RH (NYSE:RH)

Ao analisar a trajetória financeira apresentada durante os anos, observa-se uma evolução consistente na composição de lucros e custos. A receita líquida, como percentual estável de 100%, serve de base para a análise de variações relativas aos demais itens.

O custo dos produtos vendidos apresenta uma redução contínua ao longo do período, de 65,2% em 2018 para aproximadamente 49,53% em 2023, indicando maior eficiência na produção ou maior controle de custos. Consequentemente, o lucro bruto em percentual da receita líquida apresenta uma valorização, passando de 34,8% para 50,47%, refletindo uma gestão mais eficiente na margem de contribuição.

As despesas com vendas, gerais e administrativas, apresentam uma variação, inicialmente reduzidas de aproximadamente 29,4% em 2018, alcançando sua parcela mais baixa em torno de 24,69% em 2022, antes de retornar a aproximadamente 30,35% em 2023, possibilidade de ajustes nesses custos operacionais ou mudanças na estrutura administrativa.

O resultado das operações mostra uma evolução significativa, de 5,38% em 2018 para um pico de 24,67% em 2022, indicando melhora na rentabilidade operacional. Em 2023, há uma redução para 20,11%, que ainda representa um nível elevado de rentabilidade operacional em relação ao início do período analisado.

Os encargos financeiros, como despesas com juros, demonstraram uma tendência de redução de 2,59% em 2018 para 1,78% em 2022, porém, houve um aumento expressivo para 4,23% em 2023. Os rendimentos de juros também apresentaram crescimento acentuado em 2023, atingindo 1,07%, evidenciando maior retorno de aplicações financeiras no último ano.

O saldo líquido de despesas com juros, por sua vez, mostra uma melhora até 2022, ao atingir cerca de -1,73%, porém, essa melhora dissipa com o aumento de 2023, chegando a -3,15%, o que pode impactar a rentabilidade líquida.

Os ganhos ou perdas na extinção de dívidas, que negativamente impactam o resultado em 2018 e 2019, apresentam uma forte deterioração em 2023, chegando a -4,72%, indicando maiores custos relacionados a liquidações de obrigações financeiras nesse período.

As despesas com deterioração de ativos, incluindo redução ao valor recuperável do goodwill, mostram uma tendência de diminuição, embora de modo irregular, observando-se que essas provisões tiveram impacto mais acentuado em determinados anos.

As despesas não recorrentes ou outras despesas líquidas mantêm uma trajetória de crescimento em magnitude, destacando-se um aumento expressivo em 2023, chegando a aproximadamente -7,88% na conta de outras despesas, refletindo possíveis custos extraordinários ou ajustes no período.

O lucro antes do imposto de renda e investimentos pelo método de equivalência patrimonial demonstra uma melhora ao longo do tempo, de 1,24% em 2018 para 22,09% em 2022, antes de uma redução em 2023 para 12,24%. A taxa de benefício ou despesa de imposto de renda mostra uma recuperação em 2023, atingindo 2,54%, fazendo com que o lucro líquido mantenha-se em crescimento, atingindo 14,72% em 2023, embora com redução em relação ao melhor resultado de 18,32% em 2022.

Ao todo, observa-se uma trajetória de maior eficiência operacional e melhoria na rentabilidade ao longo dos anos, com alguns sinais de deterioração financeira em 2023, especialmente na despesas com juros e custos extraordinários, o que demanda atenção na gestão financeira futura.