Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Booking Holdings Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Lucro líquido	5,882)	4,289)	3,058)	1,165)	59)
Depreciação e amortização	591)	504)	451)	421)	458)
Provisão para perdas de crédito e estornos esperados	412)	330)	232)	109)	319)
Despesa com imposto de renda diferido (benefício)	98)	(478)	(257)	(445)	213)
Perdas líquidas (ganhos) em títulos de capital	(63)	131)	963)	569)	(1,713)
Despesa de compensação baseada em ações	599)	530)	404)	376)	255)
Amortização de leasing operacional	160)	161)	156)	178)	184)
Perdas (ganhos) por transações (ganhos) em moeda estrangeira não realizadas relacionadas à dívida denominada em euros	(526)	163)	(46)	(135)	200)
Perda relacionada com a opção de conversão em notas seniores convertíveis	796)	—)	—)	—)	—)
Redução ao valor recuperável do goodwill	—)	—)	—)	—)	1,062)
Perda na extinção antecipada da dívida	—)	—)	—)	242)	—)
Ganho na transação de sale e leaseback	—)	—)	(240)	—)	—)
Outros__________	7)	5)	38)	71)	68)
Contas a receber	(506)	(1,330)	(1,228)	(1,002)	891)
Despesas pré-pagas e outros ativos circulantes	(12)	155)	(217)	6)	161)
Reservas diferidas de comerciantes e outros passivos circulantes	1,361)	2,742)	3,718)	1,539)	(2,266)
Outros__________	(476)	142)	(478)	(274)	194)
Variações de ativos e passivos	367)	1,709)	1,795)	269)	(1,020)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	2,441)	3,055)	3,496)	1,655)	26)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	8,323)	7,344)	6,554)	2,820)	85)
Compra de investimentos	(33)	(12)	(768)	(17)	(74)
Produto da venda e vencimento dos investimentos	590)	1,840)	32)	508)	2,997)
Adições ao imóvel e equipamentos	(429)	(345)	(368)	(304)	(286)
Aquisições, líquidas de caixa adquirido	—)	—)	—)	(1,185)	—)
Produto da operação de sale and leaseback	—)	—)	601)	—)	—)
Outras atividades de investimento	1)	3)	(15)	—)	—)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	129)	1,486)	(518)	(998)	2,637)
Produto da emissão de dívida de longo prazo	4,836)	1,893)	3,621)	2,015)	4,108)
Pagamentos de vencimento e resgate de dívida	(1,312)	(500)	(1,880)	(3,068)	(1,244)
Pagamentos para recompra de ações ordinárias	(6,509)	(10,377)	(6,621)	(163)	(1,303)
Dividendos pagos	(1,174)	—)	—)	—)	—)
Produto do exercício de opções sobre ações	14)	134)	7)	5)	—)
Outras actividades de financiamento	(59)	(59)	(24)	(28)	(33)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(4,204)	(8,909)	(4,897)	(1,239)	1,528)
Efeito das variações cambiais sobre caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito e equivalentes de caixa	(190)	(37)	(40)	(13)	—)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito e equivalentes de caixa	4,058)	(116)	1,099)	570)	4,250)
Caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito e equivalentes de caixa, início do período	12,135)	12,251)	11,152)	10,582)	6,332)
Caixa e equivalentes de caixa e caixa restrito e equivalentes de caixa, final de período	16,193)	12,135)	12,251)	11,152)	10,582)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

Ao analisar a evolução do lucro líquido ao longo do período de 2020 a 2024, observa-se um crescimento consistente e expressivo, passando de US$59 milhões em 2020 para US$5.882 milhões em 2024. Este aumento indica uma melhora significativa na rentabilidade operacional da companhia, refletindo possivelmente aumento na receita ou melhorias na gestão de custos ao longo dos anos.

Os itens relacionados à depreciação, amortização e amortização de leasing operacional apresentam valores relativamente estáveis, com leve incremento ao longo do tempo, indicando uma manutenção ou renovação moderada do porte de ativos fixos e de leasing operacional.

As provisões para perdas de crédito e estornos esperados apresentaram uma diminuição de 2020 para 2021, seguida de variações crescentes, chegando a US$412 milhões em 2024, sugerindo uma maior previsão de perdas futuras ou ajuste na estimativa das perdas de crédito.

As despesas com imposto de renda diferido alternaram entre benefício e despesa, com destaque para um benefício de US$445 milhões em 2021, o que indica variações nos efeitos fiscais diferidos ao longo do período.

Aquelas perdas líquidas ou ganhos relacionados a títulos de capital tiveram grande volatilidade, com perdas de US$1.713 milhões em 2020, seguidas de ganhos substanciais nos anos seguintes. As variações refletem a volatilidade do mercado de capitais e de investimentos feitos pela empresa.

As despesas com compensação baseada em ações aumentaram continuamente, de US$255 milhões em 2020 para US$599 milhões em 2024, indicando uma intensificação na remuneração de funcionários ou executivos via ações.

Os itens referentes à amortização de leasing operacional e às variações de ativos e passivos mostram uma trajetória de estabilidade ou crescimento moderado, contribuindo para o fluxo de caixa operacional da empresa.

Notas sobre variações cambiais e transações relacionadas a moeda estrangeira evidenciam oscilações significativas, com perdas de US$526 milhões em 2024, indicando impacto de fatores cambiais na operação internacional ou na dívida denominada em euros.

Outro destaque é a perda relacionada com a opção de conversão em notas seniores convertíveis, registrada em 2024, sugerindo uma possível iniciativa de gestão financeira ou reestruturação. Quanto ao goodwill, houve uma redução ao valor recuperável, com uma perda de US$1.062 milhões em 2020, indicando revisão de ativos intangíveis e possíveis alterações na avaliação de ativos adquiridos.

O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais apresentou crescimento contínuo, atingindo US$8.323 milhões em 2024, evidenciando uma forte geração de caixa operacional ao longo do período. Os ajustes de conciliação reforçam essa melhora, com valores crescentes.

Nos investimentos, a empresa realizou movimentações variadas, com destaque para a venda de investimentos em 2020, e compras de ativos que permanecem relativamente estáveis. As aquisições líquidas de caixa tiveram registros pontuais, e saldos de venda de ativos indicam receita significativa proveniente de vendas e vencimentos de investimentos.

Olhar os fluxos de financiamento revela aumento na emissão de dívida de longo prazo, que passou de US$4.108 milhões em 2020 para US$4.836 milhões em 2024, enquanto os pagamentos de dívidas também cresceram, o que pode indicar uma estratégia de alongamento ou alavancagem de capital.

Pagamentos para recompra de ações e dividendos pagos mostraram sinais de intensidade de distribuição de valor aos acionistas, especialmente a recompra de ações, que variou bastante, chegando a US$10.377 milhões em 2023. Em 2024, o pagamento de dividendos foi de US$1.174 milhões.

O caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento foi negativo na maior parte do período, especialmente em 2022 a 2024, acentuando uma potencial estratégia de redução de endividamento ou distribuição de lucros aos acionistas.

Por fim, o efeito das variações cambiais impactou negativamente o caixa em 2024, com uma redução de US$190 milhões, além de um aumento expressivo no saldo final de caixa e equivalentes, que passou de US$12.135 milhões no início de 2024 para US$16.193 milhões ao final do período, indicando uma forte geração de liquidez ao longo dos anos.

Booking Holdings Inc. (NASDAQ:BKNG)

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