Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
CSX Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 41,912) | 40,531) | 39,793) | 38,257) | 36,729) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 1,958) | 2,239) | 3,129) | 958) | 858) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 129) | 77) | 2) | 996) | 253) | |
| Ativos operacionais | 39,825) | 38,215) | 36,662) | 36,303) | 35,618) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 29,287) | 27,031) | 26,683) | 26,394) | 24,149) | |
| Menos: Vencimentos correntes da dívida de longo prazo | 151) | 181) | 401) | 245) | 18) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 17,896) | 16,185) | 16,304) | 15,993) | 14,739) | |
| Passivo operacional | 11,240) | 10,665) | 9,978) | 10,156) | 9,392) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 28,585) | 27,550) | 26,684) | 26,147) | 26,226) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 1,035) | 866) | 537) | (79) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 3.69% | 3.19% | 2.03% | -0.30% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| FedEx Corp. | 0.91% | 6.93% | — | — | — | |
| Uber Technologies Inc. | -40.74% | 31.28% | — | — | — | |
| Union Pacific Corp. | 3.63% | 2.46% | — | — | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 3.50% | -2.74% | — | — | — | |
| United Parcel Service Inc. | 21.85% | 29.53% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Transporte | 1.50% | 10.61% | 200.00% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Industriais | 0.29% | 3.43% | 200.00% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 39,825 – 11,240 = 28,585
2 2022 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2022 – Ativos operacionais líquidos2021
= 28,585 – 27,550 = 1,035
3 2022 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,035 ÷ [(28,585 + 27,550) ÷ 2] = 3.69%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, partindo de 26.147 milhões de dólares americanos em 2019, atingindo 28.585 milhões de dólares americanos em 2022. Este crescimento sugere uma expansão da capacidade operacional da entidade.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma volatilidade significativa. Em 2019, o valor registrado é negativo, em -79,537 milhões de dólares americanos. Contudo, há uma inversão substancial em 2020, com um valor de 866 milhões de dólares americanos, seguido por 1.035 milhões de dólares americanos em 2021. Essa flutuação indica mudanças importantes na composição do balanço patrimonial, possivelmente relacionadas a reestruturações financeiras ou investimentos.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma tendência de melhora contínua. Iniciando em -0,3% em 2019, o índice cresceu para 2,03% em 2020, 3,19% em 2021 e, finalmente, 3,69% em 2022. Este aumento sugere uma crescente eficiência na utilização dos ativos do balanço para gerar valor, indicando uma especialização mais focada e potencialmente uma melhor performance operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram crescimento constante ao longo dos quatro anos analisados.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Apresentam alta volatilidade, com uma mudança significativa de valor negativo para positivo entre 2019 e 2020.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe uma tendência positiva consistente, indicando melhoria na eficiência do balanço patrimonial.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
CSX Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 4,166) | 3,781) | 2,765) | 3,331) | 3,309) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 5,619) | 5,099) | 4,263) | 4,850) | 4,641) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (2,131) | (1,877) | (649) | (2,102) | (1,684) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 678) | 559) | (849) | 583) | 352) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 2.42% | 2.06% | -3.21% | 2.23% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| FedEx Corp. | 2.12% | 3.01% | — | — | — | |
| Uber Technologies Inc. | -49.13% | 6.66% | — | — | — | |
| Union Pacific Corp. | 2.53% | 0.47% | — | — | — | |
| United Airlines Holdings Inc. | 38.00% | -10.59% | — | — | — | |
| United Parcel Service Inc. | 17.11% | 7.63% | — | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Transporte | 4.81% | 1.28% | -9.67% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Industriais | -2.31% | -8.91% | -5.18% | — | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31).
1 2022 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 678 ÷ [(28,585 + 27,550) ÷ 2] = 2.42%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente ano a ano, partindo de 26147 milhões de dólares americanos em 2019 para atingir 28585 milhões de dólares americanos em 2022. Este crescimento sugere uma expansão da capacidade operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa. Em 2019, o valor foi positivo, registrando 583 milhões de dólares americanos. Contudo, em 2020, houve uma inversão, com um valor negativo de -849 milhões de dólares americanos. A partir de 2021, observa-se uma recuperação, com valores positivos de 559 milhões de dólares americanos e 678 milhões de dólares americanos em 2021 e 2022, respectivamente. Essa flutuação indica variações na geração e utilização de caixa ao longo do tempo.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa também demonstra variações. Em 2019, o índice foi de 2,23%. Em 2020, houve uma queda acentuada para -3,21%, indicando uma menor eficiência na conversão de receitas em fluxo de caixa. Em 2021, o índice se recuperou para 2,06%, e em 2022, atingiu 2,42%, sugerindo uma melhora na capacidade de gerar caixa a partir das operações.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento constante, indicando expansão da capacidade operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram volatilidade, com inversão de sinal em 2020 e recuperação nos anos subsequentes, refletindo mudanças na geração e utilização de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe flutuações, com queda em 2020 e recuperação nos anos seguintes, sugerindo variações na eficiência da conversão de receitas em fluxo de caixa.