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Align Technology Inc. (NASDAQ:ALGN)

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Análise da DuPont: Agregação do índice de ROE, ROAe margem de lucro líquido

Microsoft Excel

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Desagregado de ROE em dois componentes

Align Technology Inc., decomposição de ROE

Microsoft Excel
ROE = ROA × Índice de alavancagem financeira
31 de dez. de 2022 = ×
31 de dez. de 2021 = ×
31 de dez. de 2020 = ×
31 de dez. de 2019 = ×
31 de dez. de 2018 = ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).


Rácio de rendibilidade dos ativos (ROA)
Observa-se uma tendência de variação ao longo do período analisado. Em 2018, o ROA estava em 19,5%, apresentando uma ligeira redução em 2019 para 17,71%. Em 2020, houve um aumento expressivo para 36,77%, indicando uma melhora significativa na eficiência na utilização dos ativos para geração de lucro. Contudo, os dois anos seguintes mostram uma forte diminuição, com o ROA caindo para 12,99% em 2021 e chegando a apenas 6,08% em 2022, apontando para uma redução na rentabilidade dos ativos nesses períodos mais recentes.
Índice de alavancagem financeira
O índice de alavancagem financeira manteve-se relativamente estável, apresentando pequenas variações entre 1,64 e 1,86. Em 2019, houve um aumento para 1,86, seguido por uma redução para 1,49 em 2020. Nos anos subsequentes, voltou a estabilizar próximo a 1,65, indicando que a estrutura de capital da empresa permaneceu relativamente consistente, sem mudanças abruptas na utilização de dívidas ou endividamento.
Índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)
O ROE apresentou um desempenho distinto ao longo do período. Em 2018, estava em 31,94%, crescendo para 32,89% em 2019, e atingindo um pico de 54,92% em 2020, refletindo um forte retorno para os acionistas nesse ano. Entretanto, a partir de 2021, o ROE experimentou uma significativa queda, passando para 21,31%, e posteriormente para 10,04% em 2022, indicando uma deterioração na rentabilidade do patrimônio líquido nos últimos anos.

Desagregado de ROE em três componentes

Align Technology Inc., decomposição de ROE

Microsoft Excel
ROE = Índice de margem de lucro líquido × Giro de ativos × Índice de alavancagem financeira
31 de dez. de 2022 = × ×
31 de dez. de 2021 = × ×
31 de dez. de 2020 = × ×
31 de dez. de 2019 = × ×
31 de dez. de 2018 = × ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).


Índice de margem de lucro líquido
O índice de margem de lucro líquido apresentou uma variação significativa ao longo dos anos. Em 2018 e 2019, a margem foi relativamente baixa, situando-se em torno de 20%. Houve um aumento expressivo em 2020, atingindo 71,84%, indicando uma melhoria considerável na eficiência de geração de lucro em relação às receitas. No entanto, em 2021 e 2022, a margem retornou a níveis mais baixos, de aproximadamente 19,53% e 9,68%, respectivamente, sugerindo uma redução na rentabilidade liquida ou aumento nos custos operacionais relativos às receitas.
Índice de giro de ativos
Este indicador permaneceu constante em 0,96 em 2018 e 2019, indicando uma estabilidade na eficiência do uso dos ativos na geração de receitas nesses anos. A partir de 2020, houve uma diminuição para 0,51, apontando para uma menor eficiência na utilização dos ativos na geração de vendas. Nos anos seguintes, em 2021 e 2022, o índice se recuperou parcialmente, atingindo 0,67 e 0,63, respectivamente, embora ainda não retome o nível observado pré-2020, refletindo melhorias na gestão dos ativos.
Índice de alavancagem financeira
Este índice manteve-se relativamente estável ao longo do período, com valores próximos a 1,64 a 1,86, indicando um nível moderado de endividamento em relação ao patrimônio. Houve uma ligeira redução em 2020 para 1,49, possivelmente refletindo uma tentativa de redução do endividamento ou uma mudança na estrutura de financiamento. Nos anos seguintes, a alavancagem se estabilizou ao redor de 1,65, sugerindo manutenção de uma estratégia de financiamento consistente.
Índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE)
Este indicador mostrou variações marcantes ao longo do período. Em 2018 e 2019, o ROE esteve em torno de 32%, demonstrando uma boa rentabilidade para os acionistas. Em 2020, houve um aumento expressivo para 54,92%, indicando uma performance financeira excepcional naquele período. No entanto, a partir de 2021, o ROE caiu para 21,31% e continuou a declinar em 2022, atingindo apenas 10,04%, o que pode refletir desafios na manutenção da rentabilidade ou mudanças nos lucros líquidos em relação ao patrimônio.

