Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
TJX Cos. Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 1 de fev. de 2025 | 3 de fev. de 2024 | 28 de jan. de 2023 | 29 de jan. de 2022 | 30 de jan. de 2021 | 1 de fev. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 31,749) | 29,747) | 28,349) | 28,461) | 30,814) | 24,145) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 5,335) | 5,600) | 5,477) | 6,227) | 10,470) | 3,217) | |
| Ativos operacionais | 26,414) | 24,147) | 22,872) | 22,235) | 20,344) | 20,928) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 23,356) | 22,445) | 21,985) | 22,458) | 24,981) | 18,197) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | —) | —) | 500) | —) | 750) | —) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 2,866) | 2,862) | 2,859) | 3,355) | 5,333) | 2,237) | |
| Passivo operacional | 20,490) | 19,583) | 18,626) | 19,104) | 18,898) | 15,960) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 5,924) | 4,564) | 4,246) | 3,131) | 1,446) | 4,968) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 1,360) | 318) | 1,115) | 1,685) | (3,522) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 25.93% | 7.22% | 30.23% | 73.65% | -109.84% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 26.40% | 18.01% | 32.91% | 49.06% | — | |
| Home Depot Inc. | 34.02% | -1.45% | 15.25% | 9.91% | 21.77% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -2.68% | 8.87% | -2.92% | 2.66% | -12.39% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Distribuição discricionária do consumidor e varejo | 0.00% | 20.94% | 16.15% | 26.47% | 200.00% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Discricionariedade do consumidor | 0.00% | 12.07% | 12.01% | 13.04% | 200.00% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-02-01), 10-K (Data do relatório: 2024-02-03), 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 26,414 – 20,490 = 5,924
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 5,924 – 4,564 = 1,360
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,360 ÷ [(5,924 + 4,564) ÷ 2] = 25.93%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversas métricas ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento consistente nos ativos operacionais líquidos, partindo de 1446 unidades monetárias em 2021 para 5924 unidades monetárias em 2025. Este aumento sugere uma expansão das operações e/ou investimentos em ativos relacionados à atividade principal.
As contas agregadas de contas de balanço demonstram uma trajetória de recuperação e crescimento. Inicialmente negativas em 2021, atingiram o valor de 1360 unidades monetárias em 2025, indicando uma melhora na posição financeira geral e na capacidade de cobrir obrigações.
O índice de especialização baseada no balanço apresentou uma volatilidade significativa. Em 2021, o índice era negativo, atingindo -109.84%, refletindo uma possível desalinhamento entre ativos e passivos ou uma dependência excessiva de financiamento externo. Houve uma melhora substancial em 2022, com o índice atingindo 73.65%, seguida por uma diminuição gradual para 7.22% em 2024. Em 2025, o índice apresentou um aumento para 25.93%, sugerindo uma reestruturação do balanço e um aumento da capacidade de gerar valor a partir dos ativos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência de crescimento constante ao longo dos cinco anos analisados.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Evoluíram de valores negativos para positivos, indicando uma melhora na saúde financeira.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Demonstrou alta volatilidade, com recuperação inicial seguida de estabilização e novo aumento no último ano.
Em resumo, os dados indicam uma empresa em processo de fortalecimento financeiro, com expansão de ativos operacionais, melhora na posição do balanço e reestruturação da sua base de capital. A volatilidade do índice de especialização baseada no balanço merece acompanhamento contínuo para avaliar a sustentabilidade da estratégia financeira.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
TJX Cos. Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 1 de fev. de 2025 | 3 de fev. de 2024 | 28 de jan. de 2023 | 29 de jan. de 2022 | 30 de jan. de 2021 | 1 de fev. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 4,864) | 4,474) | 3,498) | 3,283) | 90) | 3,272) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 6,116) | 6,057) | 4,084) | 3,057) | 4,562) | 4,067) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (2,477) | (1,717) | (1,470) | (1,046) | (579) | (1,462) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 1,225) | 134) | 884) | 1,272) | (3,893) | 668) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 23.36% | 3.04% | 23.97% | 55.57% | -121.39% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Amazon.com Inc. | — | 16.87% | -2.63% | -8.54% | 48.44% | — | |
| Home Depot Inc. | 32.13% | -3.12% | 14.43% | 8.24% | 14.26% | — | |
| Lowe’s Cos. Inc. | -4.80% | 7.91% | -4.62% | -0.14% | -17.28% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Distribuição discricionária do consumidor e varejo | 0.00% | 13.19% | 0.41% | -4.02% | 50.12% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Discricionariedade do consumidor | 0.00% | 9.43% | 4.25% | 1.57% | 21.63% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-02-01), 10-K (Data do relatório: 2024-02-03), 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,225 ÷ [(5,924 + 4,564) ÷ 2] = 23.36%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em diversos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento consistente nos ativos operacionais líquidos, partindo de 1446 unidades em 2021 para 5924 unidades em 2025. Este aumento sugere uma expansão das operações e/ou investimentos em ativos relacionados à atividade principal.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstram uma trajetória de recuperação. Inicialmente negativas em -3893 unidades em 2021, evoluíram para 1225 unidades em 2025, indicando uma melhora na capacidade de gerar caixa e acumular recursos.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresenta uma volatilidade significativa. Houve uma redução drástica de -121.39% em 2021 para 55.57% em 2022, seguida de uma diminuição gradual para 3.04% em 2024. Contudo, em 2025, o índice registrou um aumento expressivo para 23.36%. Essa flutuação pode indicar mudanças na eficiência da gestão do capital de giro e na conversão de lucros em fluxo de caixa.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência de crescimento constante ao longo dos anos analisados.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram uma recuperação significativa, saindo de valores negativos para positivos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe uma alta volatilidade, com um aumento notável no último período.