Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
McKesson Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de mar. de 2016 | 31 de mar. de 2015 | 31 de mar. de 2014 | 31 de mar. de 2013 | 31 de mar. de 2012 | 31 de mar. de 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | |||||||
| Ativos totais | 56,563) | 53,870) | 51,759) | 34,786) | 33,093) | 30,886) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 4,048) | 5,341) | 4,193) | 2,456) | 3,149) | 3,612) | |
| Ativos operacionais | 52,515) | 48,529) | 47,566) | 32,330) | 29,944) | 27,274) | |
| Passivo operacional | |||||||
| Total do passivo | 46,149) | 44,399) | 41,441) | 27,716) | 26,262) | 23,666) | |
| Menos: Empréstimos de curto prazo | 7) | 135) | 346) | —) | 400) | —) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | 1,612) | 1,529) | 1,424) | 352) | 508) | 417) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 6,535) | 8,180) | 8,949) | 4,521) | 3,072) | 3,587) | |
| Passivo operacional | 37,995) | 34,555) | 30,722) | 22,843) | 22,282) | 19,662) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 14,520) | 13,974) | 16,844) | 9,487) | 7,662) | 7,612) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 546) | (2,870) | 7,357) | 1,825) | 50) | —) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 3.83% | -18.63% | 55.88% | 21.28% | 0.65% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | |||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2016-03-31), 10-K (Data do relatório: 2015-03-31), 10-K (Data do relatório: 2014-03-31), 10-K (Data do relatório: 2013-03-31), 10-K (Data do relatório: 2012-03-31), 10-K (Data do relatório: 2011-03-31).
1 2016 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 52,515 – 37,995 = 14,520
2 2016 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2016 – Ativos operacionais líquidos2015
= 14,520 – 13,974 = 546
3 2016 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 546 ÷ [(14,520 + 13,974) ÷ 2] = 3.83%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução significativa nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento substancial de 2012 para 2014, seguido por uma ligeira diminuição em 2015 e um pequeno incremento em 2016. A variação indica uma expansão inicial das operações, com subsequente estabilização.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma trajetória volátil. Inicialmente, registra-se um crescimento de 2012 para 2013 e 2014, porém, em 2015, o valor torna-se negativo, indicando uma reversão significativa. Em 2016, observa-se uma recuperação parcial, embora ainda em um patamar inferior ao de 2014. Essa flutuação sugere mudanças importantes na estrutura de capital ou na gestão de passivos.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma tendência de alta entre 2012 e 2014, indicando um aumento na concentração de ativos relacionados às operações principais. Contudo, em 2015, o índice apresenta uma queda acentuada, sinalizando uma diversificação ou redução no foco operacional. Em 2016, há uma leve recuperação, mas o valor permanece baixo em comparação com os anos anteriores. A volatilidade do índice sugere alterações na estratégia de alocação de recursos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento expressivo até 2014, com estabilização posterior.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, com inversão de sinal em 2015.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe tendência de alta inicial, seguida por queda acentuada e leve recuperação.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
McKesson Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de mar. de 2016 | 31 de mar. de 2015 | 31 de mar. de 2014 | 31 de mar. de 2013 | 31 de mar. de 2012 | 31 de mar. de 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à McKesson Corporation | 2,258) | 1,476) | 1,263) | 1,338) | 1,403) | 1,202) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 3,672) | 3,112) | 3,136) | 2,483) | 2,950) | 2,338) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (1,557) | (677) | (5,046) | (2,209) | (1,502) | (624) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 143) | (959) | 3,173) | 1,064) | (45) | (512) | |
| Índice financeiro | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 1.00% | -6.22% | 24.10% | 12.41% | -0.59% | — | |
| Benchmarks | |||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | |||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2016-03-31), 10-K (Data do relatório: 2015-03-31), 10-K (Data do relatório: 2014-03-31), 10-K (Data do relatório: 2013-03-31), 10-K (Data do relatório: 2012-03-31), 10-K (Data do relatório: 2011-03-31).
1 2016 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 143 ÷ [(14,520 + 13,974) ÷ 2] = 1.00%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em diversos indicadores ao longo do período examinado. Observa-se um crescimento significativo nos ativos operacionais líquidos entre 2012 e 2014, com um aumento substancial de US$ 7.662 milhões para US$ 16.844 milhões. Contudo, a partir de 2014, essa trajetória de crescimento se inverte, apresentando uma diminuição para US$ 13.974 milhões em 2015, seguida de um leve aumento para US$ 14.520 milhões em 2016.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstram volatilidade considerável. Em 2012, o valor é negativo, em -US$ 45 milhões, seguido por um aumento expressivo para US$ 1.064 milhões em 2013 e US$ 3.173 milhões em 2014. Posteriormente, observa-se uma queda acentuada para -US$ 959 milhões em 2015, com uma recuperação parcial para US$ 143 milhões em 2016.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresenta flutuações significativas. Inicialmente negativo em 2012 (-0,59%), o índice registra um aumento substancial em 2013 (12,41%) e 2014 (24,1%). Em 2015, o índice torna-se negativo novamente (-6,22%), seguido por uma recuperação para 1% em 2016.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento inicial seguido de estabilização e leve declínio.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Exibem alta volatilidade, alternando entre valores positivos e negativos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Demonstra flutuações significativas, indicando variações na eficiência operacional.