Kraft Foods Group Inc. (NASDAQ:KRFT)

Ao longo do período analisado, observa-se uma tendência de aumento na relação de endividamento e na alavancagem financeira, indicando um incremento no uso de dívida em relação ao patrimônio e aos ativos da empresa. O índice de dívida sobre o patrimônio líquido iniciou em zero no primeiro trimestre de 2012, apresentando um crescimento contínuo até atingir valores superiores a 2, sugerindo maior dependência de financiamento externo em relação ao capital próprio.

De forma semelhante, o rácio dívida/capital total manteve-se relativamente estável em torno de 0,35 a 0,7, refletindo uma proporção crescente de dívida em relação ao capital total ao longo dos trimestres, com picos em alguns períodos, o que reforça a tendência de maior alavancagem financeira.

O índice de relação dívida/ativos se manteve praticamente estável na casa de 0,43, indicando uma proporção consistente de ativos financiados por dívidas ao longo do período, embora com uma ligeira elevação nos primeiros trimestres, seguida de estabilidade.

Um destaque importante reside na evolução do índice de alavancagem financeira, que apresentou um aumento expressivo, passando de 1,28 no primeiro trimestre de 2012 para uma faixa superior a 5, em vários períodos futuros. Este crescimento reflete uma intensificação no uso de dívida para sustentar operações e crescimento, aumentando o risco financeiro da empresa.

Por fim, a relação de cobertura de juros exibe uma significativa redução ao longo do tempo. Nos primeiros trimestres, a ausência de dados sugere falta de informações, mas a partir do segundo trimestre de 2012, há uma redução notável, atingindo valores próximos a 3, no último trimestre do período avaliado. Tal decréscimo indica uma diminuição na capacidade de gerar lucros suficientes para cobrir as despesas de juros, reforçando uma maior vulnerabilidade financeira decorrente do aumento da alavancagem.

O análise dos indicadores financeiros revela uma tendência de aumento no endividamento total ao longo do período avaliado. O valor de endividamento quase triplicou de aproximadamente US$ 34 milhões no primeiro trimestre de 2012 para cerca de US$ 10 bilhões no primeiro trimestre de 2015, indicando uma estratégia de maior alavancagem financeira ou necessidade de captação de recursos para financiamento das operações ou investimentos.

Por outro lado, a equidade da empresa apresentou uma queda significativa no mesmo período, passando de US$ 17,275 milhões em março de 2012 para cerca de US$ 4,517 milhões em março de 2015. Essa redução na base de patrimônio líquido sugere possível diminuição de reservas ou recompra de ações, além de uma possível deterioração do valor residual da empresa, em parte relacionada ao aumento do endividamento que impacta a estrutura de capital.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido reflete a alteração na composição de capital da empresa, demonstrando um aumento significativo no índice de 0 em março de 2012 para 2.79 em dezembro de 2012, atingindo máxima em torno de 2.79, indicando maior dependência de recursos de terceiros. Após esse ponto, o índice mostrou uma tendência de redução, estabilizando em níveis ao redor de 2.3 a 2.22 até o final do período analisado. Essa diminuição relativa sugere uma tentativa de alongar ou equilibrar a estrutura de capital, mesmo que o endividamento ainda permaneça elevado em relação ao patrimônio líquido.

Em suma, a análise indica uma etapa de aumento agressivo na dívida, acompanhada por uma redução no patrimônio líquido, refletindo possíveis estratégias de financiamento com maior alavancagem que, por sua vez, impactaram a estrutura de capital da empresa ao longo do tempo. Essa situação exige monitoramento contínuo, dada a potencial sensibilização do risco financeiro perante as mudanças na capacidade de pagamento e na saúde financeira geral.

Endividamento total

Observa-se um crescimento contínuo no endividamento total ao longo do período analisado, passando de 34 milhões de dólares no primeiro trimestre de 2012 para 10.032 milhões de dólares no último trimestre de 2015. Este aumento consistente indica uma estratégia de ampliação de obrigações financeiras, possivelmente para financiar expansões, aquisições ou outras iniciativas corporativas.

Capital total

O capital total apresentou variações ao longo do período, inicialmente declinando de 17.309 milhões de dólares em março de 2012 para um mínimo de 13.543 milhões de dólares em dezembro de 2012, seguido por uma recuperação e crescimento até atingir cerca de 15.454 milhões de dólares em março de 2015. Esses movimentos sugerem ajustes na estrutura de capital, possivelmente devido a reestruturações financeiras, emissões de ações ou retornos de lucros.

Rácio dívida/capital total

O rácio de dívida em relação ao capital total mostrou uma tendência de aumento até um pico de 0,74 em dezembro de 2012, indicando uma maior proporção de endividamento relativo ao patrimônio da empresa naquele período. Após esse ponto, houve uma redução gradual até cerca de 0,65 em março de 2014, sugerindo uma tentativa de equilibrar a estrutura de financiamento. Contudo, no final do período, o rácio estabilizou próximo de 0,69, sinalizando uma manutenção de um nível elevado de endividamento em relação ao capital próprio.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se que o endividamento total apresentou uma tendência de crescimento ao longo do período, iniciando em aproximadamente US$ 599,5 milhões em março de 2012 e aumentando progressivamente até atingir US$ 1.003,2 milhões em março de 2015. Essa elevação no endividamento total indica uma ampliação na alavancagem financeira da entidade durante os trimestres considerados.

