Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas nas despesas com impostos ao longo do período de cinco anos. Observa-se um aumento consistente na despesa corrente de imposto de renda, partindo de 745 milhões de dólares em 2021 para atingir 1944 milhões de dólares em 2025. Este crescimento não é linear, apresentando uma aceleração notável entre 2021 e 2023, seguida de uma moderação no ritmo de aumento nos anos subsequentes.

A despesa com imposto de renda diferido demonstra um comportamento mais volátil. Inicialmente, apresenta um benefício (valor negativo) em 2021 e 2022, diminuindo em magnitude. Em 2023, o benefício diminui ainda mais, transformando-se em uma despesa em 2024, que se intensifica em 2025, atingindo -516 milhões de dólares. Essa inversão sugere mudanças na avaliação de ativos e passivos fiscais diferidos.

A despesa total com imposto de renda, que é a soma da despesa corrente e da despesa (ou benefício) com imposto de renda diferido, também apresenta uma trajetória ascendente. Aumentando de 300 milhões de dólares em 2021 para 1428 milhões de dólares em 2025, o crescimento é impulsionado principalmente pelo aumento da despesa corrente, embora a variação na despesa diferida exerça influência na taxa de crescimento total.

Tendências Principais

Aumento consistente da despesa corrente de imposto de renda.

Inversão do benefício fiscal diferido para despesa fiscal diferida.

Crescimento geral da despesa total com imposto de renda.

A análise conjunta desses indicadores sugere que a entidade está sujeita a um aumento na carga tributária, possivelmente devido a um crescimento na lucratividade ou a mudanças nas alíquotas de impostos. A flutuação na despesa com imposto de renda diferido indica a necessidade de monitoramento contínuo das políticas contábeis e fiscais da entidade.

A análise dos dados financeiros demonstra uma estabilidade na alíquota de imposto de renda estatutária federal dos EUA ao longo do período de cinco anos, mantendo-se constante em 21%.

Alíquota Efetiva de Imposto de Renda

Observa-se uma flutuação na alíquota efetiva de imposto de renda. Em 2021, a alíquota foi de 20.48%, aumentando para 22.05% em 2022. Em 2023, houve uma ligeira diminuição para 21.8%. Em 2024, registrou-se o menor valor do período, 19.3%, seguido por um aumento para 20.9% em 2025.

A variação na alíquota efetiva de imposto de renda sugere a influência de fatores como mudanças na composição da receita, deduções fiscais ou créditos utilizados, ou alterações nas jurisdições onde a receita é tributada. A diferença entre a alíquota estatutária e a alíquota efetiva indica a existência de ajustes fiscais que impactam o valor final do imposto de renda.

A tendência geral da alíquota efetiva de imposto de renda demonstra uma certa volatilidade, sem uma direção clara de aumento ou diminuição consistente ao longo dos anos analisados. A flutuação entre 19.3% e 22.05% indica que a carga tributária efetiva pode ser sensível a mudanças nas circunstâncias financeiras e operacionais.

A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em diversas categorias ao longo do período examinado. O prejuízo operacional líquido transitado, tanto nos EUA quanto internacionalmente, demonstra flutuações. Enquanto o prejuízo nos EUA apresentou um aumento inicial seguido de estabilização, o prejuízo internacional exibiu um crescimento notável entre 2021 e 2023, com uma subsequente redução em 2024 e um leve aumento em 2025.

As despesas acumuladas apresentaram uma trajetória ascendente constante, indicando um aumento gradual nos custos operacionais. A remuneração baseada em ações também seguiu uma tendência de alta, embora em um ritmo mais moderado. A partir de 2023, foram registradas perdas não realizadas em investimentos, que diminuíram progressivamente nos anos seguintes.

O ajuste de conversão de moeda estrangeira apresentou variações significativas, com um pico em 2024, enquanto os créditos tributários demonstraram um aumento consistente ao longo do período. A dívida denominada em euros foi introduzida em 2024, atingindo um valor considerável. O passivo de arrendamento operacional apresentou uma diminuição gradual.

