McKesson Corp. (NYSE:MCK)

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2011 a 2016, observa-se uma tendência de aumento na alavancagem financeira da empresa. O índice de dívida sobre patrimônio líquido apresenta uma elevação significativa de 0,55 em 2011 para 1,26 em 2014, sugerindo uma maior utilização de financiamento externo em relação ao patrimônio próprio. Após atingir esse pico, ocorre uma redução para 1,23 em 2015 e uma nova diminuição para 0,91 em 2016, indicando uma possível estratégia de redução de endividamento ou uma melhora na relação entre patrimônio e dívidas.

Similarmente, o rácio de dívida/capital total mostra um crescimento contínuo até 2014, atingindo 0,56, antes de declinar para 0,55 em 2015 e 0,48 em 2016. Já a relação dívida/ativos permanece relativamente baixa, com pequenas variações, atingindo um pico de 0,21 em 2014, antes de retornar a níveis mais baixos, próximos de 0,14, em 2016. Esses dados sugerem que, apesar do aumento de endividamento em determinados períodos, a proporção total de ativos financiados por dívidas se manteve relativamente controlada.

O índice de alavancagem financeira acompanha essa tendência de aumento até 2014, chegando a 6,73, antes de uma ligeira redução para 6,34 em 2016. Isso reflete um incremento na dependência de capital de terceiros para financiar as operações, mas também uma possível tentativa de equilibrar esse nível ao longo do tempo.

O índice de cobertura de juros apresenta uma variação, iniciando em 8,36 em 2011, atingindo o ponto mais alto de 10,21 em 2016, indicando uma melhora na capacidade da empresa de pagar juros com seus lucros operacionais. Por outro lado, o índice de cobertura de encargos fixos, que também mede a capacidade de pagamento de encargos financeiros, inicialmente diminui de 5,31 em 2011 para 4,26 em 2015, antes de subir novamente para 5,13 em 2016. Esses movimentos sugerem uma leve diminuição na capacidade de cobertura em alguns anos, seguida de recuperação, possivelmente refletindo melhorias na situação financeira ou na rentabilidade operacional da empresa.

Nos períodos analisados, observa-se uma tendência de aumento significativo no endividamento total da empresa, especialmente entre 2013 e 2014, quando há um pico de US$ 10.719 milhões. Após esse ponto, ocorre uma redução sucessiva nos valores de endividamento, chegando a US$ 8.154 milhões em 2016. Essa oscilação indica um possível gerenciamento de dívida ou estratégias de financiamento adotadas ao longo dos anos.

O patrimônio líquido da empresa apresenta variações ao longo do período, com um aumento consistente em 2014 e 2016. Em 2011, o patrimônio líquido estava em torno de US$ 7.220 milhões, caindo para US$ 6.831 milhões em 2012, antes de crescer para US$ 7.070 milhões em 2013. O ponto alto ocorre em 2014, com US$ 8.522 milhões, seguido por uma leve redução em 2015 para US$ 8.001 milhões, mas retornando a um valor superior em 2016, com US$ 8.924 milhões.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido reflete uma escalada de 0,55 em 2011 para 1,26 em 2014, indicando uma maior alavancagem financeira nesse período. Em 2015, esse índice mantém-se elevado em 1,23, sugerindo que a empresa permaneceu com um nível elevado de endividamento em relação ao patrimônio. Contudo, em 2016, há uma redução significativa para 0,91, sinalizando uma melhora na composição de capital, com uma menor dependência de dívidas em relação ao patrimônio.

De modo geral, o período evidencia um aumento na alavancagem financeira até 2014, seguido por uma redução em 2016, potencialmente refletindo estratégias de consolidação financeira, redução de dívidas ou reequilíbrio de capital próprio. Os dados indicam que, enquanto o endividamento aumentou consideravelmente até 2014, o patrimônio líquido também cresceu, contribuindo para uma diminuição do rácio de dívida sobre patrimônio líquido na fase final do período analisado.

Ao longo do período analisado, observa-se que o endividamento total apresentou uma tendência de aumento até o ano de 2014, atingindo um pico de 10.719 milhões de dólares, seguido de uma redução nos anos subsequentes, encerrando em 8.154 milhões de dólares em 2016. Essa variação sugere um aumento na alavancagem financeira até 2014, com posterior ajuste para níveis mais baixos.

O capital total manteve-se relativamente estável ao longo do período, embora com uma tendência geral de crescimento até 2014, alcançando um máximo de 19.241 milhões de dólares. Nos anos seguintes, houve uma leve redução, chegando a 17.078 milhões de dólares em 2016. Essa estabilidade e leve diminuição indicam que, apesar das variações no endividamento, o patrimônio da empresa permaneceu de modo geral consistente.

O rácio dívida/capital total evidenciou um aumento progressivo até 2014, passando de 0,36 em 2011 para 0,56 em 2014, indicando uma maior utilização de endividamento em relação ao patrimônio. A partir desse ponto, houve uma redução para 0,48 em 2016, apontando uma tendência de diminuição na alavancagem financeira. Essa redução indica uma possível estratégia de redução do risco financeiro ao diminuir a proporção de dívida em relação ao capital total.

