Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Walgreens Boots Alliance Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de ago. de 2019 | 31 de ago. de 2018 | 31 de ago. de 2017 | 31 de ago. de 2016 | 31 de ago. de 2015 | 31 de ago. de 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 67,598) | 68,124) | 66,009) | 72,688) | 68,782) | 37,182) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 1,023) | 785) | 3,301) | 9,807) | 3,000) | 2,646) | |
| Ativos operacionais | 66,575) | 67,339) | 62,708) | 62,881) | 65,782) | 34,536) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 43,447) | 41,435) | 37,735) | 42,407) | 37,482) | 16,621) | |
| Menos: Dívida de curto prazo | 5,738) | 1,966) | 251) | 323) | 1,068) | 774) | |
| Menos: Dívida de longo prazo | 11,098) | 12,431) | 12,684) | 18,705) | 13,315) | 3,736) | |
| Passivo operacional | 26,611) | 27,038) | 24,800) | 23,379) | 23,099) | 12,111) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 39,964) | 40,301) | 37,908) | 39,502) | 42,683) | 22,425) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (337) | 2,393) | (1,594) | (3,181) | 20,258) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -0.84% | 6.12% | -4.12% | -7.74% | 62.23% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Target Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Walmart Inc. | — | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-08-31), 10-K (Data do relatório: 2018-08-31), 10-K (Data do relatório: 2017-08-31), 10-K (Data do relatório: 2016-08-31), 10-K (Data do relatório: 2015-08-31), 10-K (Data do relatório: 2014-08-31).
1 2019 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 66,575 – 26,611 = 39,964
2 2019 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2019 – Ativos operacionais líquidos2018
= 39,964 – 40,301 = -337
3 2019 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -337 ÷ [(39,964 + 40,301) ÷ 2] = -0.84%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com uma redução inicial de 2015 para 2016, seguida de declínio contínuo até 2017. Em 2018, registra-se um aumento, porém, em 2019, o valor retorna a um patamar similar ao de 2016.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam variações significativas. Após um valor positivo em 2015, a série demonstra valores negativos nos anos subsequentes, com destaque para 2016 e 2019, indicando possíveis desafios na gestão de passivos ou na conversão de ativos em caixa. Em 2018, observa-se um retorno a valores positivos, mas a tendência negativa se reafirma no último ano analisado.
O índice de especialização baseada no balanço reflete a proporção de ativos operacionais em relação às contas agregadas de balanço. A partir de 2015, o índice apresenta uma queda acentuada, atingindo valores negativos em 2016 e 2017. Em 2018, há uma recuperação parcial, mas em 2019, o índice volta a apresentar valor negativo, sugerindo uma menor dependência dos ativos operacionais em relação ao total de contas de balanço.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória irregular, com redução inicial, recuperação em um período e posterior estabilização em um patamar inferior ao inicial.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram volatilidade, alternando entre valores positivos e negativos, o que pode indicar instabilidade financeira ou mudanças estratégicas.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Indica uma diminuição da importância dos ativos operacionais na composição do balanço patrimonial, com períodos de forte declínio e recuperação parcial.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Walgreens Boots Alliance Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de ago. de 2019 | 31 de ago. de 2018 | 31 de ago. de 2017 | 31 de ago. de 2016 | 31 de ago. de 2015 | 31 de ago. de 2014 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à Walgreens Boots Alliance, Inc. | 3,982) | 5,024) | 4,078) | 4,173) | 4,220) | 1,932) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 5,594) | 8,265) | 7,251) | 7,847) | 5,664) | 3,893) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado para atividades de investimento | (2,307) | (5,501) | (843) | (3,517) | (4,276) | (1,731) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 695) | 2,260) | (2,330) | (157) | 2,832) | (230) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 1.73% | 5.78% | -6.02% | -0.38% | 8.70% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Costco Wholesale Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Target Corp. | — | — | — | — | — | — | |
| Walmart Inc. | — | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-08-31), 10-K (Data do relatório: 2018-08-31), 10-K (Data do relatório: 2017-08-31), 10-K (Data do relatório: 2016-08-31), 10-K (Data do relatório: 2015-08-31), 10-K (Data do relatório: 2014-08-31).
1 2019 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 695 ÷ [(39,964 + 40,301) ÷ 2] = 1.73%
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A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em diversos indicadores ao longo do período de cinco anos. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com uma diminuição inicial seguida de um leve aumento. As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa, passando de valores positivos para negativos e retornando a valores positivos no último ano analisado.
- Ativos operacionais líquidos
- Os ativos operacionais líquidos demonstraram uma redução de 42683 para 39502 milhões de dólares entre 2015 e 2016. Houve uma nova diminuição para 37908 milhões de dólares em 2017, seguida de uma recuperação para 40301 milhões de dólares em 2018. Em 2019, o valor se estabilizou em 39964 milhões de dólares, indicando uma certa estabilização após os períodos de declínio.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- As acumulações agregadas apresentaram uma trajetória irregular. Em 2015, o valor era de 2832 milhões de dólares, mas diminuiu drasticamente para -157 milhões de dólares em 2016. Em 2017, o valor tornou-se negativo, atingindo -2330 milhões de dólares. Uma recuperação substancial foi observada em 2018, com o valor subindo para 2260 milhões de dólares, e continuou a crescer em 2019, alcançando 695 milhões de dólares. Essa variação sugere mudanças significativas na geração e utilização de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresentou uma diminuição consistente de 8.7% em 2015 para -0.38% em 2016 e -6.02% em 2017. Houve uma recuperação em 2018, com o índice atingindo 5.78%, mas diminuiu novamente para 1.73% em 2019. Essa flutuação indica variações na eficiência da conversão de lucros em fluxo de caixa.
Em resumo, os dados indicam um período de ajuste e reestruturação, com variações significativas nos indicadores de fluxo de caixa e uma estabilização relativa nos ativos operacionais líquidos no último ano analisado. A volatilidade nas acumulações agregadas sugere a necessidade de uma análise mais aprofundada das atividades de investimento e financiamento.