Demonstração dos fluxos de caixa
Dados trimestrais

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Baxter International Inc., demonstração consolidada dos fluxos de caixa (dados trimestrais)

US$ em milhões

3 meses encerrados	30 de jun. de 2016	31 de mar. de 2016	31 de dez. de 2015	30 de set. de 2015	30 de jun. de 2015	31 de mar. de 2015	31 de dez. de 2014	30 de set. de 2014	30 de jun. de 2014	31 de mar. de 2014	31 de dez. de 2013	30 de set. de 2013	30 de jun. de 2013	31 de mar. de 2013	31 de dez. de 2012	30 de set. de 2012	30 de jun. de 2012	31 de mar. de 2012	31 de dez. de 2011	30 de set. de 2011	30 de jun. de 2011	31 de mar. de 2011
Lucro líquido	1,212)	3,380)	205)	1)	332)	430)	953)	468)	520)	556)	326)	544)	590)	552)	494)	583)	661)	588)	472)	578)	629)	577)
Prejuízo (resultado) de operações descontinuadas, líquido de impostos	—)	7)	(22)	1)	(258)	(296)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Depreciação e amortização	206)	189)	166)	216)	190)	187)	258)	258)	253)	236)	250)	207)	183)	183)	178)	179)	180)	175)	167)	176)	169)	158)
Imposto de renda diferido	(76)	(71)	(113)	12)	3)	48)	(113)	66)	(14)	(17)	(309)	148)	(101)	38)	(214)	78)	65)	54)	(46)	58)	69)	91)
Remuneração de ações	31)	23)	30)	30)	37)	29)	44)	43)	41)	31)	39)	39)	40)	32)	33)	34)	35)	28)	25)	33)	33)	28)
Benefícios fiscais excedentes realizados de ações emitidas no âmbito de planos de benefícios para funcionários	—)	—)	(7)	—)	—)	—)	(3)	(4)	(5)	(12)	(2)	(13)	(7)	(12)	(10)	(6)	(1)	(7)	(4)	(4)	(8)	(5)
Itens de otimização de negócios	—)	—)	28)	102)	—)	—)	3)	24)	(28)	28)	270)	12)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Benefícios periódicos líquidos de pensão e custos OPEB	30)	30)	57)	55)	55)	60)	64)	70)	70)	71)	99)	95)	93)	94)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ganhos líquidos realizados nas ações ordinárias da Baxalta	(1,148)	(3,239)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ganho na venda de operações descontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(466)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Bomba de infusão e outras cargas relacionadas ao produto	—)	—)	(28)	—)	—)	—)	—)	—)	93)	—)	17)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
(Ganhos) perdas relacionadas a passivos de pagamentos contingentes	—)	—)	—)	—)	—)	—)	122)	—)	—)	—)	(17)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Taxa de imparidade	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	182)	—)	—)	—)
Outros__________	141)	97)	56)	(57)	(17)	(87)	52)	143)	89)	(15)	52)	(50)	42)	10)	323)	37)	(59)	(25)	121)	85)	10)	8)
Contas e outros recebíveis correntes, líquidos	(54)	16)	(9)	(45)	—)	50)	(90)	(38)	(230)	233)	(106)	58)	(73)	85)	(113)	(42)	90)	24)	(127)	55)	(89)	(68)
Inventários	1)	(26)	87)	(35)	(48)	(122)	29)	(108)	(127)	(233)	101)	(106)	(125)	(181)	7)	(36)	(28)	(72)	(43)	(58)	(153)	(61)
Contas a pagar e passivos acumulados	95)	(438)	222)	131)	189)	(306)	269)	68)	14)	(236)	385)	115)	128)	(299)	300)	(53)	59)	(288)	188)	34)	11)	(135)
Otimização de negócios e pagamentos de bombas de infusão	(32)	(34)	(51)	(24)	(18)	(19)	(43)	(35)	(38)	(45)	(44)	(29)	(26)	(26)	(57)	(63)	(79)	(84)	(89)	(111)	(87)	(60)
Outros__________	202)	(108)	(125)	(77)	(114)	(2)	64)	(41)	(39)	(38)	22)	(54)	19)	(90)	4)	36)	45)	53)	46)	76)	48)	(162)
Variações das rubricas do balanço	212)	(590)	124)	(50)	9)	(399)	229)	(154)	(420)	(319)	358)	(16)	(77)	(511)	141)	(158)	87)	(367)	(25)	(4)	(270)	(486)
