Stock Analysis on Net

Target Corp. (NYSE:TGT)

Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) 

Microsoft Excel

O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) indica qual deve ser a taxa de retorno esperada ou exigida sobre ativos de risco, como ações ordinárias de Target.


Taxas de retorno

Target Corp., taxas de rentabilidade mensais

Microsoft Excel
Target Corp. (TGT) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoTGT,t1 DividendoTGT,t1 RTGT,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
28 de fev. de 2019 $72.64 2,784.49
1. 31 de mar. de 2019 $80.26 10.49% 2,834.40 1.79%
2. 30 de abr. de 2019 $77.42 -3.54% 2,945.83 3.93%
3. 31 de mai. de 2019 $80.45 $0.64 4.74% 2,752.06 -6.58%
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
70. 31 de dez. de 2024 $135.18 2.17% 5,881.63 -2.50%
71. 31 de jan. de 2025 $137.91 2.02% 6,040.53 2.70%
Média (R): 1.58% 1.22%
Desvio padrão: 9.88% 4.99%
Target Corp. (TGT) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoTGT,t1 DividendoTGT,t1 RTGT,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
28 de fev. de 2019 $72.64 2,784.49
1. 31 de mar. de 2019 $80.26 10.49% 2,834.40 1.79%
2. 30 de abr. de 2019 $77.42 -3.54% 2,945.83 3.93%
3. 31 de mai. de 2019 $80.45 $0.64 4.74% 2,752.06 -6.58%
4. 30 de jun. de 2019 $86.61 7.66% 2,941.76 6.89%
5. 31 de jul. de 2019 $86.40 -0.24% 2,980.38 1.31%
6. 31 de ago. de 2019 $107.04 $0.66 24.65% 2,926.46 -1.81%
7. 30 de set. de 2019 $106.91 -0.12% 2,976.74 1.72%
8. 31 de out. de 2019 $106.91 0.00% 3,037.56 2.04%
9. 30 de nov. de 2019 $125.01 $0.66 17.55% 3,140.98 3.40%
10. 31 de dez. de 2019 $128.21 2.56% 3,230.78 2.86%
11. 31 de jan. de 2020 $110.74 -13.63% 3,225.52 -0.16%
12. 29 de fev. de 2020 $103.00 $0.66 -6.39% 2,954.22 -8.41%
13. 31 de mar. de 2020 $92.97 -9.74% 2,584.59 -12.51%
14. 30 de abr. de 2020 $109.74 18.04% 2,912.43 12.68%
15. 31 de mai. de 2020 $122.33 $0.66 12.07% 3,044.31 4.53%
16. 30 de jun. de 2020 $119.93 -1.96% 3,100.29 1.84%
17. 31 de jul. de 2020 $125.88 4.96% 3,271.12 5.51%
18. 31 de ago. de 2020 $151.21 $0.68 20.66% 3,500.31 7.01%
19. 30 de set. de 2020 $157.42 4.11% 3,363.00 -3.92%
20. 31 de out. de 2020 $152.22 -3.30% 3,269.96 -2.77%
21. 30 de nov. de 2020 $179.53 $0.68 18.39% 3,621.63 10.75%
22. 31 de dez. de 2020 $176.53 -1.67% 3,756.07 3.71%
23. 31 de jan. de 2021 $181.17 2.63% 3,714.24 -1.11%
24. 28 de fev. de 2021 $183.44 $0.68 1.63% 3,811.15 2.61%
25. 31 de mar. de 2021 $198.07 7.98% 3,972.89 4.24%
26. 30 de abr. de 2021 $207.26 4.64% 4,181.17 5.24%