Os bens e equipamentos exibiram um crescimento substancial e contínuo, sugerindo investimentos significativos em ativos fixos. O passivo de derivativos embutidos foi registrado a partir de 2023, com um valor relevante. Outros passivos e ativos apresentaram flutuações menos pronunciadas.

Os tributos diferidos ativos apresentaram um aumento expressivo ao longo do período, enquanto a provisão para avaliação de ativos por impostos diferidos permaneceu relativamente estável, com valores negativos. O desconto de dívida em notas conversíveis apresentou variações significativas, com um valor negativo considerável em 2024. Os ativos incorpóreos e outros apresentaram uma redução constante.

A responsabilidade de venda parcelada demonstrou uma diminuição gradual, enquanto o passivo por impostos diferidos apresentou uma redução significativa. O ativo (passivo) por impostos diferidos líquidos exibiu uma trajetória ascendente, passando de valores negativos para positivos ao longo do período.

Tendências Gerais

Observa-se um padrão de investimento em ativos fixos, evidenciado pelo crescimento dos bens e equipamentos.

Variações Significativas

A dívida denominada em euros e o passivo de derivativos embutidos são itens que surgiram a partir de 2024, impactando a estrutura de passivos.

Impostos Diferidos

A gestão de impostos diferidos demonstra uma mudança na posição da empresa, com a reversão de um passivo líquido para um ativo líquido.

Ativos Intangíveis

A redução contínua dos ativos incorpóreos e outros pode indicar amortização ou desvalorização desses ativos.

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica notável nos ativos e passivos por impostos diferidos ao longo do período avaliado. Observa-se uma tendência de crescimento nos ativos por impostos diferidos entre 2021 e 2023, com um aumento de aproximadamente 21,8% de 554,6 milhões de dólares americanos em 2021 para 675,6 milhões de dólares americanos em 2023. Contudo, este valor apresenta uma redução subsequente em 2024, atingindo 662,9 milhões de dólares americanos, e continua a diminuir em 2025, para 940 milhões de dólares americanos.

Em relação ao passivo por impostos diferidos, a trajetória é de declínio constante ao longo de todo o período. O valor diminui de 905,6 milhões de dólares americanos em 2021 para 258,2 milhões de dólares americanos em 2023, representando uma redução significativa de aproximadamente 71,4%. A tendência de queda persiste em 2024, com o passivo atingindo 289,1 milhões de dólares americanos, e continua em 2025, diminuindo para 17 milhões de dólares americanos.

Tendências Observadas

Crescimento inicial dos ativos por impostos diferidos seguido por declínio.

Declínio consistente e substancial do passivo por impostos diferidos.

A redução do passivo por impostos diferidos é mais pronunciada do que a variação observada nos ativos por impostos diferidos. A combinação destas tendências sugere uma alteração na estrutura de impostos diferidos da entidade, possivelmente relacionada a mudanças nas políticas fiscais, utilização de créditos fiscais ou ajustes nos valores contábeis dos ativos e passivos. A diminuição acentuada do passivo em 2025 indica uma potencial finalização da maior parte das obrigações fiscais diferidas.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Os ativos totais apresentaram um crescimento inicial, atingindo o pico em 2024, seguido por uma ligeira expansão em 2025. O ativo total ajustado seguiu uma tendência similar, embora com valores consistentemente inferiores aos ativos totais.

O passivo total exibiu um aumento contínuo e significativo durante todo o período, superando os ativos totais a partir de 2023. O passivo total ajustado acompanhou essa tendência, mantendo-se ligeiramente abaixo do passivo total. Este aumento no passivo contribuiu para a deterioração da posição patrimonial da entidade.

O patrimônio líquido apresentou uma inversão de sinal, passando de valores positivos em 2021 e 2022 para déficits substanciais em 2023, 2024 e 2025. O patrimônio líquido ajustado refletiu a mesma dinâmica, com déficits ainda mais acentuados. Essa redução no patrimônio líquido indica um aumento do risco financeiro.

