Hilton Worldwide Holdings Inc. (NYSE:HLT)

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

- Houve uma queda significativa no valor do NOPAT em 2020, apresentando prejuízo, porém, após esse período, observou-se recuperação e crescimento consistente até 2022, culminando em um pico de US$ 1.814 milhões. Em 2023, o NOPAT permaneceu relativamente estável, com leve redução, indicando uma recuperação consolidada na rentabilidade operacional.

Custo de capital

- Houve uma tendência de aumento ao longo dos anos, iniciando em 14,27% em 2019 e atingindo 15,35% em 2023. Este crescimento sugere um aumento na percepção de risco ou maior custo de financiamento ao longo do período.

Capital investido

- Os valores do capital investido variaram ao longo do período, com destaque para um pico em 2020, chegando a US$ 12.956 milhões, seguido de uma redução contínua até 2023, quando atingiu US$ 10.493 milhões. Essa redução pode indicar desinvestimentos, desmobilização de ativos ou uma gestão mais eficiente do capital.

Lucro econômico

- Demonstrou volatilidade extrema, com prejuízos em 2019 e 2020, piorando em 2020, atingindo -US$ 2.017 milhões. Entrou em um período de melhora em 2021, chegando próximo a um pequeno lucro em 2022, mas retornando ao prejuízo em 2023. Os padrões indicam dificuldades sustentadas na geração de valor acima do custo de capital, embora haja indícios de tentativa de recuperação.

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos cinco períodos apresentados, observa-se uma volatilidade significativa no lucro líquido atribuível aos acionistas da Hilton, refletida por um prejuízo em 2020 (-US$ 715 milhões) e uma recuperação subsequente nos anos seguintes, culminando em um valor próximo de US$ 1,1 bilhão em 2023. Essa variação demonstra a sensibilidade da empresa às condições de mercado e eventos econômicos cíclicos, sendo possível identificar uma recuperação robusta após o impacto negativo de 2020.

Por outro lado, o lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) também evidencia uma trajetória de recuperação e estabilidade. Após um período de prejuízo em 2020 (-US$ 279 milhões), a empresa apresentou crescimento em 2021, atingindo US$ 614 milhões, e uma melhora contínua até chegar a US$ 1,514 bilhões em 2023. Esses números indicam uma melhora na eficiência operacional e na geração de caixa operacional, mesmo diante de oscilações econômicas.

A comparação entre ambos os indicadores revela que, apesar das flutuações, a margem operacional demonstrou resiliência e capacidade de recuperação, contribuindo para a consolidação de rentabilidade consistente no período mais recente. A discrepância entre os valores de lucro líquido e NOPAT em determinados anos sugere que fatores não operacionais, como itens extraordinários ou despesas financeiras, tiveram impacto sobre o resultado final.

Em suma, os dados indicam uma trajetória de recuperação sólida na rentabilidade operacional após anos de instabilidade, refletindo a capacidade de adaptação e de superação frente a adversidades econômicas. A melhora contínua do NOPAT reforça uma perspectiva positiva quanto à eficiência operacional e à sustentabilidade financeira futura da companhia.

Provisão (benefício) para imposto de renda

Ao analisar o item, observa-se uma variação significativa ao longo do período. Em 2019, o valor positivo indica uma provisão de US$ 358 milhões, indicando uma expectativa de pagamento ou benefício referente a impostos. Em 2020, houve uma reversão, resultando em um valor negativo de US$ -204 milhões, o que sugere um benefício fiscal ou uma redução na provisão anterior. Nos anos seguintes, 2021 a 2023, o valor recupera-se positivamente, atingindo US$ 153 milhões, posteriormente US$ 477 milhões e US$ 541 milhões, respectivamente. Essa tendência demonstra uma recuperação e aumento na provisão, possivelmente refletindo mudanças nas estimativas fiscais ou na legislação tributária, ajustando as expectativas de pagamento de impostos futuros.

Impostos operacionais de caixa

Este item evidencia uma tendência de crescimento constante ao longo do período. Em 2019, o montante era de US$ 474 milhões, reduzindo-se para US$ 130 milhões em 2020, possivelmente devido a ajustes fiscais ou mudanças na gestão tributária. A partir de então, há um aumento consistente até 2022, atingindo US$ 539 milhões, seguido por um aumento mais acentuado em 2023, chegando a US$ 911 milhões. Tal padrão sugere uma elevação na carga de impostos operacionais certamente relacionada ao crescimento das operações ou à evolução das atividades da empresa, refletindo uma maior arrecadação de impostos de caixa ao longo do tempo.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Ao analisar a evolução do total de dívidas e arrendamentos ao longo dos anos, observa-se um aumento significativo de 2019 a 2020, passando de US$ 9.163 milhões para US$ 11.628 milhões, refletindo um crescimento de aproximadamente 27%. De 2020 a 2021, houve uma redução para US$ 9.776 milhões, indicando uma diminuição de cerca de 16%, possivelmente devido à reestruturação financeira ou maior eficiência na gestão de dívidas. Nos anos seguintes, de 2021 a 2023, o valor permanece relativamente estável, com pequenas oscilações, encerrando em US$ 10.120 milhões em 2023.

