Cigna Group (NYSE:CI)

O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou uma tendência de variação ao longo dos anos analisados. Em 2020, o valor foi de aproximadamente US$ 9.227 milhões, seguido de uma queda significativa em 2021 para cerca de US$ 6.235 milhões. Houve uma recuperação em 2022, alcançando aproximadamente US$ 7.303 milhões, mas os valores voltaram a diminuir em 2023, chegando a cerca de US$ 4.831 milhões. Em 2024, o NOPAT registrou um leve aumento para aproximadamente US$ 4.868 milhões, permanecendo abaixo do nível de 2020.

O capital investido apresentou uma redução contínua ao longo do período. Em 2020, o montante era de aproximadamente US$ 93.748 milhões, caindo para cerca de US$ 90.679 milhões em 2021, e continuando a diminuir em 2022 para aproximadamente US$ 85.650 milhões. Em 2023, o capital investido manteve-se relativamente estável em torno de US$ 85.777 milhões, e em 2024 reduziu-se novamente para aproximadamente US$ 81.638 milhões.

O rácio de rendibilidade do capital investido (ROIC) evidenciou uma diminuição acentuada entre 2020 e 2021, passando de 9,84% para 6,88%, indicando uma redução na eficiência na geração de lucros em relação ao capital investido. Posteriormente, houve uma recuperação em 2022, alcançando 8,53%, porém, em 2023, o indicador caiu novamente para 5,63%. No último ano de análise, 2024, o ROIC apresentou uma ligeira recuperação para 5,96%, ainda bastante abaixo do nível de 2020. Essa tendência sugere uma redução geral na eficiência da empresa na geração de retorno sobre o capital investido ao longo do período, com recentes sinais de estabilização em valores próximos a 6%.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

Observa-se uma tendência de declínio contínuo na margem de lucro operacional ao longo do período analisado. Em 2020, a margem era de 7,72%, reduzindo-se para 4,69% em 2021, e apresentando leves altas em 2022 (5,39%), seguidas de novas diminuições em 2023 (3,57%) e 2024 (2,75%). Essa evolução indica uma deterioração na eficiência operacional ou na rentabilidade das atividades principais ao longo do tempo.

Rácio de rotação de capitais (TO)

O rácio de rotação de capitais demonstra uma tendência de aumento consistente, passando de 1,7 em 2020 para 3,02 em 2024. Essa ascendência sugere que a companhia tem aumentado a frequência com que seu capital circula ou é utilizado para gerar receitas, indicando potencial aumento na gestão de ativos ou na eficiência na utilização do capital.

1 – Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

A taxa efetiva de imposto mostra-se relativamente estável ao longo dos anos, variando de 75,07% em 2020 para 71,92% em 2024. Apesar de pequenas oscilações, a tendência geral é de ligeira diminuição, o que pode indicar uma gestão tributária mais eficiente ou alterações na carga tributária aplicada.

Retorno sobre o capital investido (ROIC)

O retorno sobre o capital investido mostra-se bastante volátil, iniciando em 9,84% em 2020, caindo para 6,88% em 2021, recuperando-se para 8,53% em 2022, e reduzindo-se novamente para 5,63% em 2023, antes de uma ligeira recuperação para 5,96% em 2024. Essa oscilação sugere variações na eficiência da alocação de capital e na rentabilidade gerada pelos investimentos realizados, com tendência geral de menores retornos ao longo do período.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

Observa-se uma tendência de redução no lucro operacional líquido antes de impostos ao longo do período analisado. Em 2020, o valor foi de US$ 12.291 milhões, mas declinou para US$ 8.099 milhões em 2021, seguindo-se de uma recuperação parcial para US$ 9.666 milhões em 2022. No entanto, em 2023 e 2024, houve uma nova redução, atingindo US$ 6.928 milhões e US$ 6.769 milhões, respectivamente. Essa variação sugere uma tendência de diminuição dos lucros operacionais, com períodos de recuperação pontuais, mas sem recuperação sustentada até 2024.

Receitas de clientes externos

As receitas de clientes externos apresentaram crescimento constante ao longo do período, passando de US$ 159.157 milhões em 2020 para US$ 172.529 milhões em 2021, prosseguindo para US$ 179.361 milhões em 2022, US$ 194.099 milhões em 2023 e atingindo US$ 246.148 milhões em 2024. Essa evolução indica um aumento consistente na geração de receitas a partir de clientes externos, evidenciando expansão de receita mesmo diante da redução no lucro operacional líquido.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

O índice de margem de lucro operacional apresentou uma tendência de declínio acentuado, reduzindo-se de 7,72% em 2020 para 4,69% em 2021, continuando a cair para 5,39% em 2022, e posteriormente para 3,57% em 2023 e 2,75% em 2024. Essa redução constante da margem indica uma diminuição na proporção de lucro operacional em relação às receitas, sugerindo um aumento nos custos operacionais ou uma diminuição na eficiência operacional ao longo dos anos analisados.

Receitas de clientes externos

Observa-se uma tendência de crescimento consistente nas receitas ao longo do período analisado. Entre o final de 2020 e o final de 2024, os valores passaram de aproximadamente US$159,157 milhões para cerca de US$246,148 milhões, representando um aumento de cerca de 54,6%. Essa expansão indica uma possível ampliação na base de clientes ou aumento nas tarifas, refletindo uma performance financeira positiva e uma estratégia de crescimento da receita ao longo dos anos.

Capital investido

O capital investido apresentou uma redução gradual na mesma janela temporal, vindo de aproximadamente US$93,748 milhões em 2020 para US$81,638 milhões em 2024. A diminuição do capital investido pode indicar melhorias na eficiência do uso desses recursos ou uma estratégia de redução de ativos, mantendo ou mesmo ampliando as receitas. Tal comportamento sugere uma gestão eficiente dos ativos ou uma mudança na estrutura de capital da empresa.

Rácio de rotação de capitais (TO)

O rácio de rotação de capitais cresceu de 1,7 em 2020 para 3,02 em 2024. Este aumento demonstra uma maior eficiência na utilização do capital investido para gerar receitas. A elevação do TO indica que a empresa consegue gerar mais receita por unidade de capital investido ao longo do tempo, o que é um sinal de melhorias na produtividade operacional e na gestão dos ativos.

Impostos operacionais de caixa

Observa-se uma redução significativa nos impostos operacionais de caixa de 2020 para 2021, seguida de uma recuperação até 2022, atingindo um pico antes de apresentar uma nova diminuição em 2023 e uma leve redução em 2024. Essa evolução sugere variações na carga de impostos ao longo dos anos, possivelmente influenciadas por mudanças na legislação, na estrutura operacional ou em estratégias fiscais.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

O NOPBT demonstra uma tendência de queda ao longo do período analisado, começando em 12.291 milhões de US$ em 2020 e caindo para 6.769 milhões de US$ em 2024. A diminuição contínua indica uma possível redução na rentabilidade operacional antes de impostos, o que pode estar relacionada a fatores como aumento de custos, menor receita ou mudanças estratégicas que impactaram o resultado operacional.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

A taxa efetiva de imposto apresenta uma leve tendência de aumento de 24,93% em 2020 para 30,27% em 2023, seguida de uma redução para 28,08% em 2024. Essa evolução sugere alterações na carga tributária efetiva, possivelmente decorrentes de modificações na legislação fiscal, benefícios fiscais temporários ou estratégias de planejamento tributário que influenciaram a porcentagem de impostos sobre o lucro líquido.