Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Target Corp., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	1 de fev. de 2025	3 de fev. de 2024	28 de jan. de 2023	29 de jan. de 2022	30 de jan. de 2021	1 de fev. de 2020
Lucro líquido	4,091)	4,138)	2,780)	6,946)	4,368)	3,281)
Resultado de operações descontinuadas, líquido de impostos	—)	—)	—)	—)	—)	(12)
Lucro líquido de operações contínuas	4,091)	4,138)	2,780)	6,946)	4,368)	3,269)
Depreciação e amortização	2,981)	2,801)	2,700)	2,642)	2,485)	2,604)
Despesa de remuneração baseada em ações	304)	251)	220)	228)	200)	147)
Imposto de renda diferido	(180)	298)	582)	522)	(184)	178)
Ganhe na venda da Dermstore	—)	—)	—)	(335)	—)	—)
Perda na extinção da dívida	—)	—)	—)	—)	512)	10)
Perdas não monetárias (ganhos) e outras, líquidas	26)	94)	172)	67)	86)	29)
Inventário	(854)	1,613)	403)	(3,249)	(1,661)	505)
Outros ativos	(308)	(85)	22)	(78)	(137)	18)
Contas a pagar	1,008)	(1,216)	(2,237)	2,628)	2,925)	140)
Passivos acumulados e outros	299)	727)	(624)	(746)	1,931)	199)
Alterações nas contas operacionais	145)	1,039)	(2,436)	(1,445)	3,058)	862)
Ajustes para conciliar o lucro líquido das operações contínuas com o caixa fornecido pelas operações	3,276)	4,483)	1,238)	1,679)	6,157)	3,830)
Caixa fornecido pelas atividades operacionais	7,367)	8,621)	4,018)	8,625)	10,525)	7,099)
Despesas com bens e equipamentos	(2,891)	(4,806)	(5,528)	(3,544)	(2,649)	(3,027)
Produto da alienação de bens e equipamentos	3)	24)	8)	27)	42)	63)
Produto da venda da Dermstore	—)	—)	—)	356)	—)	—)
Outros investimentos	28)	22)	16)	7)	16)	20)
Caixa necessário para as atividades de investimento	(2,860)	(4,760)	(5,504)	(3,154)	(2,591)	(2,944)
Adições à dívida de longo prazo	741)	—)	2,625)	1,972)	2,480)	1,739)
Redução da dívida de longo prazo	(1,139)	(147)	(163)	(1,147)	(2,415)	(2,069)
Dividendos pagos	(2,046)	(2,011)	(1,836)	(1,548)	(1,343)	(1,330)
Recompra de ações	(1,007)	—)	(2,646)	(7,188)	(745)	(1,565)
Ações retidas na fonte para impostos sobre remuneração baseada em ações	(99)	(127)	(180)	(168)	—)	—)
Exercícios de opção de compra de ações	—)	—)	4)	8)	23)	73)
Caixa necessário para financiar atividades	(3,550)	(2,285)	(2,196)	(8,071)	(2,000)	(3,152)
Caixa fornecido por atividades operacionais, operações descontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	18)
Caixa fornecido por operações descontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)	18)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes de caixa	957)	1,576)	(3,682)	(2,600)	5,934)	1,021)
Caixa e equivalentes de caixa no início do período	3,805)	2,229)	5,911)	8,511)	2,577)	1,556)
Caixa e equivalentes de caixa no final do período	4,762)	3,805)	2,229)	5,911)	8,511)	2,577)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-02-01), 10-K (Data do relatório: 2024-02-03), 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01).

Ao analisar a série temporal de dados financeiros, observa-se um crescimento consistente no lucro líquido ao longo do período de 2020 a 2022, com um aumento expressivo de aproximadamente 112% do valor de 2020 para 2022, atingindo US$ 6.946 milhões em janeiro de 2022. No entanto, há uma redução significativa em 2023, com o lucro líquido caindo para US$ 2.780 milhões, seguido de uma recuperação parcial em 2024, com US$ 4.138 milhões, e estabilidade próxima ao valor de 2024 em 2025, com US$ 4.091 milhões.