Ajustes para conciliar o resultado das operações contínuas com o caixa líquido das atividades operacionais	(604)	(3,554)	291)	309)	19)	(458)	190)	446)	79)	3)	757)	422)	173)	(166)	451)	164)	307)	(142)	420)	344)	3)	(206)
Fluxos de caixa das operações	608)	(174)	496)	310)	351)	(28)	1,143)	914)	599)	559)	1,083)	966)	763)	386)	945)	747)	968)	446)	892)	922)	632)	371)
Investimentos	(168)	(184)	(253)	(234)	(210)	(214)	(573)	(481)	(423)	(421)	(488)	(398)	(347)	(292)	(399)	(259)	(264)	(239)	(317)	(235)	(210)	(198)
Aquisições e investimentos, líquidos de caixa adquirido	(9)	(33)	(7)	(19)	(1)	(7)	(86)	(147)	(117)	(59)	(79)	(3,685)	(20)	(67)	(20)	(116)	(42)	(337)	(361)	(27)	(188)	(14)
Desinvestimentos e outras atividades de investimento	8)	3)	28)	38)	14)	4)	662)	9)	(2)	96)	—)	4)	—)	10)	21)	12)	31)	43)	17)	—)	106)	—)
Fluxos de caixa das atividades de investimento	(169)	(214)	(232)	(215)	(197)	(217)	3)	(619)	(542)	(384)	(567)	(4,079)	(367)	(349)	(398)	(363)	(275)	(533)	(661)	(262)	(292)	(212)
Emissões de dívida	—)	61)	—)	121)	5,847)	900)	—)	7)	2)	32)	138)	9)	3,481)	8)	15)	1,010)	—)	12)	502)	—)	2)	2)
Pagamentos de obrigações	(246)	(20)	(63)	(2,769)	(326)	(618)	(503)	—)	(16)	(510)	(14)	(222)	(3)	(301)	(4)	(13)	(2)	(3)	(14)	(2)	(4)	(3)
Aumento (redução) da dívida com vencimento original igual ou inferior a três meses, líquido	31)	450)	(125)	425)	(1,236)	361)	525)	200)	150)	—)	—)	—)	(300)	300)	—)	(375)	75)	50)	175)	75)	—)	—)
Transferência de numerário e equivalentes para Baxalta	—)	—)	—)	(2,122)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dividendos em dinheiro sobre ações ordinárias	(63)	(63)	(63)	(283)	(282)	(282)	(282)	(282)	(265)	(266)	(266)	(267)	(244)	(246)	(246)	(184)	(186)	(188)	(175)	(176)	(178)	(180)
Proventos e benefícios fiscais excedentes realizados de ações emitidas no âmbito de planos de benefícios para empregados	96)	99)	26)	55)	71)	48)	49)	71)	111)	138)	40)	127)	145)	196)	205)	127)	19)	161)	43)	101)	170)	134)
Compras de ações em tesouraria	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(50)	(50)	(200)	(250)	(50)	(146)	(183)	(534)	(415)	(105)	(385)	(575)	(170)	(298)	(478)	(637)
Outros__________	—)	(17)	(3)	(12)	(2)	(25)	(14)	(1)	(2)	4)	2)	(1)	(1)	(23)	(6)	—)	(97)	(5)	(6)	(6)	(10)	(4)
Fluxos de caixa das atividades de financiamento	(182)	510)	(228)	(4,585)	4,072)	384)	(275)	(55)	(220)	(852)	(150)	(500)	2,895)	(600)	(451)	460)	(576)	(548)	355)	(306)	(498)	(688)
Fluxos de caixa de operações, operações descontinuadas	167)	(159)	228)	(179)	345)	124)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Fluxos de caixa de atividades de investimento, operações descontinuadas	—)	13)	—)	—)	(393)	(553)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Fluxos de caixa de operações descontinuadas	167)	(146)	228)	(179)	(48)	(429)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes	(5)	22)	(21)	(41)	(28)	(105)	(24)	(28)	(20)	(7)	(9)	—)	9)	(18)	(17)	(6)	(36)	2)	(19)	(34)	8)	12)
Aumento (diminuição) de caixa e equivalentes	419)	(2)	243)	(4,710)	4,150)	(395)	847)	212)	(183)	(684)	357)	(3,613)	3,300)	(581)	79)	838)	81)	(633)	567)	320)	(150)	(517)

Ao analisar os dados financeiros trimestrais, observa-se uma tendência geral de aumento no lucro líquido ao longo do período, especialmente a partir do terceiro trimestre de 2012, atingindo picos consideráveis a partir de 2014 até 2015. Entre os primeiros trimestres de 2011 e 2012, os valores de lucro líquido permanecem relativamente estáveis, situando-se na faixa de aproximadamente US$ 470 milhões a US$ 661 milhões, indicando estabilidade operacional na fase inicial do período considerado.

