RH, balanço: dívida

US$ em milhares

	28 de jan. de 2023	29 de jan. de 2022	30 de jan. de 2021	1 de fev. de 2020	2 de fev. de 2019	3 de fev. de 2018
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2024, líquidas	—)	3,600)	—)	—)	—)	—)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2023, líquidas	1,696)	9,389)	2,354)	—)	—)	—)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2020, líquidas	—)	—)	—)	290,532)	—)	—)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2019, líquidas	—)	—)	—)	—)	343,789)	—)
Parcela atual dos empréstimos a prazo	25,000)	20,000)	—)	—)	—)	—)
Passivo de arrendamento financeiro circulante	17,007)	15,511)	14,671)	9,188)	1,074)	471)
Parcela atual das notas promissórias de equipamentos	1,160)	13,625)	22,747)	22,009)	892)	6,033)
Linha de crédito baseada em ativos	—)	—)	—)	—)	57,500)	199,970)
Empréstimo a prazo B, líquido	1,936,529)	1,953,203)	—)	—)	—)	—)
Empréstimo a prazo B-2, líquido	469,245)	—)	—)	—)	—)	—)
Empréstimo a prazo, líquido	—)	—)	—)	—)	—)	79,499)
Empréstimos imobiliários	17,909)	—)	—)	—)	—)	—)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2024, líquidas	41,724)	184,461)	281,454)	264,982)	—)	—)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2023, líquidas	—)	59,002)	282,956)	266,658)	249,151)	—)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2020, líquidas	—)	—)	—)	—)	271,157)	252,994)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2019, líquidas	—)	—)	—)	—)	—)	327,731)
Passivos de locação financeira não corrente	653,050)	560,550)	485,481)	442,988)	7,720)	7,509)
Parcela não circulante das notas promissórias de equipamentos, líquidas	—)	1,129)	14,614)	31,053)	—)	—)
Dívida total (quantia escriturada)	3,163,320)	2,820,470)	1,104,277)	1,327,410)	931,283)	874,207)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01), 10-K (Data do relatório: 2019-02-02), 10-K (Data do relatório: 2018-02-03).

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas na estrutura de passivos ao longo do período avaliado. Observa-se uma dinâmica complexa envolvendo diferentes tipos de dívidas, com variações consideráveis em seus valores.

Dívida de Longo Prazo: As notas seniores conversíveis com vencimento em 2024 demonstram um aumento substancial a partir de 2020, atingindo o pico em 2022 e apresentando uma redução em 2023. As notas com vencimento em 2023 exibem um padrão similar, com crescimento até 2021 e declínio subsequente. As notas com vencimento em 2020 apresentaram valores elevados em 2018 e 2019, com posterior extinção. As notas com vencimento em 2019 diminuíram significativamente após 2018, desaparecendo dos registros nos anos seguintes.
Empréstimos: O "Empréstimo a prazo B, líquido" surge em 2021 com um valor expressivo, mantendo-se elevado nos anos subsequentes, com uma ligeira diminuição em 2023. O "Empréstimo a prazo B-2, líquido" aparece apenas em 2023. O "Empréstimo a prazo, líquido" apresentou um valor considerável em 2018, mas não foi mais reportado nos anos seguintes. A "Parcela atual dos empréstimos a prazo" demonstra um aumento gradual entre 2021 e 2023.
Passivos de Arrendamento e Notas Promissórias: O "Passivo de arrendamento financeiro circulante" apresenta uma trajetória ascendente constante ao longo de todo o período analisado. A "Parcela atual das notas promissórias de equipamentos" demonstra uma redução significativa a partir de 2020. O passivo de locação financeira não corrente apresenta um crescimento notável, especialmente a partir de 2019, com um aumento consistente em valores absolutos.
Outras Obrigações: A "Linha de crédito baseada em ativos" apresenta valores altos em 2018 e 2019, com posterior desaparecimento dos dados. Os "Empréstimos imobiliários" surgem apenas em 2023.
Dívida Total: A "Dívida total (quantia escriturada)" demonstra um aumento geral ao longo do período, com um pico em 2022 e uma ligeira redução em 2023. A variação na dívida total reflete as mudanças nos diferentes componentes da estrutura de passivos.

