Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
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Aceitamos:
Índice de competência baseado em balanços
Raytheon Co., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | ||||||
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | ||||||
| Menos: Investimentos de curto prazo | ||||||
| Ativos operacionais | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | ||||||
| Menos: Papel comercial e parcela corrente da dívida de longo prazo | ||||||
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Ativos operacionais líquidos1 | ||||||
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= – =
2 2019 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2019 – Ativos operacionais líquidos2018
= – =
3 2019 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado. Após uma diminuição entre 2016 e 2017, houve um aumento significativo em 2018, seguido por uma leve redução em 2019.
As contas agregadas de contas de balanço demonstram uma volatilidade considerável. Apresentam valores negativos em 2016 e 2017, um aumento expressivo em 2018, e um retorno a valores negativos em 2019. Essa variação sugere mudanças na estrutura de capital e nas obrigações da entidade.
O índice de especialização baseada no balanço apresenta um padrão ainda mais pronunciado. Inicialmente negativo e relativamente estável em 2016 e 2017, o índice registra um aumento substancial em 2018, indicando uma maior concentração em ativos específicos. Contudo, em 2019, o índice retorna a valores negativos, sugerindo uma diluição dessa especialização ou uma mudança na composição dos ativos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória irregular, com um pico em 2018 e subsequente recuo.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Exibem alta volatilidade, alternando entre valores negativos e positivos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Demonstra uma mudança significativa de perfil, com um aumento acentuado em 2018 seguido por uma reversão em 2019.
Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade e reajuste. A flutuação nos indicadores sugere que a entidade pode estar respondendo a mudanças no ambiente de negócios ou implementando alterações estratégicas em sua estrutura financeira e operacional.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Raytheon Co., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2019 | 31 de dez. de 2018 | 31 de dez. de 2017 | 31 de dez. de 2016 | 31 de dez. de 2015 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à Raytheon Company | ||||||
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | ||||||
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | ||||||
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| Lockheed Martin Corp. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31).
1 2019 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros revela tendências distintas em diversos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se uma flutuação nos ativos operacionais líquidos, com um declínio inicial em 2017, seguido por um aumento em 2018 e uma ligeira redução em 2019. A magnitude dos ativos operacionais líquidos permanece considerável em todos os anos analisados.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma variação significativa. Inicialmente negativas, demonstram uma melhora substancial em 2017, aproximando-se de zero, mas retornam a valores negativos em 2018 e 2019, embora em magnitudes menores do que o valor inicial.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa exibe uma trajetória volátil. Apresenta um valor negativo considerável em 2016, seguido por uma melhora expressiva em 2017, atingindo um valor próximo de zero em 2018. Em 2019, o índice retorna a um valor negativo, indicando uma possível diminuição na eficiência operacional ou na gestão do capital de giro.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma tendência geral de estabilidade, com variações anuais que não alteram significativamente a posição geral.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Indicam uma capacidade variável de gerar caixa a partir das operações, com períodos de melhoria e deterioração.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Reflete a eficiência na conversão de receitas em fluxo de caixa operacional, com flutuações que podem indicar mudanças nas práticas de gestão ou nas condições de mercado.