O lucro líquido demonstrou um crescimento notável de 2021 a 2024, atingindo o valor mais alto neste último ano, seguido por uma diminuição em 2025. O lucro líquido ajustado apresentou uma trajetória semelhante, porém com valores inferiores ao lucro líquido. A desaceleração do lucro em 2025, apesar do crescimento contínuo dos ativos e passivos, pode indicar desafios na rentabilidade.

Tendências de Ativos

Crescimento inicial seguido de estabilização, com valores ajustados consistentemente menores.

Tendências de Passivos

Aumento contínuo e significativo, superando os ativos a partir de 2023.

Tendências de Patrimônio Líquido

Inversão de sinal, passando de positivo para déficits crescentes.

Tendências de Lucro

Crescimento expressivo até 2024, seguido de declínio em 2025.

Em resumo, a entidade apresentou um crescimento em seus ativos e lucros até 2024, mas simultaneamente acumulou passivos em um ritmo mais acelerado, resultando em uma deterioração da sua posição patrimonial e um aumento do risco financeiro. A diminuição do lucro em 2025, combinada com o aumento contínuo do passivo, sugere a necessidade de uma análise mais aprofundada da sua sustentabilidade financeira.

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas em diversos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se uma melhora consistente na rentabilidade, evidenciada pelo aumento do índice de margem de lucro líquido e do índice de margem de lucro líquido ajustado entre 2021 e 2024. Contudo, o índice de margem de lucro líquido apresenta uma diminuição em 2025, embora permaneça em um patamar superior ao de 2021.

A eficiência na utilização dos ativos demonstra uma trajetória ascendente. O índice de giro total dos ativos e o índice de giro total dos ativos ajustado apresentam um crescimento notável de 2021 para 2023, com uma estabilização em 2024 e um leve aumento em 2025. Isso sugere uma otimização progressiva na gestão dos recursos da empresa.

O endividamento, medido pelo índice de alavancagem financeira e pelo índice de alavancagem financeira ajustado, apresentou um aumento expressivo entre 2021 e 2022, com dados faltantes para os anos subsequentes, o que impede a avaliação da continuidade dessa tendência.

Os indicadores de retorno sobre o patrimônio líquido e sobre o patrimônio líquido ajustado demonstram um aumento substancial em 2022, seguido pela ausência de dados para os anos seguintes, impossibilitando a análise da sua evolução. Em contrapartida, o índice de retorno sobre ativos e o índice de retorno sobre ativos ajustado exibem um crescimento constante de 2021 a 2024, com uma ligeira redução em 2025, indicando uma melhoria na capacidade de gerar lucro a partir dos ativos investidos.

Índice de margem de lucro líquido

Apresenta uma tendência de alta até 2024, com um declínio em 2025, mas ainda superior ao nível de 2021.

Índice de giro total dos ativos

Demonstra uma melhora contínua na eficiência da utilização dos ativos, com estabilização e leve aumento no último período.

Índice de alavancagem financeira

Apresenta um aumento significativo em 2022, com dados incompletos para os anos seguintes.

Índice de retorno sobre ativos

Exibe um crescimento constante até 2024, com uma pequena redução em 2025.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento notável em diversos indicadores ao longo do período avaliado. O lucro líquido apresentou um aumento substancial de 2021 para 2024, seguido por uma leve diminuição em 2025. De forma similar, o lucro líquido ajustado exibiu uma tendência ascendente consistente até 2024, com uma redução subsequente no ano seguinte.

Lucro Líquido

O lucro líquido registrou um crescimento expressivo, passando de US$ 1.165 milhões em 2021 para US$ 5.882 milhões em 2024. Em 2025, houve um recuo para US$ 5.404 milhões, indicando uma possível estabilização ou influência de fatores externos.

Lucro Líquido Ajustado

O lucro líquido ajustado acompanhou a tendência de alta, evoluindo de US$ 720 milhões em 2021 para US$ 5.980 milhões em 2024, antes de diminuir para US$ 4.888 milhões em 2025. A variação entre o lucro líquido e o ajustado sugere a ocorrência de itens não recorrentes que impactaram o resultado final.

Índice de Margem de Lucro Líquido

O índice de margem de lucro líquido apresentou uma melhora contínua, aumentando de 10,63% em 2021 para 24,78% em 2024. A queda para 20,08% em 2025 acompanha a redução do lucro líquido, sinalizando uma relação direta entre a rentabilidade e o resultado final.

