Monster Beverage Corp. (NASDAQ:MNST)

Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Observa-se uma tendência de crescimento contínuo no caixa líquido gerado pelas operações, passando de aproximadamente US$ 1,113 milhão em 2019 para cerca de US$ 1,714 milhões em 2023. Apesar de uma queda em 2022, o valor recuperou-se de forma significativa em 2023, indicando uma melhora na performance operacional ou na gestão do capital de giro ao longo dos anos.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O FCFF também apresentou uma trajetória crescente ao longo do período, evoluindo de aproximadamente US$ 1,004 milhão em 2019 para aproximadamente US$ 1,485 milhões em 2023. Similar ao indicador anterior, houve uma redução considerável em 2022, mas o valor se recuperou em 2023, reforçando uma tendência de resiliência e potencial fortalecimento financeiro da empresa.

De modo geral, ambos os indicadores evidenciam uma melhora na geração de caixa operacional e na capacidade de geração de caixa livre para investimentos ou distribuição de lucros ao longo do período analisado. As quedas pontuais em 2022 podem indicar efeitos de fatores temporários ou ajustessaúdes na gestão financeira, porém, a recuperação em 2023 sugere uma retomada favorável na saúde financeira da empresa ao final do ciclo analisado.

Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)

Observa-se uma variação na alíquota efetiva do imposto de renda ao longo dos anos analisados. Em 2019, a alíquota foi de 21,76%, apresentando queda em 2020 para 13,32%, indicando possível redução na carga tributária ou mudanças na legislação fiscal ou na composição de lucros tributáveis. Em 2021, houve um aumento para 23,53%, seguido por leve elevação em 2022 para 24,2%. Em 2023, a alíquota apresentou uma redução para 21,15%. Essas flutuações sugerem ajustes na estratégia fiscal da empresa ou variações na receita tributável ao longo dos exercícios, refletindo uma certa volatilidade na carga tributária efetiva.

Caixa pago durante o exercício a título de juros, líquidos de impostos

O fluxo de caixa pagos em juros demonstra variações consideráveis ao longo do período. Em 2019, o valor foi de US$ 250 mil, seguido de uma forte redução em 2020, para US$ 38 mil, possivelmente devido a redução nas dívidas ou alterações na estrutura de financiamento. Em 2021, houve aumento moderado para US$ 102 mil, enquanto em 2022 ocorreu um incremento acentuado para US$ 327 mil. Em 2023, o valor apresentou ligeira diminuição para US$ 286 mil, ainda em patamar elevado. Essas oscilações indicam alterações na política de gestão da dívida ou nos custos associados aos juros, refletindo possivelmente ajustes na alavancagem financeira ou na estratégia de financiamento da empresa ao longo dos anos.

Ao analisar a evolução do valor da empresa (EV) ao longo do período de 2019 a 2023, observa-se um crescimento expressivo, especialmente entre 2019 e 2023, passando de aproximadamente US$ 32,2 bilhões para cerca de US$ 58,3 bilhões. Este aumento reflete uma valorização de mercado considerável, indicando uma valorização contínua da empresa ao longo dos anos.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) apresentou variações durante o período. Entre 2019 e 2021, houve um crescimento gradual do FCFF, de aproximadamente US$ 1,00 bilhão para cerca de US$ 1,10 bilhões, atingindo um pico em 2020. Contudo, em 2022, o FCFF sofreu uma redução acentuada para aproximadamente US$ 677 milhões, representando uma desaceleração na geração de caixa, possivelmente devido a fatores internos ou externos que impactaram a rentabilidade. A partir de 2022, há uma recuperação no FCFF, que sobe para aproximadamente US$ 1,49 bilhões em 2023, indicando uma melhora na capacidade de geração de caixa operacional.

O rácio EV/FCFF revela o valuation relativo em relação à geração de caixa da empresa. Entre 2019 e 2021, o múltiplo apresentou aumento, chegando a cerca de 37,83 em 2021, sugerindo uma maior valorização do mercado em relação ao fluxo de caixa disponível, potencialmente refletindo expectativas de crescimento ou aumento da percepção de valor da empresa. Em 2022, o múltiplo dispara para 72,59, evidenciando uma valorização excessiva ou uma avaliação de mercado mais otimista frente à redução do FCFF, o que pode sinalizar um risco de sobreavaliação. Contudo, em 2023, há uma redução significativa do múltiplo para 39,21, alinhando-se com a recuperação no FCFF e indicando uma possível estabilização na avaliação do mercado em relação ao fluxo de caixa da empresa.

De modo geral, a análise mostra uma empresa que experienciou um crescimento estável em seu valor de mercado e uma recuperação na geração de caixa após uma queda em 2022. O aumento no múltiplo EV/FCFF em 2022 sugere que o mercado pode ter antecipado uma recuperação futura, que se concretizou parcialmente em 2023. Este padrão indica uma empresa que tem sua avaliação influenciada por fatores de mercado e desempenho operacional, com sinais de recuperação de sua geração de caixa após momentos de desaceleração.