Stock Analysis on Net
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Fortinet Inc. (NASDAQ:FTNT)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 8 de maio de 2023.

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Fortinet Inc., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhares, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 16.36%
01 FCFE0 1,449,400
1 FCFE1 2,177,951 = 1,449,400 × (1 + 50.27%) 1,871,804
2 FCFE2 3,070,860 = 2,177,951 × (1 + 41.00%) 2,268,217
3 FCFE3 4,045,234 = 3,070,860 × (1 + 31.73%) 2,567,915
4 FCFE4 4,953,862 = 4,045,234 × (1 + 22.46%) 2,702,672
5 FCFE5 5,607,459 = 4,953,862 × (1 + 13.19%) 2,629,226
5 Valor terminal (TV5) 200,736,377 = 5,607,459 × (1 + 13.19%) ÷ (16.36% – 13.19%) 94,121,273
Valor intrínseco das ações ordinárias Fortinet 106,161,107
 
Valor intrínseco de Fortinet ações ordinárias (por ação) $135.20
Preço atual das ações $66.08

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.53%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.88%
Risco sistemático de Fortinet ações ordinárias βFTNT 1.14
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Fortinet3 rFTNT 16.36%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

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3 rFTNT = RF + βFTNT [E(RM) – RF]
= 4.53% + 1.14 [14.88% – 4.53%]
= 16.36%

Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Fortinet Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019 31 de dez. de 2018
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Lucro líquido atribuível à Fortinet, Inc. 857,300 606,800 488,500 326,500 332,200
Receita 4,417,400 3,342,200 2,594,400 2,156,200 1,801,200
Ativos totais 6,228,000 5,919,100 4,044,500 3,885,500 3,078,000
Total do patrimônio líquido da Fortinet, Inc. (281,600) 781,700 856,000 1,321,900 1,010,200
Índices financeiros
Taxa de retenção1 1.00 1.00 1.00 1.00 1.00
Índice de margem de lucro2 19.41% 18.16% 18.83% 15.14% 18.44%
Índice de giro do ativo3 0.71 0.56 0.64 0.55 0.59
Índice de alavancagem financeira4 — 7.57 4.72 2.94 3.05
Médias
Taxa de retenção 1.00
Índice de margem de lucro 18.00%
Índice de giro do ativo 0.61
Índice de alavancagem financeira 4.57
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 50.27%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).

2022 Cálculos

1 Empresa não paga dividendos

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Fortinet, Inc. ÷ Receita
= 100 × 857,300 ÷ 4,417,400
= 19.41%

3 Índice de giro do ativo = Receita ÷ Ativos totais
= 4,417,400 ÷ 6,228,000
= 0.71

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Total do patrimônio líquido da Fortinet, Inc.
= 6,228,000 ÷ -281,600
= —

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 1.00 × 18.00% × 0.61 × 4.57
= 50.27%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (51,885,762 × 16.36% – 1,449,400) ÷ (51,885,762 + 1,449,400)
= 13.19%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Fortinet ações ordinárias (US$ em milhares)
FCFE0 = o último ano Fortinet fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (US$ em milhares)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Fortinet

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Fortinet Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 50.27%
2 g2 41.00%
3 g3 31.73%
4 g4 22.46%
5 e seguintes g5 13.19%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 50.27% + (13.19% – 50.27%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 41.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 50.27% + (13.19% – 50.27%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 31.73%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 50.27% + (13.19% – 50.27%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 22.46%