McKesson Corp. (NYSE:MCK)

Ao analisar a evolução do caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais ao longo do período avaliado, observa-se uma tendência geral de crescimento. Em 2011, o valor era de aproximadamente US$ 2.338 milhões, atingindo um pico em 2012 com cerca de US$ 2.950 milhões. Após uma ligeira queda em 2013 para aproximadamente US$ 2.483 milhões, houve uma recuperação significativa em 2014, quando o valor passou a US$ 3.136 milhões. Os anos de 2015 e 2016 apresentaram valores elevados, com US$ 3.112 milhões e US$ 3.672 milhões respectivamente, indicando um aumento consistente na geração de caixa operacional ao longo do período.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) também apresentou uma trajetória crescente ao longo do período, refletindo a capacidade de gerar caixa após investimentos necessários. Em 2011, o valor era de aproximadamente US$ 2.119 milhões, crescendo para US$ 2.714 milhões em 2012. Apesar de uma redução temporária em 2013, para cerca de US$ 2.221 milhões, a recuperação ocorreu em 2014, atingindo US$ 2.882 milhões. Nas análises subsequentes, os valores permaneceram elevados, chegando a US$ 2.816 milhões em 2015 e a US$ 3.238 milhões em 2016, consolidando uma tendência de aumento no fluxo de caixa livre.

Em síntese, os dados indicam um fortalecimento consistente na geração de caixa operacional e na disponibilidade de recursos após investimentos ao longo dos seis anos analisados, evidenciando uma posição financeira robusta e uma melhora na eficiência na geração de caixa da empresa no período avaliado.

Ao analisar a alíquota efetiva do imposto de renda (EITR) da empresa ao longo do período de 2011 a 2016, observa-se uma variação considerável. Houve uma redução significativa em 2012, passando de 30,89% para 26,89%, seguida por um aumento acentuado em 2013 para 30,28%. Em 2014, a alíquota atingiu seu pico no período, chegando a 35,4%. Posterior a esse pico, ocorreu uma redução até 2015, para 30,67%, e uma nova diminuição em 2016, chegando a 27,94%. Essa oscilação na alíquota pode refletir mudanças na legislação tributária, estratégias de planejamento fiscal, ou alterações na composição de fontes de rendimento da empresa ao longo do tempo.

Quanto ao caixa pago por juros, líquido de impostos, os valores permanecem relativamente estáveis durante o período, apesar de apresentarem pequenas variações. Em 2011, o montante foi de 169 milhões de dólares e, ao longo dos anos seguintes, os valores oscilaram levemente, com uma redução marginal em 2013 (144 milhões). Houve um aumento nos anos posteriores, chegando a 165 milhões em 2014, seguido por um incremento em 2015 para 249 milhões, antes de uma ligeira redução para 243 milhões em 2016. Essa estabilidade geral e as variações menores indicam uma consistência no grau de endividamento ou na política de pagamento de juros, refletindo uma gestão de liquidez relativamente equilibrada ao longo do período.

Ao analisar os dados financeiros fornecidos, observa-se que o valor da empresa (EV) apresentou um crescimento substancial ao longo do período, passando de aproximadamente US$ 21,3 bilhões em março de 2011 para cerca de US$ 57,7 bilhões em março de 2015, embora haja uma redução para aproximadamente US$ 43 bilhões em março de 2016. Esse aumento indica uma valorização significativa ao longo dos anos, especialmente entre 2012 e 2015, sugerindo uma expansão ou fortalecimento do negócio nesse período.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) apresentou variações menores, com valores próximos a US$ 2,2 bilhões a US$ 2,7 bilhões ao longo do período. O FCFF mostra estabilidade relativamente constante, o que pode indicar uma operação de geração de caixa relativamente equilibrada, mesmo com as variações no valor da empresa.

O rácio EV/FCFF apresentou uma tendência de aumento de 10,04 em 2011 para um pico de 20,51 em 2015, seguido de uma redução para 13,3 em 2016. Este incremento sugere que, ao longo dos anos, a valorização do mercado passou a refletir expectativas de crescimento ou rentabilidade superior na empresa, ou que o mercado passou a atribuir um valor mais elevado em relação ao fluxo de caixa gerado. A queda subsequente em 2016 pode indicar uma correção na avaliação ou uma mudança nas perspectivas de crescimento ou rentabilidade futura.

De modo geral, a análise revela uma valorização considerável do valor da empresa ao longo do período analisado, acompanhada de oscilações no rácio EV/FCFF que podem indicar alterações nas expectativas de mercado em relação ao desempenho financeiro da empresa ou ao seu potencial de crescimento futuro. Os fluxos de caixa livres permanecem relativamente estáveis, reforçando uma base financeira sólida diante das mudanças na avaliação de mercado.