O resultado de operações descontinuadas, líquido de impostos, apresenta valores pontuais e ausentes em grande parte da série, dificultando uma análise aprofundada, embora seja possível notar um prejuízo pontual de US$ 12 milhões em 2020 e presença de eventos relacionados à venda ou extinção de ativos específicos, como a Dermstore, que geraram ganhos de US$ 356 milhões em 2022. Além disso, há registros de perdas na extinção de dívida em 2020 (US$ 10 milhões) e 2021 (US$ 512 milhões), indicando estratégias de redução de endividamento.

Observa-se uma variação na depreciação e amortização, que cresce de forma moderada de 2020 a 2025, passando de US$ 2.604 milhões para US$ 2.981 milhões, indicando uma possível aquisição ou atualização de ativos. As despesas com remuneração baseada em ações também aumentam ao longo do período, refletindo uma maior utilização de instrumentos de remuneração variável.

Os impostos de renda diferidos evidenciam oscilações, com valores negativos e positivos, sugerindo um impacto de diferenças temporárias relacionadas à tributação, especialmente a partir de 2021, quando se observa uma reversão de valores negativos para positivos.

Nos ativos operacionais, há mudanças significativas na composição do inventário, que apresenta forte variação: uma queda de US$ 1.661 milhões para US$ 403 milhões entre 2021 e 2023 (de negativo para positivo), seguida de uma mudança negativa em 2025, com redução para US$ 854 milhões. Essa oscilação indica ajustes na gestão de estoques e possíveis estratégias de otimização de inventários.

Quanto às contas a pagar e passivos acumulados, há aumento expressivo em 2021, com valores chegando a US$ 2.925 milhões e US$ 1.931 milhões, respectivamente, seguido por uma redução significativa em 2023, possivelmente devido à quitação de dívidas ou renegociações, com recuperação em 2025. Essas variações refletem o impacto das atividades operacionais e estratégias de capital de giro ao longo do tempo.

As contas operacionais ajustadas mostram que, apesar de oscilações, o caixa gerado pelas atividades operacionais manteve valores elevados, especialmente em 2021, apoiando uma forte capacidade de geração de caixa. Os ajustes para conciliar o lucro líquido e o caixa fornecido pelas operações também permanecem elevados, indicando ajustes significativos para itens não monetários.

Em relação às atividades de investimento, há uma tendência de aumento nas despesas com bens e equipamentos, que cresceram de US$ 2.604 milhões em 2020 para US$ 2.891 milhões em 2025, refletindo investimentos contínuos na expansão ou atualização de ativos fixos. As vendas ou alienações também contribuíram de maneira moderada nesse fluxo.

Nas atividades de financiamento, observa-se que houve maior protagonismo na captação de dívida, com adições à dívida de longo prazo crescendo de US$ 1.739 milhões em 2020 para valores pontuais até 2024, seguidas por reduções que representam pagamentos de dívidas. Os dividendos pagos e recompra de ações representam saídas de caixa recorrentes, pressionando o fluxo de caixa livre. Destaca-se também que os valores de caixa necessário para financiar atividades de investimento e operação mostraram-se elevados, especialmente em 2022, indicando esforços contínuos de financiamento.

Por fim, o aumento líquido de caixa e equivalentes demonstra que, apesar das despesas e investimentos elevados, a empresa conseguiu manter ou aumentar seus saldos de caixa ao longo do período, iniciando com US$ 1.556 milhões em 2020 e chegando a US$ 4.762 milhões em 2025, sendo um indicador de liquidez relativamente sólida e de gestão eficiente dos recursos de caixa ao longo do tempo.

Target Corp. (NYSE:TGT)

Demonstração dos fluxos de caixa