Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

Os valores de NOPAT apresentaram uma estabilização entre 2020 e 2021, com uma leve variação em torno de US$ 670 milhões. A partir de 2022, observou-se um crescimento expressivo, atingindo US$ 2.965 milhões, seguido de um aumento contínuo em 2023 e 2024, chegando a US$ 3.758 milhões e US$ 6.151 milhões respectivamente. Essa trajetória indica uma melhora significativa na lucratividade operacional ao longo do período, com uma expansão contínua após 2021.

Capital investido

O capital investido apresentou uma tendência de aumento entre 2020 e 2021, passando de US$ 14.563 milhões para US$ 15.004 milhões. Em 2022 ocorreu uma redução para US$ 13.642 milhões, indicando possível desinvestimento ou reorganizações de ativos. No entanto, a partir de 2023 até 2024, houve uma recuperação, com o capital investido aumentando para US$ 11.415 milhões e posteriormente para US$ 12.973 milhões, recuperando-se e superando os níveis de 2020 e 2021, embora ainda abaixo do pico de 2021.

Rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC)

O ROIC apresentou uma evolução marcante ao longo do período. Em 2020 e 2021, manteve-se relativamente estável em torno de 4,6% e 4,47%, respectivamente. A partir de 2022, houve uma elevação significativa, atingindo 21,73%. Essa melhora foi ainda mais acentuada em 2023, com o ROICsubindo para 32,92%, e continuando a tendência ascendente em 2024, chegando a 47,41%. Esse aumento substancial indica uma melhora considerável na eficiência da empresa em gerar retorno a partir do capital investido.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

Observa-se uma significativa melhoria na margem de lucro operacional ao longo dos anos. Em 2020, esse índice era de 15,18%, apresentando uma ligeira queda em 2021 para 13,04%. A partir de então, houve uma forte reversão dessa tendência, com a margem subindo para 24,15% em 2022, e se consolidando em patamar ainda mais elevado em 2023, de 25,31%, atingindo 31,62% em 2024. Essa trajetória indica uma melhora contínua na eficiência operacional e na capacidade de geração de lucro a partir das operações principais da empresa.

Rácio de rotação de capitais (TO)

O rácio de rotação de capitais demonstra uma tendência ascendente ao longo dos anos. Em 2020, a relação era de 0,47, indicando uma baixa eficiência na utilização do capital investido. Em 2021, esse valor cresceu para 0,73, e em 2022 atingiu 1,25, evidenciando uma otimização na gestão do capital. Nos anos seguintes, 2023 e 2024, o índice permaneceu relativamente estável em 1,87 e 1,83, respectivamente, sugerindo a consolidação de uma maior eficiência na rotatividade do capital investido.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

A taxa efetiva de imposto apresentou variações, sendo mais alta em 2020 (64,94%), reduzindo para 46,94% em 2021. A partir de então, houve alta considerável, chegando a 71,84% em 2022, e permanecendo elevada em 2023 (69,48%) e ultrapassando 80% em 2024, atingindo 81,95%. Este padrão indica uma tendência de aumento na carga tributária efetiva com o passar dos anos, podendo refletir mudanças na legislação fiscal, na composição dos lucros ou na estrutura tributária da empresa.

Retorno sobre o capital investido (ROIC)

O ROIC demonstra uma melhora expressiva ao longo do período analisado. Em 2020, o retorno era de 4,6%, praticamente estável em 2021, com uma leve redução para 4,47%. A partir de 2022, houve uma explosão na rentabilidade do capital investido, atingindo 21,73%, e continuando em forte crescimento até 2023, com 32,92%. Em 2024, o indicador atingiu 47,41%, apontando para uma gestão eficiente na utilização do capital, resultando em uma geração de valor substancial a partir dos investimentos realizados.