27. 31 de mai. de 2021 $226.92 $0.68 9.81% 4,204.11 0.55%
28. 30 de jun. de 2021 $241.74 6.53% 4,297.50 2.22%
29. 31 de jul. de 2021 $261.05 7.99% 4,395.26 2.27%
30. 31 de ago. de 2021 $246.98 $0.90 -5.05% 4,522.68 2.90%
31. 30 de set. de 2021 $228.77 -7.37% 4,307.54 -4.76%
32. 31 de out. de 2021 $259.62 13.49% 4,605.38 6.91%
33. 30 de nov. de 2021 $243.84 $0.90 -5.73% 4,567.00 -0.83%
34. 31 de dez. de 2021 $231.44 -5.09% 4,766.18 4.36%
35. 31 de jan. de 2022 $220.43 -4.76% 4,515.55 -5.26%
36. 28 de fev. de 2022 $199.77 $0.90 -8.96% 4,373.94 -3.14%
37. 31 de mar. de 2022 $212.22 6.23% 4,530.41 3.58%
38. 30 de abr. de 2022 $228.65 7.74% 4,131.93 -8.80%
39. 31 de mai. de 2022 $161.88 $0.90 -28.81% 4,132.15 0.01%
40. 30 de jun. de 2022 $141.23 -12.76% 3,785.38 -8.39%
41. 31 de jul. de 2022 $163.38 15.68% 4,130.29 9.11%
42. 31 de ago. de 2022 $160.34 $1.08 -1.20% 3,955.00 -4.24%
43. 30 de set. de 2022 $148.39 -7.45% 3,585.62 -9.34%
44. 31 de out. de 2022 $164.25 10.69% 3,871.98 7.99%
45. 30 de nov. de 2022 $167.07 $1.08 2.37% 4,080.11 5.38%
46. 31 de dez. de 2022 $149.04 -10.79% 3,839.50 -5.90%
47. 31 de jan. de 2023 $172.14 15.50% 4,076.60 6.18%
48. 28 de fev. de 2023 $168.50 $1.08 -1.49% 3,970.15 -2.61%
49. 31 de mar. de 2023 $165.63 -1.70% 4,109.31 3.51%
50. 30 de abr. de 2023 $157.75 -4.76% 4,169.48 1.46%
51. 31 de mai. de 2023 $130.93 $1.08 -16.32% 4,179.83 0.25%
52. 30 de jun. de 2023 $131.90 0.74% 4,376.86 4.71%
53. 31 de jul. de 2023 $136.47 3.46% 4,588.96 4.85%
54. 31 de ago. de 2023 $126.55 $1.10 -6.46% 4,507.66 -1.77%
55. 30 de set. de 2023 $110.57 -12.63% 4,288.05 -4.87%
56. 31 de out. de 2023 $110.79 0.20% 4,193.80 -2.20%
57. 30 de nov. de 2023 $133.81 $1.10 21.77% 4,567.80 8.92%
58. 31 de dez. de 2023 $142.42 6.43% 4,769.83 4.42%
59. 31 de jan. de 2024 $139.08 -2.35% 4,845.65 1.59%
60. 29 de fev. de 2024 $152.92 $1.10 10.74% 5,096.27 5.17%
61. 31 de mar. de 2024 $177.21 15.88% 5,254.35 3.10%
62. 30 de abr. de 2024 $160.98 -9.16% 5,035.69 -4.16%
63. 31 de mai. de 2024 $156.16 $1.10 -2.31% 5,277.51 4.80%
64. 30 de jun. de 2024 $148.04 -5.20% 5,460.48 3.47%
65. 31 de jul. de 2024 $150.41 1.60% 5,522.30 1.13%
66. 31 de ago. de 2024 $153.62 $1.12 2.88% 5,648.40 2.28%
67. 30 de set. de 2024 $155.86 1.46% 5,762.48 2.02%
68. 31 de out. de 2024 $150.04 -3.73% 5,705.45 -0.99%
69. 30 de nov. de 2024 $132.31 $1.12 -11.07% 6,032.38 5.73%
70. 31 de dez. de 2024 $135.18 2.17% 5,881.63 -2.50%
71. 31 de jan. de 2025 $137.91 2.02% 6,040.53 2.70%
Média (R): 1.58% 1.22%
Desvio padrão: 9.88% 4.99%