Os ativos totais também exibiram uma variação bastante próxima à do endividamento, começando em cerca de US$ 21.095 milhões em março de 2012 e chegando a aproximadamente US$ 23.134 milhões em março de 2015. Houve oscilações ao longo do período, mas a tendência de crescimento foi predominante, sugerindo que a expansão dos ativos acompanhou o aumento no endividamento, o que pode indicar investimentos adicionais ou aquisições de ativos.

Em relação à relação dívida/ativos, ela permaneceu relativamente estável, situando-se ao redor de 0,43 durante a maior parte do período, com leves variações que oscilaram entre 0,27 e 0,44. Essa estabilidade aponta para uma proporção relativamente constante entre o endividamento e o total de ativos, o que sugere uma gestão de alavancagem relativamente equilibrada. A manutenção dessa relação em patamares similares indica que o aumento do endividamento foi proporcional ao crescimento dos ativos, sem alterações substanciais na estrutura de capital da empresa ao longo dos trimestres analisados.

Ao analisar os ativos totais ao longo do período de março de 2012 a março de 2015, observa-se uma tendência geral de crescimento, embora com pequenas variações ao longo dos trimestres. Os ativos iniciaram em aproximadamente US$ 22,1 bilhões em março de 2012, atingindo um pico de cerca de US$ 23,4 bilhões em dezembro de 2012. Após esse ponto, mantiveram-se relativamente estáveis, com leves oscilações até o último trimestre avaliado, atingindo cerca de US$ 23,1 bilhões em março de 2015.

Em relação à equidade, houve uma oscilação significativa. Os valores exibiram uma forte redução de aproximadamente US$ 17,3 bilhões em março de 2012 para cerca de US$ 3,6 bilhões em dezembro de 2012. Esse declínio pode indicar aumento do endividamento ou redução de ativos patrimoniais durante o período. A partir de então, houve uma recuperação gradual, com a equidade retornando a valores superiores a US$ 5 bilhões a partir do terceiro trimestre de 2013 e estabilizando em torno de US$ 4,5 bilhões até março de 2015.

O índice de alavancagem financeira demonstrou uma tendência de aumento acentuado até o final de 2012, passando de aproximadamente 1,28 em março de 2012 para um pico de 6,53 em dezembro de 2012. Após esse pico, apresentou uma redução consistente, chegando a aproximadamente 4,08 em dezembro de 2014. Nos últimos trimestres do período, o índice permaneceu em torno de 4,4 a 5,3, indicando uma estabilização do grau de endividamento relativamente alto, porém com sinais de desaceleração na alavancagem ao longo de 2013 e 2014.

Em suma, a análise revela que a empresa passou por um período de forte redução na equidade em 2012, possivelmente devido a aumentos significativos de dívida ou perdas patrimoniais, seguido de uma fase de recuperação. O aumento na alavancagem financeira até o final de 2012 sugere um crescimento no uso de financiamento externo, enquanto a posterior redução aponta uma tentativa de estabilização ou redução do endividamento relativo ao patrimônio. Os ativos totais mantiveram uma tendência de crescimento moderado e estável ao longo dos anos avaliados, refletindo uma manutenção de ativos e operações consistentes.

Ao analisar os dados apresentados, observa-se uma Flutuação significativa no Lucro antes de juros e impostos (EBIT) ao longo dos trimestres considerados. Em 31 de março de 2012, o EBIT era de US$ 753 milhões, aumentando para US$ 927 milhões em junho do mesmo ano e mantendo uma tendência de alta até o último trimestre de 2012, atingindo US$ 870 milhões. No entanto, há uma queda marcada no primeiro trimestre de 2013, com o EBIT caindo para US$ 261 milhões, seguido por uma recuperação nos trimestres subsequentes, atingindo picos de até US$ 1.514 milhões no último trimestre de 2013. Após esse pico, observa-se uma estabilidade relativa, embora com valores variados, até o primeiro trimestre de 2015, quando o EBIT registra uma queda para US$ 740 milhões, após uma forte diminuição no trimestre anterior, com o valor negativo de -US$ 614 milhões, indicando possível prejuízo ou prejuízos pontuais.

Quanto às despesas líquidas de juros e outras despesas, há uma variação considerável. Nos primeiros trimestres, os valores variaram de 2 a 21 milhões de dólares, com picos mais altos em determinados períodos, como 106 milhões no terceiro trimestre de 2012 e 129 milhões no último trimestre de 2012. Posteriormente, os valores se estabilizaram, fluctuando na faixa de 116 a 133 milhões, e permanecendo relativamente constantes até o último trimestre de 2014, com uma leve redução para 107 milhões em março de 2015. A redução nas despesas líquidas de juros em 2015 pode indicar uma estratégia de redução de endividamento ou melhoria na gestão financeira.

O índice de cobertura de juros demonstra uma tendência de declínio ao longo do período, refletindo uma deterioração da capacidade de cobertura dos encargos de juros. No início de 2012, esse índice não foi informado, mas a partir de 2012, apresenta valores variados, chegando a picos de 10,51 no segundo trimestre e se mantendo acima de 3,63 até o último trimestre analisado. A significativa diminuição para 3,63 em março de 2015 sugere que a empresa teve dificuldades em gerar lucros suficientes para cobrir seus custos de juros, indicando possível aumento na alavancagem financeira ou redução da lucratividade operacional.

De modo geral, os dados revelam períodos de forte lucro operacional seguidos por momentos de declínio acentuado, inclusive com períodos de prejuízo. A estabilidade na cobertura de juros, embora presente, diminui sua margem à medida que o índice cai para níveis mais baixos, o que pode indicar maior risco financeiro. A variação nos resultados sugere que a empresa enfrentou desafios operacionais ou econômicos ao longo do período, impactando seus indicadores de rentabilidade e solvência.