)	651)	709)	803)
Menos: Imposto sobre os rendimentos dos investimentos	452)	242)	176)	252)	168)
Impostos operacionais de caixa	2,464)	3,965)	4,013)	3,407)	3,769)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

Componente	Descrição: __________	A empresa
Impostos operacionais de caixa	Os impostos operacionais de caixa são estimados ajustando a despesa de imposto de renda para mudanças nos impostos diferidos e o benefício fiscal da dedução de juros.	Os impostos operacionais de caixa de CVS Health Corp. diminuíram de 2022 para 2023 e de 2023 para 2024.

CVS Health Corp., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)

US$ em milhões

	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Dívida de curto prazo	2,119)	200)	—)	—)	—)
Parcela atual da dívida de longo prazo	3,624)	2,772)	1,778)	4,205)	5,440)
Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente	60,527)	58,638)	50,476)	51,971)	59,207)
Responsabilidade por leasing operacional¹	16,650)	17,775)	18,478)	19,823)	20,395)
Total de dívidas e arrendamentos reportados	82,920)	79,385)	70,732)	75,999)	85,042)
Total do patrimônio líquido da CVS Health	75,560)	76,461)	71,015)	75,075)	69,389)
Passivo líquido por impostos diferidos (ativos)²	3,806)	4,311)	3,749)	6,270)	6,794)
Provisão para perdas com crédito³	407)	343)	333)	339)	358)
Equivalência patrimonial⁴	4,213)	4,654)	4,082)	6,609)	7,152)
Outras perdas abrangentes (receitas) acumuladas, líquidas de impostos⁵	120)	297)	1,465)	(965)	(1,414)
Interesses não controladores	170)	175)	300)	306)	312)
Total ajustado do patrimônio líquido da CVS Health	80,063)	81,587)	76,862)	81,025)	75,439)
Investimentos⁶	(31,341)	(26,278)	(23,891)	(26,142)	(23,812)
Capital investido	131,642)	134,694)	123,703)	130,882)	136,669)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

¹ Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.

² Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »

³ Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.

⁴ Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total da CVS Health.

⁵ Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.

⁶ Subtração de investimentos.

Componente	Descrição: __________	A empresa
Capital investido	O capital é uma aproximação do valor contabilístico económico de todo o dinheiro investido em actividades empresariais em curso.	O capital investido de CVS Health Corp. aumentou de 2022 para 2023, mas depois diminuiu ligeiramente de 2023 para 2024.

CVS Health Corp., custo de capitalCálculos

31 de dez. de 2024

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	79,707)	79,707)	÷	157,200)	=	0.51	0.51	×	10.74%	=	5.44%
Dívida³	60,843)	60,843)	÷	157,200)	=	0.39	0.39	×	4.64% × (1 – 21.00%)	=	1.42%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	16,650)	16,650)	÷	157,200)	=	0.11	0.11	×	4.60% × (1 – 21.00%)	=	0.38%
Total:	157,200)					1.00					7.25%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2023

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	95,705)	95,705)	÷	172,131)	=	0.56	0.56	×	10.74%	=	5.97%
Dívida³	58,651)	58,651)	÷	172,131)	=	0.34	0.34	×	4.32% × (1 – 21.00%)	=	1.16%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	17,775)	17,775)	÷	172,131)	=	0.10	0.10	×	4.50% × (1 – 21.00%)	=	0.37%
Total:	172,131)					1.00					7.50%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2022

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	114,235)	114,235)	÷	180,366)	=	0.63	0.63	×	10.74%	=	6.80%
Dívida³	47,653)	47,653)	÷	180,366)	=	0.26	0.26	×	4.07% × (1 – 21.00%)	=	0.85%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	18,478)	18,478)	÷	180,366)	=	0.10	0.10	×	4.40% × (1 – 21.00%)	=	0.36%
Total:	180,366)					1.00					8.01%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2021

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	137,538)	137,538)	÷	221,518)	=	0.62	0.62	×	10.74%	=	6.67%
Dívida³	64,157)	64,157)	÷	221,518)	=	0.29	0.29	×	4.00% × (1 – 21.00%)	=	0.92%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	19,823)	19,823)	÷	221,518)	=	0.09	0.09	×	4.40% × (1 – 21.00%)	=	0.31%
Total:	221,518)					1.00					7.89%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

