Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Baxter International Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | 31 de dez. de 2013 | 31 de dez. de 2012 | 31 de dez. de 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 20,975) | 25,917) | 25,869) | 20,390) | 19,073) | |
| Menos: Caixa e equivalentes | 2,213) | 2,925) | 2,733) | 3,270) | 2,905) | |
| Menos: Investimento em ações ordinárias da Baxalta | 5,148) | —) | —) | —) | —) | |
| Ativos operacionais | 13,614) | 22,992) | 23,136) | 17,120) | 16,168) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 12,110) | 17,761) | 17,383) | 13,412) | 12,245) | |
| Menos: Dívida de curto prazo | 1,775) | 913) | 181) | 27) | 256) | |
| Menos: Vencimentos atuais de dívidas de longo prazo e obrigações de arrendamento mercantil | 810) | 786) | 859) | 323) | 190) | |
| Menos: Dívida de longo prazo e obrigações de arrendamento, excluindo vencimentos correntes | 3,935) | 7,606) | 8,126) | 5,580) | 4,749) | |
| Passivo operacional | 5,590) | 8,456) | 8,217) | 7,482) | 7,050) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 8,024) | 14,536) | 14,919) | 9,638) | 9,118) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (6,512) | (383) | 5,281) | 520) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -57.73% | -2.60% | 43.01% | 5.54% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31).
1 2015 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 13,614 – 5,590 = 8,024
2 2015 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2015 – Ativos operacionais líquidos2014
= 8,024 – 14,536 = -6,512
3 2015 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -6,512 ÷ [(8,024 + 14,536) ÷ 2] = -57.73%
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A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se uma flutuação significativa nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado.
- Ativos Operacionais Líquidos
- Inicialmente, os ativos operacionais líquidos apresentaram um aumento substancial de US$ 9.638 milhões em 2012 para US$ 14.919 milhões em 2013. Contudo, este crescimento foi seguido por uma ligeira diminuição para US$ 14.536 milhões em 2014, culminando em uma redução expressiva para US$ 8.024 milhões em 2015. Esta trajetória sugere uma possível reestruturação de ativos ou mudanças nas estratégias operacionais.
- Contas Agregadas de Contas de Balanço
- As contas agregadas de contas de balanço demonstram uma evolução variável. Em 2012 e 2013, os valores foram positivos, atingindo US$ 520 milhões e US$ 5.281 milhões, respectivamente. No entanto, em 2014, o valor tornou-se negativo, registrando US$ -383 milhões, e apresentou uma queda ainda mais acentuada em 2015, com US$ -6.512 milhões. Esta inversão e a magnitude da diminuição indicam potenciais desafios na gestão de passivos ou na rentabilidade das operações.
- Índice de Especialização Baseada no Balanço
- O índice de especialização baseada no balanço exibiu uma volatilidade considerável. Partindo de 5,54% em 2012, o índice aumentou significativamente para 43,01% em 2013. Em seguida, tornou-se negativo em 2014 (-2,6%) e atingiu o valor mais baixo do período em 2015 (-57,73%). Esta flutuação sugere mudanças na composição dos ativos e passivos, impactando a especialização do balanço patrimonial. A forte queda em 2015 pode indicar uma diversificação ou uma alteração na estrutura de capital.
Em resumo, os dados indicam um período de mudanças significativas, com tendências contrastantes nos indicadores analisados. A empresa demonstra uma volatilidade considerável em seus ativos, passivos e na sua especialização patrimonial, o que pode requerer uma análise mais aprofundada para identificar as causas subjacentes e avaliar os riscos e oportunidades associados.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Baxter International Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2015 | 31 de dez. de 2014 | 31 de dez. de 2013 | 31 de dez. de 2012 | 31 de dez. de 2011 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à Baxter | 968) | 2,497) | 2,012) | 2,326) | 2,224) | |
| Menos: Fluxos de caixa das operações | 1,129) | 3,215) | 3,198) | 3,106) | 2,817) | |
| Menos: Fluxos de caixa das atividades de investimento | (861) | (1,542) | (5,362) | (1,569) | (1,427) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 700) | 824) | 4,176) | 789) | 834) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 6.21% | 5.59% | 34.01% | 8.41% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Abbott Laboratories | — | — | — | — | — | |
| Elevance Health Inc. | — | — | — | — | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | — | — | — | — | — | |
| Medtronic PLC | — | — | — | — | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | — | — | — | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31).
1 2015 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 700 ÷ [(8,024 + 14,536) ÷ 2] = 6.21%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em diversos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação significativa nos ativos operacionais líquidos, com um aumento substancial de 2012 para 2013, seguido por uma ligeira diminuição em 2014 e uma redução considerável em 2015. Este padrão sugere possíveis mudanças na gestão de ativos ou na estrutura operacional.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstram um crescimento notável de 2012 para 2013, estabilizando-se em 2014 e apresentando uma diminuição em 2015. A variação pode indicar alterações na capacidade de gerar caixa ou na alocação de recursos.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresenta uma volatilidade considerável. Houve um aumento expressivo em 2013, seguido por quedas em 2014 e 2015, embora com uma ligeira recuperação no último ano. Essa flutuação pode refletir mudanças na eficiência da conversão de vendas em fluxo de caixa operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória ascendente inicial, seguida de declínio, indicando possíveis ajustes na estratégia de ativos ou desafios operacionais.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram crescimento inicial e subsequente estabilização, com uma redução final, sugerindo variações na geração e utilização de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe alta volatilidade, com um pico em 2013 e quedas subsequentes, indicando instabilidade na eficiência da conversão de vendas em caixa.
Em resumo, os dados indicam um período de mudanças e ajustes, com flutuações significativas em todos os indicadores analisados. A análise detalhada das causas subjacentes a essas variações é recomendada para uma compreensão mais completa da situação financeira.