Desagregado de ROE em cinco componentes

Align Technology Inc., decomposição de ROE

Microsoft Excel
ROE = Carga tributária × Encargos com juros × Margem EBIT × Giro de ativos × Índice de alavancagem financeira
31 de dez. de 2022 = × × × ×
31 de dez. de 2021 = × × × ×
31 de dez. de 2020 = × × × ×
31 de dez. de 2019 = × × × ×
31 de dez. de 2018 = × × × ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).


Durante o período analisado, observa-se uma variação nos índices de carga tributária, apresentando uma tendência de redução ao longo dos anos, passando de 0,87 em 2018 para 0,6 em 2022. Essa diminuição pode indicar melhorias na eficiência fiscal ou mudanças na estrutura tributária da empresa.

O rácio de encargos com juros permaneceu constante em 1 ao longo de todo o período, sugerindo uma relação proporcional entre os encargos financeiros e algum elemento de referência, possivelmente o lucro ou o ativo, indicando estabilidade na carga de juros relativa ao período.

O índice de margem EBIT apresentou flutuações, mostrando uma queda acentuada de 23,29% em 2018 para 15,33% em 2020, seguido de uma recuperação em 2021 para 25,61%, e uma nova redução em 2022 para 16,04%. Essas variações sugerem mudanças na eficiência operacional e na rentabilidade antes dos encargos financeiros e impostos, com períodos de melhora e declínio.

O índice de giro de ativos reduziu-se de 0,96 em 2018 e 2019 para 0,51 em 2020, indicando uma diminuição na eficiência na utilização dos ativos para gerar receita. Após 2020, o índice subiu novamente para 0,67 em 2021 e 0,63 em 2022, sugerindo uma leve recuperação na utilização dos ativos.

A alavancagem financeira apresentou um padrão relativamente estável, com valores ao redor de 1,5 a 1,86, indicando que a empresa manteve uma proporção constante de endividamento em relação ao patrimônio, sem mudanças significativas na sua estratégia de financiamento.

Por fim, o índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) exibiu alta de aproximadamente 32% em 2018 e 2019, para um pico de 54,92% em 2020, refletindo alta rentabilidade nesse ano. Contudo, houve uma forte redução em 2021 para 21,31%, seguida de uma nova diminuição em 2022 para 10,04%, indicando uma queda na eficiência de geração de retorno sobre o patrimônio ao longo do tempo após o pico de 2020.


Desagregado de ROA em dois componentes

Align Technology Inc., decomposição de ROA

Microsoft Excel
ROA = Índice de margem de lucro líquido × Giro de ativos
31 de dez. de 2022 = ×
31 de dez. de 2021 = ×
31 de dez. de 2020 = ×
31 de dez. de 2019 = ×
31 de dez. de 2018 = ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).


Índice de margem de lucro líquido
Observa-se uma variação significativa neste índice ao longo do período avaliado. Em 2018, a margem de lucro líquido era de 20,35%, apresentando uma ligeira redução em 2019 para 18,4%. No entanto, houve um pico notável em 2020, quando atingiu 71,84%, indicando uma melhora expressiva na rentabilidade líquida naquele ano. Após esse pico, a margem apresentou uma redução em 2021 para 19,53% e posteriormente caiu para 9,68% em 2022, retornando a níveis próximos aos observados em 2018. Essa tendência sugere períodos de alta rentabilidade intercalados com quedas acentuadas, especialmente após o ano de 2020.
Índice de giro de ativos
O índice de giro de ativos permaneceu constante em 0,96 em 2018 e 2019, indicando estabilidade na eficiência do uso dos ativos para gerar receita. Em 2020, houve uma redução considerável para 0,51, indicando uma diminuição na eficiência operacional ou na rotação dos ativos. Nos anos seguintes, os valores recuperaram parcialmente, alcançando 0,67 em 2021 e 0,63 em 2022, o que sugere uma recuperação parcial na utilização dos ativos, embora ainda abaixo dos níveis de 2018 e 2019.
Ráfio de rendibilidade dos ativos (ROA)
O ROA apresentou uma queda ao longo do período, iniciando em 19,5% em 2018 e diminuindo para 17,71% em 2019. Em 2020, houve um aumento expressivo para 36,77%, refletindo uma forte rentabilidade dos ativos naquele ano. Contudo, a partir de então, a rentabilidade dos ativos sofreu uma redução acentuada, caindo para 12,99% em 2021 e atingindo 6,08% em 2022. Essa trajetória indica uma deterioração na eficiência na geração de lucros a partir dos ativos ao longo dos últimos anos, após um período de forte desempenho em 2020.

