Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
AutoZone Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 26 de ago. de 2023 | 27 de ago. de 2022 | 28 de ago. de 2021 | 29 de ago. de 2020 | 31 de ago. de 2019 | 25 de ago. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 15,985,878) | 15,275,043) | 14,516,199) | 14,423,872) | 9,895,913) | 9,346,980) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 277,054) | 264,380) | 1,171,335) | 1,750,815) | 176,300) | 217,824) | |
| Menos: Títulos de dívida negociáveis atuais | 39,639) | 49,768) | 46,007) | 76,118) | 67,958) | 59,444) | |
| Ativos operacionais | 15,669,185) | 14,960,895) | 13,298,857) | 12,596,939) | 9,651,655) | 9,069,712) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 20,335,772) | 18,813,956) | 16,313,735) | 15,301,849) | 11,609,764) | 10,867,335) | |
| Menos: Parcela corrente dos passivos de locação financeira | 86,916) | 92,877) | 89,932) | 67,498) | 56,246) | 52,290) | |
| Menos: Dívida de longo prazo | 7,668,549) | 6,122,092) | 5,269,820) | 5,513,371) | 5,206,344) | 5,005,930) | |
| Menos: Passivos de arrendamento mercantil financeiro, menos parcela circulante | 200,702) | 217,428) | 186,122) | 155,855) | 123,659) | 102,013) | |
| Passivo operacional | 12,379,605) | 12,381,559) | 10,767,861) | 9,565,125) | 6,223,515) | 5,707,102) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 3,289,580) | 2,579,336) | 2,530,996) | 3,031,814) | 3,428,140) | 3,362,610) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 710,244) | 48,340) | (500,818) | (396,326) | 65,530) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 24.20% | 1.89% | -18.01% | -12.27% | 1.93% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | 18.01% | 32.91% | 49.06% | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 15.25% | 9.91% | 21.77% | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -2.92% | 2.66% | -12.39% | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 30.23% | 73.65% | -109.84% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Distribuição discricionária do consumidor e varejo | 16.15% | 26.47% | 31.88% | 200.00% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Discricionariedade do consumidor | 12.01% | 13.04% | 12.78% | 200.00% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-08-26), 10-K (Data do relatório: 2022-08-27), 10-K (Data do relatório: 2021-08-28), 10-K (Data do relatório: 2020-08-29), 10-K (Data do relatório: 2019-08-31), 10-K (Data do relatório: 2018-08-25).
1 2023 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 15,669,185 – 12,379,605 = 3,289,580
2 2023 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2023 – Ativos operacionais líquidos2022
= 3,289,580 – 2,579,336 = 710,244
3 2023 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 710,244 ÷ [(3,289,580 + 2,579,336) ÷ 2] = 24.20%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com uma redução de 2019 para 2021, seguida por um aumento significativo em 2023. Inicialmente, houve uma diminuição consistente, indicando possivelmente desalavancagem ou venda de ativos operacionais. Contudo, o último ano registrado apresenta uma reversão dessa tendência, sugerindo reinvestimento ou aquisição de novos ativos.
As contas agregadas de balanço exibem um padrão de volatilidade. Após um valor positivo em 2019, a conta registra valores negativos em 2020 e 2021, indicando possíveis perdas ou ajustes contábeis significativos. Em 2022, a conta retorna a valores positivos, embora modestos, e apresenta um crescimento expressivo em 2023, o que pode refletir melhorias na gestão financeira ou ganhos não operacionais.
O índice de especialização baseada no balanço demonstra uma variação considerável. Em 2019, o índice é positivo, mas relativamente baixo. Os anos subsequentes apresentam valores negativos, atingindo o ponto mais baixo em 2021, o que pode indicar uma diversificação excessiva ou ineficiência na alocação de recursos. Em 2023, o índice apresenta um aumento substancial, retornando a um valor positivo e elevado, sugerindo um foco estratégico em áreas específicas do negócio ou uma melhoria na eficiência operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória descendente até 2021, seguida de recuperação em 2023.
- Contas agregadas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, com períodos de valores positivos e negativos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe uma mudança significativa de valores negativos para um valor positivo elevado em 2023.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
AutoZone Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 26 de ago. de 2023 | 27 de ago. de 2022 | 28 de ago. de 2021 | 29 de ago. de 2020 | 31 de ago. de 2019 | 25 de ago. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 2,528,426) | 2,429,604) | 2,170,314) | 1,732,972) | 1,617,221) | 1,337,536) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 2,940,788) | 3,211,135) | 3,518,543) | 2,720,108) | 2,128,513) | 2,080,292) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (876,178) | (648,099) | (601,778) | (497,875) | (491,846) | (521,860) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 463,816) | (133,432) | (746,451) | (489,261) | (19,446) | (220,896) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 15.81% | -5.22% | -26.84% | -15.15% | -0.57% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | -2.63% | -8.54% | 48.44% | — | — | — | |
| Home Depot Inc. | 14.43% | 8.24% | 14.26% | — | — | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -4.62% | -0.14% | -17.28% | — | — | — | |
| TJX Cos. Inc. | 23.97% | 55.57% | -121.39% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Distribuição discricionária do consumidor e varejo | 0.41% | -4.02% | 29.06% | 27.98% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Discricionariedade do consumidor | 4.25% | 1.57% | 11.50% | 6.55% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-08-26), 10-K (Data do relatório: 2022-08-27), 10-K (Data do relatório: 2021-08-28), 10-K (Data do relatório: 2020-08-29), 10-K (Data do relatório: 2019-08-31), 10-K (Data do relatório: 2018-08-25).
1 2023 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 463,816 ÷ [(3,289,580 + 2,579,336) ÷ 2] = 15.81%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com uma redução de 2019 para 2021, seguida por um aumento em 2022 e um crescimento mais expressivo em 2023. Essa variação sugere mudanças na gestão de ativos ou na estratégia operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam um padrão de valores negativos consistentes de 2019 a 2022, indicando um uso líquido de caixa proveniente das atividades operacionais. Contudo, em 2023, registra-se uma inversão significativa, com um valor positivo substancial, sinalizando uma geração de caixa operacional robusta.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra uma trajetória de declínio de 2019 a 2021, atingindo seu ponto mais baixo em 2021. Em 2022, o índice apresenta uma melhora, embora ainda permaneça negativo. A mudança mais notável ocorre em 2023, com o índice tornando-se positivo e atingindo o valor mais alto do período analisado. Essa evolução indica uma crescente eficiência na conversão de receitas em fluxo de caixa operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência de redução inicial, seguida de recuperação e crescimento significativo no último ano.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram um padrão negativo consistente até 2022, revertendo para um valor positivo expressivo em 2023.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe uma queda progressiva até 2021, com subsequente recuperação e atingindo o valor mais alto em 2023.
Em resumo, os dados indicam uma possível reestruturação ou mudança de estratégia que resultou em melhorias significativas na geração de caixa e na eficiência operacional no período mais recente.