TJX Cos. Inc. (NYSE:TJX)

Os indicadores de valuation apresentam um comportamento cíclico, caracterizado por uma fase inicial de retração seguida por uma recuperação gradual e sustentada dos múltiplos de mercado.

Múltiplos de Lucro e Resultado Operacional

A relação preço/lucro líquido e a relação preço/resultado operacional exibiram trajetórias similares. Houve uma queda brusca entre maio de 2021 e janeiro de 2022, com o P/E reduzindo de 53,9 para 22,2. Após um período de estabilidade entre 2022 e 2023, ambos os indicadores iniciaram uma tendência de ascensão a partir de 2024, com o P/E atingindo patamares próximos a 30 e o P/OP elevando-se para a faixa de 22 a 25.

Relação Preço/Receita

O indicador P/S demonstrou a mesma tendência de correção inicial, atingindo seu ponto mais baixo em julho de 2022, com o valor de 1,47. Subsequentemente, observou-se um crescimento consistente, alcançando o pico de 2,93 em janeiro de 2026, o que sugere uma expansão na percepção de valor do mercado em relação ao faturamento.

Relação Preço/Valor Contabilístico

O P/BV manteve-se relativamente estável no início do período, porém iniciou uma tendência de alta a partir de 2022. O índice evoluiu de 13,27 para um máximo de 17,8 em novembro de 2025, indicando que o valor de mercado cresceu a um ritmo superior ao crescimento do valor patrimonial líquido.

O lucro por ação apresentou um crescimento constante e linear ao longo de todo o período analisado, partindo de 1,25 EUA $ em maio de 2021 e atingindo 5,24 EUA $ em maio de 2026. Essa trajetória indica uma expansão sustentada da rentabilidade por título.

O preço das ações demonstrou uma tendência de valorização expressiva, apesar de oscilações iniciais entre 2021 e 2022. Após um período de instabilidade com valores próximos a 62,00 EUA $, observou-se uma ascensão acelerada a partir do final de 2022, com a cotação superando a marca de 150,00 EUA $ no final de 2025.

Relação Preço/Lucro (P/E)

O indicador iniciou em um patamar elevado de 53,9, seguido por uma contração rápida para a faixa entre 21,0 e 25,0 entre 2022 e 2023. Posteriormente, houve uma gradual recuperação do múltiplo, estabilizando-se entre 28,0 e 32,0 nos períodos finais.

A análise conjunta dos indicadores revela que a valorização do preço da ação foi suportada por um aumento robusto e contínuo no lucro por ação. A redução inicial do P/E sugere que o preço estava inicialmente sobrevalorizado em relação aos ganhos, ocorrendo posteriormente uma normalização da avaliação de mercado à medida que os lucros cresceram.

Observa-se uma trajetória de crescimento sustentado nos indicadores financeiros ao longo do período analisado, caracterizada pela valorização do ativo e pela expansão constante da lucratividade operacional.

Preço das Ações

O valor das ações apresentou uma tendência ascendente generalizada, evoluindo de 67,54 EUA $ em maio de 2021 para 154,75 EUA $ em maio de 2026. Embora tenha ocorrido instabilidade entre 2021 e o início de 2022, houve uma aceleração expressiva na valorização a partir do segundo semestre de 2022, com a cotação atingindo seu ápice no primeiro trimestre de 2026.

Lucro Operacional por Ação

Este indicador demonstrou um crescimento linear e consistente, partindo de 2,21 EUA $ e atingindo 6,83 EUA $ ao final do período. A progressão regular e a ausência de retrações significativas sugerem um aumento contínuo na eficiência operacional e na capacidade de geração de resultados por título.

Rácio P/OP

O múltiplo P/OP iniciou o período em um nível elevado de 30,54, seguido por uma correção acentuada que atingiu o ponto mínimo de 14,90 em abril de 2022. Após esse ajuste, o indicador entrou em uma fase de recuperação gradual e estabilização, oscilando predominantemente entre 18 e 25, o que reflete uma readequação da avaliação de mercado frente ao lucro operacional.

O desempenho financeiro analisado revela uma trajetória de expansão sustentada, caracterizada pelo crescimento contínuo da receita por ação e pela valorização do ativo no mercado.

Vendas por ação

Identifica-se um aumento linear e ininterrupto, com a métrica evoluindo de 31,34 EUA $ em maio de 2021 para 55,75 EUA $ em maio de 2026, evidenciando uma progressão constante na geração de receita por título ao longo de todo o período.

Preço das ações

Observa-se uma tendência de alta a longo prazo, com valorização expressiva a partir de outubro de 2022. O valor migrou de 67,54 EUA $ no início da série para um pico de 159,70 EUA $ em janeiro de 2026, encerrando o período em 154,75 EUA $.

Rácio P/S

O indicador apresentou volatilidade inicial com uma fase de contração até julho de 2022, quando atingiu o nível mínimo de 1,47. Subsequentemente, ocorreu uma expansão gradual dos múltiplos, atingindo a máxima de 2,93 em janeiro de 2026, o que indica que o mercado passou a atribuir um valor superior a cada unidade de venda gerada.

Análise do desempenho financeiro baseada nos indicadores de valor de mercado e valor contábil.

Preço das ações

Observa-se uma tendência de alta consistente a longo prazo. Após um período de oscilações entre 2021 e 2022, os valores iniciaram uma ascensão acentuada a partir de janeiro de 2023, culminando em um ápice de 159,70 em janeiro de 2026, seguido de uma leve retração para 154,75 em maio de 2026.

Valor contábil por ação (BVPS)

O indicador apresentou crescimento sustentado após atingir o ponto mínimo de 4,65 em julho de 2022. A progressão foi linear e positiva a partir desse ponto, encerrando o período em 9,42, o que evidencia um aumento gradual na base de ativos líquidos por ação.

Relação Preço/Valor Contábil (P/BV)

Houve uma expansão no múltiplo de avaliação. O rácio, que iniciava em 13,27, manteve-se volátil até 2023 e posteriormente consolidou-se em níveis mais elevados, oscilando predominantemente entre 16 e 17 a partir de 2024, finalizando em 16,43.

A análise conjunta dos dados indica que a valorização do preço de mercado superou a taxa de crescimento do valor contábil. Esse fenômeno resultou na elevação do rácio P/BV, sugerindo que o mercado passou a atribuir um prêmio maior ao valor patrimonial da entidade ao longo do intervalo analisado.