Walgreens Boots Alliance Inc. (NASDAQ:WBA)

A análise do fluxo de caixa líquido proveniente das atividades operacionais ao longo do período revela uma tendência geral de crescimento, com um aumento significativo de aproximadamente 2.954 milhões de dólares entre o final de agosto de 2014 e agosto de 2016, passando de 3.893 milhões para 7.847 milhões de dólares. Este crescimento contínuo demonstra uma melhora na geração de caixa operacional, atingindo seu pico em agosto de 2016.

Após esse ponto, observa-se uma leve redução no valor de 7.851 milhões de dólares em agosto de 2017 para 8.265 milhões de dólares em agosto de 2018, indicando uma possível estabilização ou uma ligeira desaceleração no crescimento da provisão de caixa pelo operacional. Em agosto de 2019, há uma diminuição para 5.594 milhões de dólares, o que pode refletir fatores macroeconômicos, mudanças operacionais ou investimentos significativos que impactaram temporariamente a liquidez operacional.

Quanto ao fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), também há uma tendência de crescimento consistente no início do período analisado, aumentando de 2.879 milhões de dólares em agosto de 2014 para 6.989 milhões em agosto de 2016. Este incremento sugere melhorias na eficiência operacional e na gestão de investimentos, resultando em maiores recursos disponíveis após despesas de capital.

Após esse pico, o FCFF apresenta uma leve redução, chegando a 6.442 milhões em agosto de 2017 e, posteriormente, crescendo novamente para 7.379 milhões em agosto de 2018. Em agosto de 2019, há uma redução para 4.480 milhões de dólares. Essas variações indicam que, embora haja períodos de crescimento, o FCFF também sofre oscilações, possivelmente devido a mudanças nos investimentos, despesas de capital ou fatores externos que afetam a rentabilidade operacional líquida.

De maneira geral, ambas as métricas mostram uma trajetória de crescimento até aproximadamente 2016, seguida por oscilações e uma redução na magnitude do fluxo de caixa na última avaliação. Essa dinâmica sugere que, apesar do potencial de geração de caixa elevado, há variações decorrentes de fatores internos e externos que impactam os resultados financeiros ao longo do tempo.

Ao analisar a alíquota efetiva do imposto de renda (EITR) ao longo do período avaliado, observa-se uma tendência de redução. A alíquota caiu de 42,9% em 2014 para 13% em 2019, indicando uma campanha de diminuição da carga tributária efetiva ao longo dos anos. Essa redução pode refletir mudanças na estrutura tributária, benefícios fiscais ou estratégias de planejamento tributário adotadas pela empresa.

Quanto aos juros pagos, líquidos de impostos, há um incremento generalizado ao longo dos períodos. Os valores passaram de US$ 92 milhões em 2014 para US$ 588 milhões em 2019, crescendo continuamente com pequenas oscilações. Essa tendência de aumento sugere uma expansão na quantidade de juros pagos, possivelmente acompanhando o crescimento da dívida ou maior uso de instrumentos de endividamento pela empresa. O aumento pode também estar relacionado a maiores custos financeiros ou à estrutura de financiamento empregada na organização.

De modo geral, os dados indicam uma redução na carga tributária efetiva e um aumento nos encargos financeiros com juros pagos ao longo do período avaliado. Essas tendências podem refletir estratégias financeiras e fiscais distintas aplicadas pela companhia, além de possíveis mudanças no ambiente regulatório e na estrutura de capital durante esses anos.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se que o valor da empresa (EV) apresentou variações ao longo do período de 2014 a 2019. Em 2014, o EV era de aproximadamente US$ 59,2 bilhões, atingindo um pico em 2015 com cerca de US$ 104,3 bilhões, indicando um aumento significativo no valor da empresa naquele ano. Após esse pico, houve uma redução no EV em 2016 para aproximadamente US$ 97,4 bilhões, seguida de uma nova diminuição aos poucos nos anos seguintes, chegando a cerca de US$ 81,6 bilhões em 2018, e uma redução mais expressiva em 2019, com o valor de aproximadamente US$ 66,3 bilhões.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) revelou crescimento constante de 2014 até 2018, passando de US$ 2,9 bilhões para US$ 7,4 bilhões, o que indica uma melhora na geração de caixa operacional disponibilizável ao acionista ao longo desse período. Em 2019, houve uma redução do FCFF para US$ 4,48 bilhões, sugerindo uma diminuição na capacidade de geração de caixa nessa ocasião.

O rácio EV/FCFF apresentou uma tendência de diminuição de 2014 a 2018, saindo de aproximadamente 20,56 em 2014 para 11,06 em 2018. Essa redução implica que, ao longo desse período, a avaliação da empresa em relação ao fluxo de caixa livre tornou-se mais favorável, possivelmente refletindo uma melhora na eficiência ou uma maior percepção de valor pelo mercado. Em 2019, houve um aumento no rácio para aproximadamente 14,79, o que sugere uma desaceleração no crescimento do valor da empresa em relação à geração de caixa ou uma percepção de maior risco ou menor valor de mercado no período.

De modo geral, os dados indicam uma fase de valorização significativa e crescimento do fluxo de caixa até 2018, seguida por uma tendência de diminuição tanto do valor da empresa quanto do fluxo de caixa em 2019, embora o rácio EV/FCFF reflita uma avaliação persistente de valor relativamente atrativa, após ter atingido mínimos em 2018.