A partir do segundo semestre de 2012, nota-se uma elevação significativa no resultado, culminando em meses de lucros acima de US$ 1 bilhão, com destaque para o primeiro trimestre de 2014, quando o lucro líquido atingiu aproximadamente US$ 953 milhões. Esse incremento reflete possivelmente melhorias nas operações e na eficiência financeira.

Durante o período de 2013 a 2015, os lucros mantêm uma trajetória de crescimento consistente, atingindo picos de mais de US$ 1,2 bilhões no segundo trimestre de 2013 e superando essa marca em vários trimestres seguintes, chegando a valores superiores a US$ 3,38 bilhões no último trimestre de 2015. Tal padrão indica uma fase de forte geração de resultados positivos.

Por outro lado, os resultados de operações descontinuadas apresentaram valores negativos nos trimestres finais do período, sugerindo perdas associadas a esses ativos. Esses prejuízos, porém, parecem ser relativamente reduzidos e contínuos, com valores variando de -$22 milhões a -$4 milhões, não afetando significativamente o lucro líquido consolidado durante todo o período.

Os itens de depreciação e amortização mostram uma tendência de aumento, especialmente a partir de 2012, atingindo valores superiores a US$ 250 milhões por trimestre. Este aumento é compatível com um crescimento na base de ativos ou mudanças na política de depreciação.

O imposto de renda diferido apresenta volatilidade, com períodos de saldo positivo e negativo. Essa variabilidade pode indicar ajustes fiscais, mudanças na legislação ou na estratégia de precificação de impostos diferidos ao longo do período.

Em relação à remuneração de ações e benefícios fiscais relacionados a planos de benefícios, observa-se uma estabilidade relativa, embora com variações menores ao longo do tempo, refletindo operações de remuneração baseadas em ações e incentivos fiscais associados.

Itens de otimização de negócios e ganhos de ativos ocorreram de maneira dispersa ao longo do período, com picos pontuais, por exemplo, no segundo semestre de 2012, indicando períodos de reestruturação e venda de ativos que impactaram positivamente o resultado operacional.

Custos relacionados a benefícios de pensão e outras obrigações de pós-employeement mostram uma tendência de estabilidade, com valores em torno de US$ 55 milhões a US$ 99 milhões por trimestre, refletindo as obrigações de médio prazo da entidade.

Ganhos líquidos provenientes de vendas de ações de Baxalta e de operações descontinuadas indicam que atividades de desalinhamento de portfólio resultaram em receitas relevantes, porém também com eventos negativos associados às vendas e desinvestimentos, como evidenciado pelo impacto de ganhos de ações de Baxalta, que geraram prejuízos adicionais.

Nos fluxos de caixa, a empresa demonstra uma forte geração operacional ao longo do período, com fluxos de caixa das operações variáveis entre aproximadamente US$ 386 milhões a US$ 1,1 bilhão, exceto por um trimestre de resultado negativo de US$ 28 milhões, indicando maior eficiência operacional na maior parte do período.

Os investimentos exibem uma tendência de crescimento de desembolsos ao longo do tempo, com despesas significativamente elevadas em 2013, continuando com valores elevados até 2015, sugerindo um forte foco em expansão de ativos ou aquisições estratégicas.

As atividades de financiamento apresentam maior volatilidade, incluindo emissões de dívida elevadas em determinados períodos, como em 2012, e pagamento de dividendos constantes, usualmente em torno de US$ 180 milhões a US$ 283 milhões por trimestre, indicando uma política de remuneração aos acionistas consistente.

Por fim, o aumento ou redução de caixa no período revela que, apesar de alguns trimestres de saídas de caixa superiores a entradas, há períodos de forte incremento de liquidez, sobretudo em 2012 e 2014, demonstrando variações na gestão de caixa relacionadas às atividades operacionais e financeiras.

Baxter International Inc. (NYSE:BAX)

Demonstração dos fluxos de caixa Dados trimestrais

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