Déficit total dos acionistas da Hilton

O déficit registrado pelos acionistas demonstra uma deterioração contínua ao longo do período, passando de US$ -482 milhões em 2019 para US$ -2.360 milhões em 2023. Essa tendência indica uma ampliação do passivo ou uma redução do patrimônio líquido da empresa, o que pode sugerir dificuldades financeiras ou perdas acumuladas ao longo do tempo. A evolução negativa evidencia a necessidade de análise detalhada das causas dessa deterioração patrimonial.

Capital investido

O valor de capital investido apresentou flutuações ao longo do período. Em 2019, estava em US$ 11.409 milhões, crescendo para US$ 12.956 milhões em 2020. Posteriormente, houve uma redução para US$ 11.581 milhões em 2021, seguida por uma ligeira queda para US$ 11.342 milhões em 2022, e uma nova redução para US$ 10.493 milhões em 2023. Essa trajetória sugere uma tendência de redução do capital investido, o que pode estar relacionado à necessidade de ajuste de investimentos ou à estratégia de desalavancagem.

Lucro econômico

Houve uma significativa deterioração no lucro econômico da empresa ao longo do período analisado. Em 2019, o valor foi negativo em US$ 415 milhões, indicando prejuízo econômico. Essa perda se agravou em 2020, atingindo US$ 2.017 milhões, refletindo uma deterioração acentuada. Em 2021, houve uma melhora considerável, com o lucro econômico reduzido para US$ 1.104 milhões negativos. No entanto, a partir de 2022, a tendência de recuperação continuou, chegando a um pequeno lucro de US$ 108 milhões. Em 2023, o lucro econômico voltou a ser negativo, em US$ 96 milhões, sugerindo dificuldades persistentes na geração de valor econômico positivo.

Capital investido

O capital investido apresentou uma redução ao longo do período, passando de US$ 11.409 milhões em 2019 para US$ 10.493 milhões em 2023. Apesar de uma alta em 2020, com aumento para US$ 12.956 milhões, a tendência geral foi de decréscimo, indicando possível desinvestimento ou redução na base de ativos investidos na empresa.

Índice de spread econômico

Este indicador apresentou forte volatilidade e uma mudança significativa na direção da rentabilidade econômica. Em 2019, o índice foi negativo em -3,64%, indicando que o retorno líquido não superava o custo de capital. Em 2020, a deterioração foi ainda mais acentuada, chegando a -15,57%, refletindo uma alta pressão sobre a geração de valor. Em 2021, houve uma melhora substancial, com o índice chegando a -9,53%, ainda negativo, mas indicando sinais de recuperação. Em 2022, o índice virou positivo, atingindo 0,96%, sugerindo que a empresa conseguiu gerar um retorno ligeiramente superior ao custo de capital. No entanto, em 2023, o índice voltou a ficar negativo, com -0,92%, evidenciando que a empresa voltou a não cobrir seus custos de capital, permanecendo em uma posição de rentabilidade econômica desfavorável.

Lucro econômico

O lucro econômico da empresa apresentou uma trajetória altamente volátil ao longo do período analisado. Em 2019, o resultado era negativo em US$ -415 milhões, indicando uma perda econômica. Em 2020, houve uma significativa piora, atingindo US$ -2.017 milhões, possivelmente influenciada pelos efeitos da pandemia de COVID-19. Em 2021, apesar de uma melhora com a perda reduzida para US$ -1.104 milhões, o resultado permaneceu negativo. No entanto, em 2022, houve uma reversão, com o lucro econômico positivo de US$ 108 milhões, sinalizando uma recuperação. Já em 2023, o valor voltou a ser negativo em US$ -96 milhões, indicando que a empresa ainda enfrenta desafios para manter resultados positivos nesta métrica.

Receitas ajustadas

As receitas ajustadas exibiram crescimento ao longo do período avaliado. Em 2019, atingiam US$ 9.435 milhões, caindo drasticamente para US$ 4.522 milhões em 2020, o que pode refletir o impacto da pandemia na operação. Nos anos seguintes, houve recuperação, com um aumento para US$ 5.660 milhões em 2021 e uma expressiva elevação para US$ 8.946 milhões em 2022. Em 2023, as receitas continuaram a crescer, chegando a US$ 10.450 milhões, demonstrando uma trajetória de recuperação e expansão das operações.

Índice de margem de lucro econômico (%)

O índice de margem de lucro econômico foi altamente negativo em 2019 (-4,4%), indicando que a empresa não conseguia gerar lucro econômico suficiente em relação aos ativos. Em 2020, a deterioração foi acentuada, atingindo -44,6%, possivelmente refletindo impacto severo da crise global. Em 2021, houve alguma melhora porém manteve-se negativo em -19,5%. Em 2022, o índice atingiu um valor positivo de 1,21%, indicando uma rentabilidade econômica ligeiramente positiva, alinhada com a recuperação de lucros na métrica de lucro econômico. Contudo, em 2023, o índice voltou a ser negativo (-0,92%), sugerindo que os ganhos econômicos não foram sustentáveis ou suficientes para manter a rentabilidade positiva nesta métrica.