Balanço patrimonial: passivo e patrimônio líquido

O balanço patrimonial fornece aos credores, investidores e analistas informações sobre os recursos (ativos) da empresa e suas fontes de capital (seu patrimônio líquido e passivos). Normalmente, também fornece informações sobre a capacidade de ganhos futuros dos ativos de uma empresa, bem como uma indicação dos fluxos de caixa que podem vir de recebíveis e estoques.

O passivo representa obrigações de uma empresa decorrentes de eventos passados, cuja liquidação deve resultar em uma saída de benefícios econômicos da entidade.

Reynolds American Inc., Balanço Patrimonial Consolidado: Passivo e Patrimônio Líquido

US$ em milhões

	31 de dez. de 2016	31 de dez. de 2015	31 de dez. de 2014	31 de dez. de 2013	31 de dez. de 2012
Contas a pagar	221)	179)	142)	185)	187)
Acréscimos de liquidação do tabaco	2,498)	2,816)	1,819)	1,727)	2,489)
Devido a partes relacionadas	7)	9)	1)	—)	1)
Receita diferida, parte relacionada	66)	33)	32)	48)	42)
Vencimentos correntes da dívida de longo prazo	501)	506)	450)	—)	60)
Dividendos a pagar sobre ações ordinárias	656)	514)	356)	339)	326)
Folha de pagamento e benefícios aos funcionários	268)	210)	178)	179)	129)
Pensão e outros benefícios pós-aposentadoria	89)	91)	75)	79)	74)
Marketing e publicidade	155)	213)	134)	117)	106)
Impostos especiais de consumo, franquia e IPTU	172)	217)	161)	157)	149)
Compra de quotas de tabaco	—)	—)	—)	52)	55)
Outros__________	352)	503)	196)	193)	151)
Outros passivos circulantes	1,036)	1,234)	744)	777)	664)
Passivo circulante	4,985)	5,291)	3,544)	3,076)	3,769)
Dívida de longo prazo, menos vencimentos correntes	12,664)	16,941)	4,633)	5,099)	5,035)
Imposto de renda diferido de longo prazo, líquido	9,607)	10,236)	383)	658)	461)
Benefícios de aposentadoria de longo prazo, menos parcela atual	1,869)	2,265)	1,997)	1,221)	1,821)
Receita diferida de longo prazo, parte relacionada	39)	—)	—)	—)	—)
Outros passivos não circulantes	220)	239)	117)	181)	214)
Passivo não circulante	24,399)	29,681)	7,130)	7,159)	7,531)
Total do passivo	29,384)	34,972)	10,674)	10,235)	11,300)
Ações ordinárias	—)	—)	—)	—)	—)
Capital integralizado	18,285)	18,402)	6,200)	6,571)	7,275)
Lucros acumulados (déficit acumulado)	3,740)	188)	(1,314)	(1,348)	(1,707)
Outras perdas abrangentes acumuladas	(314)	(338)	(364)	(56)	(311)
Patrimônio líquido	21,711)	18,252)	4,522)	5,167)	5,257)
Total do passivo e patrimônio líquido	51,095)	53,224)	15,196)	15,402)	16,557)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31), 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31).

A análise dos dados financeiros revela uma tendência de aumento significativo no passivo total ao longo do período observado, especialmente em 2015, quando ocorre um pico expressivo de aproximadamente 34,97 bilhões de dólares, seguido por uma redução em 2016 para cerca de 29,38 bilhões de dólares.

Passivo Circulante: O passivo circulante aumentou ao longo do período, passando de aproximadamente 3,77 bilhões de dólares em 2012 para quase 5 bilhões em 2016. Destaca-se um crescimento substancial de 2014 para 2015, possivelmente refletindo maior necessidade de liquidez ou aumento nas obrigações de curto prazo.
Dívida de Longo Prazo, Menos Vencimentos Correntes: A dívida de longo prazo apresentou uma variação notável, crescendo de 5,03 bilhões de dólares em 2012 para um pico de aproximadamente 16,94 bilhões em 2015, antes de uma redução para 12,66 bilhões em 2016. Essa dinâmica sugere uso de financiamento de longo prazo para sustentar operações ou expansão, seguido de uma provável estratégia de redução da dívida.
Imposto de Renda Diferido de Longo Prazo: Este item demonstrou aumento expressivo de 461 milhões em 2012 para mais de 9,6 bilhões em 2015, indicando variações na provisão fiscal ou estratégias de planejamento tributário ao longo do período.
Patrimônio Líquido: O patrimônio líquido teve crescimento substancial, especialmente em 2015, ao alcançar aproximadamente 21,75 bilhões, impulsionado principalmente pelos lucros acumulados que saíram de um déficit de -1,7 bilhão em 2012 para um saldo positivo de 3,74 bilhões em 2016. Além disso, a variação positiva no capital integralizado também contribuiu para o aumento do patrimônio.
Lucros Acumulados e Outros Componentes do Patrimônio: O saldo de lucros acumulados foi negativo até 2014, mas recuperou-se a partir de 2015, passando para posições positivas, indicando uma melhora na rentabilidade ou lucros retidos. As perdas abrangentes acumuladas mantiveram-se relativamente estáveis, com pequena redução ao longo do período, refletindo estabilidade em ajustamentos de itens de outras perdas abrangentes.
Receita Diferida: O item apresentou variações, com aumento significativo em 2016, sugerindo possíveis alterações na classificação de receitas ou diferimentos fiscais, além de estratégias de reconhecimento de receita.
Outros Passivos Não Circulantes: O valor apresentou variações moderadas, acompanhando a tendência de aumento do passivo não circulante total, que por sua vez, reforça a estratégia de financiamento e estrutura de passivos de longo prazo.

De modo geral, observa-se uma estratégia de aumento do endividamento, especialmente de longo prazo, ao mesmo tempo em que há fortalecimento do patrimônio líquido pelos lucros acumulados e aumento do capital integralizado. Este padrão sugere uma fase de crescimento ou reformulação financeira, com aumento dos recursos de terceiros para sustentar operações e investimentos de longo prazo, acompanhado de recompra ou aumento de capital próprio. As variações nos impostos diferidos indicam também uma gestão agressiva dos aspectos fiscais e de reconhecimento de receitas e despesas.

Reynolds American Inc. (NYSE:RAI)

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