Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
CVS Health Corp., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2024 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
O desempenho financeiro demonstra instabilidade no lucro operacional líquido após impostos (NOPAT), com oscilações marcantes entre 2020 e 2024. Observam-se reduções severas nos anos de 2022 e 2024, contrastando com recuperações pontuais, como a ocorrida em 2023.
- Custo de Capital
- O indicador apresentou uma tendência de elevação entre 2020 e 2022, atingindo seu ápice em 9,05%, seguida por uma redução gradual nos exercícios de 2023 e 2024.
- Capital Investido
- O volume de capital investido manteve-se em patamares relativamente estáveis, com oscilações moderadas, registrando a menor marca em 2022 e a maior expansão em 2023.
- Lucro Econômico
- O lucro econômico permaneceu consistentemente negativo em todo o período analisado, indicando que a rentabilidade operacional foi insuficiente para superar o custo do capital empregado.
A convergência entre a máxima do custo de capital e a queda acentuada do NOPAT em 2022 resultou no maior déficit de lucro econômico do intervalo estudado. Apesar da recuperação parcial observada em 2023, a persistência de valores negativos no lucro econômico em 2024 sinaliza a continuidade da destruição de valor.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
CVS Health Corp., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (redução) da provisão para perdas de crédito.
3 Adição de aumento (redução) de equivalência patrimonial ao lucro líquido atribuível à CVS Health.
4 2024 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
5 2024 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
6 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido atribuível à CVS Health.
7 2024 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
9 Eliminação de operações descontinuadas.
- Lucro líquido atribuído à CVS Health
- Houve uma oscilação significativa ao longo do período analisado. Após um aumento de aproximadamente 10% de 2020 para 2021, o lucro líquido sofreu uma redução expressiva de cerca de 47% em 2022, atingindo o valor mais baixo do período. Em 2023, observou-se uma recuperação notável, com um aumento de aproximadamente 101% em relação a 2022, atingindo novamente níveis superiores aos de 2020 e 2021. No entanto, em 2024, ocorreu uma nova diminuição de aproximadamente 44%, retornando a valores próximos aos registrados em 2020 e 2022.
- Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
- O padrão do NOPAT mostra estabilidade entre 2020 e 2021, com valores acima de 9 bilhões de dólares, indicando uma manutenção razoável da eficiência operacional. Em 2022, houve uma forte queda de cerca de 58%, refletindo uma redução significativa na rentabilidade operacional. A recuperação em 2023 foi expressiva, com um aumento de aproximadamente 146%, retornando a níveis similares aos de 2020 e 2021. Em 2024, ocorreu novo declínio de aproximadamente 44%, encerrando o período em níveis semelhantes aos dois primeiros anos analisados.
Impostos operacionais de caixa
CVS Health Corp., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
- Provisão de imposto de renda
- Observa-se uma redução significativa na provisão de imposto de renda de 2020 para 2022, chegando a um ponto mais baixo em 2022. No entanto, em 2023 houve um aumento expressivo, retornando a valores superiores aos de 2020, seguido por uma nova redução em 2024. Essa variação pode refletir mudanças na lucratividade, diferenças na legislação fiscal ou ajustes na provisão de impostos a pagar.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma tendência de estabilidade entre 2020 e 2022, com pequenas variações ao redor de aproximadamente 3.700 milhões de dólares. Em 2023, há uma leve diminuição, seguida por uma redução mais pronunciada em 2024, indicando uma possível melhora na eficiência operacional ou mudanças nos encargos fiscais relacionados às operações.
Capital investido
CVS Health Corp., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total da CVS Health.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
6 Subtração de investimentos.
Ao analisar as tendências observadas nos dados financeiros ao longo do período de cinco anos, verifica-se que o total de dívidas e arrendamentos reportados apresentou oscilações moderadas, com um aumento de aproximadamente 1,8% de 2023 para 2024, após uma redução significativa entre 2020 e 2022. Essa variação sugere uma estabilidade relativa na estrutura de endividamento, embora tenham ocorrido alguns ajustes ao longo dos anos.
