Balanço patrimonial: passivo e patrimônio líquido

O balanço patrimonial fornece aos credores, investidores e analistas informações sobre os recursos (ativos) da empresa e suas fontes de capital (seu patrimônio líquido e passivos). Normalmente, também fornece informações sobre a capacidade de ganhos futuros dos ativos de uma empresa, bem como uma indicação dos fluxos de caixa que podem vir de recebíveis e estoques.

O passivo representa obrigações de uma empresa decorrentes de eventos passados, cuja liquidação deve resultar em uma saída de benefícios econômicos da entidade.

Baxter International Inc., Balanço Patrimonial Consolidado: Passivo e Patrimônio Líquido

US$ em milhões

	31 de dez. de 2015	31 de dez. de 2014	31 de dez. de 2013	31 de dez. de 2012	31 de dez. de 2011
Dívida de curto prazo	1,775)	913)	181)	27)	256)
Vencimentos atuais de dívidas de longo prazo e obrigações de arrendamento mercantil	810)	786)	859)	323)	190)
Contas a pagar, principalmente comércio	716)	1,264)	1,103)	766)	795)
Imposto de renda diferido	—)	9)	760)	878)	738)
Dividendos de ações ordinárias a pagar	137)	282)	266)	246)	188)
Remuneração e retenção de empregados	481)	716)	667)	567)	517)
Propriedade, folha de pagamento e outros impostos	166)	261)	237)	152)	150)
Reservas da bomba de infusão	52)	22)	64)	37)	202)
Reservas de otimização de negócios	98)	118)	199)	151)	176)
Descontos acumulados	192)	374)	346)	291)	267)
Reservas relacionadas com a separação	190)	—)	—)	—)	—)
Outros__________	634)	961)	922)	870)	1,025)
Contas a pagar e passivos acumulados	2,666)	4,007)	4,564)	3,958)	4,058)
Imposto de renda corrente a pagar	453)	336)	302)	451)	353)
Passivo circulante mantido para alienação	46)	—)	—)	—)	—)
Passivo circulante	5,750)	6,042)	5,906)	4,759)	4,857)
Dívida de longo prazo e obrigações de arrendamento, excluindo vencimentos correntes	3,935)	7,606)	8,126)	5,580)	4,749)
Pensão e outros benefícios a empregados	2,041)	2,748)	2,049)	2,427)	1,920)
Passivo por impostos diferidos	195)	212)	239)	98)	116)
Reservas para litígios	24)	53)	72)	32)	63)
Reservas da bomba de infusão	—)	—)	19)	90)	74)
Reservas de otimização de negócios	18)	51)	89)	69)	49)
Passivos de pagamento contingentes	20)	569)	340)	86)	—)
Outros__________	127)	480)	543)	271)	417)
Outros passivos de longo prazo	2,425)	4,113)	3,351)	3,073)	2,639)
Passivo não circulante	6,360)	11,719)	11,477)	8,653)	7,388)
Total do passivo	12,110)	17,761)	17,383)	13,412)	12,245)
Ações ordinárias, valor nominal de US$ 1	683)	683)	683)	683)	683)
Ações ordinárias em tesouraria, a custo	(7,646)	(7,993)	(7,914)	(7,592)	(6,719)
Capital aportado adicional	5,902)	5,853)	5,818)	5,769)	5,783)
Lucros não distribuídos	9,683)	13,227)	11,852)	10,888)	9,429)
Outras receitas (perdas) abrangentes acumuladas	224)	(3,650)	(1,976)	(2,810)	(2,591)
Total do patrimônio líquido da Baxter	8,846)	8,120)	8,463)	6,938)	6,585)
Interesses não controladores	19)	36)	23)	40)	243)
Patrimônio líquido total	8,865)	8,156)	8,486)	6,978)	6,828)
Total do passivo e do patrimônio líquido	20,975)	25,917)	25,869)	20,390)	19,073)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31).

Ao analisar as tendências ao longo do período de 2011 a 2015, observa-se que o passivo total da empresa apresentou crescimento significativo até 2014, atingindo um pico de aproximadamente US$ 25,9 bilhões. Em 2015, contudo, houve uma redução notável, caindo para cerca de US$ 20,97 bilhões, indicando possível ajuste na estrutura de endividamento ou na gestão de passivos.

Dentro do passivo circulante, houve flutuações referentes a diferentes componentes. A dívida de curto prazo mostrou uma redução acentuada de 2011 a 2012, seguida por um aumento expressivo em 2014, chegando a US$ 913 milhões, antes de uma nova redução em 2015. Os vencimentos atuais de dívidas de longo prazo e obrigações de arrendamento tiveram um crescimento constante até 2013, atingindo US$ 859 milhões, com estabilização nos anos seguintes. As contas a pagar, principalmente comércio, apresentaram crescimento até 2014, chegando a US$ 1,264 milhões, mas declinaram em 2015 para US$ 716 milhões.

O índice de dívidas de longo prazo, excluindo vencimentos correntes, aumentou de US$ 4,75 bilhões em 2011 para US$ 8,13 bilhões em 2013, refletindo maior endividamento de longo prazo. Contudo, essa cifra reduziu-se para aproximadamente US$ 3,94 bilhões em 2015, sugerindo uma possível redução na alavancagem ou uma renegociação da dívida.

O patrimônio líquido experimentou crescimento ao longo dos anos, passando de aproximadamente US$ 6,6 bilhões em 2011 para um pico de US$ 8,5 bilhões em 2013. Em 2014, apresentou leve redução, retornando a US$ 8,12 bilhões, enquanto em 2015 houve retomada, atingindo US$ 8,86 bilhões, com destaque para o aumento de lucros não distribuídos no período.

A composição do patrimônio líquido indicou uma redução na quantidade de ações em tesouraria, que cresceu inicialmente de 2011 a 2014, antes de uma leve diminuição em 2015, indicando possível recompra ou cancelamento de ações. Os lucros acumulados também mostraram tendência de crescimento, refletindo maior geração de lucro ao longo do período, apesar de uma diminuição abrupta em 2015, que pode indicar ajuste nos lucros não distribuídos ou reconhecimento de perdas abrangentes.

As reservas específicas, como as de bomba de infusão e de otimização de negócios, exibiram níveis variáveis ao longo do tempo, com redução especialmente acentuada em 2015. Reservas relacionadas à separação foram registradas apenas em 2015, elevando o passivo contingente nesse período.

Em resumo, a análise revela uma estratégia de aumento de endividamento até 2013, seguida por uma tentativa de redução desse passivo em 2014 e 2015, em conjunto com crescimento e estabilização do patrimônio líquido. Esses movimentos indicam a gestão de liquidez e capital da empresa em resposta ao ambiente financeiro e às suas operações durante o período avaliado.

Baxter International Inc. (NYSE:BAX)

Balanço patrimonial: passivo e patrimônio líquido