Receitas

Os dados indicam um crescimento contínuo nas receitas ao longo do período analisado, passando de aproximadamente US$ 6,8 bilhões em 2020 para cerca de US$ 23,7 bilhões em 2024. Esse aumento consistente demonstra a expansão da empresa, possivelmente impulsionada por estratégias de crescimento de mercado, inovação ou aumento na demanda por seus serviços.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

O lucro operacional antes de impostos apresentou uma evolução significativa, registrando um aumento de aproximadamente US$ 1,0 bilhão em 2020 para cerca de US$ 7,5 bilhões em 2024. Este crescimento reflete uma melhora na eficiência operacional e na capacidade de gerar resultados positivos a partir das receitas crescentes, indicando uma gestão eficaz de custos e despesas operacionais ao longo dos anos.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

O índice de margem de lucro operacional mostrou uma trajetória ascendente, passando de 15,18% em 2020 para 31,62% em 2024. Este aumento na margem sugere que a empresa tem conseguido não apenas ampliar suas receitas e lucros, mas também melhorar sua eficiência na gestão de custos e despesas, aumentando assim sua rentabilidade relativa.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se um crescimento substancial nas receitas, que passaram de US$ 6.796 milhões em 2020 para US$ 23.739 milhões em 2024, indicando uma expansão significativa na geração de receita da empresa. A taxa de evolução anual revela uma acelerada evolução entre 2020 e 2022, com incrementos expressivos, e uma continuidade desse crescimento, embora em ritmo um pouco mais moderado, até 2024.

Quanto ao capital investido, observa-se uma oscilação ao longo do período. Houve uma leve alta de US$ 14.563 milhões em 2020 para US$ 15.004 milhões em 2021, seguida de uma redução para US$ 13.642 milhões em 2022. Em 2023, houve nova queda, chegando a US$ 11.415 milhões, porém em 2024, o capital investido apresenta uma recuperação, atingindo US$ 12.973 milhões. Essa variação sugere ajustes na estrutura de capital ou mudanças na alocação de recursos ao longo do tempo.

O rácio de rotação de capitais, que mede a eficiência na utilização do capital investido para gerar receitas, apresentou uma evolução expressiva. Em 2020, o índice foi de 0.47, indicando baixa eficiência. Houve uma melhora contínua e acentuada até 2023, quando atingiu 1.87, refletindo uma maior eficiência na utilização do capital. Em 2024, o índice se manteve relativamente estável em 1.83, indicando que a melhora na rotatividade de capitais foi consolidada .

De modo geral, a análise demonstra uma empresa com forte crescimento de receitas ao longo do período, acompanhado de aprimoramentos na eficiência de uso do capital investido, especialmente após 2020. As oscilações no capital investido sugerem ajustes estratégicos na estrutura de recursos, com uma tendência de recuperação em 2024 após períodos de redução. A melhora no rácio de rotação de capitais evidencia uma gestão mais eficiente na alocação de recursos para gerar receitas, o que pode refletir melhorias operacionais ou estratégicas de negócios.

Impostos operacionais de caixa

Observa-se um crescimento significativo nos impostos operacionais de caixa ao longo do período analisado, passando de US$ 362 milhões em 2020 para US$ 1.650 milhões em 2023. Houve uma redução para US$ 1.355 milhões em 2024, indicando uma possível estabilização ou leve declínio após o pico de 2023. Essa tendência sugere aumento na carga tributária ou maior liquidez relacionada às operações.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

O NOPBT demonstra um crescimento expressivo, elevando-se de US$ 1.032 milhões em 2020 para US$ 5.408 milhões em 2023, um aumento considerável em relação ao período anterior. Em 2024, o valor continua a subir, atingindo US$ 7.506 milhões, indicando uma consolidação da melhora na rentabilidade operacional ao longo dos anos, com uma expansão consistente no resultado operacional antes de impostos.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

A taxa efetiva de imposto apresenta variações ao longo dos anos, iniciando em 35,06% em 2020 e atingindo um pico de 53,06% em 2021. Posteriormente, há uma redução para 28,16% em 2022, seguida por um leve aumento para 30,52% em 2023. Em 2024, ocorre uma diminuição expressiva para 18,05%, o que pode indicar ajustes fiscais, benefícios tributários ou mudanças na composição dos ganhos sujeitos a impostos. Essa redução na CTR contribui para o aumento do lucro líquido, refletindo um possível planejamento tributário eficaz ou benefícios fiscais concedidos.