Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Air Products & Chemicals Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 30 de set. de 2020 | 30 de set. de 2019 | 30 de set. de 2018 | 30 de set. de 2017 | 30 de set. de 2016 | 30 de set. de 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 25,168,500) | 18,942,800) | 19,178,300) | 18,467,200) | 18,055,300) | 17,438,100) | |
| Menos: Itens de caixa e dinheiro | 5,253,000) | 2,248,700) | 2,791,300) | 3,273,600) | 1,501,300) | 206,400) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 1,104,900) | 166,000) | 184,700) | 404,000) | —) | —) | |
| Ativos operacionais | 18,810,600) | 16,528,100) | 16,202,300) | 14,789,600) | 16,554,000) | 17,231,700) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 12,725,400) | 7,554,500) | 8,002,000) | 8,281,700) | 10,841,900) | 10,057,000) | |
| Menos: Empréstimos de curto prazo | 7,700) | 58,200) | 54,300) | 144,000) | 935,800) | 1,494,300) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | 470,000) | 40,400) | 406,600) | 416,400) | 371,300) | 435,600) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 7,132,900) | 2,907,300) | 2,967,400) | 3,402,400) | 4,918,100) | 3,949,100) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, parte relacionada | 297,200) | 320,100) | 384,300) | —) | —) | —) | |
| Passivo operacional | 4,817,600) | 4,228,500) | 4,189,400) | 4,318,900) | 4,616,700) | 4,178,000) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 13,993,000) | 12,299,600) | 12,012,900) | 10,470,700) | 11,937,300) | 13,053,700) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 1,693,400) | 286,700) | 1,542,200) | (1,466,600) | (1,116,400) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 12.88% | 2.36% | 13.72% | -13.09% | -8.93% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Linde plc | — | — | — | — | — | — | |
| Sherwin-Williams Co. | — | — | — | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | |||||||
| Produtos químicos | 200.00% | — | — | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | |||||||
| Materiais | 200.00% | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2020-09-30), 10-K (Data do relatório: 2019-09-30), 10-K (Data do relatório: 2018-09-30), 10-K (Data do relatório: 2017-09-30), 10-K (Data do relatório: 2016-09-30), 10-K (Data do relatório: 2015-09-30).
1 2020 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 18,810,600 – 4,817,600 = 13,993,000
2 2020 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2020 – Ativos operacionais líquidos2019
= 13,993,000 – 12,299,600 = 1,693,400
3 2020 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,693,400 ÷ [(13,993,000 + 12,299,600) ÷ 2] = 12.88%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se uma diminuição entre 2016 e 2017, seguida por um aumento consistente nos anos subsequentes, culminando no valor mais alto em 2020. Este padrão sugere uma expansão da capacidade operacional da entidade.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma volatilidade significativa. Inicialmente negativas em 2016 e 2017, revertem para valores positivos em 2018, atingindo um pico em 2019, para então diminuir em 2020. Essa flutuação pode indicar mudanças na estrutura de capital ou na gestão de passivos e patrimônio líquido.
O índice de especialização baseada no balanço exibe uma variação considerável. Após valores negativos em 2016 e 2017, o índice torna-se positivo em 2018, com um pico notável, seguido por uma redução em 2019 e um novo aumento em 2020. Essa dinâmica sugere alterações na concentração de ativos e passivos específicos no balanço patrimonial, impactando a especialização da entidade.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam tendência de crescimento geral, com uma breve queda inicial.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, passando de valores negativos para positivos e vice-versa.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Mostra uma mudança significativa de valores negativos para positivos, com flutuações subsequentes.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Air Products & Chemicals Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 30 de set. de 2020 | 30 de set. de 2019 | 30 de set. de 2018 | 30 de set. de 2017 | 30 de set. de 2016 | 30 de set. de 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à Air Products | 1,886,700) | 1,760,000) | 1,497,800) | 3,000,400) | 631,100) | 1,277,900) | |
| Menos: Caixa fornecido pelas atividades operacionais | 3,264,700) | 2,969,900) | 2,554,700) | 2,534,100) | 2,707,400) | 2,437,800) | |
| Menos: Caixa usado para atividades de investimento | (3,560,000) | (2,113,400) | (1,649,100) | (1,417,700) | (972,000) | (1,599,700) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 2,182,000) | 903,500) | 592,200) | 1,884,000) | (1,104,300) | 439,800) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 16.60% | 7.43% | 5.27% | 16.82% | -8.84% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Linde plc | — | — | — | — | — | — | |
| Sherwin-Williams Co. | — | — | — | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | |||||||
| Produtos químicos | -8.12% | — | — | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | |||||||
| Materiais | -8.43% | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2020-09-30), 10-K (Data do relatório: 2019-09-30), 10-K (Data do relatório: 2018-09-30), 10-K (Data do relatório: 2017-09-30), 10-K (Data do relatório: 2016-09-30), 10-K (Data do relatório: 2015-09-30).
1 2020 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 2,182,000 ÷ [(13,993,000 + 12,299,600) ÷ 2] = 16.60%
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A análise dos dados financeiros revela tendências distintas ao longo do período examinado. Observa-se um crescimento geral nos ativos operacionais líquidos, com flutuações anuais. Após uma diminuição entre 2016 e 2017, os ativos operacionais líquidos apresentaram uma recuperação em 2018, continuando a crescer de forma consistente até 2020, atingindo o valor mais alto do período.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstram uma trajetória de recuperação significativa. Inicialmente negativas em 2016, as acumulações tornaram-se positivas em 2017 e continuaram a aumentar em magnitude ao longo dos anos subsequentes, indicando uma melhora na geração de caixa e na capacidade de financiar operações e investimentos.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa, que mede a eficiência na conversão de lucros em fluxo de caixa, apresentou volatilidade. Após um valor negativo em 2016, o índice aumentou consideravelmente em 2017, seguido por uma diminuição em 2018. Em 2019 e 2020, o índice apresentou crescimento, atingindo o valor mais alto do período em 2020, sugerindo uma melhoria na qualidade dos lucros e na capacidade de gerar fluxo de caixa a partir das operações.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência geral de crescimento, com um pico em 2020, indicando expansão das operações e investimentos.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram uma recuperação notável de valores negativos para positivos, refletindo uma melhoria na geração de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe volatilidade, mas com uma tendência de melhora nos últimos dois anos, sugerindo maior eficiência na conversão de lucros em fluxo de caixa.