Em resumo, a estrutura de passivos demonstra uma gestão ativa da dívida, com a utilização de diferentes instrumentos financeiros e a renegociação de condições ao longo do tempo. A tendência geral de aumento da dívida total sugere um crescimento das operações ou investimentos, enquanto a variação nos componentes individuais indica uma estratégia de otimização da estrutura de capital.

	28 de jan. de 2023
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2024	37,351)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2023	1,622)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2020	—)
Notas seniores conversíveis com vencimento em 2019	—)
Linha de crédito baseada em ativos	—)
Empréstimo a prazo B	1,961,056)
Empréstimo a prazo B-2	500,215)
Empréstimo a prazo	—)
Empréstimos imobiliários	17,909)
Notas promissórias de equipamentos	1,160)
Passivos de locação financeira	670,057)
Endividamento total (valor justo)	3,189,370)
Índice financeiro
Rácio dívida, justo valor e quantia escriturada	1.01

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-01-28).

Taxa de juro média ponderada da dívida: 6.66%

Taxa de juros	Valor da dívida¹	Taxa de juros × Valor da dívida
6.88%	1,956,529)	134,609)
7.67%	474,245)	36,375)
4.56%	1,160)	53)
5.32%	670,057)	35,647)
Valor total	3,101,991)	206,684)
6.66%

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-01-28).

¹ US$ em milhares

² Taxa de juro média ponderada = 100 × 206,684 ÷ 3,101,991 = 6.66%

RH, custos de juros incorridos

US$ em milhares

12 meses encerrados	28 de jan. de 2023	29 de jan. de 2022	30 de jan. de 2021	1 de fev. de 2020	2 de fev. de 2019	3 de fev. de 2018
Despesa com juros	151,730)	66,883)	70,648)	88,509)	75,908)	63,084)
Juros capitalizados para projetos de capital	4,903)	12,208)	5,574)	4,930)	3,139)	3,304)
Custos com juros incorridos	156,633)	79,091)	76,222)	93,439)	79,047)	66,388)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01), 10-K (Data do relatório: 2019-02-02), 10-K (Data do relatório: 2018-02-03).

A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa nas despesas e custos relacionados a juros ao longo do período avaliado. Observa-se uma variação significativa nos valores apresentados, com tendências distintas para cada item.

Despesa com juros: Inicialmente, a despesa com juros apresentou um aumento de aproximadamente 20,7% entre 2018 e 2019. Em 2020, houve um novo aumento, de cerca de 16,5%, seguido por uma redução de aproximadamente 14,2% em 2021. Contudo, em 2023, registra-se um aumento expressivo, superior ao dobro do valor de 2022, indicando uma possível mudança na estrutura de endividamento ou nas taxas de juros aplicáveis.
Juros capitalizados para projetos de capital: Os juros capitalizados para projetos de capital apresentaram um crescimento constante entre 2018 e 2022, embora com taxas de crescimento variáveis. O aumento mais notável ocorreu entre 2021 e 2022, com um incremento substancial. Este padrão sugere um aumento no investimento em projetos de capital que se qualificam para a capitalização de juros.
Custos com juros incorridos: Os custos com juros incorridos seguiram uma trajetória semelhante à da despesa com juros, com um aumento inicial entre 2018 e 2019, seguido por um aumento mais moderado em 2020. Houve uma ligeira diminuição em 2021, mas um aumento significativo em 2023, acompanhando a tendência observada na despesa com juros. O valor de 2023 é consideravelmente superior aos demais períodos analisados.

