Kraft Heinz Co. (NASDAQ:KHC)

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2015 a 2019, observa-se uma tendência de variação significativa nos indicadores de rentabilidade e eficiência operacional. Nos anos iniciais, até 2017, a empresa apresentou crescimento consistente na margem de lucro bruto, que passou de 31,42% em 2015 para quase 37% em 2017, indicando melhora na gestão de custos e na margem de contribuição sobre as vendas líquidas.

Contudo, a partir de 2018, houve uma deterioração expressiva nesses indicadores, refletida na reversão de resultados operacionais e de lucro líquido. Em 2018, a empresa enfrentou um prejuízo operacional de -38,91%, associado ao aumento de despesas com impairment de goodwill e ativos intangíveis, que totalizaram — respectivamente — 26,68% e 33,99% das vendas. Esses impairment’s sugerem reavaliações negativas de ativos que impactaram diretamente na rentabilidade do período.

De 2018 para 2019, evidenciam-se melhorias na margem de lucro líquido, que passou de uma perda de -39,04% para um ganho de 7,74%, indicando recuperação na lucratividade. Apesar disso, o resultado ainda demonstra uma forte volatilidade, agravada pelas perdas não recorrentes relacionadas às imparidades e por variações na provisão para imposto de renda, que oscilaram de -5,21% em 2016 para uma recuperação de 20,81% em 2017, mas retornando ao negativo em 2019.

As despesas com vendas, gerais e administrativas tendem a diminuir seu peso sobre as vendas ao longo do período, saindo de aproximadamente -17% em 2015 para cerca de -11% em 2017, embora tenham sofrido picos em 2018, como resultado de despesas extraordinárias ou reestruturações. O custo dos produtos vendidos manteve-se relativamente estável, com uma leve tendência de aumento em relação às vendas, o que comprime a margem de lucro bruto nos últimos anos.

O resultado operacional apresenta altos e baixos, refletindo a instabilidade na performance operacional e a influência de despesas não recorrentes. Por outro lado, as receitas auxiliares e despesas financeiras mostraram um padrão de melhora relativa, com uma redução na despesa com juros ao longo do tempo, o que ajuda a mitigar o impacto de endividamentos.

Por fim, a composição do resultado líquido detalha que, após a reversão de prejuízos em 2019, a lucratividade atribuível aos acionistas ordinários e à Kraft Heinz recuperou-se, ainda que de forma modesta, reforçando um cenário de recuperação gradual após anos de perdas expressivas. Esses movimentos indicam uma resiliência, ainda que sob condições desafiadoras, e sugerem que a empresa pode estar implementando estratégias de reestruturação para restabelecer sua margem de lucro de forma sustentável.