Ao analisar os padrões financeiros ao longo dos anos, observa-se que o endividamento total da empresa apresentou variações significativas, especialmente entre 2013 e 2014, quando houve um aumento expressivo de aproximadamente 121% na dívida total, passando de cerca de US$ 4,9 bilhões para aproximadamente US$ 10,7 bilhões. Essa elevação pode indicar uma estratégia de expansão ou aquisição de ativos através de maior alavancagem financeira nesse período. Posteriormente, houve uma redução na dívida total em 2015 e 2016, chegando a aproximadamente US$ 8,15 bilhões, indicando possíveis estratégias de redução de endividamento ou refinanciamento das obrigações.

Quanto aos ativos totais, há uma tendência contínua de crescimento ao longo do período analisado. Os ativos aumentaram de aproximadamente US$ 30,9 bilhões em 2011 para cerca de US$ 56,6 bilhões em 2016, refletindo uma expansão dos recursos e investimentos da empresa ao longo do tempo. Esse crescimento consistente sugere uma estratégia de expansão de operações, aquisição de novos ativos ou fortalecimento do portfólio de bens e direitos.

A relação dívida/ativos, que mede a proporção de endividamento em relação aos ativos totais, manteve-se relativamente estável em torno de 0,12 a 0,14 na maior parte do período, com um pico de 0,21 em 2014. Essa variação evidencia que, apesar do aumento do endividamento total em 2014, o crescimento dos ativos também acompanhou essa expansão, mantendo a proporção de endividamento relativamente controlada. Após 2014, a relação caiu novamente para cerca de 0,14 em 2016, indicando uma tentativa de redução do nível de endividamento em relação à expansão total de ativos.

De forma geral, a empresa demonstrou uma tendência de crescimento tanto nos ativos totais quanto no endividamento, com uma gestão de alavancagem relativamente conservadora, evidenciada pela relação dívida/ativos manter-se em níveis moderados. A alta na dívida em 2014 sugere um período de investimento intenso, seguido por uma estratégia de redução de endividamento que ocorreu nos anos seguintes. Essa dinâmica revela uma análise cuidadosa do balanço de recursos e passivos ao longo do período, refletindo uma abordagem que busca expandir operacionalmente enquanto mantém o controle sobre os níveis de endividamento.

Ao analisar a evolução dos ativos totais ao longo do período, observa-se um crescimento contínuo, passando de aproximadamente US$ 30,9 bilhões em março de 2011 para cerca de US$ 56,6 bilhões em março de 2016. Essa expansão indica uma expansão de escala das operações ou aquisições que contribuíram para o aumento do patrimônio total da empresa.

O patrimônio líquido apresenta variação mais moderada durante o intervalo, iniciando em aproximadamente US$ 7,2 bilhões em março de 2011 e atingindo quase US$ 8,9 bilhões em março de 2016. Apesar de seu aumento ao longo do período, o crescimento não acompanha exatamente a taxa de expansão dos ativos totais, sugerindo que houve aumento de passivos ou de outros componentes do passivo não detalhados nesta análise.

O índice de alavancagem financeira, que mede a proporção de dívida em relação ao patrimônio líquido, apresenta uma tendência de aumento de 4,28 em março de 2011 para um pico de 6,73 em março de 2015, antes de recuar para 6,34 em março de 2016. Essa ascensão indica que a empresa passou a confiar mais em endividamento para financiar seus ativos, aumentando seu grau de alavancagem durante o período, embora essa tendência tenha suavizado na última avaliação.

De modo geral, os dados refletem uma estratégia de crescimento que envolveu aumento substancial dos ativos totais, sustentado por um aumento na alavancagem financeira, o que pode refletir decisões de financiamento para expansão de operações. A redução marginal do índice de alavancagem no último período poderia indicar uma tentativa de ajustar a estrutura de capital, reduzindo o nível de endividamento em relação ao patrimônio líquido.

A análise dos dados financeiros ao longo do período de 2011 a 2016 revela tendências distintas nos principais indicadores, proporcionando uma visão geral do desempenho financeiro da entidade.

Lucro antes de encargos fixos e impostos

Observa-se um crescimento contínuo nesta métrica ao longo dos anos, passando de aproximadamente 2.410 milhões de dólares em 2011 para cerca de 4.036 milhões de dólares em 2016. Este avanço indica uma ampliação significativa na geração de lucro operacional antes de encargos fixos e impostos, refletindo uma melhora na eficiência operacional e na margem de lucro ao longo do período avaliado.

Encargos fixos

Os encargos fixos tiveram uma trajetória de crescimento, iniciando em aproximadamente 379 milhões de dólares em 2011 e atingindo 786 milhões de dólares em 2016. Este aumento sugere uma maior incidência de custos fixos ao longo dos anos, o que pode estar relacionado a expansão das operações, aumento de despesas periódicas ou investimentos em infraestrutura. Apesar do crescimento em encargos fixos, o lucro antes de encargos se manteve em uma trajetória ascendente, indicando uma capacidade de gerar lucros suficientes para cobri-los e sustentar o crescimento.

Índice de cobertura de encargos fixos

Este índice apresentou variações ao longo do período, começando em 5,31 em 2011, declinando até 4,26 em 2015, e recuperando para 5,13 em 2016. A diminuição até 2015 sugere uma redução na capacidade de cobertura dos encargos fixos em relação ao lucro antes de encargos, podendo indicar maior pressão sobre os resultados de curto prazo ou aumento dos custos fixos. A recuperação em 2016 indica uma melhora nesta relação, reforçando a vigilância sobre a relação entre lucros operacionais e encargos fixos.