Mostrar tudo

1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.

2 Taxa de retorno das ações ordinárias da TGT durante o período t.

3 Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.


Variância e covariância

Target Corp., cálculo da variância e covariância dos retornos

Microsoft Excel
t Data RTGT,t RS&P 500,t (RTGT,tRTGT)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RTGT,tRTGT)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 31 de mar. de 2019 10.49% 1.79% 79.33 0.33 5.10
2. 30 de abr. de 2019 -3.54% 3.93% 26.23 7.35 -13.89
3. 31 de mai. de 2019 4.74% -6.58% 9.97 60.81 -24.62
. . . . . . .
. . . . . . .
. . . . . . .
70. 31 de dez. de 2024 2.17% -2.50% 0.34 13.83 -2.18
71. 31 de jan. de 2025 2.02% 2.70% 0.19 2.20 0.65
Total (Σ): 6,827.25 1,741.16 1,872.85
t Data RTGT,t RS&P 500,t (RTGT,tRTGT)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RTGT,tRTGT)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 31 de mar. de 2019 10.49% 1.79% 79.33 0.33 5.10
2. 30 de abr. de 2019 -3.54% 3.93% 26.23 7.35 -13.89
3. 31 de mai. de 2019 4.74% -6.58% 9.97 60.81 -24.62
4. 30 de jun. de 2019 7.66% 6.89% 36.89 32.18 34.46
5. 31 de jul. de 2019 -0.24% 1.31% 3.33 0.01 -0.17
6. 31 de ago. de 2019 24.65% -1.81% 532.20 9.18 -69.88
7. 30 de set. de 2019 -0.12% 1.72% 2.91 0.25 -0.85
8. 31 de out. de 2019 0.00% 2.04% 2.51 0.68 -1.30
9. 30 de nov. de 2019 17.55% 3.40% 254.85 4.77 34.88
10. 31 de dez. de 2019 2.56% 2.86% 0.95 2.69 1.60
11. 31 de jan. de 2020 -13.63% -0.16% 231.33 1.91 21.03
12. 29 de fev. de 2020 -6.39% -8.41% 63.63 92.76 76.82
13. 31 de mar. de 2020 -9.74% -12.51% 128.17 188.57 155.46
14. 30 de abr. de 2020 18.04% 12.68% 270.76 131.43 188.64
15. 31 de mai. de 2020 12.07% 4.53% 110.05 10.94 34.70
16. 30 de jun. de 2020 -1.96% 1.84% 12.57 0.38 -2.19
17. 31 de jul. de 2020 4.96% 5.51% 11.41 18.41 14.49
18. 31 de ago. de 2020 20.66% 7.01% 364.02 33.48 110.40
19. 30 de set. de 2020 4.11% -3.92% 6.37 26.45 -12.98
20. 31 de out. de 2020 -3.30% -2.77% 23.88 15.89 19.48
21. 30 de nov. de 2020 18.39% 10.75% 282.39 90.91 160.22
22. 31 de dez. de 2020 -1.67% 3.71% 10.59 6.21 -8.11
23. 31 de jan. de 2021 2.63% -1.11% 1.09 5.45 -2.44
24. 28 de fev. de 2021 1.63% 2.61% 0.00 1.93 0.06
25. 31 de mar. de 2021 7.98% 4.24% 40.86 9.14 19.33
26. 30 de abr. de 2021 4.64% 5.24% 9.34 16.18 12.29
27. 31 de mai. de 2021 9.81% 0.55% 67.74 0.45 -5.53
28. 30 de jun. de 2021 6.53% 2.22% 24.48 1.00 4.95
29. 31 de jul. de 2021 7.99% 2.27% 41.02 1.11 6.76
30. 31 de ago. de 2021 -5.05% 2.90% 43.93 2.82 -11.13
31. 30 de set. de 2021 -7.37% -4.76% 80.22 35.72 53.53
32. 31 de out. de 2021 13.49% 6.91% 141.65 32.43 67.77
33. 30 de nov. de 2021 -5.73% -0.83% 53.51 4.22 15.02
34. 31 de dez. de 2021 -5.09% 4.36% 44.47 9.87 -20.95
35. 31 de jan. de 2022 -4.76% -5.26% 40.20 41.97 41.08
36. 28 de fev. de 2022 -8.96% -3.14% 111.25 18.98 45.95
37. 31 de mar. de 2022 6.23% 3.58% 21.61 5.56 10.96
38. 30 de abr. de 2022 7.74% -8.80% 37.93 100.31 -61.68
39. 31 de mai. de 2022 -28.81% 0.01% 923.64 1.48 36.92
40. 30 de jun. de 2022 -12.76% -8.39% 205.63 92.39 137.83
41. 31 de jul. de 2022 15.68% 9.11% 198.82 62.28 111.27
42. 31 de ago. de 2022 -1.20% -4.24% 7.74 29.86 15.21
43. 30 de set. de 2022 -7.45% -9.34% 81.65 111.50 95.42
44. 31 de out. de 2022 10.69% 7.99% 82.90 45.78 61.61
45. 30 de nov. de 2022 2.37% 5.38% 0.63 17.27 3.29
46. 31 de dez. de 2022 -10.79% -5.90% 153.15 50.65 88.08
47. 31 de jan. de 2023 15.50% 6.18% 193.65 24.55 68.96
48. 28 de fev. de 2023 -1.49% -2.61% 9.43 14.68 11.76
49. 31 de mar. de 2023 -1.70% 3.51% 10.80 5.22 -7.51
50. 30 de abr. de 2023 -4.76% 1.46% 40.21 0.06 -1.55
51. 31 de mai. de 2023 -16.32% 0.25% 320.42 0.94 17.40
52. 30 de jun. de 2023 0.74% 4.71% 0.71 12.21 -2.94
53. 31 de jul. de 2023 3.46% 4.85% 3.54 13.15 6.82
54. 31 de ago. de 2023 -6.46% -1.77% 64.74 8.95 24.07
55. 30 de set. de 2023 -12.63% -4.87% 201.94 37.11 86.57
56. 31 de out. de 2023 0.20% -2.20% 1.92 11.68 4.73
57. 30 de nov. de 2023 21.77% 8.92% 407.54 59.26 155.40
58. 31 de dez. de 2023 6.43% 4.42% 23.53 10.26 15.54
59. 31 de jan. de 2024 -2.35% 1.59% 15.43 0.14 -1.45
60. 29 de fev. de 2024 10.74% 5.17% 83.88 15.62 36.20
61. 31 de mar. de 2024 15.88% 3.10% 204.51 3.54 26.91
62. 30 de abr. de 2024 -9.16% -4.16% 115.39 28.96 57.81
63. 31 de mai. de 2024 -2.31% 4.80% 15.16 12.83 -13.95
64. 30 de jun. de 2024 -5.20% 3.47% 46.01 5.05 -15.24
65. 31 de jul. de 2024 1.60% 1.13% 0.00 0.01 0.00
66. 31 de ago. de 2024 2.88% 2.28% 1.68 1.13 1.38
67. 30 de set. de 2024 1.46% 2.02% 0.02 0.64 -0.10
68. 31 de out. de 2024 -3.73% -0.99% 28.27 4.88 11.75
69. 30 de nov. de 2024 -11.07% 5.73% 160.12 20.34 -57.07
70. 31 de dez. de 2024 2.17% -2.50% 0.34 13.83 -2.18
71. 31 de jan. de 2025 2.02% 2.70% 0.19 2.20 0.65
Total (Σ): 6,827.25 1,741.16 1,872.85