A correlação entre a despesa com juros e os custos com juros incorridos é evidente, indicando que a maior parte da despesa com juros é efetivamente incorrida. O aumento expressivo em 2023 em ambos os itens merece atenção, pois pode indicar um aumento significativo do endividamento ou uma alteração nas condições de financiamento. A capitalização de juros, embora crescente, representa uma parcela relativamente pequena em comparação com os custos totais com juros.

	28 de jan. de 2023	29 de jan. de 2022	30 de jan. de 2021	1 de fev. de 2020	2 de fev. de 2019	3 de fev. de 2018
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Lucro líquido	528,642)	688,546)	271,815)	220,375)	150,639)	2,180)
Mais: Despesa com imposto de renda	(91,358)	133,558)	104,598)	48,807)	30,514)	27,971)
Mais: Despesa com juros	151,730)	66,883)	70,648)	88,509)	75,908)	63,084)
Resultados antes de juros e impostos (EBIT)	589,014)	888,987)	447,061)	357,691)	257,061)	93,235)

Custos com juros incorridos	156,633)	79,091)	76,222)	93,439)	79,047)	66,388)
Relação financeira com e sem juros capitalizados
Índice de cobertura de juros (sem juros capitalizados)¹	3.88	13.29	6.33	4.04	3.39	1.48
Índice de cobertura de juros (ajustado) (com juros capitalizados)²	3.76	11.24	5.87	3.83	3.25	1.40

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-01-28), 10-K (Data do relatório: 2022-01-29), 10-K (Data do relatório: 2021-01-30), 10-K (Data do relatório: 2020-02-01), 10-K (Data do relatório: 2019-02-02), 10-K (Data do relatório: 2018-02-03).

2023 Cálculos

¹ Índice de cobertura de juros (sem juros capitalizados) = EBIT ÷ Despesa com juros
= 589,014 ÷ 151,730 = 3.88

² Índice de cobertura de juros (ajustado) (com juros capitalizados) = EBIT ÷ Custos com juros incorridos
= 589,014 ÷ 156,633 = 3.76

A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução significativa nos índices de cobertura de juros ao longo do período avaliado. Inicialmente, em 2018, ambos os índices apresentavam valores relativamente baixos, indicando uma capacidade limitada de cobrir as despesas com juros.

Índice de Cobertura de Juros (sem juros capitalizados): Observa-se um aumento consistente neste índice entre 2018 e 2022, com um pico expressivo em 2022 (13.29). Este crescimento sugere uma melhora substancial na capacidade da entidade de gerar lucro suficiente para cobrir suas obrigações financeiras, desconsiderando a capitalização de juros. Contudo, em 2023, o índice apresentou uma retração para 3.88, indicando uma possível diminuição na capacidade de cobertura em relação ao ano anterior.
Índice de Cobertura de Juros (ajustado - com juros capitalizados): A trajetória deste índice é similar à do índice anterior, com um crescimento notável entre 2018 e 2022, atingindo 11.24. A inclusão dos juros capitalizados resulta em valores ligeiramente inferiores aos do índice não ajustado, porém a tendência de melhora na capacidade de cobertura é evidente. Em 2023, o índice também demonstra uma queda para 3.76, acompanhando o padrão observado no índice sem ajuste.

A convergência na redução dos índices em 2023 sugere que fatores comuns podem ter impactado a capacidade de cobertura de juros, como uma diminuição na lucratividade ou um aumento nas despesas financeiras. A análise de outros indicadores financeiros e informações contextuais seria necessária para determinar as causas específicas desta mudança.

Em resumo, a entidade apresentou uma melhora significativa na capacidade de cobertura de juros entre 2018 e 2022, seguida por uma retração em 2023. A evolução dos índices indica uma sensibilidade a fatores que afetam a geração de lucro e as despesas financeiras.

RH (NYSE:RH)

Análise do endividamento

Dívida total (quantia escriturada)

Endividamento total (valor justo)

Taxa de juro média ponderada da dívida

Custos com juros incorridos

Índice de cobertura de juros (ajustado)