O patrimônio líquido da entidade exibiu uma tendência de crescimento contínuo de 2020 até 2021 e, posteriormente, uma estabilidade moderada. Entre 2022 e 2023, houve um incremento, seguido de uma leve redução em 2024, indicando uma manutenção relativamente estável do valor do patrimônio líquido, embora o leve descenso em 2024 possa refletir uma possível distribuição de dividendos, recompras de ações ou alterações nos lucros acumulados.
Quanto ao capital investido, observam-se variações bastante sensíveis ao longo do tempo. De 2020 para 2021, houve uma redução de aproximadamente 4,24%, seguida de uma nova diminuição de cerca de 5,44% até 2022. A partir de então, o capital investido apresentou uma recuperação de aproximadamente 8,8% em 2023, antes de sofrer uma leve redução em 2024. Esses movimentos indicam mudanças na alocação de recursos, possivelmente refletindo estratégias de investimento, desinvestimento ou ajustes na estrutura de capital da empresa.
- Conclusão geral:
- A análise revela uma estabilidade relativa na estrutura de endividamento e patrimônio líquido ao longo do período, com variações controladas e sinais de ajustes estratégicos na alocação de recursos de investimento. A continuidade de tendências de crescimento ou estabilização sugere uma gestão consistente da saúde financeira, embora a leve redução no capital investido e no patrimônio líquido em 2024 indique possíveis projetos de reorganização ou contingências financeiras futuras.
Custo de capital
CVS Health Corp., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
CVS Health Corp., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2024 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
O desempenho financeiro analisado revela a persistência de valores negativos no lucro econômico ao longo de todo o período, indicando que o retorno sobre o capital investido não superou o seu custo. Nota-se uma volatilidade significativa nesses resultados, com um agravamento expressivo no exercício de 2022, seguido por uma melhora pontual em 2023 e nova deterioração em 2024.
- Lucro Econômico
- Apresentou tendência de queda entre 2020 e 2022, atingindo o pico de perda em dezembro de 2022. Embora tenha ocorrido uma recuperação substancial em 2023, o indicador retornou a patamares negativos elevados no encerramento de 2024.
- Capital Investido
- Manteve-se em patamares elevados com oscilações moderadas. O menor volume de capital foi registrado em 2022, coincidindo com o período de maior perda econômica, havendo posterior estabilização em torno de 131 bilhões de dólares.
- Índice de Spread Econômico
- Permaneceu consistentemente negativo, oscilando entre -1,06% e -5,92%. O índice acompanhou a trajetória do lucro econômico, evidenciando a incapacidade de geração de valor econômico líquido durante os cinco anos observados.
Índice de margem de lucro econômico
CVS Health Corp., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receitas de clientes | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Abbott Laboratories | ||||||
| Elevance Health Inc. | ||||||
| Intuitive Surgical Inc. | ||||||
| Medtronic PLC | ||||||
| UnitedHealth Group Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2024 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receitas de clientes
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se um crescimento constante e linear nas receitas de clientes ao longo do período analisado. O montante evoluiu de 267,9 bilhões de dólares em 2020 para 370,6 bilhões de dólares em 2024, indicando uma expansão contínua da base de faturamento.
Em contrapartida, o lucro econômico manteve-se negativo em todos os anos registrados, sugerindo que o retorno sobre o capital investido permaneceu abaixo do seu custo. Nota-se uma volatilidade acentuada nesse indicador, com a queda mais expressiva ocorrendo em 2022, quando o déficit atingiu 7,3 bilhões de dólares. Embora tenha havido uma recuperação significativa em 2023, com a redução do prejuízo para 1,8 bilhão de dólares, o resultado voltou a declinar em 2024, encerrando o período com um saldo negativo de 5,3 bilhões de dólares.
O índice de margem de lucro econômico acompanhou a trajetória do lucro nominal, permanecendo em patamares negativos. A margem atingiu seu ponto mais crítico em 2022, com -2,28%, e apresentou sua melhor performance em 2023, com -0,51%, antes de recuar novamente para -1,44% em 2024.
- Tendência de Receitas
- Trajetória de crescimento ininterrupto durante os cinco anos.
- Desempenho do Lucro Econômico
- Persistência de valores negativos com pico de perda em 2022 e nova deterioração em 2024.
- Comportamento da Margem
- Oscilação negativa, evidenciando a incapacidade de converter o aumento de receita em lucro econômico positivo.