Desagregado do ROA em quatro componentes

Align Technology Inc., decomposição de ROA

Microsoft Excel
ROA = Carga tributária × Encargos com juros × Margem EBIT × Giro de ativos
31 de dez. de 2022 = × × ×
31 de dez. de 2021 = × × ×
31 de dez. de 2020 = × × ×
31 de dez. de 2019 = × × ×
31 de dez. de 2018 = × × ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).


Índice de carga tributária
Houve uma redução no índice de carga tributária de 0,87 em 2018 para 0,6 em 2022, indicando uma melhoria na eficiência fiscal ao longo do período. Notavelmente, houve um pico significativo em 2020, com um índice de 4,69, que pode refletir mudanças na carga tributária ou na forma de contabilização desses encargos nesse ano. A redução constante após esse pico sugere uma estabilização ou melhoria na gestão tributária.
Rácio de encargos com juros
Percebe-se que o ráfico de encargos com juros permaneceu constante em 1, durante todo o período, indicando uma estabilidade na carga financeira relacionada a juros ao longo dos anos analisados.
Índice de margem EBIT
A margem EBIT apresentou variações ao longo dos anos. Em 2018 e 2019, manteve-se relativamente estável em torno de 23%, mas houve uma queda acentuada em 2020 para 15,33%. Em 2021, a margem voltou a subir para 25,61%, sugerindo uma recuperação na rentabilidade operacional, enquanto em 2022 houve uma redução para 16,04%, embora ainda superior aos níveis de 2020. Essas variações indicam oscilações na eficiência operacional e na gestão dos custos.
Índice de giro de ativos
O índice apresentou uma redução significativa de 0,96 em 2018 e 2019 para 0,51 em 2020. Nos anos seguintes, houve ligeiras melhorias, com valores de 0,67 em 2021 e 0,63 em 2022, ainda inferiores ao período inicial. Essa tendência sugere uma diminuição na eficiência na utilização dos ativos para gerar receita ao longo do período avaliado.
Rácio de rendibilidade dos ativos (ROA)
O ROA mostrou variações expressivas. Em 2018 e 2019, apresentou resultados elevados, de 19,5% e 17,71%, respectivamente. Em 2020, houve um aumento expressivo para 36,77%, indicando uma alta rentabilidade dos ativos nesse ano, possivelmente devido a fatores específicos de desempenho. Contudo, a partir de 2021, a rentabilidade começou a declinar, caindo para 12,99% e posteriormente para 6,08% em 2022, sugerindo uma deterioração na eficiência na geração de lucro com os ativos utilizados.

Desagregação do índice de margem de lucro líquido

Align Technology Inc., decomposição do índice de margem de lucro líquido

Microsoft Excel
Índice de margem de lucro líquido = Carga tributária × Encargos com juros × Margem EBIT
31 de dez. de 2022 = × ×
31 de dez. de 2021 = × ×
31 de dez. de 2020 = × ×
31 de dez. de 2019 = × ×
31 de dez. de 2018 = × ×

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).


Índice de carga tributária
O índice de carga tributária apresentou variações ao longo dos anos, atingindo seu pico em 2020 com 4,69, indicando um aumento significativo na proporção de encargos fiscais sobre os resultados. Nos demais anos, o índice permaneceu relativamente baixo, com valores próximos a 0,6 e 0,8, sugerindo uma gestão tributária relativamente eficiente em contextos fora de 2020.
Rácio de encargos com juros
Este rácio manteve-se fixo em 1,0 durante todos os períodos analisados, o que indica uma consistência na relação entre encargos financeiros com juros e um outro parâmetro financeiro, possivelmente o EBITDA ou o EBIT, apontando para uma estabilidade na estrutura de endividamento ou na política de financiamento da empresa.
Índice de margem EBIT
Observa-se uma ligeira redução na margem EBIT de 23,29% em 2018 para 23,06% em 2019, seguida de uma queda mais acentuada para 15,33% em 2020. Posteriormente, houve uma recuperação significativa em 2021, alcançando 25,61%, antes de uma nova diminuição para 16,04% em 2022. Esses movimentos indicam volatilidade na rentabilidade operacional, com uma recuperação temporária após o impacto de 2020, possivelmente relacionado às condições de mercado ou estratégias internas.
Índice de margem de lucro líquido
Este índice apresentou alta expressiva em 2020, atingindo 71,84%, um valor substancialmente maior em comparação aos anos anteriores. Em 2018 e 2019, as margens ficaram próximas a 20%, enquanto em 2021 e 2022 houve uma forte diminuição, respectivamente para 19,53% e 9,68%. A elevação de 2020 sugere um período de maior rentabilidade líquida, potencialmente decorrente de ganhos extraordinários ou redução de despesas, sendo que a forte redução subsequente indica uma reversão dessa margem para níveis mais tradicionais, ou possível impacto de fatores adversos externos ou internos na lucratividade líquida.