Índice de Margem de Lucro Líquido (Ajustado)

O índice de margem de lucro líquido ajustado também demonstrou um aumento significativo, passando de 6,57% em 2021 para 25,19% em 2024, com uma posterior diminuição para 18,16% em 2025. A convergência entre as margens líquida e ajustada em 2024 e 2025 indica uma menor influência de itens não recorrentes na rentabilidade ajustada.

Em resumo, os dados indicam um período de forte expansão e melhoria da rentabilidade até 2024, seguido por um ajuste em 2025. A análise comparativa entre os indicadores líquido e ajustado sugere a importância de considerar a influência de eventos não operacionais na avaliação do desempenho financeiro.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória geral de crescimento nos ativos totais ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento de aproximadamente 7,3% nos ativos totais entre 2021 e 2022, seguido por uma diminuição de 4,2% em 2023. Contudo, a partir de 2023, a tendência se reverte, com um crescimento de 13,8% em 2024 e de 5,4% em 2025.

O ativo total ajustado apresenta um padrão similar ao dos ativos totais, com um crescimento em 2022, uma queda em 2023 e, posteriormente, um aumento consistente em 2024 e 2025. A magnitude das variações percentuais é comparável à observada nos ativos totais.

O índice de giro total dos ativos revela uma melhora significativa na eficiência com que os ativos são utilizados para gerar receita. Este índice quase dobrou entre 2021 e 2023, passando de 0,46 para 0,88. Embora tenha apresentado uma ligeira queda em 2024 (0,86), o índice de giro total dos ativos continua a demonstrar um desempenho robusto, com um novo aumento em 2025, atingindo 0,92.

O índice de giro total dos ativos ajustado acompanha a tendência do índice não ajustado, exibindo um aumento substancial entre 2021 e 2023 (de 0,47 para 0,90). A variação em 2024 é mínima (0,88), e o índice demonstra um crescimento adicional em 2025, alcançando 0,95. A consistência entre os dois índices sugere que os ajustes realizados nos ativos não impactam significativamente a eficiência operacional.

Ativos totais

Demonstram crescimento geral, com uma breve queda em 2023, seguida de recuperação e expansão.

Ativo total ajustado

Segue a mesma tendência dos ativos totais, indicando que os ajustes não alteram a direção geral do movimento.

Índice de giro total dos ativos

Apresenta uma melhoria notável na eficiência de utilização dos ativos, com um aumento significativo ao longo do período.

Índice de giro total dos ativos (ajustado)

Reforça a tendência de melhoria na eficiência, com valores consistentes com o índice não ajustado.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Os ativos totais apresentaram um crescimento inicial, atingindo o pico em 2024, seguido por um aumento mais moderado em 2025. O ativo total ajustado seguiu uma tendência similar, embora com valores ligeiramente inferiores aos ativos totais.

O patrimônio líquido (déficit) exibiu uma mudança significativa, passando de valores positivos em 2021 e 2022 para déficits crescentes em 2023, 2024 e 2025. Essa inversão indica uma deterioração da posição de capital da entidade. O patrimônio líquido (déficit) ajustado acompanhou essa tendência, apresentando déficits ainda maiores nos mesmos períodos.

Ativos Totais

Observa-se um aumento geral, com um crescimento mais acentuado entre 2023 e 2024.

Patrimônio Líquido (Déficit)

Transição de valores positivos para déficits progressivamente maiores.

Índice de Alavancagem Financeira

Apresenta um aumento substancial entre 2021 e 2022, sem dados disponíveis para os anos subsequentes.

Índice de Alavancagem Financeira (Ajustado)

Similar ao índice de alavancagem financeira, demonstra um aumento significativo em 2022, com ausência de dados para os anos seguintes.