Mostrar tudo

VariaçãoTGT = Σ(RTGT,tRTGT)2 ÷ (71 – 1)
= 6,827.25 ÷ (71 – 1)
= 97.53

VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= 1,741.16 ÷ (71 – 1)
= 24.87

CovariânciaTGT, S&P 500 = Σ(RTGT,tRTGT)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (71 – 1)
= 1,872.85 ÷ (71 – 1)
= 26.75


Estimativa sistemática de risco (β)

Microsoft Excel
VariaçãoTGT 97.53
VariaçãoS&P 500 24.87
CovariânciaTGT, S&P 500 26.75
Coeficiente de correlaçãoTGT, S&P 5001 0.54
βTGT2 1.08
αTGT3 0.27%

Cálculos

1 Coeficiente de correlaçãoTGT, S&P 500
= CovariânciaTGT, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoTGT × Desvio padrãoS&P 500)
= 26.75 ÷ (9.88% × 4.99%)
= 0.54

2 βTGT
= CovariânciaTGT, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= 26.75 ÷ 24.87
= 1.08

3 αTGT
= MédiaTGT – βTGT × MédiaS&P 500
= 1.58%1.08 × 1.22%
= 0.27%


Taxa de retorno esperada

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.60%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.89%
Risco sistemático de Target ações ordinárias βTGT 1.08
 
Taxa de retorno esperada sobre as ações ordinárias da Target3 E(RTGT) 15.67%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 E(RTGT) = RF + βTGT [E(RM) – RF]
= 4.60% + 1.08 [14.89%4.60%]
= 15.67%