31 de dez. de 2020

	Capital (valor justo)¹	Pesos					Custo de capital
Patrimônio líquido²	92,490)	92,490)	÷	188,825)	=	0.49	0.49	×	10.74%	=	5.26%
Dívida³	75,940)	75,940)	÷	188,825)	=	0.40	0.40	×	3.92% × (1 – 21.00%)	=	1.25%
Responsabilidade por leasing operacional⁴	20,395)	20,395)	÷	188,825)	=	0.11	0.11	×	4.50% × (1 – 21.00%)	=	0.38%
Total:	188,825)					1.00					6.89%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

¹ US$ em milhões

² Patrimônio líquido. Ver Detalhes »

³ Dívida. Ver Detalhes »

⁴ Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »

CVS Health Corp., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência

	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Lucro econômico¹	(4,222)	(578)	(6,032)	(1,160)	(347)
Capital investido²	131,642)	134,694)	123,703)	130,882)	136,669)
Índice de desempenho
Índice de spread econômico³	-3.21%	-0.43%	-4.88%	-0.89%	-0.25%
Benchmarks
Índice de spread econômicoConcorrentes⁴
Abbott Laboratories	-2.26%	-2.57%	-0.35%	0.10%	-3.16%
Cigna Group	-2.33%	-2.81%	0.24%	-0.67%	2.22%
Elevance Health Inc.	-1.83%	-2.30%	-1.27%	0.10%	-2.22%
Intuitive Surgical Inc.	10.02%	3.57%	3.28%	18.90%	6.88%
Medtronic PLC	-5.04%	-4.79%	-3.55%	-5.16%	-4.25%
UnitedHealth Group Inc.	-0.29%	4.59%	3.62%	3.47%	4.10%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

¹ Lucro econômico. Ver Detalhes »

² Capital investido. Ver Detalhes »

³ 2024 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × -4,222 ÷ 131,642 = -3.21%

⁴ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

Índice de desempenho	Descrição: __________	A empresa
Índice de spread econômico	A relação entre o lucro econômico e o capital investido, também é igual à diferença entre o retorno sobre o capital investido (ROIC) e o custo de capital.	O rácio de spread económico de CVS Health Corp. melhorou de 2022 para 2023, mas depois deteriorou-se ligeiramente de 2023 para 2024, não atingindo o nível de 2022.

CVS Health Corp., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência

	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Lucro econômico¹	(4,222)	(578)	(6,032)	(1,160)	(347)
Receitas de clientes	370,656)	356,623)	321,629)	290,912)	267,908)
Índice de desempenho
Índice de margem de lucro econômico²	-1.14%	-0.16%	-1.88%	-0.40%	-0.13%
Benchmarks
Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes³
Abbott Laboratories	-3.24%	-3.82%	-0.50%	0.14%	-5.52%
Cigna Group	-0.77%	-1.24%	0.12%	-0.35%	1.31%
Elevance Health Inc.	-0.82%	-0.94%	-0.55%	0.05%	-1.04%
Intuitive Surgical Inc.	9.32%	3.56%	2.84%	14.87%	7.06%
Medtronic PLC	-10.68%	-10.81%	-7.79%	-12.38%	-10.46%
UnitedHealth Group Inc.	-0.15%	2.28%	1.86%	1.71%	2.09%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

¹ Lucro econômico. Ver Detalhes »

² 2024 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas de clientes
= 100 × -4,222 ÷ 370,656 = -1.14%

³ Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.

Índice de desempenho	Descrição: __________	A empresa
Índice de margem de lucro econômico	A relação entre o lucro econômico e as vendas. É a margem de lucro da empresa que cobre a eficiência de renda e a gestão de ativos. A taxa de margem de lucro econômico não é tendenciosa em favor de modelos de negócios intensivos em capital, porque qualquer capital adicionado é um custo para a taxa de margem de lucro econômico.	O índice de margem de lucro econômico de CVS Health Corp. melhorou de 2022 para 2023, mas depois se deteriorou ligeiramente de 2023 para 2024, não atingindo o nível de 2022.

CVS Health Corp. (NYSE:CVS)

Valor econômico adicionado (EVA)

Lucro econômico

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Impostos operacionais de caixa

Capital investido

Custo de capital

Índice de spread econômico

Índice de margem de lucro econômico