O aumento do índice de alavancagem financeira em 2022, tanto no índice padrão quanto no ajustado, sugere um maior endividamento da entidade em relação ao seu patrimônio líquido. A falta de dados para os índices de alavancagem nos anos de 2023, 2024 e 2025 impede uma avaliação completa da evolução do endividamento. A combinação do crescimento dos ativos com a deterioração do patrimônio líquido e o aumento da alavancagem financeira indicam um aumento do risco financeiro.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento significativo no lucro líquido e no lucro líquido ajustado ao longo do período de 2021 a 2024, seguido por uma diminuição em 2025. O lucro líquido apresentou um aumento substancial de US$ 1.165 milhões em 2021 para US$ 5.882 milhões em 2024, antes de recuar para US$ 5.404 milhões em 2025. O lucro líquido ajustado seguiu uma tendência similar, com um crescimento de US$ 720 milhões em 2021 para US$ 5.980 milhões em 2024, e posterior redução para US$ 4.888 milhões em 2025.

Em contrapartida, o patrimônio líquido (déficit) e o patrimônio líquido (déficit) ajustado exibiram uma evolução negativa. Observa-se uma transição de valores positivos em 2021 e 2022 para déficits crescentes em 2023, 2024 e 2025. O patrimônio líquido (déficit) passou de US$ 6.178 milhões em 2021 para um déficit de US$ 5.578 milhões em 2025. O patrimônio líquido (déficit) ajustado apresentou uma variação similar, evoluindo de US$ 6.529 milhões em 2021 para um déficit de US$ 6.501 milhões em 2025.

Os índices de retorno sobre o patrimônio líquido, tanto o não ajustado quanto o ajustado, indicam uma alta rentabilidade em 2021 e 2022. O índice de retorno sobre o patrimônio líquido saltou de 18,86% em 2021 para 109,92% em 2022. O índice de retorno sobre o patrimônio líquido ajustado apresentou um aumento de 11,03% em 2021 para 98,14% em 2022. A ausência de dados para os anos subsequentes impede a avaliação da continuidade dessa performance.

Tendências de Lucratividade

A lucratividade demonstrou um crescimento expressivo até 2024, com uma subsequente diminuição em 2025, sugerindo possíveis desafios na manutenção do desempenho.

Evolução do Patrimônio Líquido

A deterioração do patrimônio líquido, culminando em déficits, representa um ponto de atenção, indicando a necessidade de análise das causas subjacentes.

Rentabilidade

A alta rentabilidade observada em 2021 e 2022, conforme indicado pelos índices de retorno sobre o patrimônio líquido, não pode ser avaliada em sua continuidade devido à falta de dados posteriores.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento notável em diversos indicadores ao longo do período avaliado. O lucro líquido apresentou um aumento substancial de 2021 para 2024, com uma subsequente diminuição em 2025. Similarmente, o lucro líquido ajustado exibiu uma tendência ascendente até 2024, também com uma redução no último ano analisado.

Os ativos totais da entidade mostraram expansão contínua de 2021 a 2025, embora com uma ligeira contração observada entre 2022 e 2023. O ativo total ajustado seguiu um padrão semelhante, com crescimento constante ao longo dos anos.

Índice de Retorno sobre Ativos (ROA)

O índice de retorno sobre ativos apresentou uma progressão significativa de 4,93% em 2021 para 21,23% em 2024, indicando uma melhoria na eficiência na utilização dos ativos para gerar lucro. Em 2025, o índice recuou para 18,47%, mas permaneceu em um patamar elevado em comparação com os anos anteriores.

Índice de Retorno sobre Ativos (Ajustado)

O índice de retorno sobre ativos ajustado acompanhou a tendência do ROA não ajustado, com um aumento expressivo de 3,12% em 2021 para 22,11% em 2024, seguido por uma diminuição para 17,26% em 2025. A consistência entre os dois índices sugere que os ajustes realizados não alteraram fundamentalmente a avaliação da rentabilidade em relação aos ativos.

A diminuição observada no lucro líquido e no lucro líquido ajustado em 2025, juntamente com a redução nos índices de retorno sobre ativos, pode indicar um ponto de inflexão no desempenho financeiro. Uma investigação mais aprofundada seria necessária para determinar as causas subjacentes a essa mudança, como variações nas despesas operacionais, condições de mercado ou fatores externos.